【正文】 回”清單（也稱“一籃子股票檔案文件”）。申購贖回地點(diǎn)上海證券交易所申購贖回方式在交易日的交易時間通過參與證券公司委托下單申購贖回時間上海證券交易所的開市時間： 周一至周五的上午9:3011:30和下午1:003:00（節(jié)假日除外）開戶需開立上海證券交易所A股賬戶申購贖回單位100萬份基金份額或其整數(shù)倍申購贖回清單基金管理公司于每交易日開盤前通過上海證券交易所以及公司信息披露渠道公布當(dāng)日的申購贖回清單， 在該清單中列明投資者申購贖回時所需準(zhǔn)備（ 或?qū)⒌玫剑┑乃凶C券、現(xiàn)金*及其數(shù)量。也正是由于此一套利機(jī)制，讓機(jī)構(gòu)樂于積極地參與ETF交易，進(jìn)而帶動ETF市場的活躍。按照行權(quán)模式的不同，權(quán)證又可分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。而長電CWB1這樣包含CW（Company Warrant：公司權(quán)證）字段的權(quán)證，是上市公司自身發(fā)行，用于融資的公司權(quán)證，當(dāng)這些權(quán)證行權(quán)時，公司相應(yīng)的增發(fā)新股，股本會被攤薄，請投資者注意。 　 當(dāng)計算結(jié)果小于等于零時,權(quán)證跌幅價格為零。權(quán)證的最大作用，就是可以和投資者手里的標(biāo)的資產(chǎn)構(gòu)成避險組合。影響權(quán)證價格的主要因素有哪些？決定權(quán)證價值的主要因素有：標(biāo)的資產(chǎn)價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格波動性、權(quán)證期限及其行權(quán)價格、市場利率以及現(xiàn)金股利等。無風(fēng)險利率越高，投資于標(biāo)的資產(chǎn)的成本越大，因而認(rèn)購權(quán)證變得較具吸引力，而認(rèn)沽權(quán)證的吸引力則相應(yīng)變小，故認(rèn)購（沽）權(quán)證的發(fā)行或交易價格就會越高（低）。1權(quán)證的理論價值與權(quán)證的市場價格是相同的嗎？它們是如何得出的？權(quán)證的合理價格是在權(quán)證的理論價值附近變動，兩者并不是完全相同的。為了表述方便，用符號ST表示權(quán)證到期日標(biāo)的股票的價格，X表示權(quán)證的行權(quán)價格。我們知道，對于歐式認(rèn)購權(quán)證，權(quán)證到期日標(biāo)的證券價格越高，則權(quán)證的內(nèi)在的價值越大，其上限為當(dāng)日的標(biāo)的證券價格。1美式權(quán)證機(jī)場JTP1與歐式權(quán)證武鋼JTP1等有何不同？根據(jù)權(quán)證存續(xù)期內(nèi)可否行權(quán)，權(quán)證大致分為美式權(quán)證和歐式權(quán)證。在投資組合管理中，權(quán)證比起股票具有兩個優(yōu)點(diǎn)：其一是投資成本小，使得原本無力進(jìn)行的分散投資成為可能；其二是權(quán)證有認(rèn)購、認(rèn)沽之分，其系統(tǒng)風(fēng)險截然相反，為投資組合提供了更加靈活的選擇機(jī)會。為說明該方法，這里以寶鋼認(rèn)股權(quán)證2005年11月30日的交易價格為例加以說明。1如何進(jìn)行權(quán)證的簡單合理估價？為了讓多數(shù)投資者容易明白，這里我們打算介紹一種簡單明了、易被掌握的權(quán)證定價方法，來對權(quán)證價格的合理性進(jìn)行初步的判斷。雖然有投資者沖著T＋0的交易制度，并抱著當(dāng)日平倉的心態(tài)去參與權(quán)證的交易，但是，如果絕大部分權(quán)證交易者都有這樣的心態(tài)，就會出現(xiàn)日內(nèi)一旦出現(xiàn)下跌就持續(xù)暴跌，甚至跌停乃至連日跌停，屆時投資者根本無法實(shí)現(xiàn)當(dāng)日平倉的初衷。（4）標(biāo)的資產(chǎn)價格波動性：標(biāo)的資產(chǎn)價格波動性越大，標(biāo)的資產(chǎn)價格出現(xiàn)異常高（低）的可能性越大，那么權(quán)證處于價內(nèi)的機(jī)會也就越多，因此權(quán)證發(fā)行價格或交易價格一般也就越高。權(quán)證具有較高的杠桿率，權(quán)證投資的成本僅為標(biāo)的證券投資的幾分之一，且由于權(quán)證T+0交易，因此這也就放大了投機(jī)者的投機(jī)能力和投機(jī)收益。根據(jù)高風(fēng)險、高預(yù)期收益原則，套期保值的目標(biāo)是使風(fēng)險降幅大于預(yù)期收益率應(yīng)有的降幅。到期日是指行權(quán)截止日，此日后該權(quán)證就退出市場，既不能買賣，也不能行權(quán)，不再有任何價值。將“寶鋼JTB1”這些文字、字母和數(shù)字聯(lián)合起來理解，便是“寶鋼集團(tuán)發(fā)行的第1只寶鋼股份認(rèn)購權(quán)證”。