pe與vc基礎(chǔ)知識(shí)介紹(存儲(chǔ)版)
【正文】 ，既可長(zhǎng)期進(jìn)行股權(quán)投資并協(xié)助管理，也可短期投資尋找機(jī)會(huì)將股權(quán)進(jìn)行出售。 ? 在 19952022年這 10年的時(shí)間里，華平成功地將 5000萬(wàn)美元變成了 億美元。 階段 種子期 啟動(dòng)期 發(fā)展期 擴(kuò)張期 成熟期 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)狀態(tài) 概念、計(jì)劃 生產(chǎn)、運(yùn)作 銷(xiāo)售 贏利 增速放慢 風(fēng)險(xiǎn)大小 極大 很高 高 一般 低 風(fēng)險(xiǎn)資金用途 開(kāi)發(fā)、試產(chǎn) 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo) 擴(kuò)產(chǎn)促銷(xiāo) 增長(zhǎng)利潤(rùn) 上市并購(gòu) 投資年限 7~10 5~10 3~7 1~3 1~3 投資工具 自籌、天使 優(yōu)先股 優(yōu)先股、債權(quán) 普通股、債權(quán) 過(guò)渡性 預(yù)期收益率 60%以上 40%~60% 30%~50% 25%~40% 25%左右 回報(bào)倍數(shù) 10~15 6~12 4~8 3~6 2~4 PE與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的比較 ? PE ? 權(quán)益資本 ? 高風(fēng)險(xiǎn)，高利潤(rùn) ? 無(wú)形資產(chǎn) ? 低流動(dòng)性 ? 長(zhǎng)期 ? 考核重點(diǎn)：未來(lái) ? 無(wú)抵押擔(dān)保要求 ? 收益渠道：通過(guò)管理增值，賺取利潤(rùn) 10 ? 銀行貸款 ? 借貸資本 ? 低風(fēng)險(xiǎn)，安全保值 ? 有形資產(chǎn) ? 高流動(dòng)性 ? 短期 ? 考核重點(diǎn)：現(xiàn)狀 ? 一般要求抵押擔(dān)保 ? 收益渠道：提供服務(wù)，賺取服務(wù)費(fèi) PE投資獲得高額回報(bào) 11 高盛 ，目前市值約 79億美金，帳面增值 200％ 凱雷年均回報(bào)率高達(dá) 34% KKR平均年回報(bào)率 27% 軟銀 4000萬(wàn)美元投資盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，獲得 10余倍回報(bào) 黑石企業(yè)股權(quán)投資年回報(bào)率 23%，房地產(chǎn)投資年回報(bào)率 29% CDH 摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)投資蒙牛，上市套現(xiàn)金額達(dá) 億港元，投資回報(bào)率約 500% 中國(guó)成功案例 凱雷投資攜程網(wǎng) 800萬(wàn)美元，退出 1億美元，獲取 15倍的回報(bào) 紅杉資本 6號(hào)基金的年化內(nèi)部回報(bào)率為 110%， 7號(hào)基金的內(nèi)部回報(bào)率為 174% 國(guó)外成功案例 PE的意義不僅僅是帶來(lái)金錢(qián) ? 幫助企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立激勵(lì)機(jī)制 ? 幫助企業(yè)拓展?jié)撛跇I(yè)務(wù)，增加股東價(jià)值 ? 幫助企業(yè)吸引優(yōu)秀人才 ， 完善管理團(tuán)隊(duì) ?? ? 提高企業(yè)在市場(chǎng)上的國(guó)際化知名度與公信力 ?? ? 上市過(guò)程的全程參與，為最終實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值創(chuàng)造條件 ? 私募股權(quán)投資基金的價(jià)值更多的將是 “ 雪中送炭 ” ，而不是 “ 錦上添花 ” 12 中國(guó) PE市場(chǎng)的格局 中國(guó)市場(chǎng) PE的類型 ? 國(guó)外 PE：凱雷、黑石、高盛、紅杉 …… ? 官辦政策性基金：渤海、中比、中瑞、中非 …… ? 官辦創(chuàng)投集團(tuán)：深圳創(chuàng)新投、上海創(chuàng)投、中新創(chuàng)投 …… ? 華人管理境外募集：鼎暉、聯(lián)創(chuàng)、中信資本 …… ? 大企業(yè)附屬基金：達(dá)晨、雅戈?duì)?、中科英華 …… ? 純民營(yíng)基金：涌金、同華、寶聯(lián) …… 13 國(guó)內(nèi)主要基金系 14 國(guó)開(kāi)行基金系 Legend Group IDG Chengwei Shanghai Ventures Fidelity IDG Accel General Atlantic Sequoia China DCMDoll Capital Granite Global NEA DT Ventures China Value CDH 3I 凱雷 新橋 GS PIA 投資規(guī)模 Temasek GIC 華平 上市前 擴(kuò)張 早期 創(chuàng)業(yè) 成長(zhǎng) 獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)型 Legend Hony Capital 能源等基礎(chǔ)設(shè)施類基金 戰(zhàn)略并購(gòu)類基金 單位：美元 3000萬(wàn) 1500萬(wàn) 500萬(wàn) 5000萬(wàn) 1000萬(wàn) 中比基金 渤海基金 東盟基金 中瑞基金 IT領(lǐng)域 價(jià)值提升 中非基金 中意基金 創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金 裝備制造業(yè)基金 開(kāi)發(fā)銀行主要投資或管理 ： ? 已設(shè)基金：中瑞、東盟、中比、中意、中巴、中以、渤
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