【正文】 交易性金融負(fù)債17,041, 15,054, 1,694, 衍生金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)31,250, 30,000, 應(yīng)付賬款29,745,800, 16,923,800, 16,300,000, 12,896,000, 預(yù)收款項(xiàng)111,102,000, 74,405,200, 31,734,800, 23,945,800, 賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金應(yīng)付職工薪酬1,690,350, 1,415,760, 806,504, 517,763, 應(yīng)交稅費(fèi)4,078,620, 3,165,480, 1,176,880, (861,985,)應(yīng)付利息272,299, 127,807, 122,644, 219,884, 應(yīng)付股利其他應(yīng)交款應(yīng)付保證金內(nèi)部應(yīng)付款其他應(yīng)付款30,216,800, 16,814,000, 9,258,730, 9,968,300, 預(yù)提費(fèi)用預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付分保賬款保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款國際票證結(jié)算國內(nèi)票證結(jié)算遞延收益應(yīng)付短期債券一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債21,845,800, 15,305,700, 7,440,410, 13,264,400, 其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)200,724,000, 129,651,000, 68,058,300, 64,553,700, 長期借款20,972,000, 24,790,500, 17,502,800, 9,174,120, 應(yīng)付債券5,850,400, 5,821,140, 5,793,740, 5,768,020, 長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債38,677, 41,107, 34,355, 41,729, 遞延所得稅負(fù)債778,906, 738,993, 802,464, 867,798, 其他非流動(dòng)負(fù)債11,798, 8,816, 8,408, 12,644, 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)27,651,700, 31,400,600, 24,141,800, 15,864,300, 負(fù)債合計(jì)228,376,000, 161,051,000, 92,200,000, 80,418,000, 實(shí)收資本(或股本)10,995,200, 10,995,200, 10,995,200, 10,995,200, 資本公積8,843,460, 8,789,340, 8,557,720, 7,853,140, 庫存股專項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積13,648,700, 10,587,700, 8,737,840, 6,581,980, 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未確定的投資損失未分配利潤18,934,600, 13,470,300, 8,808,400, 6,184,280, 擬分配現(xiàn)金股利外幣報(bào)表折算差額545,776, 390,132, 276,721, 277,308, 歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)52,967,800, 44,232,700, 37,375,900, 31,891,900, 少數(shù)股東權(quán)益14,864,700, 10,353,500, 8,032,620, 6,926,620, 三、 償債能力分析（一）短期償債能力分析2008年年末流動(dòng)性比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力、企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志、財(cái)務(wù)人員必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)；長期償債能力，指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)的長期負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付長期債券等。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。 償債能力：（debtpaying ability）企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。 1988年12月，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn)公司。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)?。?011 年12 月31 日， 億元； 億元。00039。根據(jù)萬科與雅居樂2008年流動(dòng)比率表明與同類公司相對(duì)，均明顯高于同行業(yè)比率，存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)。它表明企業(yè)的每一元短期負(fù)債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。（五）負(fù)債比率又稱資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。（六）股東權(quán)益比率和權(quán)益總資產(chǎn)率，股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率。在這種情況下。 2009年度償債能力比較。流動(dòng)資產(chǎn)中所有項(xiàng)目均有不同程度的增加，其中預(yù)付款項(xiàng)和其他應(yīng)收賬增加金額最大，應(yīng)收賬款則呈現(xiàn)小幅度下降?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。萬科的流動(dòng)比率略低于這一要求，此外它連續(xù)三年的速動(dòng)比率也比較偏低，但這只是房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)。37 / 37。萬科地產(chǎn)的短期償債能力在2008年至2010年里。與同行業(yè)平均水平相比均高于同行業(yè)平均水平，說明萬科地產(chǎn)的長期償債能力在同行業(yè)平均水平之下。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢Ａ鲃?dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。一、償債能力指標(biāo)萬科股份20082010年度償債能力指標(biāo)表 表1—1償債能力指標(biāo)2008年2009年2010年?duì)I運(yùn)資本（億元）流動(dòng)比率速動(dòng)比率產(chǎn)權(quán)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率（%）67利息費(fèi)用保障倍數(shù)二、償債能力主要競爭者及同業(yè)比較2008年度償債能力比較。它反映企業(yè)投資者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。但如果這一比率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)的資金實(shí)力不強(qiáng)，遇有