外匯市場(chǎng)的基本知識(shí)與外匯風(fēng)險(xiǎn)防范(存儲(chǔ)版)
【正文】 nth three 外匯期貨的特點(diǎn)（外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的不同） （ 1）交易的標(biāo)的物不同 （ 2）交易方式不同 （ 3）保證金和手續(xù)費(fèi)制度不同 （ 4）交易清算方式不同 （ 5） l 類型：– 交易風(fēng)險(xiǎn)（ Transaction Risk）– 折算風(fēng)險(xiǎn)（ Translation Risk）– 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（ Economic Risk）二、匯率的管理1. 交易風(fēng)險(xiǎn)及其管理l 什么是匯率的交易風(fēng)險(xiǎn)？ 是指運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的經(jīng)濟(jì)交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。年底時(shí)，若這筆庫(kù)存仍未動(dòng)用，而匯率已變化￡ 1 = $ ，那么在向總公司提供的報(bào)表中，這筆庫(kù)存的價(jià)值就只有 13560美元。 1990年， $1 = ，該公司產(chǎn)品單位成本為 6元，其中，原材料耗費(fèi)為 1美元或 ，工資支出 。l 銷售價(jià)格：國(guó)內(nèi)部分售價(jià)不變，國(guó)外部分由原先的 $ （即 10/）降至 $ （即 10/）。這一變化對(duì)該公司的收益和現(xiàn)金流量會(huì)產(chǎn)生什么影響？取決于匯率變化后生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格和銷售數(shù)量的綜合反應(yīng)。3. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其管理l 什么是匯率的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）？ 是指意料之外的匯率不利變化使企業(yè)在生產(chǎn)成本、進(jìn)而在銷售價(jià)格和銷售數(shù)量等方面發(fā)生變化，并最終導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)收益或現(xiàn)金流量減少的可能性。因此，這筆原材料的價(jià)值以美元表示時(shí)就會(huì)因英鎊匯率的變化而發(fā)生改變。 （ 3）按交易方式劃分，可以分為在有組織的交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。 3．外匯期權(quán)的類型 （ 1）按履約方式劃分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)： 美式期權(quán)：自選擇權(quán)合約成立之日算起，到期日的截止時(shí)間之前，買方可以在此期間內(nèi)之任一時(shí)點(diǎn)，隨時(shí)要求賣方依合約的內(nèi)容，買入或賣出約定數(shù)量的某種貨幣。Zealand (NZ$) + 930939 Singapore (S$) 553560 TaiwandayBid/offerSpreadDay’s （ 3）掉期交易按交割日期的不同，可劃分為三種類型。 216。 (3)計(jì)算方法： ρ ＝（ RfRs） /Rs=（ ia－ ib） /（ 1+ib） ≈Ia － Ib 則 Rf≈Rs+Rs （ Ia－ Ib） n/12 (1)固定交割日的期匯交易 (2)選擇交割日的期匯交易 擇期交易，是指交易沒(méi)有固定的交割日，交易一方可在約定期限內(nèi)的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日要求交易對(duì)方按約定的遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行交割的期匯交易。即期外匯交易（ Spot（一）即期外匯交易 基本特征：外匯市場(chǎng)全球一體化、 外匯市場(chǎng)全天候運(yùn)行。CustomerInterbank Exchange本幣與外幣之間的買賣；l 二、外匯市場(chǎng)的構(gòu)成l 1．外匯銀行 (Foreign Exchange Banks)。 Invisible 即期交易是外匯市場(chǎng)上業(yè)務(wù)量最大的交易，約占 2/3。 (二 )遠(yuǎn)期外匯交易 1. 定義 ： 遠(yuǎn)期外匯交易（ Forward Transaction），又稱期匯交易，是指外匯買賣成交后，當(dāng)時(shí)并不交割，而是根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易方式。 1．直接套匯（ Direct Arbitrage） 直接套匯是指利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)之間的匯率差異，在某一外匯市場(chǎng)低價(jià)買進(jìn)某種貨幣，而在另一市場(chǎng)以高價(jià)出
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