【正文】 常務(wù)副總經(jīng)理副總經(jīng)理總部經(jīng)理部財(cái)務(wù)部航運(yùn)一部航運(yùn)二部船管部箱管部市場(chǎng)銷(xiāo)售部電腦部現(xiàn)場(chǎng)部分公司北京天津山東遼寧聯(lián)運(yùn)部李小龍倪志根譚曉勤吳潔張晨波尹一峰沈忠民金怡馮軼青宗柏軍劉宏斌陳建業(yè)謝文暉虞衛(wèi)華趙春吉李贇盧斌陳向榮陳建德劉慶生忻原提秀祥洪然茅君峰朱劍軍張光忠王佳邊中林張清林崔雙進(jìn)孫葉榮張紀(jì)玉季玉晶李海波鐘安軍項(xiàng)目開(kāi)始以來(lái)，我們對(duì)箱運(yùn)公司內(nèi)部進(jìn)行了訪談，共訪談了總部 10個(gè)部門(mén)、 2位總經(jīng)理、 33位部 /科領(lǐng)導(dǎo)，以及 3個(gè)分公司8幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) VIIII 4 1 1III 5 1 1IVV天 津 （ 13）VIII 3 1III 2 4 5IVV上 海（ 15）VIII 5 3III 1 2 2IVV北 京（ 13）VIIII 1 2 1III 1 4 1IVV大 連 （ 10）VIIII 1 1 2III 4 3 3IVV青 島 （ 14）II 2 2III 2 1IVV寧 波（ 7）VIII 3 2III 2 1 4IVV廈門(mén) /福州（ 12）VIII 2 3III 2 1 1IVV深 圳（ 9）VIII 3 1III 3 1 1IVV南 京（ 9）VIII 1 1 1V武 漢（ 3）VIII 1 2 2V海 外（ 5）II 1 1V重 慶（ 2）IIIIIVVIIVI箱運(yùn)分公司XX系統(tǒng)企業(yè)政府機(jī)構(gòu) / 行業(yè)協(xié)會(huì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貨代 / 其他中間物流企業(yè)貨主我們還走訪全國(guó) 12個(gè)城市，拜訪了包括箱運(yùn)地方公司在內(nèi)的 107家不同類(lèi)型的企事業(yè)，并獲得了 5家海外企業(yè)的意見(jiàn)反饋9幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) n 匯報(bào)項(xiàng)目進(jìn)程n 分析理解箱運(yùn)公司所面對(duì)的市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和前景n 分析海運(yùn)行業(yè)成功的關(guān)鍵要素n 分析市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況n 分析箱運(yùn)公司自身的競(jìng)爭(zhēng)力n 分析箱運(yùn)公司與集團(tuán)其他相關(guān)公司的關(guān)系問(wèn)題n 討論關(guān)于箱運(yùn)公司整個(gè)戰(zhàn)略的初步設(shè)想n 下一步工作計(jì)劃今天是 XX箱運(yùn)公司項(xiàng)目的第一階段進(jìn)程匯報(bào)會(huì)會(huì) 議 的 目 的此報(bào)告屬項(xiàng)目進(jìn)展匯報(bào)，尚不涉及任何具體企業(yè)戰(zhàn)略10幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 中期報(bào)告目錄n 項(xiàng)目背景介紹n 市場(chǎng)吸引力評(píng)估n 箱運(yùn)公司相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估n 箱運(yùn)公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)評(píng)估n 箱運(yùn)公司內(nèi)部運(yùn)作框架評(píng)估n 箱運(yùn)公司高層策略選擇附錄n 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手資料11幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 中國(guó)集裝箱進(jìn)出口運(yùn)輸市場(chǎng)有很大的增長(zhǎng)潛力，但近洋市場(chǎng)和遠(yuǎn)洋市場(chǎng)都存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，遠(yuǎn)洋市場(chǎng)利潤(rùn)水平較高，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)吸引力1. 從全球范圍看，集裝箱海洋運(yùn)輸行業(yè)屬于盈利水平不穩(wěn)定、股東回報(bào)水平較低的行業(yè)2. 中國(guó)集裝箱進(jìn)出口運(yùn)輸市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛， 19962023年之間復(fù)合年均增長(zhǎng)率高達(dá) 31%3. 