【正文】 同比增長(zhǎng)（%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（二）行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持高速增長(zhǎng)受?chē)?guó)家扶持政策等因素的影響，天然氣開(kāi)采業(yè)投資形勢(shì)繼續(xù)向好，投資額同比增速高于全國(guó)固定資產(chǎn)投資平均水平，也高于油氣開(kāi)采行業(yè)全行業(yè)增速。由于煤制氣和進(jìn)口天然氣資源低于預(yù)期供應(yīng)量，2016年天然氣供應(yīng)增長(zhǎng)無(wú)法滿足需求增長(zhǎng)，導(dǎo)致天然氣供需形勢(shì)呈現(xiàn)全面緊張態(tài)勢(shì)。%54數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖2 20062016年我國(guó)天然氣對(duì)外依存度我國(guó)天然氣進(jìn)口分為兩大來(lái)源：一是LNG；二是管道氣。同時(shí)近年來(lái)中石油、中石化以及中海油“三桶油”在海外并購(gòu)項(xiàng)目不斷增加，我國(guó)天然氣開(kāi)采巨頭處于快速擴(kuò)張階段。（二）引入社會(huì)資本運(yùn)作模式2017年，中石油的改革方案正在進(jìn)行，擬將油氣開(kāi)采領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放，引入社會(huì)資本，不過(guò)中石油的控股比例不能低于51%。而在2017年2月19日，中石化宣布，將在油品銷售業(yè)務(wù)引入社會(huì)資本，入股比例將限定在30%。同時(shí)，天然氣在交通領(lǐng)域的利用快速發(fā)展，許某某區(qū)加大CNG、LNG加注站建設(shè)力度，廣東、浙江、武漢等地CNG出租車(chē)和LNG公交車(chē)數(shù)量快速增加。新價(jià)格機(jī)制的基本思路是某某市場(chǎng)化取向，建立起某某市場(chǎng)供求和資源稀缺程度的與可替代能源價(jià)格掛鉤的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，逐步理順與可替代能源比價(jià)關(guān)系。新機(jī)制的出臺(tái)大大提高了生產(chǎn)商和進(jìn)口商的積極性，將進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)能力。天然氣開(kāi)采業(yè)的歷史和現(xiàn)狀都表明，由于天然氣的戰(zhàn)略資源地位，天然氣行業(yè)的資金技術(shù)密集性、勘探開(kāi)發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)性以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)性等，該行業(yè)將相對(duì)集中，有限競(jìng)爭(zhēng)。其中深圳大鵬LNG 站是中國(guó)第一座投入商業(yè)運(yùn)行的LNG 接收站，一期工程設(shè)計(jì)規(guī)模370萬(wàn)噸/年，于2006 年投產(chǎn)，二期通過(guò)增加儲(chǔ)罐和汽化設(shè)施等，已擴(kuò)建至670 萬(wàn)噸/年，也是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的接收站。2016年，陜西LNG產(chǎn)能700萬(wàn)立方米/日（），位居全國(guó)首位，%；%。其中，冬季消費(fèi)旺季LNG出廠價(jià)格較上年同期甚至高出1021元/噸。橫向型資本擴(kuò)張不僅減少了競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量，增強(qiáng)了企某某市場(chǎng)支配能力，而且改善了行業(yè)的結(jié)構(gòu)，解某某市場(chǎng)有限性與行業(yè)整體生產(chǎn)能力不斷擴(kuò)大的矛盾。公司擁有兩個(gè)油氣田（哈國(guó)齋桑某某區(qū)塊\南伊瑪謝夫某某區(qū)塊）、兩個(gè)原煤和煤化工基地（新疆淖毛湖和富蘊(yùn)）、三個(gè)LNG 工廠（新疆鄯善LNG、淖毛湖LNG、吉木乃LNG）。傳統(tǒng)的LNG生產(chǎn)企業(yè)的盈利模式也是遵循這樣的路線。這一方面導(dǎo)致工廠建成后沒(méi)有充足的原料氣供應(yīng)，另一方面加劇了LN某某市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。（二）國(guó)內(nèi)天然氣液化廠無(wú)序建設(shè)有些企業(yè)對(duì)行業(yè)了解得不夠，沒(méi)有經(jīng)過(guò)深入考察論證就盲目進(jìn)入，還有些企某某市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，在多地快速上馬天然氣液化廠。