化工行業(yè)投資研究方法(存儲版)
【正文】 PVC板塊的原因 2023年的反傾銷給氯堿行業(yè)帶來了高速發(fā)展 。 圖表 20： 原油— 乙烯 — 聚氯乙烯價格走勢 資料來源：華創(chuàng)證券 ? Ｐ VC的 50%用于房地產(chǎn) 。 進行反傾銷 ， 行業(yè)的基本面得到改善 ， 2023年將回到前幾年的平均利潤水平 。 公司另一重要產(chǎn)品異丙醇胺市場前景廣闊 ， 是重要的精細化工原料 ， 異丙醇胺屬于精細化工上游產(chǎn)品 。 重點關注公司 紅寶麗 匯聚財智 共享成長 七 看好化學制品行業(yè)的煤頭企業(yè) ?農(nóng)藥子行業(yè)等待復蘇 。 匯聚財智 共享成長 七 看好化學制品行業(yè)的煤頭企業(yè) ?據(jù) IFA預測 2023年全球尿素產(chǎn)能達 。 如果尿素價格不上漲 ， 氣頭尿素成本將達到 1500元 ， 以十月份尿素價格計算 ， 氣頭尿素全部虧損 。 圖表 36： 甲醇 醋酸價差處于低位 資料來源：華創(chuàng)證券 35： 成本較低 產(chǎn)能擴張 價格上漲 資料來源：華創(chuàng)證券37： DMF價格處于幾年來低位 資料來源：華創(chuàng)證券重點關注公司 華魯恒升 匯聚財智 共享成長 八 重點關注公司和關注理由 圖表 38： 重點關注公司 資料來源：華創(chuàng)證券 謝謝 ! 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 2023年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計 ， 氣頭尿素公司的平均毛利率為 %，煤頭上市公司平均 %的毛利率 。 紡織化學用品的下游需求看好 ， 但如果原油價格上漲 ， 該板塊面臨成本上升壓力 。 ?看好公司未來增長的三個方面 。 圖表 25： 新材料板塊與其他相關板塊歷年 EPS對比 資料來源：華創(chuàng)證券 圖表 26： 化工新材料盈利預測 資料來源：華創(chuàng)證券匯聚財智 共享成長 六 長期看好化工新材料板塊 重點關注公司 紅寶麗 ?主要產(chǎn)品是硬泡組合聚醚 、 異丙醇胺和水泥外加劑 。 化纖各子板塊中粘膠和錦綸行業(yè)率先復蘇 。 乙烯法生產(chǎn) PVC的成本與原油價格密切相關 ， 原油價格上漲導致石油法 PVC價格上漲 。 《 氯堿行業(yè)準入條件 》 遏制氯堿行業(yè)盲目擴張 、 促進產(chǎn)業(yè)結構升級 、 規(guī)范行業(yè)發(fā)展 ， 有利于靠近資源 、 能源產(chǎn)地的公司的發(fā)展 。 2023年汽油產(chǎn)能增加 500萬噸左右轎車對汽油的需求增量就超過全國汽油產(chǎn)量的增長 ， 汽油庫存將會出現(xiàn)下降 。 匯聚財智 共享成長 四 看好因成品油定價機制得到業(yè)績改善的石油加工 下游需求旺盛 ?未來三年 GDP增長率按前七年名義 GDP增長率平均 。 陜西是天然氣大省 ， 天然氣輸送業(yè)務前景良好 。 未來天然氣改革可能存在兩種方式 ， 一是將天然氣的熱值和煤炭石油的天然氣熱值掛鉤 ， 二是實行分區(qū)定價 ， 一個省一個價 。 圖表 13： 中海油服財務狀況 資料來源：華創(chuàng)證券 公司營業(yè)收入快速增長 。 圖表 11： 勘探板塊業(yè)績提升 資料來源：華創(chuàng)證券 圖表 12： 中國原有進出口量 資料來源：華創(chuàng)證券 下游需求旺盛： 中國目前原油加工量為 。 到第四級產(chǎn)品苯胺 ， 離終端消費比較靠近 ， 波動幅度更多地依賴于下游的需求 。 圖表 2： 苯胺產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢比較 資料來源：華創(chuàng)證券 圖表 3： 苯胺產(chǎn)業(yè)鏈相對價格比較 資料來源：華創(chuàng)證券 從上圖可以看出 ， 初級產(chǎn)品原油波動幅度最大 ，苯的波動幅度次之 ， 硝基苯的波動遠小于原油和苯的波動幅度 。 加強境外油氣資源合作開發(fā) ， 實現(xiàn)可采儲量和產(chǎn)量穩(wěn)定增長 。 公司的核心競爭力在于提供綜合性一體化服務 。 匯聚財智 共享成長 三 看好天然氣提價預期對直接相關上市公司業(yè)績提升 看好天然氣板塊 ?天然價格改革方式 。 目前業(yè)務覆蓋陜西省 7個市
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