預(yù)計(jì)到 2023年中國(guó)港口集裝箱吞吐量將達(dá)到 5100萬(wàn) TEU4. 預(yù)計(jì)到 2023年中國(guó)實(shí)際集裝箱運(yùn)量將超過(guò) 3000萬(wàn) TEU5. 中國(guó)集裝箱進(jìn)出口運(yùn)輸市場(chǎng)可以分為近洋和遠(yuǎn)洋市場(chǎng)；前者以日本航線為主，后者以歐洲和美國(guó)航線為主6. 近洋市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其中有代表性的日本、韓國(guó)航線競(jìng)爭(zhēng)者多數(shù)是國(guó)內(nèi)公司；近洋航線平均利潤(rùn)率低于世界航線經(jīng)營(yíng)者的利潤(rùn)水平7. 遠(yuǎn)洋市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，競(jìng)爭(zhēng)者多數(shù)是國(guó)際化大公司 /聯(lián)盟；遠(yuǎn)洋航線平均利潤(rùn)率高于世界平均水平12幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 承擔(dān)角色 n 接受貨主運(yùn)輸貨物的委托n 制作各類(lèi)單證n 向船公司訂艙n 辦理報(bào)關(guān)事宜n 辦理相關(guān)貨運(yùn)保險(xiǎn)手續(xù)n 集裝箱拆裝、拼裝、集港n 提供相關(guān)咨詢服務(wù)n 內(nèi)陸運(yùn)輸n 貨運(yùn)中轉(zhuǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)和聯(lián)運(yùn)n 辦理船舶進(jìn)出港手續(xù)n 接受訂艙n 運(yùn)費(fèi)結(jié)算n 集裝箱管理n 貨物承運(yùn)n 相關(guān)客戶服務(wù)n 班輪航線經(jīng)營(yíng)管理n 船舶買(mǎi)賣(mài)、租賃和經(jīng)營(yíng)n 集裝箱的買(mǎi)賣(mài)與租賃n 與海運(yùn)有關(guān)的其它業(yè)務(wù)n 船舶定制n 船舶買(mǎi)賣(mài)n 船舶租賃n 提供船員等船舶日常操作、管理者集裝箱海洋運(yùn)輸是整個(gè)海運(yùn)物流價(jià)值鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，包括貨代、船代、航線經(jīng)營(yíng)商（船公司）和船東行業(yè)背景貨主 貨代 船代 船公司 貨主船東13幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 在集裝箱海運(yùn)價(jià)值鏈中，貨代、船代、船東等同船公司聯(lián)系都很緊密關(guān)鍵成功因素 n 客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)n 航線經(jīng)營(yíng)者關(guān)系n 按照貨主要求尋找最佳航線經(jīng)營(yíng)者n 靈活性 — 根據(jù)貨主要求提供特色服務(wù)n 與貨代、港口、承運(yùn)商的關(guān)系n 專(zhuān)業(yè)化服務(wù)n 信息系統(tǒng)n 規(guī)模n 成本控制能力n 資金實(shí)力n 資本項(xiàng)目管理能力n 穩(wěn)定的直接客戶群體n 客戶服務(wù)質(zhì)量n 信息系統(tǒng)n 資金實(shí)力n 資產(chǎn)管理能力n 信息來(lái)源n 市場(chǎng)分析能力同船公司的關(guān)系 n 客戶關(guān)系受到航線經(jīng)營(yíng)者發(fā)展直接貨主的削弱n 隨著船公司業(yè)務(wù)的延伸以及信息透明化，利潤(rùn)空間受到擠壓n 隨著船公司業(yè)務(wù)的延伸以及信息透明化，利潤(rùn)空間受到擠壓n 兼并n 聯(lián)合n 與航線經(jīng)營(yíng)者對(duì)船舶的要求緊密配合行業(yè)背景貨主 貨代 船代 船公司 貨主船東14幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 發(fā)展趨勢(shì)n 向物流延伸n 海運(yùn)、公路、鐵路、空運(yùn)等的貨代業(yè)聯(lián)合n 貨代數(shù)目眾多，面臨大規(guī)模的并購(gòu)和整合n 與航線經(jīng)營(yíng)者建立更緊密的聯(lián)系，保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和艙位供應(yīng)n 提供增值服務(wù)n 同承運(yùn)商、港口等建立長(zhǎng)期合作關(guān)系n 隨著船代業(yè)放開(kāi)管制，進(jìn)入壁壘降低，面臨船公司尤其是國(guó)外船公司自船自代的競(jìng)爭(zhēng)n 發(fā)展直接客戶n 