埃森哲中國鋁業(yè)公司發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展策略第二階段報告(存儲版)
【正文】 0) II 成本 (10) III 場地 (10) IV 運(yùn)輸 (6) V 拜爾法 (10) VI 沙狀氧化鋁 (10) VII 供應(yīng)最好的客戶 (8) VIII 供應(yīng)新建電解鋁廠 (8) 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 得分 加權(quán)得 分 總加權(quán) 得分 平果 10 100 10 100 10 100 6 36 10 100 10 100 10 80 10 80 696 鄭州 8 80 8 80 5 50 8 48 7 70 7 70 10 80 10 80 558 貴州 9 90 7 70 4 40 6 36 5 50 8 80 10 80 10 80 526 山西 7 70 9 90 5 50 7 42 5 50 6 60 10 80 10 80 522 中州 5 50 7 70 10 100 8 48 0 0 3 30 5 40 10 80 418 山東 3 30 5 50 3 30 8 48 3 30 4 40 6 48 6 48 324 41 演講完畢，謝謝觀看！ 。 目前中國有 54%的 60KA自焙電解槽，在未來五年內(nèi)這些電解槽可望改為預(yù)焙 /干法煙氣凈化 客戶 6. 供應(yīng)最好的客戶 大批量，以減少打包、運(yùn)輸費(fèi)用和庫存。 (IX) 20%。 (X) 。 (II) 。根據(jù)有利的市場狀況和自身的優(yōu)勢，公司應(yīng)該加大投入，擴(kuò)展氧化鋁業(yè)務(wù) 為什么要確立氧化鋁增長戰(zhàn)略 ? 32 氧化鋁增長戰(zhàn)略要求公司從四個方面采取行動：擴(kuò)大產(chǎn)能，保障資源，降低成本，以及提高產(chǎn)品質(zhì)量。有選擇地在可以獲得國際競爭成本的條件下考慮產(chǎn)能的擴(kuò)張和新增 同樣，需要對現(xiàn)有子公司的投資和擴(kuò)張計劃進(jìn)行調(diào)整 3. 高度謹(jǐn)慎在鋁加工領(lǐng)域的投資，對最終會發(fā)展為具有吸引力的市場，密切注意，等待其進(jìn)一步發(fā)展 4. 付出更大的努力和資源于改善環(huán)保效果，因而彌補(bǔ)公司和西方的運(yùn)作差距。 2. 氧化鋁和電解鋁價格均調(diào)整為市場價格 美元 /噸 AL 24 14%9%1 7 . 2 0 %1% 1 1 % 1 5 % 1 0 % 5 %0%5%10%15%20%1998 1999 2023同時，與世界平均水平相比，公司電解鋁擁有較高的占用資本回報率，但仍然低于世界先進(jìn)的電解鋁廠加拿大 Alcan。 2. 氧化鋁和電解鋁價格均調(diào)整為市場價格 近三年息稅前利潤 (EBIT) 22 4 . 2 %2 6 . 7 %3 8 . 8 %4 7 . 0 %5 3 . 5 % 5 3 . 6 %9 . 4 %7 . 4 %9 . 2 %6 . 6 %2 . 0 %1 4 . 4 %9 . 5 %1 1 . 8 %3 . 2 %5 . 4 %2 4 . 0 %1 1 . 2 %9 . 4 %9 . 9 % 0 . 4 %1 2 . 8 %3 3 . 6 %0 . 4 % 5 %5%15%25%35%45%55%65%世界平均 中鋁 中州 山西 平果 山東 長城 貴州中鋁上市公司氧化鋁廠之 占用資本回報率 高于世界平均水平。 1 1 5267337309 4 1249 6 8 0 4 8 7 2 7 6130191112193 2 1 6 2 1 9 8181164 8 0 0 6 0 0 4 0 0 2 0 002004001998 1999 2023美元 /噸 AL 長城 山東 青海 平果 貴州 公司平均 數(shù)據(jù)來源 : 。這一結(jié)果在較大程度上來自當(dāng)年國內(nèi)市場上氧化鋁價格大幅上揚(yáng) 氧化鋁 電解鋁 ? 