【正文】 投資總額的百分比。 ?該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) :可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，如果已知凈現(xiàn)值則計(jì)算過程比較簡單； ?其缺點(diǎn) :無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。計(jì)算內(nèi)部收益率的一般方法就是采用逐次測試逼近法結(jié)合應(yīng)用內(nèi)插法的方法。其中：凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法適用于原始投資和項(xiàng)目計(jì)算期都相同的多方案比較決策；差額投資內(nèi)部收益率法和年回收額法適用于原始投資不相同的多方案比較，后者尤其適用于項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。具體原則是： ? (1)當(dāng)投資資金總量不受限制時(shí)，按每一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的大小掉隊(duì)，確定組合順序； ? (2)當(dāng)投資資金總量有限制時(shí)，可根據(jù)凈現(xiàn)值率的大小排序，并根據(jù)組合的投資額與限定的投資總額進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。該收益通常用相對數(shù)來表示。 二、企業(yè)債券投資 ? （一）債券投資的目的 ? 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了配合企業(yè)對資金的需求，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平；企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。 ?股票投資的缺點(diǎn)是：求償權(quán)居后；價(jià)格不穩(wěn)定；收入不穩(wěn)定。 ? β系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，作為整體市場的 β系數(shù) =1。營運(yùn)資金因其較強(qiáng)的流動(dòng)性而成為企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的潤滑劑和基礎(chǔ)，在客觀存在現(xiàn)金流入量與流出量不同步和不確定的現(xiàn)實(shí)情況下，企業(yè)持有一定量營運(yùn)資金十分重要。 ? （一）成本分析模式 ? 成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。 第三節(jié) 應(yīng)收賬款 ?一、應(yīng)收賬款及其管理的意義 ?應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。 ? （一）信用標(biāo)準(zhǔn) ? 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。 四、應(yīng)收賬款日常管理 ? 企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)收賬款日常管理時(shí)，主要應(yīng)作好以下幾方面的工作： ? 應(yīng)收賬款追蹤分析； ? 應(yīng)收賬款賬齡分析； ? 應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析； 應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。即企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用，主要包括：存貨資金占用費(fèi) (以貸款購買存貨的利息成本 )或機(jī)會(huì)成本 (以現(xiàn)金購買存貨而同時(shí)損失的證券投資收益等 )、倉儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨殘損霉變損失等。 ?此時(shí)與存貨訂購批量、批次直接相關(guān)的就只有進(jìn)貨費(fèi)用和儲(chǔ)存成本兩項(xiàng)；這樣，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總和最低水平下的進(jìn)貨批量，就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。 第二節(jié) 股利政策 ?一、股利政策的概念及其意義 ?股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，可供管理當(dāng)局選擇的，有關(guān)凈利潤分配事項(xiàng)的方針及對策。 ? 采用這種政策，要求公司每年按固定比例從凈利潤中支付股利。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法 ?財(cái)務(wù)分忻的方法主要包括趨勢分析法、比率分析法、因素分析法和差額分析法。 第三節(jié) 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 ?總結(jié)和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括 : ?償債能力指標(biāo) ?營運(yùn)能力指標(biāo) ?盈利能力指標(biāo) ?發(fā)展能力指標(biāo) 一、償債能力分析 償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。 上述各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算公式分別為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）、存貨周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) )、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 ? （二）沃爾比重評分法 ? 沃爾比重評分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價(jià)。 ? （一）人力資源營運(yùn)能力分析 ? 人力資源營運(yùn)能力通常采用勞動(dòng)效率指標(biāo)來分析。 三、因素分析法 因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法，它是用來確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對分析對象的影響程度的一種分析方法。 二、財(cái)務(wù)分析信息的需求者及其要求 ? 財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括 ? 企業(yè)所有者 ? 企業(yè)債權(quán)人 ? 企業(yè)經(jīng)營決策者 ? 政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu) ? 他們有著各自不同的要求。它適用于盈利比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽(yù)一般的公司。 二、利潤分配的基本原則 ?利潤分配的基本原則包括： ? (1)依法分配原則； ? (2)兼顧各方面利益原則； ? (3)分利與積累并重原則； ? (4)投資與收益對等原則。