權(quán)證有哪些種類？權(quán)證有很多種分類方法：按照未來權(quán)利的不同，權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。其次，當(dāng)ETF在交易所市場的報價高于其資產(chǎn)凈值時，也就是發(fā)生溢價時，機(jī)構(gòu)可以在二級市場買進(jìn)一籃子股票，然后于一級市場申購ETF，再于二級市場中以高于基金份額凈值的價格將此申購得到的ETF賣出，賺取之間的差價。這些股票可以是庫存的，也可以是當(dāng)日買入的。ETF的二級市場交易同樣需要遵守交易所的有關(guān)規(guī)則，如當(dāng)日買入的基金份額當(dāng)日不得賣出，并可適用大宗交易的相關(guān)規(guī)定等。ETF的管理費(fèi)更低、風(fēng)險更分散、組合透明度更高，而且投資者只需要關(guān)心指數(shù)漲跌即可，無需考慮個股的漲跌風(fēng)險和猜測基金經(jīng)理的投資偏好,操作簡單明了?？梢哉f，ETF是指數(shù)化投資的最佳選擇。 （3）交易便利。此外，在交易方式方面。首先，ETF可以像開放式基金一樣進(jìn)行申購、贖回。%至1%；至于交易成本方面，主要是由于指數(shù)基金一般比主動式基金的買賣活動少，因而交易成本較低，%至2%不等。ETF是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當(dāng)日實(shí)時交易的優(yōu)點(diǎn)，投資者可以像買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣ETF份額；同時，ETF也具備了開放式基金可自由申購贖回的優(yōu)點(diǎn)，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回ETF份額。投資者將持有的基金份額，從上證所系統(tǒng)外基金代銷機(jī)構(gòu)柜面轉(zhuǎn)入上證所系統(tǒng)，投資者需持有效身份證件到轉(zhuǎn)入方（有資格的上證所會員營業(yè)部）柜面申請辦理指定交易，已在轉(zhuǎn)入方柜面辦理指定交易的投資者可免。（ETF除外） 投資者可以何時以何種方式通過“上證基金通”進(jìn)行開放式基金的認(rèn)購、申購、贖回申報？在基金募集期間，投資者可在上證所交易日的撮合時間（上午9：30至11：30，下午13：00至15：00）和大宗交易時間（下午15：00至15：30）進(jìn)行申報；在基金申購、贖回開放日，投資者可在競價時間段進(jìn)行申購、贖回申報。投資者的每筆申報必須滿足所贖回基金的最低贖回份額的要求，同時贖回申報必須是整數(shù)份額，且最多不能超過99，999，999份基金份額。認(rèn)購費(fèi)用＝認(rèn)購金額認(rèn)購費(fèi)率；認(rèn)購份額＝（認(rèn)購金額－認(rèn)購費(fèi)用+認(rèn)購利息）/基金份額面值；認(rèn)購的有效份額保留到整數(shù)位，剩余部分折回金額返回投資人。2投資者通過“上證基金通”認(rèn)購、申購、贖回開放式基金與投資LOF的主要區(qū)別是什么？上證所交易系統(tǒng)辦理的開放式基金申購、贖回業(yè)務(wù)在場內(nèi)按照當(dāng)日基金份額凈值進(jìn)行申購、贖回；而LOF在場內(nèi)按照競價模式交易。投資者通過上證所網(wǎng)站還可以獲得上證所掛牌的開放式基金公告、研究報告、基金方面的相關(guān)法律法規(guī)等等信息。證券公司具有雄厚的基金產(chǎn)品研究能力，擁有熟悉基金產(chǎn)品銷售的專業(yè)營銷人員和理財專家，能為投資者提供個性化理財增值服務(wù)，為基金公司產(chǎn)品持續(xù)銷售提供專業(yè)支持；三是上證所的信息服務(wù)支持。1投資者通過“上證基金通”認(rèn)購、申購、贖回開放式基金時必須辦理指定交易嗎？根據(jù)上證所指定交易制度的有關(guān)規(guī)定，投資者必須指定一家有資格的上證所會員營業(yè)部，作為自己的開放式基金認(rèn)購、申購、贖回的代理機(jī)構(gòu)。傭金雙向收取。（3）本所國債現(xiàn)貨按證券帳戶進(jìn)行申報，投資者買賣國債后的債權(quán)均在證券帳戶內(nèi)增減；企業(yè)債券現(xiàn)貨按席位進(jìn)行申報，投資者買賣企業(yè)債后的債權(quán)均記錄在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的席位下，因此，投資者買賣企業(yè)債必須是“在哪里買進(jìn)，在哪里賣出”。（2）投資者在本所交易市場進(jìn)行國債回購交易，必須選定一家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)并簽訂全面指定交易協(xié)議。投資者可在交易系統(tǒng)將當(dāng)日轉(zhuǎn)回的現(xiàn)券賣出，或結(jié)合轉(zhuǎn)入處理，可實(shí)現(xiàn)當(dāng)日換券）。