【正文】 99 15 11000 165000 0 67000 001 0 318000 002 15 612023 9180003 15 1043000 15645004 15 889000 133350合計－ 383250 設(shè)立關(guān)聯(lián)企業(yè)的辦法。 （三）不投入股金，不承擔東道國企業(yè)的財務(wù)風險。ArrangementLeverage10%＝ 1200+10000*其中： 700*＝ 231答：租賃合算。 如果我們稍加仔細地研究一下歐美企業(yè)的跨國化歷程，就不難發(fā)現(xiàn)：歐美企業(yè)在跨國化初期同樣是采取漸進式。松下 1961年開始以綠地投資方式建廠， 1973年開始小規(guī)模并購。 海爾在1999年建美國公司時聘用美國人擔任 CEO一直至今。在這方面，家電類企業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。專家們會診珠三角企業(yè)國際化，提出五個方面的隱憂： 第一、直接投資比例仍然偏低。 第四、單打獨斗，尚未形成集群效應。 報告中描述到 “ 在調(diào)研企業(yè)當中，采用‘ 先對目標國達到一定規(guī)模的產(chǎn)品出口’ 方式的企業(yè)占據(jù) 54％，采用 ‘ 先在國內(nèi)與外資企業(yè)實現(xiàn)了某種嫁接 ’ 的企業(yè)占 24％，而 ‘ 一開始就在境外直接投資’ 的企業(yè)占 18％，采用 ‘ 直接進行對外技術(shù)轉(zhuǎn)讓或合作 ’ 的企業(yè)占 4％ ” 。Capital） 的含義（一）風險投資的定義 成思危 (19983)：所謂風險投資是指把資金投向蘊藏著較大失敗危險的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。、組合式的、分階段的投資；風險投資項目一般要經(jīng)歷創(chuàng)立、開拓、成長、成熟四個階段，項目從投入到產(chǎn)出的周期大約在 3～ 7年，資金數(shù)量大、追加量大、流動性差。 （六）投資風險前者是風險大，投資的大部分企業(yè)可能失敗，但一旦成功，其收益足以彌補全部損失；后者風險小，若到期不能收回本金，除追究企業(yè)經(jīng)營者的責任外，所欠本息也不能豁免。 一、風險投資的主體 有：投資者、風險投資機構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)。項目的調(diào)查、評價與選擇階段。四、風險投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系（一）風險投資可以為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供重要的資金來源；（二）風險投資分擔了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)運營者的高風險；（三）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)能夠給風險投資者帶來高收益；（四）風險投資增加了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的數(shù)量并推動了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。（四）投資管理前者參與企業(yè)的經(jīng)營管理與決策，投資管理較嚴密雙方是合作開發(fā)的關(guān)系；后者對企業(yè)經(jīng)營管理有參考決策作用，一般不介入企業(yè)決策系統(tǒng)，雙方是借貸關(guān)系。投資；要求風險投資家具備相當?shù)母咝轮R、現(xiàn)代金融知識、管理知識與豐富的社會閱歷。一般認為成 3敗 7。 第四章國際風險投資 報告顯示， “ 在所調(diào)研企業(yè)中， ‘ 已經(jīng)進行國際化 ’ 企業(yè)占據(jù) 65％， ‘ 過去有過目前已經(jīng)放棄 ’ 企業(yè)占 1％， ‘ 目前沒有，近期準備進行 ’ 的企業(yè)占 18％， ‘目前沒有，近期也不準備 ’ 的企業(yè)占 16％ ” 。與世界 500強相比，在經(jīng)營規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、國際競爭力等方面均存在較大差距。Equipment 四、暨南大學管理學院課題組推出 “ 珠江三角洲地區(qū)制造業(yè)企業(yè)國際化戰(zhàn)略研究” 報告 （ 2023年 9月） 報告分析了珠三角企業(yè) “ 走出去 ”的動因為 “ 三大追求 ” ：市場追求、技術(shù)追求和品牌追求。松下的 R＆ D機構(gòu)每個平均 20幾人，很多也是信息情報搜集，所以兩者有差距但差距不大。松下1961年首次海外投資建廠在泰國， 1968年在法國建廠。這次爭議被媒體渲染為“ 日韓派 ” 與 “ 歐美派 ” 之間的爭議，張瑞敏屬于 “ 日韓派 ” ，而楊元慶則屬于 “ 歐美派 ” 。