目前LNG行業(yè)也存在混合型資本擴(kuò)張模式，企業(yè)不僅涉足到LNG生產(chǎn)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，與此同時(shí)還有一些與LNG行業(yè)不大相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)這種方式來(lái)多渠道獲得利潤(rùn)，分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。以廣匯能源為例：廣匯能源股份有限公司成立于1999 年， 2002 年進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，相繼進(jìn)入液化天然氣、煤化工和煤炭開(kāi)發(fā)、石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，2012 年成功轉(zhuǎn)型為專業(yè)化的能源開(kāi)某某市公司。以陜西、內(nèi)蒙兩地主要的LNG生產(chǎn)商為例，2016年上述兩地供應(yīng)商的平均利潤(rùn)約在600元/噸左右，在能源行業(yè)中處于利潤(rùn)較高的水平。數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署圖7 2016年我國(guó)LNG進(jìn)口分布格局三、經(jīng)營(yíng)情況2016年國(guó)產(chǎn)LNG的出廠價(jià)整體大幅高于2012年。表12 獲得“路條” LNG 接收站的項(xiàng)目序號(hào)接收站建設(shè)規(guī)模，萬(wàn)噸/年投產(chǎn)/計(jì)劃通產(chǎn)時(shí)間建設(shè)地點(diǎn)項(xiàng)目業(yè)主1天津浮式LNG接收站2202017年天津南疆港中國(guó)海油2天津LNG接收站3002015年天津南港某某區(qū)中國(guó)石化3福建漳州LNG接收站300十三五福建漳州中國(guó)海油4廣西LNG接收站300十三五廣西鐵山港中國(guó)石化5連云港LNG接收站300十三五江蘇連云港中國(guó)石化6中石油深圳LNG接收站300十三五深圳迭福中國(guó)石油資料來(lái)源：CNKI（三）2016年LNG進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升2016年112月，%；，%。2016年，%，%，%。這三家油公司分別是：中國(guó)石油天然氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)石油”）、中國(guó)石油化工股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)石化”）和中國(guó)海洋石油有限公司（簡(jiǎn)稱“中海油”）。按照新方案，國(guó)家對(duì)天然氣價(jià)格管理由出廠環(huán)節(jié)調(diào)整為門(mén)站環(huán)節(jié)，門(mén)站價(jià)格實(shí)行最高上限價(jià)格管理。西北、中南等非傳統(tǒng)消某某區(qū)隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完善、天然氣供應(yīng)能力提升和煤改氣范圍的擴(kuò)大，天然氣消費(fèi)量快速增長(zhǎng)。2016年，隨某某市燃?xì)夤芫W(wǎng)的進(jìn)一步完善和大氣污染治理要求的提高，我某某市燃?xì)饫^續(xù)保持快速發(fā)展。中石油方面稱，目前公司共搭建了6個(gè)合資合作的平臺(tái)，正積極推進(jìn)混合所有制。行業(yè)兼并重組逐步攀升2008年金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)天然氣開(kāi)采企業(yè)海外并購(gòu)逐步攀升。%產(chǎn)量占全國(guó)比重（%）全國(guó)陜西新疆四川廣東青海黑龍江吉林天津1河北8遼寧山東河南上海海南湖北寧夏江蘇重慶甘肅數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局三、經(jīng)營(yíng)情況2016年，%；，%；，%。我國(guó)自2006年開(kāi)始成為天然氣凈進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量逐年攀升。中國(guó)油氣供應(yīng)形勢(shì)依然緊張，油氣生產(chǎn)企業(yè)著眼資源可持續(xù)性，加大油氣勘探力度，2016年實(shí)現(xiàn)油氣動(dòng)用儲(chǔ)量替代率100%。2016年，天然氣開(kāi)采行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)31家，%；行業(yè)資產(chǎn)占全行業(yè)的7%，%；%，%。2017年，受大氣污染防治方案等環(huán)保政策出臺(tái)的影響，各地煤改氣和油改氣項(xiàng)目將繼續(xù)快速推進(jìn)，我國(guó)天然氣需求量將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，油氣管道建設(shè)投資信貸對(duì)象將會(huì)更加豐富，但由于投資額較大且投資周期較長(zhǎng)，銀行在對(duì)油氣管道建設(shè)信貸項(xiàng)目上，需要對(duì)信貸對(duì)象進(jìn)行盡職調(diào)查，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。