（4）質(zhì)押券的入庫——T日日末，交易所將質(zhì)押券申報數(shù)據(jù)發(fā)結(jié)算公司。如何提交質(zhì)押券？（1）客戶提交質(zhì)押券委托——客戶委托證券公司通過交易系統(tǒng)將其證券賬戶中的債券現(xiàn)券申報提交入結(jié)算公司的質(zhì)押庫。（2）回購交易申報——根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報，下達(dá)回購交易指令。（2）辦理股份轉(zhuǎn)讓（含司法執(zhí)行的股份轉(zhuǎn)讓）的，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備申請文件一式兩份（申請表格除外），分別提交上海證券交易所與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司。因司法強(qiáng)制執(zhí)行或自然人繼承、遺贈或者法人喪失法人資格涉及股份變動的也可辦理流通股轉(zhuǎn)讓手續(xù)。下同]； （5）股份轉(zhuǎn)讓雙方的證券賬戶卡及復(fù)印件；（6）受讓方同意參與上市公司股權(quán)分置改革的承諾函或與上市公司簽署股權(quán)分置改革協(xié)議及上市公司的證明； （7）擬轉(zhuǎn)讓股份涉及以下情形的，還需提交以下文件： ①涉及信息披露義務(wù)的，信息披露義務(wù)人已披露的關(guān)于本次股份轉(zhuǎn)讓的公告（包括但不限于《上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓表》、《上市公司股東持股變動報告書》、《上市公司收購報告書》）；②涉及發(fā)起人股份的，需提供加蓋上市公司印章的上市公司營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件； ③涉及國有股的，需提供國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)文件或相關(guān)性質(zhì)界定文件； ④涉及向外商轉(zhuǎn)讓股份的，需提供商務(wù)部的批準(zhǔn)文件； ⑤銀行類上市公司股東持股變動達(dá)到或者超過總股本5％的，需提供中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的批準(zhǔn)文件； ⑥保險類上市公司股東持股變動達(dá)到或者超過總股本10％的，需提供中國保險監(jiān)督管理委員會的批準(zhǔn)文件； ⑦屬于上市公司收購的，需提供收購資金存款證明；觸發(fā)要約收購義務(wù)的，還應(yīng)當(dāng)提供中國證券監(jiān)督管理委員會豁免要約收購的文件或者要約收購無異議文件； ⑧其他須經(jīng)行政審批方可進(jìn)行的股份轉(zhuǎn)讓，還需提供有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)文件。，本所終止其股票上市：（一）（一）項(xiàng)情形股票被暫停上市后，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報告；（二）（一）項(xiàng)情形股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報告顯示公司虧損；（三）（一）項(xiàng)情形股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露了最近一期年度報告，但未在其后五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；（四）（二）項(xiàng)情形股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未按要求改正財務(wù)會計報告，或者在兩個月內(nèi)披露了按要求改正的財務(wù)會計報告但未在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；（五）（三）項(xiàng)情形股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未披露相關(guān)年度報告或者中期報告，或者在兩個月內(nèi)披露相關(guān)年度報告或者中期報告但未在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；（六）恢復(fù)上市申請未被受理；（七）恢復(fù)上市申請未獲同意；（八）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在本所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；（九）上市公司或者收購人以終止股票上市為目的回購股份或者要約收購，在方案實(shí)施后，公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，公司向本所提出終止上市的申請；（十）股東大會在公司股票暫停上市期間作出終止上市的決議；（十一）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（十二）本所認(rèn)定的其他情形。