Investment)設(shè)備也可以用每一年 1700元租賃到。（三）設(shè)備租賃（ equipment共有 7種（一）許可證貿(mào)易 (Licensing)二、與股權(quán)經(jīng)營相比的優(yōu)點（一）不用在東道國投資，可以減少經(jīng)營的風險。因為乙借了甲 125萬元，需付息 ，則付息后應稅為（ ） *＝ ；（此項減少稅負 ＝ ）同時乙獲得 25萬元利息，應稅 25*＝ ；合計乙納稅 +＝ 。例 2：企業(yè)相互融資的原動力。重新享受園區(qū)內(nèi) “ 兩免三減 ” 的優(yōu)惠政策， 6年之中企業(yè)所得稅應稅額是 383250元，與不搬遷相比，僅僅是企業(yè)所得稅一項就減少稅負 584970元。,跨國公司不但在股權(quán)和資產(chǎn)并購中需要投入大量的資金 ,大型跨國公司紛紛投巨資在我國設(shè)立研發(fā)中心。90:,是合資企業(yè)的 倍 年 雙方還計劃成立資產(chǎn)所有人公司和資產(chǎn)服務(wù)公司 720232023自 5000如金融、電信等服務(wù)業(yè)及一些制造業(yè)也相繼開放 　　 2023,零售和汽車制造這兩個行業(yè)雖已有外資大量進入 ,我國的制造業(yè)相對來說已比較成熟。:自改革開放以來 隨著我國進一步的開放 ,)(海外企業(yè)收購中國國內(nèi)企業(yè)的交易達 1700項 20我國新批準的外商綠地投資項目仍占到 %,通常發(fā)生在發(fā)達國家 , 或具有較先進的工業(yè)部門和較發(fā)達的資本市場的發(fā)展中國家。這兩種方式也可以看作是國際直接投資的兩個階段 ,擁有龐大或較為龐大的資產(chǎn)。,二、跨國并購與綠地投資的比較　　 國際直接投資一般可采取綠地投資或企業(yè)并購兩種方式進行。37%年跨國并購大幅度增長的直接原因是 億美元 ,和總額的 近年的跨國并購交易額顯著下降?？鐕①徎顒訋缀蹙l(fā)生在發(fā)達國家 次并購。546/公司進行了 28202023萬家國外子公司 截至 年的 跨國并購交易在國際直接投資流量中所占的比重愈來愈大 （二）信息和信號理論： “ 并購 ” 造勢傳遞信息（號），以便影響股市波動，從中得利。 Consortium收購后，將 B的資產(chǎn)拆分變賣，以便償還舉債。(敵意的并購 )3.縱向并購 橫向并購 （二）可以獲得廉價資產(chǎn)。 （三） M＆ A的異同點綠地投資下一章講解。 方案 1，如果項目每年等額收益為 4500萬元，項目可否執(zhí)行？ 抽樣方法應用大學投資的抽樣分析。 H、 管理權(quán)因子，評分 02分。B、 資料來源：陳德銘，魯明泓 .中國吸引外資競爭力國際比較研究 .現(xiàn)代經(jīng)濟探討， 2023（ 3）指標 中國 墨西哥 新加坡 印度 越南貿(mào)易壁壘 對外資態(tài)度 雙邊投資保護 市場發(fā)育程度 私有財產(chǎn)保護 金融管制 企業(yè)運行障礙 政府清廉程度 經(jīng)濟自由度 法律完善程度 綜合得分 二、綜合分類評析法（越高越好） 給予關(guān)稅保護的態(tài)度，評分 2～ 8分。to 美國學者伊 國際投資環(huán)境的特征有：客觀性、綜合性、系統(tǒng)性和動態(tài)性。Investment4．客運指數(shù)和貨運指數(shù)由鐵路、公路、水運和航空四種運輸方式的運量加權(quán)計算而得。（ 247。而一旦加入俱樂部后，他還得決定對俱樂部的利用率。and布坎南模型與蒂布特模型 ”即美國出口商品具有勞動密集型特征，而進口替代商品更具有資本密集型特征。（一）要素稟賦學說（ Factor尚慶梅、馬瑞老師一、壟斷優(yōu)勢理論二、內(nèi)部化理論三、產(chǎn)品生命周期理論四、國際生產(chǎn)折衷理論五、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論（又稱比較優(yōu)勢理論）六、其他國際直接投資理論（發(fā)展中國家的投資理論）對凱恩斯主義的促進國民收入理論的一點認識：to三、國際生產(chǎn)折衷理論 Eclectic168。 美國市場研究公司 AdDuplex今年 8月公布的最新數(shù)據(jù)顯示，諾基亞控制了超過 85% 的 Windows微軟未來有權(quán)延長這一專利合作。一般情況下，基金投資者作為有限合伙人（ Limited 例： 1999年英國、美國、法國、加拿大、日本、意大利、德國的機構(gòu)投資者管理的金融資產(chǎn)占 GDP的百分比分別為、 、 、 、 、 。是指國際信貸在國際間接投資中的地位相對下降，國際證券投資成為國際間接投資的主要方式。land 1901年《辛丑條約》 。 初始形成階段（ 1914年以前）：以債務(wù)性證券投資為主（ 90%），生產(chǎn)性直接投資很少（ 10%）216。EIB； 泛美開發(fā)銀行 IADB非洲開發(fā)銀行和亞洲開發(fā)銀行。