匯率避險研討會呈現(xiàn)(存儲版)
【正文】 erg） 歷史頻數(shù)分布圖 — 有力的分析工具 標準差 :它告訴我們匯率波動的范圍，讓我們能夠衡量在一定的概率下我們面臨的風險。 2 完全對沖，固定支出或收益 。 遠期外匯買賣業(yè)務用途 ? 鎖定換匯成本，規(guī)避匯率風險 對于具有遠期收付匯需要的客戶，可以通過遠期外匯買賣鎖定到期換匯的成本，避免因匯率變動導致成本上升。為將換匯成本鎖定，企業(yè)可以選擇如下兩種方案： 方案一，遠期購入 100萬歐元，支付美元； 方案二，即期借入美元，購入歐元，并進行一年歐元投資，遠期歸還美元本息。到期外匯收、付發(fā)生時，按照遠期結(jié)售匯合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯或售匯。 遠期結(jié)售匯業(yè)務風險揭示 與遠期外匯買賣業(yè)務相似，因換匯成本已經(jīng)鎖定，可能會產(chǎn)生因即期匯率向與預期匯率相反的方向運行而導致的機會成本。為規(guī)避美元兌人民匯率波動的風險，提前鎖定結(jié)匯匯率， A公司向我行申請了遠期結(jié)匯交易。 ? 人民幣資金可向銀行申請辦理人民幣外匯掉期業(yè)務，掉期換入外匯的使用應符合外匯管理規(guī)定。 情況 2 ，如果在產(chǎn)品觀察期內(nèi)，歐元匯率觸及觀察上限或觀察下限。 第一次敘做 客戶需提交交易委托書 、 有效憑證及有效商業(yè)單據(jù) （ 與即期結(jié)售匯所需單據(jù)相同 ） 。 ? 委托前詢價僅作為市場參考，不作為交易報價。 保證金減免 ? 若在我行評級為 AA（ 含 ） 以上 ， 可減免保證金或其他擔保措施； ? 若在我行評級為 A（ 含 ） 以上 ， 經(jīng)我行信貸審查委員會審批后 ， 可減免保證金或其他擔保措施； ? 涉及我行發(fā)放的貸款 、 開立的信用證和出具的擔保等項下的人民幣外匯掉期業(yè)務 ， 可向我行申請減免保證金或其他擔保措施； ? 涉及我行一 、 二類代理行承兌單證項下的人民幣外匯掉期業(yè)務 ， 可向我行申請減免保證金或其他擔保措施 。 ? 提前交割包括全額提前交割和部分提前交割。 ? 展期申請請在交割日或?qū)捪奁诘狡谌丈衔?10:00前提交 。 違約處理 ? 若因您違約導致我行虧損，則虧損需由您補齊，我行有權(quán)直接從您的保證金賬戶或其他賬戶中扣劃。 ? 展期包括到期前展期 、 到期展期 。 ? 分批交割的匯率為合約定明的匯率。 ? 未到期交易的浮動虧損達到存入保證金的 50%時，需追加保證金。 展期 按期或提前交割 違約 業(yè)務操作要點 ? 簽署總協(xié)議 ? 詢價與委托 ? 履約擔保 ? 成交與交割 ? 特殊處理 ? 違約 簽訂總協(xié)議 ? 在您初次申請辦理交易前，需與我行簽訂《中國工商銀行遠期結(jié)售匯及人民幣外匯掉期業(yè)務總協(xié)議書》。 客戶根據(jù)業(yè)務需求 ， 向我行提出相關業(yè)務申請 。 ? 掛鉤標的和匯率浮動結(jié)構(gòu)有多種形式，掛鉤標的包括匯率類、利率類、商品、股票類、信用類等指標，浮動結(jié)構(gòu)則包括區(qū)間累計、觸發(fā)式、反向浮動等多種。 辦理業(yè)務的資金范圍 ? 經(jīng)常項目下的資金。僅 2022年 15月， A公司就在我行辦理了近 4億美元的遠期結(jié)匯交易。 遠期結(jié)售匯業(yè)務用途 ? 鎖定結(jié)售匯成本，規(guī)避匯率風險 對于具有遠期收付匯需要的客戶，可以通過遠期結(jié)售匯業(yè)務鎖定到期換匯的成本，避免因人民幣匯率變動導致成本上升。 ? 即期匯率：根據(jù)我行即期結(jié)售匯價格確定 ? 遠期匯率：即期匯率 +掉期點差 3 6 0/天數(shù))( 12 ???? C U RC U R RRSSW用途 ? 通過辦理外匯掉期業(yè)務，客戶可有效規(guī)避匯率風險，解決資金周轉(zhuǎn)問題，提高幣流動資金的管理效率，實現(xiàn)以規(guī)避風險為目的的資產(chǎn)保值，還可以發(fā)揮企業(yè)的相對籌資優(yōu)勢降低籌資成本，并有機會實現(xiàn)無風險套利。 遠期外匯報價說明 ? 遠期匯率與未來即期匯率 遠期匯率并不一定等于未來即期匯率，二者沒有必然聯(lián)系。 遠期外匯買賣業(yè)務簡介 交割方式： ? 固定日交割：客戶根據(jù)自身收、付匯情況與銀行約定一個具體交割日（至少在交易日的兩個工作日以后）進行交割。 – 遠期結(jié)售匯 – 遠期外匯買賣 ? 創(chuàng)新類遠期交易 – 平價遠期 – 結(jié)構(gòu)性遠期 – 組合遠期 ? 互換（掉期） 可以拆分成期限不同的兩筆交易，金額相同方向相反 金融工具保值效果示意 無遠期對沖，收付完全暴露在匯率波動之下 。 量化波動的手段 — 歷史價格波動率 企業(yè)的風險偏好和管理目標 ? 固定支出成本或收入 – 標準差 =0 ? 存在一定的波動，愿意根據(jù)銀行或自身的判斷保留博取更大收益的機會，但亦面臨潛在可能的損失 – 標準差 = a% 貨幣前景和市場觀點 ? 基本面展望 – 經(jīng)濟 – 政治 ? 技術(shù)面分析 – 波浪理論 – 黃金分割 – 趨勢線和通道 ? 市場情緒 風險管理工具的選擇 ? 遠期交易 雙方根據(jù)約定在未來達成的一筆貨幣兌換交易。 ? 交易期限：雙方約定的交割日可以是交易日后兩天以上的任何日期。 ?計算遠期匯率時使用的利率為市場公認利率，如LIBOR等。 ? 影響因素：即期匯率、外幣利率、掉期期限等 ? 掉期點差大于零稱為遠期升水，小于零稱為遠期貼水 ? 一般而言，利率低的幣種遠期升水，利率高的幣種遠期貼水。 可辦理業(yè)務的資金范圍 ? 境內(nèi)機構(gòu)經(jīng)常項下外匯收支； ? 境內(nèi)機構(gòu)下列范圍的資本項下外匯收支： ? 償還銀行自營外匯貸款
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