風(fēng)險(xiǎn)限額管理在現(xiàn)階段對(duì)推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際意義(存儲(chǔ)版)
【正文】 限額?；谏鲜鰞?yōu)點(diǎn)，對(duì)于董事會(huì)和高級(jí)管理層，VaR和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額是最常用的監(jiān)控指標(biāo)，而且風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額的分配是與資本分配密切相關(guān)的。期權(quán)類Delta、Gamma和Vega風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額VaR類VaR、VaR X%（市值%）綜合考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)資金業(yè)務(wù)各個(gè)層次的影響，全面監(jiān)督各個(gè)層次的業(yè)務(wù)預(yù)期損失，并控制在限額之內(nèi)。綜上所述，所建議的具體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)如下表：限額類別限額種類限額指標(biāo)應(yīng)用意義風(fēng)險(xiǎn)集中度限額綜合類投資比重（按金融產(chǎn)品、貨幣、國(guó)家、資產(chǎn)類型劃分）監(jiān)督銀行資金的投資方向，確保投資在政策允許的范圍和比例內(nèi)進(jìn)行，避免投資在任何風(fēng)險(xiǎn)因素方面的過分集中。模擬法需要大量的計(jì)算，從產(chǎn)生上千個(gè)情景到對(duì)所有投資組合頭寸的重新估值，然后生成VaR值，這就要求計(jì)量系統(tǒng)在估值模型、運(yùn)算速度和數(shù)據(jù)處理能力方面非常先進(jìn)。不同于敞口類限額需要對(duì)不同類型的資產(chǎn)設(shè)立不同指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額的指標(biāo)VaR適用于多種資產(chǎn)，它提供了一個(gè)衡量不同資產(chǎn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一平臺(tái)，可以應(yīng)用到資金業(yè)務(wù)管理結(jié)構(gòu)的各個(gè)層次。Delta代表了期權(quán)類產(chǎn)品對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品價(jià)格變化的敏感程度，也就是標(biāo)的價(jià)格變化一個(gè)單位對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的影響。比如設(shè)置債券組合的久期限額為7年，那么該投資組合在收益率增加1%時(shí)，損失大抵不會(huì)超過7%。從另一方面方面說(shuō)，只有當(dāng)損失木已成舟時(shí)，才被納入監(jiān)控范圍，是被動(dòng)的監(jiān)控，而投資組合在過去的時(shí)間段沒有發(fā)生損失并不意味著將來(lái)沒有風(fēng)險(xiǎn)，不但不是沒有風(fēng)險(xiǎn)，而且還有可能有很大風(fēng)險(xiǎn)。 止損限額，顧名思義就是為了停止損失，它是對(duì)投資組合在某個(gè)特定時(shí)間段內(nèi)可以容忍的最大損失。對(duì)于業(yè)務(wù)量大和業(yè)務(wù)復(fù)雜的銀行，不同的地區(qū)或國(guó)家總部可能都會(huì)設(shè)置交易機(jī)構(gòu)，那么就需要把頂層擴(kuò)展為相應(yīng)的銀行結(jié)構(gòu)。3)如果風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)十分粗糙，這將意味著：1) 銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理政策無(wú)法轉(zhuǎn)換成具體詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，或者銀行所設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)十分粗糙而沒有深入和細(xì)化。風(fēng)險(xiǎn)限額是銀行等金融機(jī)構(gòu)所制定風(fēng)險(xiǎn)政策的具體量化，表明了銀行對(duì)期望承受風(fēng)險(xiǎn)的上限，是風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行積極風(fēng)險(xiǎn)防范的重要風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控基準(zhǔn)。2)這種分析一般是建立在真實(shí)金融環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或風(fēng)險(xiǎn)緩釋模擬分析，為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避實(shí)施提供有效的量化參考數(shù)據(jù)。 銀行所獲得的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果沒有做進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避量化
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