利率互換產(chǎn)品的發(fā)展與現(xiàn)狀培訓(xùn)資料(存儲(chǔ)版)
【正文】 年期交易最為活躍（主要是 007交易）人民幣利率互換市場(chǎng)展望市場(chǎng)發(fā)展中的問(wèn)題p 基礎(chǔ)法律不健全抵消、質(zhì)押的法律地位沒(méi)有保障p 貨幣市場(chǎng)基礎(chǔ)不牢沒(méi)有一個(gè)貨幣市場(chǎng)利率指數(shù)，即能反應(yīng)貨幣市場(chǎng)可交易的利率水平，又有大量的資本市場(chǎng)工具與之掛鉤。02,02,下午 19:03:11四月 211比不了得就不比，得不到的就不要。April2023很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。20231不知香積寺，數(shù)里入云峰。 四月 20231空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 19:03:1119:03:1119:034/2/2023勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 四月 20231一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。19:03:1119:03:110220237:03:1102,02,19:03:1119:03:110220237:03:11AprilApril 2023/4/2四月 19:03:1119:03:1119:03Friday, 四月 21四月 21Friday,銀行同時(shí)也是主要的終端用戶p 債券市場(chǎng)投資者；p 經(jīng)紀(jì)商：主要的經(jīng)紀(jì)商參與互換市場(chǎng)；p 境外機(jī)構(gòu)：通過(guò)外資銀行間接參與境內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格有重要影響。p 2023年 10月 12日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布 2023年第 1號(hào)公告（也是成立后發(fā)布的第 1個(gè)公告），推出《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議（ 2023年版）》文本。人民幣利率互換市場(chǎng)發(fā)展p 2023年 8月 17日，渣打銀行和匯豐銀行在香港達(dá)成第一筆離岸人民幣利率互換交易。向市場(chǎng)提供以 7天回購(gòu)定盤(pán)利率為參考利率的利率互換雙邊報(bào)價(jià)。同時(shí)，有關(guān)部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步研究利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，爭(zhēng)取早日推出利率互換、利率期權(quán)、互換期權(quán)等利率衍生產(chǎn)品 ”。利率市場(chǎng)化是互換市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力和條件p 利率市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)是把定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)，同時(shí)把風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任交給市場(chǎng)。p 利率互換雙方能夠互相利用各自在金融市場(chǎng)上的比較優(yōu)勢(shì)獲得利益國(guó)際利率互換市場(chǎng)發(fā)展p 2023年市場(chǎng)調(diào)查：p 1987年，名義本金 6828億美元p 1997年，名義本金 p 2023年，名義本金 ~300萬(wàn)億美元國(guó)際利率互換市場(chǎng)發(fā)展p 最新統(tǒng)計(jì)： 2023年 6月名義本金 441萬(wàn)億美元國(guó)際利率互換市場(chǎng)發(fā)展p 原因 :p 金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理的需要p 公司客戶風(fēng)險(xiǎn)管理的需要p 市場(chǎng)組織的效率衍生工具的最終用戶p 2023年 4月， 調(diào)查 1: 2023年 500 公司中，超過(guò) 94%的公司使用衍生產(chǎn)品管理風(fēng)險(xiǎn)衍生工具的最終用戶p 中國(guó)公司使用衍生產(chǎn)品的比例最低世界 500強(qiáng)衍生產(chǎn)品使用調(diào)查 :分行業(yè)p 使用利率衍生產(chǎn)品的公司比例高達(dá)83%，僅次于外匯衍生產(chǎn)品。p 1993年，十四屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》：中央銀行按照資金供求狀況及時(shí)調(diào)整基準(zhǔn)利率，并允許商業(yè)銀行存貸款利率在規(guī)定幅度內(nèi)自由浮動(dòng)。p 2023年，人民銀行《 2023中
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