向物流服務(wù)延伸，通過(guò)縱向整合為客戶提供一站式整合物流服務(wù)n 橫向聯(lián)營(yíng)或并購(gòu)，擴(kuò)大規(guī)模，增加航線覆蓋，降低成本n 完善 IT網(wǎng)絡(luò)，做到海運(yùn)價(jià)值鏈中信息流的共享n 增強(qiáng)市場(chǎng)信息收集和分析能力，完善市場(chǎng)預(yù)測(cè)能力n 同承運(yùn)商建立長(zhǎng)期合作關(guān)系行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)表明，航線經(jīng)營(yíng)商在集裝箱海運(yùn)行業(yè)價(jià)值鏈中將扮演越來(lái)越重要的角色行業(yè)背景貨主 貨代 船代 船公司 貨主船東15幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 海洋集裝箱運(yùn)輸行業(yè)在資本市場(chǎng)不受投資者青睞，市場(chǎng)價(jià)值相對(duì)于運(yùn)輸行業(yè)平均以及市場(chǎng)平均水平而言受到市場(chǎng)的低估行業(yè)背景2023年 6月 1日市場(chǎng)價(jià)值 */帳面值 2023年 6月 1日市盈率注： * 集裝箱運(yùn)輸公司的市場(chǎng)價(jià)值根據(jù) 2023年 5月 25日交易價(jià)格計(jì)算** 集裝箱運(yùn)輸業(yè)平均根據(jù)四家以集裝箱海洋運(yùn)輸為主業(yè)的上市公司平均而得資料來(lái)源： OneSource Information Services集裝箱運(yùn)輸業(yè)平均 ** 集裝箱運(yùn)輸業(yè)平均HanjinNOLNYKHapagLloyd物流配送業(yè)平均貨代業(yè)平均航空業(yè)平均運(yùn)輸業(yè)平均SP500平均2420HanjinNOLHapagLloydNYK物流配送業(yè)平均貨代業(yè)平均航空業(yè)平均運(yùn)輸業(yè)平均SP500平均16幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 市場(chǎng)價(jià)格被投資者看低的重要原因是集裝箱運(yùn)輸行業(yè)盈利能力顯著低于市場(chǎng)平均水平，而且利潤(rùn)水平逐年波動(dòng)行業(yè)背景19962023平均稅前利潤(rùn)率 19962023稅前利潤(rùn)率變動(dòng)注： *集裝箱運(yùn)輸業(yè)平均根據(jù)六家以集裝箱海洋運(yùn)輸為主業(yè)的公司平均而得： PON， NYK， Hanjin， NOL， HapagLloyd， CMA CGM資料來(lái)源： OneSource Information Services%%%%%%物流配送業(yè)平均貨代業(yè)平均航空業(yè)平均運(yùn)輸業(yè)平均SP500平均8%6%4%2%0%2%4%6%1996 1997 1998 1999 2023PON NYK Hanjin NOLHapagLloyd CMA CGM 平均17幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 集裝箱運(yùn)輸行業(yè)整體股東回報(bào)水平不高的一個(gè)重要原因是集裝箱航線經(jīng)營(yíng)者盈利水平不穩(wěn)定，而這種不穩(wěn)定產(chǎn)生于供求關(guān)系的起伏變化行業(yè)背景資料來(lái)源： Drewry Shipping Consultants，韓進(jìn)海運(yùn)， Man Stanley Dean Witter，埃森哲分析注： * 供求指數(shù)通過(guò) 有效運(yùn)量需求 比 有效運(yùn)力供給 而得， 1980年的供求指數(shù)為 100；影響 有效運(yùn)力供給 的因素包括：集裝箱船隊(duì)規(guī)模增大、環(huán)線（相對(duì)于鐘擺式）船比重的增加、航行周期縮短、運(yùn)力管制計(jì)劃的影響、港口現(xiàn)代化等因素** 艙位利用率指重箱運(yùn)量比船舶可用艙位98Q1 00Q298Q2 98Q3 98Q4 99Q1 99Q2 99Q3 99Q4 00Q1供求指數(shù) *韓進(jìn)海運(yùn)的艙位利用率同期的供 /求指數(shù)艙位利用率 **： %n 供求關(guān)系的變化走勢(shì)與同期集裝箱航線經(jīng)營(yíng)者的艙位利用率有明顯的相關(guān)性n 艙位利用率的高低對(duì)運(yùn)營(yíng)成本的影響非常顯著：以東方海皇為例， 2023年全年的艙位利用率如果上升一個(gè)百分點(diǎn)就意味著稅后凈利潤(rùn)可以上升 12%個(gè)百分點(diǎn)n 由此可以看出，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)供求關(guān)系變化是導(dǎo)致航線經(jīng)營(yíng)者盈利水平不穩(wěn)定的重要原因，而盈利水平的不穩(wěn)又使得集裝箱運(yùn)輸企業(yè)在資本市場(chǎng)的交易價(jià)格處于折價(jià)狀態(tài)供求關(guān)系對(duì)艙位利用率的影響18幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 