【正文】 表 通訊辦公設(shè)備 其他固定資產(chǎn) 小計(jì) 一、二期： 管理用房屋建筑物 生產(chǎn)用房屋建筑物 管理用運(yùn)輸設(shè)備 生產(chǎn)用運(yùn)輸設(shè)備 變電配電設(shè)備 供汽設(shè)備 供水設(shè)備 公共配套設(shè)備 檢驗(yàn)設(shè)備及器具 造紙?jiān)O(shè)備 制漿設(shè)備 完成設(shè)備 自動(dòng)化控制及儀表 通訊辦公設(shè)備 其他固定資產(chǎn) 　 一、二期合計(jì) XXXX年XX月公司二期生產(chǎn)線進(jìn)行提速和提質(zhì)的技改時(shí)，將主要生產(chǎn)設(shè)備（、）以凈值轉(zhuǎn)入在建工程，待技改完成后按凈值轉(zhuǎn)回固定資產(chǎn)。⑧ 或有負(fù)債：據(jù)了解公司無(wú)對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有負(fù)債，已決訴訟無(wú)法收回的貨款已作核銷處理。（2）杜邦財(cái)務(wù)分析法：項(xiàng)目 XXXX年11XX月XXXX年XXXX年XXXX年凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債率 凈利潤(rùn)收入總額成本總額 其他利潤(rùn) 所得稅 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)外收支凈額投資收益短期借款 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付股利應(yīng)交稅金其他應(yīng)付款預(yù)提費(fèi)用預(yù)計(jì)負(fù)債長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期應(yīng)付款 專項(xiàng)應(yīng)付款貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收款項(xiàng) 其他應(yīng)收款預(yù)付賬款存貨 待攤費(fèi)用長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 產(chǎn)生指標(biāo)差異的原因：1） 凈資產(chǎn)收益率:A．XXXX、XXXX年度凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)因素分析：XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%差異 %差異原因分析：① XXXX年銷售凈利潤(rùn)變動(dòng)的影響=（05年銷售凈利潤(rùn)率04年銷售凈利率）*04年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*04年權(quán)益乘數(shù)=%② XXXX年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=05年銷售凈利潤(rùn)率*（05年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率04年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）*04年權(quán)益乘數(shù)=%③ XXXX年權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=05年銷售凈利潤(rùn)率*05年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*（05年權(quán)益乘數(shù)04年權(quán)益乘數(shù)）=% B．XXXX、XXXX年度凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)因素分析：XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%差異 %差異原因分析：① XXXX年銷售凈利潤(rùn)變動(dòng)的影響=（06年銷售凈利潤(rùn)率05年銷售凈利率）*05年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*05年權(quán)益乘數(shù)=%② XXXX年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=06年銷售凈利潤(rùn)率*（06年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率05年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）*05年權(quán)益乘數(shù)=%③ XXXX年權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=06年銷售凈利潤(rùn)率*06年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*（06年權(quán)益乘數(shù)05年權(quán)益乘數(shù)）=%C．XXXX年度、：XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%XXXX年：銷售凈利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=%差異 %差異原因分析：① XXXX年銷售凈利潤(rùn)變動(dòng)的影響=（07年銷售凈利潤(rùn)率06年銷售凈利率）*06年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*06年權(quán)益乘數(shù)=%② XXXX年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響= 07年銷售凈利潤(rùn)率*（07年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率06年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）*06年權(quán)益乘數(shù)=%③ XXXX年權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響= 07年銷售凈利潤(rùn)率*06年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*（07年權(quán)益乘數(shù)06年權(quán)益乘數(shù)）=% 上述指標(biāo)可見(jiàn)，公司各年度凈資產(chǎn)收益率的下降主要是受銷售凈利潤(rùn)變動(dòng)的影響所致。