從現(xiàn)金經(jīng)營利潤 (EBITDA)水平來看，公司1999年的電解鋁業(yè)務(wù)是盈利的，這主要是由于青海、平果和貴州的利潤貢獻(xiàn)。調(diào)整后公司六家氧化鋁廠采用相同的折舊方法 資料來源： Alcoa及 Alcan年報；公司財務(wù)部 14 9411766103020406080100120140中鋁 世界平均 美國美鋁平均 加拿大加鋁平均公司較低的折舊水平 (電解鋁 )*。 F. King, 1999。 ? 接近或低于世界水平的占用資本 – 如果公司與西方競爭對手具有同樣的息稅前利潤水平，由于其接近或較低的占用資本，公司將具有相近或較高的占用資本回報率 ? 低的折舊 – 與西方競爭對手相比，如果雙方具有同樣的噸現(xiàn)金經(jīng)營成本，公司將因其較低的折舊而使噸息稅前利潤提高 ? 在同樣的經(jīng)營成本下，公司將比世界其它電解鋁廠以較小投入獲得相同新建生產(chǎn)能力擴(kuò)張。 2 Content ? 綜述 ? 市場吸引力和公司的競爭地位 ? 公司的資產(chǎn)利用效率和現(xiàn)有財務(wù)業(yè)績 ? 公司發(fā)展策略（初步） ? 氧化鋁 ? 電解鋁 ? 鋁加工 ? 總結(jié) ? 策略實施的關(guān)鍵措施 ? 附件 內(nèi)容 3 公司的最佳發(fā)展戰(zhàn)略是確立專業(yè)化資源性公司的發(fā)展方向，突出其在氧化鋁和電解鋁領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)能力。如果數(shù)據(jù)的改動幅度很大，公司公司和其他有關(guān)方面應(yīng)重新評估本報告中的相關(guān)策略建議并作必要的調(diào)整。根據(jù)我們的分析，除了降低成本以外，公司的發(fā)展策略將是： (1) 對氧化鋁業(yè)務(wù)采取積極的增長策略，集中注意力于擴(kuò)大產(chǎn)能，控制資 源，降低成本和提高質(zhì)量 (2) 力爭從政府那里得到優(yōu)惠的電力價格 (3) 在得到具有競爭性的條件的時候發(fā)展電解鋁 (4) 注視鋁加工業(yè)的發(fā)展趨勢，在條件具備的時候伺機(jī)進(jìn)入高附加值的板塊 ? 為了實施這些發(fā)展策略，我們提出了一系列事關(guān)策略的關(guān)鍵性舉措和粗線條的實施方案，包括投資計劃，降低成本計劃，以及支持實現(xiàn)這些策略的基礎(chǔ)設(shè)施方面的舉措 6 Content ? 綜述 ? 市場吸引力和公司的競爭地位 ? 公司的資產(chǎn)利用效率和現(xiàn)有財務(wù)業(yè)績 ? 公司發(fā)展策略（初步） ? 氧化鋁 ? 電解鋁 ? 鋁加工 ? 總結(jié) ? 策略實施的關(guān)鍵措施 ? 附件 內(nèi)容 7 公司在以下三個方面具有競爭優(yōu)勢。 環(huán)保投入 數(shù)據(jù)來源 : 。 折舊 * 美元 /噸 AL2O3 * 注：為便于比較對公司的折舊進(jìn)行了調(diào)整。 ? 除中州廠外 , 所有其它廠的現(xiàn)金經(jīng)營利潤(EBITDA)在 2023年均有大幅增長 ? 除中州外 , 公司各氧化鋁廠之息稅前利潤(EBIT)在 2023年也是增長迅猛 ? 在 2023年 ,中鋁氧化鋁廠之占用資本回報率(ROCE)高于國外競爭對手。 7 1 . 48 9 . 67 1 . 71 0 1 . 93 5 . 27 4 . 91 2 7 . 83 5 . 13 6 . 95 1 . 43 0 . 97 1 . 68 8 . 27 6 . 75 2 . 97069050100150200250美鋁 中鋁 中州 長城 山西 山東 貴州 平果現(xiàn)金經(jīng)營利潤 (EBITDA) 美鋁 中鋁 中州 長城 山西 山東 貴州 平果3 6 . 9 7 1 . 4 3 0 . 9 5 1 . 4 7 1 .
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