前者數(shù)額的大小與存貨儲(chǔ)存期的長短無直接聯(lián)系，如各項(xiàng)進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用等；后者即變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)則隨著存貨儲(chǔ)存期的延長或縮短成比例增減變動(dòng)，如存貨資金占用費(fèi) (貸款購置存貨的利息或現(xiàn)金購置存貨的機(jī)會(huì)成本 )、存貨倉儲(chǔ)管理費(fèi)、倉儲(chǔ)損耗等。因此存在一個(gè)最佳的進(jìn)貨批量，使成本總和保持最低水平。進(jìn)貨成本主要由存貨的進(jìn)價(jià)成本、進(jìn)貨費(fèi)用及采購稅金 (如進(jìn)項(xiàng)稅額 )三方面構(gòu)成。 （三）收賬政策 ?收賬政策亦稱收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方式等。即應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。 ?現(xiàn)金支出管理 。轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。 ?（二）證券投資組合的方法 ?證券投資組合的方法有：選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合；把風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)中等，風(fēng)險(xiǎn)小的證券放在一起進(jìn)行組合；把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券收在一起進(jìn)行組合。這種風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，不能通過證券組合分散掉。 三、企業(yè)股票投資 ? （一）股票投資的目的 ? 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，二是控股。 三、證券風(fēng)險(xiǎn)與收益的確認(rèn) —— 證券信用等級 ? 1.、債券的等級一般分為 AAA、 AA、 A、BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、 C等九級； ? 優(yōu)先股的評級與債券評級大體一致； ? 短期融資券的等級分為 A、 B、 C、 D四大類； ? 普通股劃分為四大類八個(gè)等級。 第二節(jié) 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益率 ? 一、證券投資風(fēng)險(xiǎn) ? 證券投資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于以下幾個(gè)方面： ? 證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的 違約風(fēng)險(xiǎn) ； ? 由于利息率的變動(dòng)而引起證券價(jià)格波動(dòng)的 利息率風(fēng)險(xiǎn) ； ? 由于通貨膨脹而使證券到期或出售所獲得的資企購買力下降的 購買力風(fēng)險(xiǎn) ； ? 想出售而不能立即出售的 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ； ? 由于證券期限長而帶來的 期限性風(fēng)險(xiǎn) 。在此法下，在所有方案中，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。 二、多個(gè)互斥方案的比較與優(yōu)選 ? 互斥方案決策是指按照一定方法，根據(jù)每一個(gè)已具備財(cái)務(wù)可行性的入選方案的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)作出的最終選擇。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率?？梢赃x擇投資項(xiàng)目的資金成本、投資資金的機(jī)會(huì)成本或行業(yè)平均收益率作為計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。 ? 無法在“累計(jì)凈現(xiàn)金流量”欄上找到零。 ? 評價(jià)指標(biāo)的分類標(biāo)志分別為：是否考慮資金時(shí)間價(jià)值、性質(zhì)、數(shù)量特征、重要性、計(jì)算難易程度； ? 分類情況為：非折現(xiàn)與折現(xiàn)指標(biāo)；正指標(biāo)與反指標(biāo)；絕對量與相對量指標(biāo)；主要、次要和輔助指標(biāo)；簡單指標(biāo)與復(fù)雜指標(biāo)。 ? 在終結(jié)點(diǎn)一次回收的流動(dòng)資金等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。 ? 經(jīng)營成本是指在經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用。 ? 現(xiàn)金流入量的內(nèi)容 ? 現(xiàn)金流入量包括：增加的營業(yè)收入和回收固定資產(chǎn)余值等內(nèi)容。 二、 項(xiàng)目投資的程序 ? 項(xiàng)目提出 ? 項(xiàng)目評估 ? 項(xiàng)目決策 ? 項(xiàng)目執(zhí)行 ? 項(xiàng)目再評估 三、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成和資金構(gòu)成內(nèi)容 ? （一）項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成 ? 項(xiàng)目計(jì)算期是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè) (建設(shè)起點(diǎn) )開始到最終清理 (終結(jié)點(diǎn) )結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間，包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期。 ? 新建項(xiàng)目還可以細(xì)分為單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和完整工業(yè)投資項(xiàng)目。它以新增生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率為特征。其中： ? 建設(shè)投資包括在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和開辦費(fèi)投資等項(xiàng)投資； ? 流動(dòng)資金投資是指在完整工業(yè)投資項(xiàng)目中發(fā)生的用于生產(chǎn)經(jīng)營期周轉(zhuǎn)使用的營運(yùn)資金投資 (即墊支流動(dòng)資金 )； ? 建設(shè)投資與流動(dòng)資金投資合稱為項(xiàng)目的原始總投資。 ? 在終結(jié)點(diǎn)回收的固定資產(chǎn)余值。包括：投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率等。 ? 讀出零所在列的 t值即為所求的包括建設(shè)期的投資回收期 PP。只有凈現(xiàn)值指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。 （