ofInternationalBankBankinternationalloan)政府優(yōu)惠貸款 (government 國際投資所包含的風險更大三、國際投資主體（一）資本輸出國的自然人 168。投資企業(yè)。被稱為靈活投資。國際間接投資 (International)（三）按資本特性 （章昌裕對外經(jīng)貿(mào)版）國際直接投資 (International)Foreign；投資所使用的貨幣的既單一化又多元化；投資環(huán)節(jié)存在著差異性；投資風險較大。and第一部分為理論，主要研究國際第一部分為理論，主要研究國際投資的概念與特點；國際投資的投資的概念與特點；國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展；國際投資的方式與產(chǎn)生與發(fā)展；國際投資的方式與作用；國際投資的動因理論，包作用；國際投資的動因理論，包括國際間接投資理論與國際直接括國際間接投資理論與國際直接投資理論。2023年年 12月月 11日我國加入日我國加入 為什么要學習為什么要學習 《《 國際投資學國際投資學 》》 ？？ 本課程結(jié)構(gòu)本課程結(jié)構(gòu)總體看來，可分為三個大部分總體看來，可分為三個大部分 ：：168。（第一節(jié)） 國際投資的基本概念一、國際投資的概念（一）資本 Investment國際投資的特征： （章昌裕，對外經(jīng)貿(mào)版）投資目的是多元化； 投資體現(xiàn)著國家和民族利益 investment 國際靈活投資是指不同國家的當事人雙方國際靈活投資是指不同國家的當事人雙方就某一共同參加的商品生產(chǎn)和流通業(yè)務(wù)達成協(xié)就某一共同參加的商品生產(chǎn)和流通業(yè)務(wù)達成協(xié)議，采取一些靈活方式進行的投資活動，因此議，采取一些靈活方式進行的投資活動，因此被稱為靈活投資。 根據(jù)我國國家統(tǒng)計局的定義，如果在一個根據(jù)我國國家統(tǒng)計局的定義，如果在一個企業(yè)全部資本中企業(yè)全部資本中 25%或以上來自外國地區(qū)（包或以上來自外國地區(qū)（包括我國港澳臺）投資者，該企業(yè)就被稱為外商括我國港澳臺）投資者，該企業(yè)就被稱為外商投資企業(yè)。 國際投資具有多元的直接目標 國際投資體現(xiàn)著一定的國家民族的利益168。（四）國際金融機構(gòu) Fund)和世界銀行集團（ WorldInternationalIFCSettlementAgency區(qū)域性的國際金融機構(gòu)：歐洲投資銀行 國際投資的發(fā)展階段的不同劃分216。1895年《馬關(guān)條約》 2萬萬兩白銀，割遼東、臺灣、澎湖。對投資環(huán)境的要求提高。創(chuàng)建新企業(yè)（綠地投資 Green證券化趨勢 是指保險公司、養(yǎng)老基金和投資基金等機構(gòu)投資者在國際間接投資中日益占據(jù)主導地位。Equity有限合伙制是國際最為常見的 PE組織形式。微軟同時將向諾基亞提供與位置技術(shù)相關(guān)的專利授權(quán)。168。 這項交易預計將于 2023年第一季度完成，需得到諾基亞股東和相關(guān)機構(gòu)批準。Advantage 結(jié)構(gòu)： 2023年，機電產(chǎn)品出口額 5494億美元，比上年增長 %，在出口中所占比重達到 %；高新技術(shù)產(chǎn)品出口 2815億美元，增長 29%，所占比重達到 29%。Paradox)： “美國之參加國際分工是建立在勞動密集型生產(chǎn)專業(yè)化基礎(chǔ)上，而不是建立在資本密集型生產(chǎn)專業(yè)化基礎(chǔ)上。Buchanan任何一個社會成員都力求個人效用最大，為此他首先得決定是否加入俱樂部。根據(jù)安徽省經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，可以選擇拋物線趨勢方程對發(fā)展軌跡進行擬合，拋物線標準方程是：即在過去的 9年中，安徽省房地產(chǎn)每增加1億元可以拉動經(jīng)濟增長 ；進出口每增加 1億美元，拉動經(jīng)濟增長 億元。其中能源價格以各城市2023年電價為代表，商業(yè)用電選用 1千瓦以下價格；工業(yè)用電選用普通工業(yè) 1千瓦以下價格。一、國際投資環(huán)境定義 “ International 三、投資環(huán)境理論之二：投資環(huán)境因素理論。 斯托鮑夫 R文章名：如何分析對外投資環(huán)境 How 貨幣穩(wěn)定性，評分 4～ 20分。 資本外調(diào)，評分 12～ 0分。 外國與本地企業(yè)之間的差別待遇與控制，評分 0～ 12分。 當?shù)刭Y本供應能力，評分 0～ 10分。G、 市場因子，評分 02分。收益返還 8 資本返還 7 1勞資關(guān)系 3 抽樣成數(shù)的極限誤差＝ 4％ *＝ ％在 A國進行創(chuàng)建投資的認知度的區(qū)間估計是％～ ％ 兩個重要的復利公式 例：某投資項目投資金額 1億元，項目壽命 3年，投資者最低希望投資收益率為 20％，已知：