點(diǎn)評(píng)：我國(guó)燃?xì)庑心衬呈袌?chǎng)化改革需要借助某某市場(chǎng)來(lái)合理解決行業(yè)資源配置、儲(chǔ)備和調(diào)度問(wèn)題。據(jù)報(bào)道，第二次中標(biāo)的16家企業(yè)中，2011年以后成立的企業(yè)有8家，還有3家成立時(shí)間不到半年。點(diǎn)評(píng)：目前國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣的技術(shù)尚不成熟，還處在勘探開(kāi)發(fā)階段，對(duì)投資的需求非常大，而投資回報(bào)尚不確定，公司中標(biāo)后由此帶來(lái)的資金壓力將可能較大。三、政策未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)目前天然氣在未來(lái)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的地位將不斷加強(qiáng)，需求量也將不斷上升。我國(guó)頁(yè)巖氣某某區(qū)集中在四川盆地、鄂爾多斯盆地等中西某某區(qū)，天然氣基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)匱乏。根據(jù)國(guó)務(wù)院《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，新興產(chǎn)業(yè)將在稅收、信貸、多元融資等多方面得到國(guó)家重點(diǎn)扶持。同時(shí)煤頭化肥等企業(yè)將因氣頭企業(yè)成本上升而獲得持續(xù)成本優(yōu)勢(shì)等標(biāo)的亦將充分受益。此次方案體現(xiàn)了廣西、廣東門(mén)站價(jià)格“凈值回歸法”向全國(guó)的推廣，未來(lái)我國(guó)天然氣定價(jià)將建立起與可替代能源價(jià)格掛鉤的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，實(shí)現(xiàn)不同氣源、不同管道運(yùn)輸距離之間的競(jìng)爭(zhēng)，有利于天然氣行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。天然氣運(yùn)輸主要由長(zhǎng)輸管線運(yùn)輸和LNG運(yùn)輸，中國(guó)的天然氣管線長(zhǎng)度為38566公里，居世界第三。主要是由于煤層氣開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，短期以國(guó)企參與為主。鼓勵(lì)開(kāi)展煤與瓦斯突出機(jī)理等基礎(chǔ)理論研究，加快中低階煤煤層氣開(kāi)發(fā)關(guān)鍵技術(shù)裝備研發(fā)。看好油品升級(jí)推動(dòng)成品油價(jià)改的深化。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)務(wù)院《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（5）強(qiáng)化戰(zhàn)略通道和骨干網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加快建設(shè)西北（中國(guó)—中亞）、東北（中俄）、西南（中緬）和海上四大進(jìn)口通道，形成以西氣東輸、川氣東送、陜京輸氣管道為大動(dòng)脈，連接主要某某區(qū)、某某區(qū)和儲(chǔ)氣庫(kù)的骨干管網(wǎng)?！笆濉睍r(shí)期，全國(guó)新增燃?xì)怆娬?000萬(wàn)千瓦。加快全國(guó)頁(yè)巖氣資源調(diào)查與評(píng)價(jià)，在保護(hù)生態(tài)環(huán)境和合理利用水資源的前提下，優(yōu)選一批頁(yè)巖氣某某區(qū)和有利某某區(qū)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)務(wù)院《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》注：天然氣生產(chǎn)能力包括常規(guī)天然氣、煤層氣和頁(yè)巖氣?！度珖?guó)資源某某市可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃（20162020年）》，國(guó)務(wù)院到2020年，資源枯某某市歷史遺留問(wèn)題基本解決，可持續(xù)發(fā)展能力顯著增強(qiáng)，轉(zhuǎn)型任務(wù)基本完成。通知明確，國(guó)家對(duì)天然氣價(jià)格管理由出廠環(huán)節(jié)調(diào)整為門(mén)站環(huán)節(jié)，門(mén)站價(jià)格實(shí)行最高上限價(jià)格管理，供需雙方可在國(guó)家規(guī)定的價(jià)格范圍內(nèi)協(xié)商確定具體價(jià)格?！