20xx年5月固定收益投資策略ppt(存儲(chǔ)版)
【正文】 年期國(guó)債、金融債收益率較 08年高點(diǎn)相差 50多 BP，已經(jīng)可以滿足銀行等配置需求，但是資本利得及票息收益相對(duì)信用債較弱，對(duì)追求相對(duì)收益的基金而言價(jià)值不大。 3103153203253303353403453503551月4日 2月4日 3月4日 4月4日170180190200210220230240250可轉(zhuǎn)債指數(shù) 轉(zhuǎn)債正股指數(shù)(右軸)01 月4日1 月18 日2 月1日2 月15 日3 月1日3 月15 日3 月29 日4 月12 日4 月26 日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率 純債溢價(jià)率三、投資策略 —— 可轉(zhuǎn)債安全性仍然較好，可以根據(jù)正股行情積極配置 ? 銀行轉(zhuǎn)債：由于季報(bào)行情將告一段落，短期投資策略可以適當(dāng)降低倉位，中長(zhǎng)期配置策略是繼續(xù)標(biāo)配兩行轉(zhuǎn)債。 5年期 AA級(jí)企業(yè)債到期收益率及利差走勢(shì)（ %） 數(shù)據(jù)來源： wind，萬家基金 ? 4月轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲了 %，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于大盤的 %及正股的 %；可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率上升 %，平均純債溢價(jià)率上升 百分點(diǎn)至 %，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體股性和債性均有所減弱。部分投資者預(yù)期在全年通脹前高后低的情況下，緊縮政策進(jìn)入尾聲。但鑒于能繁母豬數(shù)量位于歷史較低水平且從圖上看有下降趨勢(shì)，豬肉價(jià)格可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位震蕩。這顯示出經(jīng)濟(jì)短期已確定處于回落趨勢(shì)，不過仍在穩(wěn)健增長(zhǎng)的狀態(tài)下。 ? 存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的可能性有所降低。 ? 從 10年金融債與國(guó)債的利差來看，現(xiàn)時(shí) 60BP的利差優(yōu)勢(shì)明顯，近 5年的利差均值是 45BP，如果出現(xiàn) CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期等交易機(jī)會(huì)，金融債品種更佳。中行轉(zhuǎn)債在目前 110元以下的價(jià)位相對(duì)安全，流動(dòng)性也比較好，繼續(xù)持有風(fēng)險(xiǎn)不大；工行轉(zhuǎn)債 1年內(nèi)實(shí)現(xiàn)贖回
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1