大連萬眾財務(wù)公司財務(wù)分析體系(存儲版)
【正文】 （1）傳統(tǒng)的杜邦財務(wù)分析體系權(quán)益凈利率%資產(chǎn)利潤率%權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)2000負(fù)債1040非流動負(fù)債740流動負(fù)債300資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)2000銷售收入3000非流動資產(chǎn)1300流動資產(chǎn)700貨幣資金56應(yīng)收帳款398存貨119其他127銷售凈利率%成本費用2864凈利潤136銷售收入3000期間費用206營業(yè)外收支44銷售成本2644其他損益6所得稅費用64（2）改進后的杜邦財務(wù)分析體系改進的財務(wù)分析體系的核心公式如下：權(quán)益凈利率= = =（1+） =凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈利息率）凈財務(wù)杠桿根據(jù)該公式，權(quán)益凈利率的高低取決于三個驅(qū)動因素：凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（可進一步分解為銷售經(jīng)營利潤率和凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）、凈利息率和凈財務(wù)杠桿。從資產(chǎn)負(fù)債表入手，分析資產(chǎn)質(zhì)量。三大邏輯切入點盈利質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)金流量收入質(zhì)量利潤質(zhì)量毛利率資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)金含量經(jīng)營性現(xiàn)金流量自由現(xiàn)金流量成長性波動性研發(fā)投入空間營銷投入空間退出壁壘經(jīng)營風(fēng)險財務(wù)彈性潛在損失“造血功能”還本付息等三、企業(yè)財務(wù)危機早期檢測模型（一）企業(yè)財務(wù)危機征兆判斷指標(biāo)（二）企業(yè)財務(wù)危機現(xiàn)象診斷表現(xiàn)象診斷第一類收入下降、利潤上升，同時現(xiàn)金流量上升。此類病情為二級，用“++”表示。加強成本控制及投資風(fēng)險管理。開發(fā)新產(chǎn)品，盡早實現(xiàn)產(chǎn)品更新?lián)Q代；立足主營，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加快貨幣回籠，增強外部籌資能力。另外，成本上升或投資損失、營業(yè)外支出過大等均會導(dǎo)致利潤下降。例如，在租賃業(yè)務(wù)中，出租設(shè)備租賃期終了時的殘值估計，直接影響到價格與租賃合同的簽訂，從而正確的估計是一項關(guān)鍵性因素，因為殘值多寡直接影響到賬面上的利潤與資產(chǎn)。相反，如果企業(yè)有很大的彈性的話，會計數(shù)字就有相當(dāng)?shù)男畔摿μN含其中，此時管理當(dāng)局的誘因與心態(tài)就值得深入了解了。財務(wù)信息披露的質(zhì)量是評估企業(yè)整個會計質(zhì)量很重要的一環(huán)。這可能是公司管理當(dāng)局反應(yīng)緩慢，在進行會計估計時未將企業(yè)環(huán)境的變化考慮進來；也可能是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了出人意料的變化。如果會計分析的結(jié)果顯示報表數(shù)字有問題，應(yīng)盡可能地設(shè)法恢復(fù)財務(wù)報表原來應(yīng)有的數(shù)字以減少扭曲，如此再進行下一階段的財務(wù)分析才有意義，當(dāng)然，欲利用外部信息來重新計算所有的會計數(shù)字并不容易，但仍應(yīng)盡可能地利用現(xiàn)金流量表與財務(wù)附注中的各種信息，努力復(fù)原。在進行會計分析時，分析人員應(yīng)避免誤入以下陷阱或是很容易產(chǎn)生的錯誤觀念： 站在分析人員的立場，“保守的”會計與“好的”會計是不同的?！ 》治鋈藛T應(yīng)謹(jǐn)防職業(yè)性傾向，將所有的會計政策與會計估計的變化都歸于“盈余管理誘因”。例如，為了搶得市場先機，而采取十分創(chuàng)新的營銷策略，可能就必須采取與一般情況不同的會計處理才能反映真實狀況。由于稅務(wù)報表通常較財務(wù)報表保守，因此這方面的附注可使投資人了解若是在較為保守的政策下，股東盈余的可能狀況。發(fā)現(xiàn)這些問題，等于為分析人員提供進一步了解狀況的線索。當(dāng)效績很差時，公司可能利用資產(chǎn)負(fù)債交易，實現(xiàn)利得，美化效績，例如出售資產(chǎn)、以債
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1