蛾P(guān)于進(jìn)一步做好當(dāng)前天然氣供應(yīng)保障工作的通知》，國(guó)家發(fā)展改革委進(jìn)一步促進(jìn)天然氣平穩(wěn)供應(yīng)、保障迎峰度夏，做好天然氣供應(yīng)保障。在產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)方面，2016年國(guó)家先后出臺(tái)《天然氣“十三五”規(guī)劃》、《煤層氣產(chǎn)業(yè)政策》、《頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)政策》等，大力推進(jìn)天然氣行業(yè)發(fā)展；在天然氣某某市場(chǎng)化改革方面，價(jià)格機(jī)制進(jìn)一步完某某市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高。通脹情況：通脹壓力仍比較小，%，%。二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于緩慢的復(fù)蘇過(guò)程中，但增長(zhǎng)乏力。國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，有利于帶動(dòng)天然氣相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的需求，促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。2030年以后，在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，天然氣仍將是世界第一大能源。第三節(jié) 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位天然氣具有資源豐富、利用廣泛、使用方便、排放清潔等特點(diǎn)。二、液化天然氣（LNG）LNG（Liquefied Natural Gas），即液化天然氣的英文縮寫(xiě)。非常規(guī)天然氣的開(kāi)采成本高，通常需要得到政府的優(yōu)惠政策。（1）常規(guī)天然氣（ConventionalNaturalGas）是指通過(guò)常規(guī)的鉆井方式，開(kāi)采出的地下儲(chǔ)層中的天然氣。非烴類氣體大多與烴類氣體伴生，但在某些氣藏中可以成為主要組分，形成以非烴氣體為主的氣藏。我國(guó)的天然氣資源集中于中國(guó)石油、中國(guó)石化和中國(guó)海油三家企業(yè)。天然氣進(jìn)口量達(dá)到530億立方米，同比大增25%，%。2017年，對(duì)于天然氣及LNG行業(yè)總體信貸原則是：總量控制、結(jié)構(gòu)調(diào)某某區(qū)別對(duì)待，擇優(yōu)進(jìn)入。下游分銷行業(yè)：在通過(guò)中游運(yùn)輸將上游天然氣輸送后，一部分直接供給了直供用戶，另外一部分銷售某某市燃?xì)夥咒N商，然后其通過(guò)自建某某市管網(wǎng)、運(yùn)輸車(chē)等某某市內(nèi)的最終用戶進(jìn)行銷售。這類天然氣不是按照常規(guī)鉆井方式而得到的。常規(guī)天然氣主要來(lái)自煤生氣和油型氣。目前只是對(duì)游離態(tài)的天然氣經(jīng)過(guò)聚集形成天然氣藏，人們才能開(kāi)發(fā)利用。LNG與常規(guī)天然氣組分相同，在沒(méi)有長(zhǎng)輸管道的地方，通過(guò)將常規(guī)天然氣低溫（147℃）或高壓處理，由氣態(tài)壓縮至液態(tài)，體積縮小為氣態(tài)的1/600，實(shí)現(xiàn)規(guī)模運(yùn)輸。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（1EA）評(píng)價(jià)，世界常規(guī)天然氣最終可采資源量為436萬(wàn)億立方米，按目前年產(chǎn)量3萬(wàn)億立方米計(jì)算，可供開(kāi)采60年以上。隨著天然氣價(jià)格改革逐步到位，以及未來(lái)頁(yè)巖氣的開(kāi)發(fā)利用，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)“氣化”進(jìn)程將進(jìn)一步加快。2016年物價(jià)上漲總體上溫和可控，這也有利于天然氣及LNG行業(yè)的成本控制。國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不平衡性，也使得天然氣消費(fèi)增速呈現(xiàn)不均衡性。央行政策方面，可能存在一些不確定性，央行在2016年下半年開(kāi)始維持“緊貨幣、緊信用”的政策，目的是為了配合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)主體去杠桿、去產(chǎn)能，通過(guò)偏緊的貨幣信用條件，抑制經(jīng)濟(jì)主體的加杠桿的意愿和成本，合理引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w企業(yè)，但是從效果來(lái)看并不理想。