（3）存在的主要風(fēng)險(xiǎn)：1）應(yīng)收賬款、存貨占流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)的比重較大，周轉(zhuǎn)時(shí)間在4個(gè)月左右，表明公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率有待提高，一方面周轉(zhuǎn)率過(guò)低，使流動(dòng)資金不足，需依靠借款維持日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，增大了財(cái)務(wù)成本，造成公司資金成本過(guò)重。7）銷售利潤(rùn)率逐年下降，公司盈利水平受原材料增幅的影響較大。11）公司的壞賬準(zhǔn)備采用余額百分比法對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，計(jì)提比例：一期2%，%，根據(jù)以往核銷的壞賬和目前應(yīng)收賬款的回收情況，我們認(rèn)為，公司的壞賬政策不夠穩(wěn)健，過(guò)于激進(jìn)?？紤]以上影響因素后，公司實(shí)際賬面凈資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)為118, (122,600550－600－)，未考慮存貨貨齡1年以上及殘次品、亂碼紙及固定資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的影響。4）完善各項(xiàng)內(nèi)控制度，財(cái)務(wù)部門應(yīng)參與到采購(gòu)、銷售的價(jià)格談判和合同評(píng)審，發(fā)揮財(cái)務(wù)服務(wù)的職能。2008年企業(yè)所得稅兩稅合并，特區(qū)取消15%低稅率的優(yōu)惠政策，但規(guī)定了5年的過(guò)渡期，過(guò)渡期間稅率分別為18%、20%、22%、24%、25%。員工素質(zhì)：公司員工素質(zhì)較好，有一定的基礎(chǔ)，平均年齡33歲，相對(duì)年輕化。生產(chǎn)設(shè)施與生產(chǎn)管理：生產(chǎn)設(shè)施：生產(chǎn)線主要技術(shù)裝備分別從芬蘭、奧地利、德國(guó)等國(guó)家引進(jìn)。償債能力及經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)：相比同行業(yè)，公司應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率低，庫(kù)存積壓時(shí)間較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款積壓資金也較嚴(yán)重，盈利能力相比同行業(yè)也較低。存在的風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)收賬款、存貨占總資產(chǎn)的比重較大，部分資產(chǎn)質(zhì)量稍差，周轉(zhuǎn)率低，短期償債能力差，大部分資產(chǎn)已抵押，部分房產(chǎn)無(wú)產(chǎn)權(quán)證，調(diào)整后二期生產(chǎn)線的折舊年限過(guò)長(zhǎng)，資金成本負(fù)擔(dān)過(guò)重，關(guān)聯(lián)方XXXX集團(tuán)退出對(duì)公司銷售規(guī)模的影響，存在外債未登記的外匯管理風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)總額各年穩(wěn)定，保持在229億元，凈資產(chǎn)也相對(duì)穩(wěn)定，在10個(gè)億左右，XXXX年因股東借款轉(zhuǎn)增資本公積增加2個(gè)億，各年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)已分配完畢。公司財(cái)務(wù):投資與收益、盈利能力指標(biāo)：均較同行業(yè)差，一方面公司產(chǎn)品定位較高，市場(chǎng)需求量小，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)無(wú)優(yōu)勢(shì)，另一方面產(chǎn)品生產(chǎn)成本偏高，設(shè)備大部分進(jìn)口，人工、動(dòng)力、折舊成本高，另外由于受產(chǎn)品定位的影響，產(chǎn)能未完全釋放，未有效降低單位固定成本。隨著2008年國(guó)際漿價(jià)的回調(diào)，毛利率將有所好轉(zhuǎn)。管理層知識(shí)層次：管理層知識(shí)層次較高，高層管理人員7人，除2人由股東方派入學(xué)歷不高，其他均擁有大專以上文化程度，其中3人制槳造紙專業(yè)出身，公司高管具備造紙行業(yè)相關(guān)的管理及技術(shù)水平。七、總體評(píng)價(jià)：企業(yè)概況與外部環(huán)境：公司是根據(jù)《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》及相關(guān)法規(guī)，經(jīng)過(guò)國(guó)家相關(guān)政府部門批準(zhǔn)成立的中外合資企業(yè)，公司注冊(cè)資本已足額由股東以貨幣資金繳納并經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資，未發(fā)現(xiàn)股東抽資行為，其設(shè)立符合法律要求（政府批文公司未提供），股權(quán)關(guān)系無(wú)瑕疵，股東出資形式符合法律和公司章程的規(guī)定。對(duì)XXXX年已作為壞賬核銷的2000多萬(wàn)貨款也應(yīng)建立備查記錄，并采取各種方法盡可能收回，減少公司財(cái)產(chǎn)損失。4） 本次調(diào)查未對(duì)公司固定資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，固定資產(chǎn)按照歷史成本計(jì)價(jià)，未計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，由于未專門對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，其價(jià)值無(wú)法判斷。10）公司XXXX年根據(jù)XXXX集團(tuán)的文件并經(jīng)股東雙方同意將股東貸款2個(gè)多億轉(zhuǎn)資本公積，其中外方9000多萬(wàn)，6000多萬(wàn)是以前已投入，另3000萬(wàn)未投入掛其他應(yīng)收款。