【正文】 ?（一）歐洲貨幣市場不單是歐洲區(qū)域內的市場 ?歐洲貨幣市場產生于歐洲，但不僅限于歐洲。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?二、歐洲貨幣市場的特點 ?歐洲貨幣市場是一個真正的完全自由的國際資金市場，它與傳統(tǒng)的國際金融市場相比，具有許多突出的特點。而貸款利率略低，是因為歐洲銀行享有所在國的免稅和免繳存款準備金等優(yōu)惠條件，貸款成本相對較低，故以降低貸款利率來招徠顧客。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 國際貨幣市場的特點 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?三、歐洲貨幣市場的組成 ?歐洲貨幣市場按借貸方式、借貸期限和業(yè)務性質，可分為歐洲貨幣信貸市場與歐洲貨幣債券市場。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（二）歐洲貨幣債券市場 ?1．歐洲貨幣債券市場的概念 ?歐洲貨幣債券市場是指發(fā)行歐洲貨幣債券進行籌資而形成的一種長期資金市場。這個市場的籌資者主要是世界各地私營或國營企業(yè)、社會團體、政府以及國際性機構。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（六）具有信貸創(chuàng)造機制 ?歐洲貨幣市場不僅是信貸中介機制，而且是信貸創(chuàng)造機制。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（三）建立了獨特的利率體系 ?歐洲貨幣市場利率較之國內金融市場獨特，表現(xiàn)在，其存款利率略高于國內金融市場，而放款利率略低于國內金融市場。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（三）歐洲貨幣市場實質是貨幣市場 ?盡管歐洲貨幣市場發(fā)展迅速，地位不斷提高，作用不斷擴大，甚至被人們稱為當代國際金融市場的主體，但其實質是貨幣市場，是由眾多的歐洲銀行經(jīng)營歐洲貨幣存貸款業(yè)務而形成的信貸與債券市場，即它主要是一種借貸市場，發(fā)生關系的是存款人（通過銀行）和借款人，這與買賣不同國家貨幣的外匯市場有所區(qū)別。 ?《 金融時報 》 股票價格指數(shù)包括三種主要指數(shù)。 第三節(jié) 國際資本市場 ?②東京股票交易所 ?東京股票交易所發(fā)展的歷史雖然不長，但卻是世界上最大的證券交易中心之一，日本最大的證券交易所，它的股票交易量最大，占日本全國交易量的 80%以上。通常人們所說的道瓊斯指數(shù)有可能是指道瓊斯指數(shù)四組中的第一組道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。但隨著債券融資成本的相對上升和許多在歐洲債券市場上涉足不深的公司紛紛進入國際銀行業(yè)，債券市場從 1987 年起開始徘徊。本章主要介紹揚基債券、武士債券和瑞士法郎債券。紐約證券交易所、倫敦證券交易所、巴黎證券交易所、東京證券交易所是世界上最大的證券交易所。③有政治風險、違約風險、利率風險、匯率風險、經(jīng)營風險等多種風險，需要采取多種避險措施。中央銀行主要是在貨幣市場上通過再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務來實現(xiàn)其貨幣政策的操作。 ?貼現(xiàn)市場在英國是英格蘭銀行與商業(yè)銀行間的橋梁，也是英國金融制度的一個特色。 ?（ 5）定期存款的利率大多是固定的；存單的利率有固定的也有浮動的。 第二節(jié) 國際貨幣市場 ? ?在銀行短期信貸業(yè)務中，銀行同業(yè)拆放業(yè)務相當重要。③ 金融工具具有較強的“貨幣性”；國際貨幣市場上交易的金融工具一般時間短、流動性強、變現(xiàn)性高； ?④交易者需求信譽高，融資數(shù)額大，借貸成本低，資金周轉快，流量大，風險小。這其中既包括被稱為金融市場“四大發(fā)明”的互換、金融期貨、票據(jù)發(fā)行便利和浮動利率債券，又包括可轉換債券、期權、遠期利率協(xié)議等。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?其積極作用如下： ?（一）促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展 ?國際金融市場促進世界經(jīng)濟發(fā)展的作用主要表現(xiàn)在： ?為對外貿易融通資金 ?為資本短缺國家利用外資擴大生產規(guī)模提供了便利 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（二）調節(jié)國際收支 ?國際金融市場在調劑國際收支方面也起到了不可忽視的作用。 第一節(jié) 國際金融市場概述 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（二）按照資金融通的期限劃分 ?按照資金融通的期限劃分，可以分為國際貨幣市場和國際資本市場。由于國內經(jīng)濟遭受到嚴重破壞，倫敦的國際金融業(yè)務受到影響，美元取代英鎊成為世界主要結算貨幣，美國確立了世界經(jīng)濟霸主的地位，相應地，紐約成為最大國際金融中心。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?二、國際金融市場的形成和發(fā)展 ?國際金融市場是隨著國際貿易的發(fā)展與各國經(jīng)濟實力的發(fā)展變化而形成和發(fā)展的，它大致可以分為以下四個階段： （一）國際金融市場的萌芽 （二）國際金融市場的初步發(fā)展 （三）國際金融中心的調整 （四）歐洲貨幣市場的形成與發(fā)展 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（一）國際金融市場的萌芽 ?國際金融市場是伴隨著國際貿易的發(fā)展而產生的。 ?學習難點 ?本章的難點主要是國際金融市場發(fā)展的新趨勢及歐洲貨幣市場的構成。這時的國際金融市場只是國內金融市場的延伸。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（四）歐洲貨幣市場的形成與發(fā)展 ?20世紀 50年代，東西方冷戰(zhàn)升級、美元危機和美國的金融管制措施、戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟的恢復，促成了美元資金向歐洲市場的聚集。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（三）按照金融資產交割方式劃分 ?按照金融資產交割的方式不同，可分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權市場。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（三）加速世界經(jīng)濟全球化進程 ?國際金融市場不僅為跨國壟斷組織資金調撥提供了便利，而且為跨國公司獲取外部資金和存放暫時閑置資金提供了重要的來源和有利可圖的場所。 第一節(jié) 國際金融市場概述 ?（三）金融市場全球一體化趨勢 ?由于金融管制的放松、金融工具的創(chuàng)新和電信技術的發(fā)展，使遍及全球的國際金融中心和金融機構形成了一個時間和空間上高速連接的一體化市場。 前者主要解決企業(yè)流通資金的需要，后者主要解決銀行平衡一定頭寸、調節(jié)資金余缺的需要。 第二節(jié) 國際貨幣市場 ?（二）可轉讓定期存單市場 ?可轉讓定期存單（ Negotiable Certificates Deposit）簡稱 CDs，是銀行或儲蓄機構發(fā)行的一種證明有一筆特定數(shù)額的資金已經(jīng)存放在發(fā)行存單的機構之中的文件。