企業(yè)家與市場過程概述(ppt58頁)(存儲版)
【正文】 家庭錄像機(jī) ? 1956年代， Ampex開發(fā)出第一個商用錄像機(jī)，售價 $75,000$50,000。 ? 企業(yè)家不同于發(fā)明家，也不同于管理者。海恩等： 《 經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維方式 》 第 7章。承擔(dān)風(fēng)險是出于信念！ ? 堅(jiān)定信心，百折不撓！ 企業(yè)家的其他職能 ? 管理者：企業(yè)家可能同時從事管理工作，但管理工作不是企業(yè)家的基本職能； ? 發(fā)明家：企業(yè)家可能同時是發(fā)明家，但發(fā)明本身是技術(shù)人員的事情，也不是企業(yè)家的基本職能； ? 資本家：企業(yè)家可能同時是資本家，但這只是為了讓企業(yè)家承擔(dān)責(zé)任的制度設(shè)計(jì)。 ? 從鯨魚油到石油。相比之下，專業(yè)公司洗尿布的成本是 ，家庭尿布的成本是。 ? 降低成本 : –成本是機(jī)會成本 （包括消費(fèi)產(chǎn)品的時間成本）； –不是克扣勞工和供應(yīng)商； –福特生產(chǎn)線開始一段時間是低質(zhì)量的，但成本更低。1738年，約翰 他們以自己的判斷給我們提供信息，使我們節(jié)約資源，避免危機(jī)。因?yàn)槭占⒎治鲂畔⒍际且冻龀杀镜?，這樣，在有效資本市場上，沒有信息的投資者就不會去收集和分析信息；但是，如果所有的投資者都不去收集、分析信息，股票價格就不能有效地反映股票的價值。 有效資本市場理論 ? 1970年，芝加哥大學(xué) Eugene Fama教授在Journal of Finance上發(fā)表了“有效資本市場：理論與實(shí)證回歸”一文，提出了有效資本市場假說。 跨時套利的好處 ? 傳遞跨時信息； ? 平穩(wěn)消費(fèi)，減少由于不確定性導(dǎo)致的消費(fèi)的大起大落； ? 平穩(wěn)價格，減少價格波動； ? 套利行為使得預(yù)期價格的上升變成現(xiàn)實(shí)價格的上升，鼓勵人們節(jié)約消費(fèi)，這樣也就增加了未來的供給，使得未來的價格比如果沒有套利活動時低。太歲在酉位時，五谷豐收，轉(zhuǎn)年年景會變壞。 ? 宣曲任氏的祖先，是督道倉的守吏。 套利行為的作用 ? 傳遞供求信息，使得資源得到更有效的利用； ? 糾正市場過程中的不均衡（錯誤），形成統(tǒng)一市場； ? 套利的競爭將消滅利潤空間！ ? 但由于供求關(guān)系的變化，市場上總有不均衡，因而總有套利機(jī)會存在！ 利潤的變化軌跡 時間、競爭者 利潤 跨時套利（投機(jī)） ? 當(dāng)下買進(jìn)他們認(rèn)為便宜的貨物，等待高價時出售。 企業(yè)家的基本功能 ? 發(fā)現(xiàn)不均衡：不均衡意味著有盈利的機(jī)會，發(fā)現(xiàn)不均衡就是發(fā)現(xiàn)盈利的機(jī)會，追逐利潤的競爭糾正市場的錯誤，使得資源得到更有效的配置，利潤機(jī)會逐漸減少，市場趨向均衡； ? 創(chuàng)造不均衡（打破原來的均衡、創(chuàng)造新的潛在均衡點(diǎn)）：通過創(chuàng)新為消費(fèi)者增加價值，或使得資源的生產(chǎn)率得到提高。 ? 不確定性與通常講的“風(fēng)險”不同，因?yàn)轱L(fēng)險是可以通過保險來化解的，而不確定性不能通過保險化解。此時，企業(yè)就算破產(chǎn)了。但利潤是企業(yè)收入減去成本后的剩余。 市場的背后 ? 價格自己不會行動，能行動的是人！ ? 為什么消費(fèi)者能買到自己需要的幾乎任何產(chǎn)品和服務(wù)？ ? 為什么新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)？ ? 為什么不直接服務(wù)消費(fèi)者的人能找到工作？ ? 背后的力量一組特殊的人群：企業(yè)家！ ? 簡單地說，企業(yè)家就是以盈利為目的而提供產(chǎn)品和服務(wù)的人。 收入形態(tài)與風(fēng)險 ? 合同收入是“有保證的”固定收入。 ? 控制權(quán) (control rights)：企業(yè)的最終決策權(quán)； ? 通常，剩余索取權(quán)與控制權(quán)歸一類人，俗稱“老板”。 ? 企業(yè)家能力實(shí)際上就是應(yīng)對不確定性的能力。 ? 發(fā)現(xiàn)不均衡并抓住機(jī)會，就是進(jìn)行“套利”活動； ? 最簡單的是跨市場套利和跨時間套利。 跨時套利圖解 豐收年儲藏 歉收年出售 舉例 ? 《 貨殖列傳 》 ：計(jì)然告訴越王勾踐 : ―善于將時與用二者對照，那么各種貨物的供需就看的很清楚。 白圭的故事 ? 西周人白圭，喜歡觀察市場行情和年景豐歉的變化。他捕捉賺錢的時機(jī)就像猛獸捕捉食物那樣敏敏。
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