6）公司短期借款余額高達(dá)10個(gè)億，年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在3個(gè)億左右，資產(chǎn)負(fù)債率近幾年保持在60%左右，一旦資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，將影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。從上述結(jié)構(gòu)上看，公司在一些管理費(fèi)用項(xiàng)目中還是可以壓縮的。相比同行業(yè)，公司應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率較差，分析見(jiàn)資產(chǎn)負(fù)債表分析部分，說(shuō)明公司在這兩個(gè)方面還有潛力可挖，減少資金成本及降低成本，從而提高盈利能力。另3,996萬(wàn)元以應(yīng)收票據(jù)質(zhì)押，5000萬(wàn)元已存入100%的保證金。 ，相當(dāng)于1個(gè)多月的需求量。%，%、%、%，公司該項(xiàng)指標(biāo)較同行業(yè)略低的原因主要如上所述。XXXX年公司應(yīng)收賬款與存貨占總資產(chǎn)的比重為32%，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手XXXXX分別為25%、16%、17%，說(shuō)明公司該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)較同行業(yè)差，需加強(qiáng)貨款回收及存貨最佳庫(kù)存的管理。公司的經(jīng)營(yíng)思路是生產(chǎn)最好的紙能夠在價(jià)格上取勝，獲取較高的毛利，但由于國(guó)內(nèi)高端客戶的需求量在高級(jí)涂布白卡紙市場(chǎng)中所占份額不是很大，因此與其他企業(yè)相比，產(chǎn)品價(jià)格并沒(méi)有高出，而成本又較高，造成毛利率較同行業(yè)同類產(chǎn)品低。近幾年公司盈利能力下降，由于進(jìn)口木漿的采購(gòu)價(jià)逐年上升，單位產(chǎn)品成本不斷上升，再加上公司受XX當(dāng)?shù)丨h(huán)保政策的影響，電力成本較高，XXXX年11XX月單位產(chǎn)品成本已超過(guò)6,000元（成本構(gòu)成情況見(jiàn)③），所以近年來(lái)毛利水平逐步呈下降趨勢(shì)。XXXX年、XXXX年11XX月產(chǎn)品銷售比重：品種 XXXX年11XX月XXXX年度　銷量 比重 金額 銷量 比重 金額 平板紙 卷筒紙 卷筒紙 液體包裝紙 合計(jì)② 近幾年利潤(rùn)的構(gòu)成情況:項(xiàng)目XXXX年11XX月XXXX年XXXX年XXXX年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 三、利潤(rùn)總額 四、凈利潤(rùn) 五、銷售成本率 六、 毛利率 七、銷售利潤(rùn)率 八、凈資產(chǎn)收益率 其中：一期項(xiàng)目XXXX年11XX月XXXX年XXXX年XXXX年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 三、利潤(rùn)總額 四、凈利潤(rùn) 五、銷售成本率 六、 毛利率 七、銷售利潤(rùn)率 二期：項(xiàng)目 XXXX年11XX月 XXXX年 XXXX年 XXXX年 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 三、利潤(rùn)總額 四、凈利潤(rùn) 五、銷售成本率 六、 毛利率 七、銷售利潤(rùn)率 ③ 近幾年單位產(chǎn)品成本構(gòu)成情況：項(xiàng)目 XXXX年11XX月 XXXX年 XXXX年單位成本比重單位成本比重單位成本比重一、直接材料 二、輔助材料 三、動(dòng)力 四、其他材料 五、直接人工 六、制造費(fèi)用 單位生產(chǎn)成本合計(jì) ④ 近幾年期間費(fèi)用構(gòu)成情況：項(xiàng)目 XXXX年11XX月 XXXX年 XXXX年 XXXX年 一、營(yíng)業(yè)費(fèi)用 單位銷售費(fèi)用（萬(wàn)噸）二、管理費(fèi)用 單位管理費(fèi)用（萬(wàn)噸）三、財(cái)務(wù)費(fèi)用 合計(jì)四、期間費(fèi)用率 ⑤ 公司利潤(rùn)分配政策及歷史利潤(rùn)分配情況：XXXX年度XXXX年度XXXX年度XXXX年度一、凈利潤(rùn) 二、可供分配利潤(rùn) 三、提取職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金四、提取儲(chǔ)備基金五、提取企業(yè)發(fā)展基金六、應(yīng)付利潤(rùn) 七、未分配利潤(rùn) 注：公司截至XXXX年末，以前年度實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)已全部分配完畢，其中XXXX年度未分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，系XXXX年度對(duì)以前年度報(bào)表作了追溯調(diào)整。（12）長(zhǎng)期待攤費(fèi)用核算方法： 公司長(zhǎng)期待攤費(fèi)用中的修理費(fèi)支出在大修理間隔期內(nèi)平均攤銷（不符合準(zhǔn)則規(guī)定），租入固定資產(chǎn)改良支出在租賃期限與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者孰短的期限內(nèi)平均攤銷；其他長(zhǎng)期待攤費(fèi)用在受益期內(nèi)平均攤銷。 公司土地使用權(quán)在尚未開(kāi)發(fā)或建造自用項(xiàng)目前作為無(wú)形資產(chǎn)核算，在開(kāi)發(fā)或建造自用項(xiàng)目時(shí)轉(zhuǎn)入在建工程。已全額計(jì)提減值準(zhǔn)備的固定資產(chǎn)不再計(jì)提折舊。長(zhǎng)期債券按照票面價(jià)值乘以票面利率按期計(jì)提利息。公司期末對(duì)由于存貨遭受毀損、全部或部分陳舊過(guò)時(shí)和銷售價(jià)格低于成本等原因造成的存貨成本不可收回的部分，按單項(xiàng)存貨項(xiàng)目的可變現(xiàn)凈值低于成本的差額提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。在報(bào)表期間內(nèi)