輸送帶行業(yè)分析報告(存儲版)
【正文】 產(chǎn)商向服務(wù)商轉(zhuǎn)型。 、丁苯橡膠1~8月份均價20830和14170元，為全年橡膠價格假設(shè)。 公司戰(zhàn)略是做大做強輸送帶行業(yè)，取得顯著的規(guī)模經(jīng)濟。這些舉措將大大加強公司對資源的掌控力度，提高抗風(fēng)險能力。 預(yù)測雙箭股份13~、對應(yīng)目前股價PE分別為115和13倍。 盈利預(yù)測的主要假設(shè)如下： ~15年產(chǎn)量分別為3300、3500、3600萬平米，產(chǎn)品價格13年下降6%，之后持平。但由于公司通用產(chǎn)品占比較多，產(chǎn)品價格出現(xiàn)一定幅度的下降。品牌優(yōu)勢給公司帶來的優(yōu)點，下游客戶非常認可，即使一些通用的產(chǎn)品，相對市場產(chǎn)品也會得到一定的品牌溢價。并且后續(xù)拓展到流水線設(shè)計、總包業(yè)務(wù)，公司已經(jīng)成立研究中心，與國內(nèi)外大學(xué)合作開展研究。其中一條線在本年中已經(jīng)試生產(chǎn)，另外兩條線在四季度投產(chǎn)。而雙箭股份為行業(yè)龍頭企業(yè)，其品牌和定價也高于同類產(chǎn)品。下面兩表中反映的產(chǎn)品價格不變的情況下，橡膠對公司業(yè)績的貢獻。合成橡膠主要用于替代天然橡膠，下游用途也以輪胎為主。天然橡膠全球產(chǎn)地主要是東南亞的泰國、印度尼西亞和馬來西亞，這三個國家總產(chǎn)量約占全球的72%。如果輸送帶出現(xiàn)質(zhì)量問題將給客戶帶來難以估量的損失，例如2011年準噶爾露天煤礦發(fā)生輸送帶斷裂，造成停產(chǎn)兩周；此外，如果造成礦山著火或者爆炸，其造成的人員和財產(chǎn)損失更是難以估量的。一條年產(chǎn)200萬平米普通輸送帶生產(chǎn)線的投資約為800萬元左右，生產(chǎn)相對容易；而高端輸送帶生產(chǎn)線投資較高，同樣產(chǎn)能的高性能鋼絲繩芯輸送帶生產(chǎn)線的投資在5000萬元左右。輸送帶為易耗品，只要客戶產(chǎn)量維持在一定水平上，需求就不會減少。因為生產(chǎn)線投資不大，企業(yè)一般會保持一定的剩余生產(chǎn)能力。在各種品種輸送帶生產(chǎn)過程中，只有鋼絲繩芯帶需要獨特的恒張力定伸環(huán)節(jié)，其他織物芯、聚酯芯、帆布芯等輸送帶的生產(chǎn)裝臵都是可以通用的。典型的實驗表明，使用帶式輸送帶比人力作業(yè)減輕勞動強度60%，減少人工40%，；如果與碼垛機和其他機械聯(lián)合作業(yè)，可以減輕勞動強度75%，減少人工40%，提供工作效率8倍。 輸送帶主要應(yīng)用的領(lǐng)域是煤炭、鋼鐵、水泥和港口行業(yè)（見表1和圖1），這些領(lǐng)域都是工作環(huán)境惡劣、工作量繁重的場所。一是柔性生產(chǎn)，生產(chǎn)過程為離散式生產(chǎn)，與化工企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)不同，離散型生產(chǎn)中，產(chǎn)能存在很大的浮動空間，通過加快生產(chǎn)速度，可以提高生產(chǎn)能力。投資者需要避免兩個誤區(qū)，一是因為行業(yè)擴產(chǎn)較多就簡單判斷產(chǎn)能過剩嚴重，行業(yè)將不景氣；二是簡單將企業(yè)產(chǎn)能增長與產(chǎn)量增長同比看待，容易高估公司增速。這些客戶的產(chǎn)量仍然保持增長，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明，1~%。小企業(yè)由于缺少相應(yīng)的研發(fā)和技術(shù)，難以進入高端市場，僅能生產(chǎn)出低端的產(chǎn)品，定位在區(qū)域市場的低端客戶，并采用低價競爭策略。隨著客戶需求的變化，從早期生產(chǎn)低端、同質(zhì)化產(chǎn)品，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾暜a(chǎn)品性價比、質(zhì)量和品牌，那些具備研
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