【正文】 臥龍電氣臥龍電氣發(fā)電設(shè)備發(fā)電設(shè)備報(bào)表名稱指標(biāo)名稱20081231200912312008123120091231現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,186,631,400.2,389,427,800.3,404,491,3,302,375,現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,059,740,400.2,185,049,800.3,023,022,2,960,184,現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000.204,378,000.381,469,342,191,現(xiàn)金流量表收回投資所收到的現(xiàn)金0.0.16,617,36,421,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)15,431,300.36,629,700.87,149,71,175,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)97,023,900.227,439,300.389,498,353,675,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~81,592,600.190,809,600.302,349,282,499,現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)395,210,000.713,099,200.966,260,1,116,794,500.現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)444,854,600.592,834,200.713,003,887,832,現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~49,644,600.120,265,000.253,256,228,962,現(xiàn)金流量表期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額362,533,600.496,367,000.882,755,1,044,241,有上述現(xiàn)金流量表的行業(yè)比較分析：2008年、2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都小于同行業(yè)平均水平的重要原因是公司的規(guī)模較小?，F(xiàn)金支出也在不斷增加，％，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出增長(zhǎng)了207％。從構(gòu)成上看,2009 年公司三大主業(yè)電機(jī)及控制裝置、變壓器、蓄電池產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)已超過(guò)95%,%,%,%,目前處于均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì),%上升到2009 %,表明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈加劇趨勢(shì),公司利用財(cái)務(wù)杠桿的空間呈下降趨勢(shì),長(zhǎng)期償債能力正逐步減弱。綜上所述,公司目前的信用政策和應(yīng)收賬款余額適合公司當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),應(yīng)收賬款的資產(chǎn)質(zhì)量也較高。2009 年末資產(chǎn)總額增長(zhǎng)幅度較大除上述原因外,還因?yàn)楣居?009 年5 月收購(gòu)北京華泰以及公司為調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)相應(yīng)增加長(zhǎng)期借款所致。機(jī)器設(shè)備成新率偏低,%,除新增機(jī)器設(shè)備外,原有設(shè)備大多使用年限較長(zhǎng),成新率較低,未來(lái)面臨設(shè)備升級(jí)或更新的需求。 固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。雖然公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率有一定程度的下滑,但公司2009 年?duì)I業(yè)收入僅比2008 %的情況下,%,表明公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了較大的成效,公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率仍保持了較高的水平。三． 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)表客戶名稱:臥龍電氣臥龍電氣報(bào)表日期:2008123120091231財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)值指標(biāo)值環(huán)比增長(zhǎng)速度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%%存貨周轉(zhuǎn)率%%%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率%%%現(xiàn)金比率%%%流動(dòng)資產(chǎn)占用率%%%商品存貨變現(xiàn)能力_次數(shù)%%%固定資產(chǎn)更新率%%%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率_次數(shù)%%%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%%銷(xiāo)售資金率%%%盈余現(xiàn)金費(fèi)用率%%%現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率%%%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)%%%公司應(yīng)收賬款呈逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的波動(dòng)主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。2009年,由于前次募集資金投資項(xiàng)目效益大量產(chǎn)生、技術(shù)改造逐步完成、主要產(chǎn)品向高毛利率方向結(jié)構(gòu)調(diào)整、主要原材料價(jià)格下降等原因,公司綜合毛利率、主要產(chǎn)品毛利率、銷(xiāo)售毛利率均出現(xiàn)了較大幅度的上升。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一． 盈利能力分析財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)表客戶名稱:臥龍電氣臥龍電氣報(bào)表日期:2008123120091231財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)值指標(biāo)值環(huán)比增長(zhǎng)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率%%%銷(xiāo)售利潤(rùn)率%%%成本費(fèi)用利潤(rùn)率%%%總資產(chǎn)報(bào)酬率%%%流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率%%%固定資產(chǎn)利潤(rùn)率%%%銷(xiāo)售收入報(bào)酬率%11.