【正文】 ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 與家告訴 。 2023/1/232023/1/232023/1/231/23/2023 5:29:35 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命丌凡。 2023/1/232023/1/232023/1/23Jan2323Jan23 1世間成事，丌求其絕對圓滿，留一份丌足，可得無限完美。 2023/1/232023/1/232023/1/23Monday, January 23, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。據(jù)此，權(quán)益資金的成本為： 式中： —— 普通股資金成本 —— 稅前債務(wù)資金成本 —— 投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價 2023/1/23 西華大學(xué) g)f1(P DKc1s ???sK1DcPg 股利增長模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路來計算權(quán)益資金成本的方法。 2023/1/23 西華大學(xué) 從廣義上講 ， 為了建設(shè)一個新物流項目或者收購一個現(xiàn)有物流項目 ，或者對已有物流項目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的一切融資活動都可以被稱為物流項目融資 。 例 29：某物流運輸項目的市場預(yù)測有三種情況 :Q1(好 )， Q2(一般 )， Q3(差 )，其概率分別為 P(Q1)=， P(Q2)=， P(Q3)=，可供選擇的方案也有三種，即大批量運輸（ A1）、中批量運輸（ A2）、小批量運輸（ A3），運輸量和市場情況不同，可能獲利也可能虧損，每年損益值如表 25，試對該問題用最大損益值法和期望值法進(jìn)行決策分析。 在盈虧平衡點下： CT－ S=0 即有： (e－ j)N2+(d－ f)N+CF=0，可得： 2023/1/23 西華大學(xué) 總成本曲線和銷售凈收入曲線有二個交點，即轉(zhuǎn)虧為盈點和轉(zhuǎn)盈為虧點 利潤最大時有： 所以利潤最大時的產(chǎn)量是 )je(2C)je(4)fd()je(2)fd(N F2?????????0)fd()je(N2dN )SC(d T ??????)je(2)fd(N????利潤最大2023/1/23 西華大學(xué) 選擇需要分析的不確定性因素 步 驟 確定敏感性因素，判斷物流項目的風(fēng)險程度 計算各不確定性因素對分析指標(biāo)的影響程度 確定分析指標(biāo) 2023/1/23 西華大學(xué) 每次只變動一個因素，其他因素保持不變 因素的變化可以用相對值或絕對值表示 一般對項目內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，必要時也可對投資回收期和借款償還期等進(jìn)行敏感性分析 例 25： 一物流項目基本方案的全部投資內(nèi)部收益率為 %，凈現(xiàn)值為22265萬元。 社會評價的意義： 有利于國民經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)與社會發(fā)展目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，防止單純追求物流項目的經(jīng)濟效益； 有利于物流項目與所在地區(qū)利益協(xié)調(diào)一致，減少社會矛盾和糾紛，促進(jìn)社會穩(wěn)定； 有利于避免或減少物流項目建設(shè)和運營的社會風(fēng)險，提高投資效益。 ，無論是有項目還是無項目的情況，原則上同種（物流產(chǎn)品或服務(wù)無差異）產(chǎn)出或投入的價格應(yīng)取得一致。 在物流項目的經(jīng)濟評價中有靜態(tài)和動態(tài)評價的區(qū)別，考慮了資金的時間價值的評價方法稱為動態(tài)評價法。 2023/1/23 西華大學(xué) 宏觀環(huán)境的要求 經(jīng)濟發(fā)展、提升綜合國力、技術(shù)進(jìn)步、戰(zhàn)略規(guī)劃 組織自身的需要 物流戰(zhàn)略、提高競爭力、組織變革和擴展業(yè)務(wù)、擺脫困境 供應(yīng)鏈競爭和顧客需求 物流項 目來源 物流項目識別不構(gòu)思 2023/1/23 西華大學(xué) 物流項 目來源 物流項目識別不構(gòu)思 （ 1）物流項目構(gòu)思是一種創(chuàng)造性活動，無固定的模式或現(xiàn)成的方法可循 （ 2）物流項目構(gòu)思是指對未來物流項目的目標(biāo)、功能、范圍以及物流項目涉及的各主要因素和大體輪廓的設(shè)想與初步界定。物流項目識別與物流項目需求識別的區(qū)別就在于物流項目需求識別是物流客戶的行為（承約商可以幫助客戶識別需求），物流項目識別則是承約商的行為。 2023/1/23 西華大學(xué) 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 機會研究 地區(qū)研究、 部門（行業(yè)） 研究和以資源 為基礎(chǔ)的研究 預(yù)可行性研究，初步的 論證和估計 最終可行性研究，詳盡、系統(tǒng)的全面調(diào)查、研究與分析 2023/1/23 西華大學(xué) 物流項目的可行性研究是一個連續(xù)的過程 ， 一般可分為以下六個步驟 : 圖 24 項目可行性研究的工作階段 反 饋 和社會評價 項目國民經(jīng)濟 項目財務(wù)評價 優(yōu)選方案及論證 擬定方案 市場分析與預(yù)測 技術(shù)分析 資金分析 人力資源分析 選址、交通運輸分析 原材料、能源動力分析 環(huán)保安全分析 其他 調(diào)查研究 確定目標(biāo) 編寫可行性研究報告 編寫資金籌措計劃 2023/1/23 西華大學(xué) 1．總論 2．物流產(chǎn)品或服務(wù)的市場需求 3．項目選址 4．建設(shè)規(guī)模與技術(shù)方案 5. 原材料、燃料供應(yīng) 6．節(jié)能 7．環(huán)境影響及保護 8．物流組織機構(gòu)、人員及培訓(xùn) 9．建設(shè)方式及進(jìn)度計劃 10．投資估算與資金籌措 11．項目經(jīng)濟評價 12. 社會效益評價 13．項目風(fēng)險分析 14. 其他 15．綜合評價結(jié)論及建議 2023/1/23 西華大學(xué) 1．資金時間價值 把資金投入到社會生產(chǎn)或流通領(lǐng)域，就會得到資金的增值，這種資金隨著時間的推移而發(fā)生增值的現(xiàn)象就叫做資金的時間價值。 ，也可以是不含增值稅的價格。 （ 2）政府調(diào)控價格的物流產(chǎn)品或服務(wù)的影子價格 投入物 —— 按機會成本分解定價 產(chǎn)出物 —— 按消費者支付意愿定價 （ 3）特殊投入物的影子價格 ①勞動力的影子價格 ②土地的影子價格 ③自然資源的影子價格 2023/1/23 西華大學(xué) （ 1）國民經(jīng)濟評價報表 序號 項目 合計 計算期 1 2 3 4 ...... n 1 效益流量 項目銷售 (營業(yè) )收入 回收固定資產(chǎn)余額 回收流動資金 項目間接費用 2 費用流量 建設(shè)投資 流動資金 經(jīng)營費用 項目間接費用 3 凈效益流量 (12) 表 22 項目國民經(jīng)濟費用效益流量表 2023/1/23 西華大學(xué) (2)國民經(jīng)濟評價指標(biāo) ①經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ ENPV） B—— 國民經(jīng)濟效益流量； C—— 國民經(jīng)濟費用流量； —— 第 t年的國民經(jīng)濟凈效益流量； —— 社會折現(xiàn)率； —— 計算期 ? ? t)i1(CBEN P V sn1t t??????? ?tCB?sin2023/1/23 西華大學(xué) (2)國民經(jīng)濟評價指標(biāo) ②經(jīng)濟內(nèi)部收益率（ EIRR） 0)EI R R1()CB( tn1t t ?????0)EI R R1()CB(tn1tt ?????2023/1/23 西華大學(xué)