［外網(wǎng)快速導(dǎo)航——投資者教育專欄——投資手冊——投資者常見問題解答——關(guān)于新股申購、配股 ——上網(wǎng)申購新股須注意什么？］對新股網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果中，號碼范圍為2組（含其）以上的，其含義怎么理解？新股上網(wǎng)發(fā)行過程中，配號范圍一般為1組。 (4)T+3日，公布中簽率，申購者到證券部確認(rèn)申購配號，當(dāng)日搖號抽簽，根據(jù)中簽情況進(jìn)行申購股數(shù)的確定和股東登記，并將中簽結(jié)果通過交易所發(fā)給各證券交易網(wǎng)點(diǎn)。1證券公司是否可以在傭金之外向投資者收取外地委托手續(xù)費(fèi)5元，本地委托手續(xù)費(fèi)1元？本所在2003年業(yè)務(wù)規(guī)則清理過程中，明確廢止了《關(guān)于調(diào)整交易費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)的通知》。在做這類委托前建議投資者最好向所在證券營業(yè)部進(jìn)行詳細(xì)咨詢。委托未成交，是什么原因？原因1：您的委托有無進(jìn)入證券交易所交易主機(jī)？如您填寫的委托本身就是無效委托，會被交易所交易主機(jī)拒絕，或由于其他原因，您的委托沒有進(jìn)入交易所的交易主機(jī)，委托無法成交。二、會員業(yè)務(wù)類投資者與證券公司發(fā)生的糾紛，哪些屬于本所受理的范圍證券公司因違反本所業(yè)務(wù)規(guī)則損害投資者權(quán)益的，本所會員部予以受理，協(xié)調(diào)證券公司妥善解決。2什么是權(quán)證？ 權(quán)證有哪些種類？權(quán)證是證明持有人擁有特定權(quán)利的契約，持有權(quán)證的投資者有權(quán)在到期時（或到期前）以約定價格買入或賣出特定證券（或以約定價格收取結(jié)算差價），權(quán)證中約定的股票通常被稱作“標(biāo)的股票”或“基礎(chǔ)股票”。1什么是價格漲跌偏離值？價格漲跌偏離值是指單只股票（基金）價格的絕對漲跌幅－分類指數(shù)的漲跌幅。1市價訂單有沒有適用范圍？市價訂單有適用范圍：1）有價格漲跌幅限制的證券；2）連續(xù)競價階段。？選擇證券營業(yè)部 → 簽定有關(guān)協(xié)議（《指定交易協(xié)議》和《證券買賣代理協(xié)議》）→ 開立資金帳戶（存入足夠的資金）→進(jìn)行證券買賣。？在本所市場進(jìn)行的證券單筆買賣達(dá)到如下最低限額，可以采用大宗交易方式： （一）A股交易數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股交易數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上； （二）基金交易數(shù)量在300萬份（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上； （三）債券及債券回購大宗交易交易數(shù)量在1萬手（含）以上，或交易金額在1000萬元（含）人民幣以上。...../Shop/《銷售經(jīng)理學(xué)院》56套講座+ 14350份資料...../Shop/《銷售人員培訓(xùn)學(xué)院》72套講座+ 4879份資料...../Shop/證券投資者常見問題問答（2007年新版）目 錄一、證券交易類………………………………………………………（02）二、會員業(yè)務(wù)類………………………………………………………（08）三、上市公司類………………………………………………………（11）四、股份轉(zhuǎn)讓類………………………………………………………（15）五、債券基金類………………………………………………………（20）六、創(chuàng)新產(chǎn)品類………………………………………………………（31）（1）ETF………………………………………………………………（31） （2）權(quán)證………………………………………………………………（38）上海證券交易所投資者教育中心編二OO七年五月一、證券交易類？根據(jù)２００７年５月１５日實(shí)施的《上海證券交易所指定交易實(shí)施細(xì)則》(編者注， 下同)，指定交易是指凡在本所市場進(jìn)行證券交易的投資者，必須事先指定本所市場某一交易參與人，作為其證券交易的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的參與者交易業(yè)務(wù)單元方可參與本所市場證券交易的制度。已辦理指定交易的投資者，根據(jù)需要可以變更指定交易。其他投資者進(jìn)行大宗交易，應(yīng)委托其辦理指定交易的本所會員辦理。大宗交易的交易時間為本所交易日的15:0015:30，本