預(yù)計(jì)在未來(lái) 5年內(nèi)，集裝箱海洋運(yùn)輸市場(chǎng)的供求關(guān)系會(huì)呈現(xiàn)較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)行業(yè)背景資料來(lái)源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲分析n 世界范圍集裝箱海洋運(yùn)輸市場(chǎng)的供求形勢(shì)在1999年好轉(zhuǎn)n 由于 199 2023年對(duì)于市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)普遍樂(lè)觀，新船定單數(shù)量猛增，預(yù)計(jì) 202 2023年將出現(xiàn)一個(gè)運(yùn)力增長(zhǎng)的高峰n 如果 2023年及以后新船投入使用的量顯著低于202 2023年的水平，全球市場(chǎng)的供求關(guān)系將在 2023年以前持續(xù)好轉(zhuǎn)注： * 供求指數(shù)通過(guò) 有效運(yùn)量需求 比 有效運(yùn)力供給 而得， 1980年的供求指數(shù)為 100供求指數(shù) * 19972023全球市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)展趨勢(shì) 87888990919293949596971997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 202319幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) … 但是應(yīng)該注意到供求關(guān)系一般會(huì)有較大幅度的季節(jié)性波動(dòng)行業(yè)背景資料來(lái)源： Drewry Shipping Consultants，埃森哲分析n 供求關(guān)系的季節(jié)性波動(dòng)主要是由全球貿(mào)易量的季節(jié)性變化形成的n 供求關(guān)系的季節(jié)性波動(dòng)也會(huì)產(chǎn)生運(yùn)價(jià)的季節(jié)性變化注： * 供求指數(shù)通過(guò) 有效運(yùn)量需求 比 有效運(yùn)力供給 而得， 1980年的供求指數(shù)為 100供求關(guān)系的季節(jié)性波動(dòng)供求指數(shù) * 848688909294969899Q1 99Q2 99Q3 99Q4 00Q1 00Q2 00Q3 00Q4 01Q1 01Q2 01Q3 01Q420幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 為了預(yù)測(cè)各個(gè)航線和集裝箱進(jìn)出口運(yùn)輸市場(chǎng)容量，埃森哲項(xiàng)目組根據(jù)中國(guó)海關(guān)提供的進(jìn)出口商品數(shù)據(jù)、港口吞吐量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口貿(mào)易額數(shù)據(jù)等，建立模型進(jìn)行了分析航線市場(chǎng)容量預(yù)測(cè)模型使用假設(shè)n 假設(shè)集裝箱進(jìn)出口市場(chǎng)容量增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素為進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)和集裝箱化程度的提高n 我國(guó)集裝箱生成系數(shù)提高的軌跡類(lèi)似于發(fā)達(dá)國(guó)家 10年以前集裝箱化呈現(xiàn)出的規(guī)律n 在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的未來(lái) 5年進(jìn)出口貿(mào)易額的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)以外沒(méi)有另外考慮中國(guó)可能加入 WTO帶來(lái)的正面影響，因此預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)可能偏于保守n 港口集裝箱吞吐量和實(shí)際集裝箱運(yùn)量（港口吞吐量中除去空箱和轉(zhuǎn)港的集裝箱）在未來(lái) 5年內(nèi)保持一定的比例21幫助 XX箱運(yùn)公司開(kāi)創(chuàng)未來(lái) 在各航線運(yùn)量的預(yù)測(cè)過(guò)程中，埃森哲項(xiàng)目組充分考慮了二個(gè)重要因素，即集裝箱使用率的提高