新金融時(shí)代與企業(yè)發(fā)展培訓(xùn)講義(存儲(chǔ)版)
【正文】 案；分析診斷經(jīng)營(yíng)狀況，評(píng)估投資機(jī)會(huì)價(jià)值況，評(píng)估投資機(jī)會(huì)價(jià)值 (項(xiàng)目，并購(gòu)，項(xiàng)目，并購(gòu)，戰(zhàn)略出售，增資擴(kuò)股戰(zhàn)略出售，增資擴(kuò)股 )，設(shè)計(jì)投融資及，設(shè)計(jì)投融資及風(fēng)險(xiǎn)管理方案。保證金融資租賃交易結(jié)構(gòu) 3. 設(shè)計(jì)多元化 /專業(yè)化企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)組合風(fēng)格和擴(kuò)張的金融策略。l 如何解決信息不對(duì)稱，預(yù)期分歧，公司治理，逆向選擇，委托代理等問(wèn)題。僥幸成功的投資者NPV0風(fēng)險(xiǎn)回避的保值型投資者， NPV＝ 0(銀行貸款 ,高現(xiàn)金紅利股票 )不幸失敗的投資者NPV0嚴(yán)謹(jǐn)穩(wěn)健的投資者NPV0 風(fēng) 險(xiǎn) 高 低實(shí)現(xiàn) 高的收 低益 重視投資價(jià)值實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)控制擴(kuò)展公司金融原理應(yīng)用學(xué)習(xí)內(nèi)容l 公司金融不僅是計(jì)算投資價(jià)值和了解 Pecking Order， tradeoff等少數(shù)理論假說(shuō)，不僅僅是資本預(yù)算 (評(píng)估項(xiàng)目 /企業(yè)的投資價(jià)值 )、資本結(jié)構(gòu)和紅利政策。包括：(1)看漲期權(quán)：持有人在約定的時(shí)間內(nèi)，可以預(yù)先設(shè)定的價(jià)格 (執(zhí)行價(jià)格 )，買(mǎi)入資產(chǎn)的權(quán)力。l 大學(xué)生需要學(xué)的最重要的東西是：如何以創(chuàng)造性，而又非常嚴(yán)謹(jǐn)、認(rèn)真的方式去思考。 企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)將重新分解和聚合。1998年年 1999年年 2023年年 2023年年 2023年年北京控股北京控股稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn) (百百萬(wàn)港幣萬(wàn)港幣 )474 489 525 577 410每股收益每股收益 派息比率派息比率 % 息率息率 % 資本回報(bào)資本回報(bào) % 上海實(shí)業(yè)上海實(shí)業(yè)稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn) (百百萬(wàn)港幣萬(wàn)港幣 ) 1011 1134 1203 1126每股收益每股收益 派息比率派息比率 % 息率息率 % 資本回報(bào)資本回報(bào) % (2) 促進(jìn)企業(yè)組織裂變和整合l 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代：企業(yè)就是工廠，計(jì)劃部門(mén)負(fù)責(zé)供應(yīng)和銷(xiāo)售。同時(shí)，引入連鎖管理經(jīng)驗(yàn)豐富的職業(yè)經(jīng)理人加強(qiáng)管理。企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模決定當(dāng)前投資機(jī)會(huì)的融資規(guī)模和實(shí)現(xiàn)程度。例如，融資租賃，項(xiàng)目融資定收益融資投資者。企業(yè)的本質(zhì)差異在于未來(lái)預(yù)期自由現(xiàn)金流期限、分布結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)不同，投資價(jià)值增長(zhǎng)空金流期限、分布結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)不同，投資價(jià)值增長(zhǎng)空間、效率、速度和風(fēng)險(xiǎn)存在差異。 2023年規(guī)模近 80萬(wàn)噸，全國(guó)排名第八位，凈資產(chǎn) 5億多元。l 中小企業(yè)融資機(jī)制逐漸完善， 民間融資合法化，金融服務(wù)業(yè)的全面開(kāi)放， 金融產(chǎn)品開(kāi)始豐富： 融資租賃 /存貨融資，應(yīng)收帳款保理融資，供應(yīng)鏈融資等結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品。l 近期國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，金融危機(jī)傳染，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)。 證券市場(chǎng)私募資本市場(chǎng)企 業(yè)企業(yè)的金融環(huán)境 :多樣化金融市場(chǎng)企業(yè)股權(quán)交易市場(chǎng)銀 行二 . 新金融時(shí)代特征l 福記食品 1999年成立于上海，注冊(cè)資金 2千萬(wàn)元，主營(yíng)送餐業(yè)務(wù) :— 2023年上市（香港），市值 20億人民幣（ 2023年度利潤(rùn)，銷(xiāo)售額 ）— 當(dāng)前市值 140億人民幣 (2023年利潤(rùn) ，銷(xiāo)售 12億元 )l 如家快捷 2023年 6月成立于北京，注冊(cè)資金 1千萬(wàn)，主營(yíng)經(jīng)濟(jì)型酒店：— 2023年 10月上市（納斯達(dá)克），市值 64億元人民幣；— 當(dāng)前市值 160億元人民幣（ 2023年利潤(rùn) 4690萬(wàn)元，銷(xiāo)售額）。l 匯源果汁： 2023年 9月， 27億美元出售給可口可樂(lè)。l 有利潤(rùn)的企業(yè)不等于有投資價(jià)值，有現(xiàn)金流的企業(yè)也不等于有投資價(jià)值l 企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建高效率的商業(yè)模式，管理投資風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造清晰、直觀、可預(yù)期、低風(fēng)險(xiǎn)的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu) (穩(wěn)定，增長(zhǎng) )和滿足投資者要求的投資價(jià)值，吸引投資者。l 以往商業(yè)資本畏懼的投資巨大、收益期長(zhǎng)的項(xiàng)目，可以輕松融資，舉重若輕。和高成長(zhǎng)收益貼現(xiàn)?？偸杖?，凈收益
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