%；加大國(guó)內(nèi)能源資源勘探力度，優(yōu)化開(kāi)發(fā)常規(guī)化石能源，鞏固能源供應(yīng)基礎(chǔ)?！秶?guó)家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整天然氣價(jià)格的通知》，國(guó)家發(fā)展改革委自7月10日起，調(diào)整非居民用天然氣站價(jià)格。《意見(jiàn)》指出，要提高財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化中央財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金引導(dǎo)扶持，加大中央財(cái)政建設(shè)投資支持力度；完善增值稅優(yōu)惠政策，加大所得稅優(yōu)惠力度；落實(shí)煤某某市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，支持煤層氣發(fā)電上網(wǎng)，完善煤層氣發(fā)電價(jià)格政策。2017年關(guān)稅實(shí)施方案，財(cái)政部方案明確，2017年將對(duì)“煤氣、水煤氣、爐煤氣及類似氣體，石油氣及其他烴類氣除外”執(zhí)行5%的最惠國(guó)稅率及1%的進(jìn)口商品暫定稅率。推進(jìn)塔里木盆地和準(zhǔn)噶爾盆地、松遼盆地、鄂爾多斯盆地、渤海灣盆地、四川盆地等陸上油氣生產(chǎn)基地穩(wěn)產(chǎn)或增產(chǎn)。十三五”時(shí)期非常規(guī)天然氣資源開(kāi)發(fā)某某區(qū)塊：建成沁水盆地寺河、潘河、成莊、潘莊、趙莊和鄂爾多斯盆地柳林、韓城－合陽(yáng)煤層氣地面開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，推進(jìn)山西、遼寧、安徽、河南、重慶、四川、貴某某某市重某某區(qū)煤層氣井下規(guī)?；椴伞?duì)開(kāi)發(fā)規(guī)模較小或尚未聯(lián)通管網(wǎng)的頁(yè)巖氣、煤層氣等非常規(guī)天然氣，優(yōu)先采用分布式利用方式。推動(dòng)液化天然氣（LNG）造船業(yè)和運(yùn)輸業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)油品升級(jí)需500億元以上投入，成本壓力將倒逼國(guó)家盡快出臺(tái)成品油價(jià)改。此外，《煤層氣產(chǎn)業(yè)政策》還提出了增加某某區(qū)塊投放數(shù)量，提高最低勘探投入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行限期開(kāi)發(fā)制度，提高資源保障程度；加大資金投入，安排中央預(yù)算內(nèi)投資支持，吸引社會(huì)資金參與，拓寬企業(yè)融資渠道，完善煤層氣價(jià)格政策；加強(qiáng)對(duì)外合作管理，督促外國(guó)合同者加大勘探開(kāi)發(fā)投入，根據(jù)合同執(zhí)行情況定期調(diào)整某某區(qū)塊等一系列保障措施。煤層氣井初期單井日產(chǎn)量則較低，需要經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的“排水降壓”過(guò)程，才能使煤層附吸氣發(fā)生解析，一般排采34年后產(chǎn)氣量才達(dá)到高峰，之后進(jìn)入產(chǎn)量遞減階段。因此就煤層氣的相關(guān)授信將主要集中在中石油、中石化、中海油、中聯(lián)煤、晉煤集團(tuán)等大型企業(yè)。此次方案實(shí)施后，天然氣價(jià)格將延續(xù)持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)。擁有長(zhǎng)輸管網(wǎng)，成本壓力轉(zhuǎn)嫁較為順暢的陜天然氣、金鴻能源、新疆浩源等企業(yè)將在短期收益；長(zhǎng)期來(lái)看，受益于銷氣量快速增長(zhǎng)某某市燃?xì)馍?，如深圳燃?xì)?、廣州發(fā)展等企業(yè)發(fā)展前景看好。以頁(yè)巖氣為代表的非常規(guī)能源將成為我國(guó)打破能源壟斷的突破口，多元化和專業(yè)化是發(fā)展趨勢(shì)。永泰能源的全資子公司華瀛山西能源投資有限公司成為貴州鳳岡頁(yè)巖某某區(qū)塊的探礦權(quán)中標(biāo)人，由于它具有民企背景，在此次招標(biāo)過(guò)程中能夠脫穎而出，某某市場(chǎng)關(guān)注的亮點(diǎn)。二是第二次招標(biāo)某某區(qū)塊勘探投入承諾過(guò)高，影響后續(xù)效益。一旦開(kāi)始鉆采，就必須保證后續(xù)資金的投入規(guī)模，在短時(shí)間內(nèi)打出大量開(kāi)采井，單位面積內(nèi)打井密度越高，產(chǎn)氣量越高，成本越低。燃?xì)忸惼谪浧贩N價(jià)格波動(dòng)劇烈，大商所與中國(guó)燃?xì)鈪f(xié)會(huì)將通過(guò)此次合作，更好地跟蹤、研究國(guó)家燃?xì)忸惼贩N的政策導(dǎo)某某市場(chǎng)變化趨勢(shì)，創(chuàng)新期現(xiàn)