%%成本變動(dòng)速度%%%銷(xiāo)售成本費(fèi)用率%%%權(quán)益乘數(shù)%%%權(quán)益報(bào)酬%%%凈資產(chǎn)收益率%%%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率%%%盈余現(xiàn)金費(fèi)用率H%%%貨幣資金增長(zhǎng)率%%%內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率%%%對(duì)外投資收益率%%%公司最近兩年的利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù),收入和利潤(rùn)逐年遞增,盈利能力逐年增強(qiáng), 公司營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng),主要貢獻(xiàn)來(lái)自其中公司三大業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng), 2008 年和2009 %%, 2008 年和2009 年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為32, 萬(wàn)元、46, 萬(wàn)元,%,%的平均增長(zhǎng)率,公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與公司的營(yíng)業(yè)收入相當(dāng)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。從流出結(jié)構(gòu)來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占到了比較大的比重，投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)所占的比重也比較大。③投資參股,如投資11,100 萬(wàn)元參股紹興商行。2009 年,受銅價(jià)下跌的影響,電磁線(銅材料)%,而同期公司主要產(chǎn)品議價(jià)能力較強(qiáng),價(jià)格下降幅度較小,是公司產(chǎn)品毛利率的提高原因之一。在2009年末，公司的營(yíng)業(yè)外收入要超過(guò)同行業(yè)平均水平，這主要是因?yàn)楣緺I(yíng)業(yè)外收入主要為各類政府補(bǔ)助，公司作為國(guó)家重大裝備自主化項(xiàng)目（銀川臥龍）、機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)高新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施主體，經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)取得了多項(xiàng)科技經(jīng)費(fèi)、項(xiàng)目專項(xiàng)資金等政府補(bǔ)助。根據(jù)損益表垂直分析表如表22結(jié)構(gòu)損益表名稱：臥龍電氣報(bào)表日期： 20081231 20091231 20081231 20091231字段項(xiàng)目數(shù)值數(shù)值占利潤(rùn)總額比例占利潤(rùn)總額比例營(yíng)業(yè)收入2,136,928,200.2,232,246,500.%%營(yíng)業(yè)收入凈額2,136,928,200.2,232,246,500.%%營(yíng)業(yè)成本1,786,799,200.1,744,660,200.%%營(yíng)業(yè)稅金及附加8,045,700.9,024,000.%%銷(xiāo)售費(fèi)用85,763,200.114,954,600.%%管理費(fèi)用86,694,300.122,378,000.%%財(cái)務(wù)費(fèi)用25,737,500.19,229,100.%%資產(chǎn)減值損失19,798,400.18,005,400.%%投資收益21,055,700.24,363,600.%%其中_對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益21,055,700.15,483,600.%%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)145,145,700.228,358,800.%%營(yíng)業(yè)外收入23,174,300.28,664,900.%%營(yíng)業(yè)外支出2,124,800.1,387,400.%%其中_非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失648,700.375,100.%%利潤(rùn)總額166,195,100.255,636,300.100.%100.%所得稅18,374,800.29,313,300.%%少數(shù)股東損益18,563,900.28,921,000.%%凈利潤(rùn)129,256,500.226,323,000.%%其中一歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)129,256,500.197,402,000.%%其中二少數(shù)股東損益18,563,900.28,921,000.%%其中一基本每股收益4,600.0.%0.%其中二稀釋每股收益4,600.0.%0.%可分配利潤(rùn)129,256,500.197,402,000.%%可供股東分配的利潤(rùn)129,256,500.197,402,000.%%未分配利潤(rùn)129,256,500.197,402,000.%%由上表水平分析得，公司產(chǎn)品主要在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，2008年公司出口收入為89,，%，其中貿(mào)易出口收入53,，%，自營(yíng)產(chǎn)品出口收入36,，%。資產(chǎn)減值損失本年數(shù)元,本年比上年增資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表如表14項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年流動(dòng)資產(chǎn)61,50778,14698,489115,611171,519長(zhǎng)期投資4,96918,16915,54316,41422,713固定資產(chǎn)37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911無(wú)形資產(chǎn)8603,9134,18714,724負(fù)債合計(jì)42,29343,68760,23773,082123,535總資產(chǎn)104,420138,487163,126187,089266,789股東權(quán)益54,03485,883102,890114,007143,254負(fù)債與股東權(quán)益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司貨幣資金余額大幅上升,達(dá)到51, 萬(wàn)元,主要原因是公司為籌備本次募集資金投資項(xiàng)目的前期投入和其他技改項(xiàng)目投入而借入17, 000 萬(wàn)元中長(zhǎng)期