【正文】 中通過對經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)而帶來的公司內(nèi)部利益相關(guān)者個(gè)人能力的提高，以及由此引起的公司能力的提高。公司專屬的非管理性組織經(jīng)驗(yàn)是指公司的員工技巧和能力通過對經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)會隨著時(shí)間的推移而逐步提高。(2) 公司的社會資本。橫向聯(lián)系是指企業(yè)與其他企業(yè)的聯(lián)系。公司治理的社會資本體現(xiàn)的是公司內(nèi)部利益相關(guān)者與顧客、供應(yīng)商、社區(qū)和政府等公司的外部利益相關(guān)者之間的相互制衡關(guān)系。從公司治理的角度看，投資資本體現(xiàn)的是公司內(nèi)部利益相關(guān)者與公司外部利益相關(guān)者股東和債權(quán)人之間的相互制衡關(guān)系。這樣的治理資本包括諸如組織資本中的一般組織資本；社會資本中的社區(qū)資源，政府公共秩序方面的資源如法規(guī)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等，對一些行業(yè)普遍適用的顧客資源、供應(yīng)商資源；投資資本中的金融機(jī)構(gòu)，對一些行業(yè)的部分公司適用的不安定的自然人股東和機(jī)構(gòu)股東等。這樣的治理資本包括諸如組織資本中的專屬組織資本；社會資本中的只為單一公司提供配套(外包)服務(wù)的供應(yīng)商資源，公司在某些地域市場處于壟斷情況下的顧客資源；投資資本中公司的長期安定股東等。amp。amp。amp。三是公司組織資本和社會資本的水平都得到了提高，且公司組織資本能夠適應(yīng)公司社會資本水平提高的需要，但卻受到了現(xiàn)有公司投資資本的制約，使公司組織資本和社會資本處于閑置狀態(tài)。在企業(yè)未被充分利用的公司治理資本中，企業(yè)內(nèi)部人都對公司組織資本進(jìn)行了投資，內(nèi)部人已經(jīng)成為公司組織資本的一部分。企業(yè)只有選擇第三條途徑，即采用兼并的形式從企業(yè)外部獲取所短缺的治理資本，才能既保持公司組織資本的整體功能不遭破壞，又不致帶來公司組織資本和社會資本的損失。一是散，即缺乏對我國企業(yè)兼并產(chǎn)生原因進(jìn)行系統(tǒng)分析的主線。但好在這一時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)體制改革和國有企業(yè)改革在全國各個(gè)城市的進(jìn)程基本上是相同的，各個(gè)城市的企業(yè)所面臨的環(huán)境基本上也是相似的，個(gè)別城市的企業(yè)兼并的情況基本上能夠體現(xiàn)并折射出全國企業(yè)兼并的整體情況，所以，通過分析個(gè)別城市的企業(yè)兼并產(chǎn)生原因，可以在一定程度上代表全國總體的企業(yè)兼并產(chǎn)生原因。另據(jù)筆者綜合有關(guān)人員對武漢市1987年至1989年32起企業(yè)兼并原因的分析，有80%的企業(yè)從事兼并的目的是為了獲取投資資本中的土地資本，跨行業(yè)兼并100%是為了獲取土地資本。綜合武漢市和保定市的企業(yè)兼并產(chǎn)生原因可以看出，有90%的企業(yè)進(jìn)行兼并的動(dòng)因是為了獲取公司治理資本中的投資資本，主要是土地、設(shè)備和廠房等實(shí)物資本，居于第二位的原因是為了獲取公司治理資本中的組織資本，主要是人力資本。1992年至1997年，保定市發(fā)生40起兼并事件，有40家企業(yè)兼并了44家企業(yè)。在橡膠工業(yè)中的輪胎行業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)，在啤酒行業(yè)，在洗滌制品行業(yè)等許多行業(yè)，都大規(guī)模地發(fā)生了外商和港、澳、臺商收購國有企業(yè)的事件。第四種原因，獲取投資資本和社會資本，本文把以獲取投資資本中的土地、機(jī)器設(shè)備、廠房和社會資本中的供應(yīng)商、顧客(主要指開拓和占領(lǐng)市場)等為目的兼并歸為此類原因之中。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。在企業(yè)兼并的第二階段，本文所列的50起兼并樣本中，有40%的兼并包含有獲取組織資本的目的，有46%的兼并包含有獲取社會資本(主要指供應(yīng)商資源和顧客資源)的目的。何維達(dá)，1999：《公司治理結(jié)構(gòu)的理論與案例》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。薛有志，1998：《企業(yè)兼并與重組》，法律出版社。盧昌崇，1999：《企業(yè)治理結(jié)構(gòu)》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社。(2) 以獲取組織資本和社會資本為目的的兼并增多。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。0。第二種原因，獲取組織資本，本文不僅把以獲取銷售網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、人力資源為目的兼并歸為此類原因，而且把以買殼上市為目的兼并也歸為此類原因之中。第三條主線是外商和港、澳、臺商收購國有企業(yè)。1992年我國企業(yè)兼并開始走出低谷，企業(yè)兼并事件增多。從表中可以看出，有9起兼并的主要原因是為了獲取投資資本，占90%，其中有8起兼并主要原因是為了獲取土地資本，占80%，有1起兼并的主要原因是為了獲取機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資本，占10%；有1起兼并的主要原因是為了獲取組織資本中的人力資本即熟練的技術(shù)工人，占10%。到1988年3月底，武漢市發(fā)生40起企業(yè)兼并，共有40家企業(yè)兼并了50家企業(yè)。但要驗(yàn)證這些判斷，卻缺乏關(guān)于全國范圍內(nèi)企業(yè)兼并情況的有效的數(shù)據(jù)支持。第一階段從1984年到1989年，第二階段從1992年至今。同時(shí)，公司治理資本中的社會資本也是在不斷變化的，水平也是在不斷提高的，如果企業(yè)發(fā)展速度緩慢，將會失去對企業(yè)來說是比較重要的社會資本，其代價(jià)也是較大的。第二條途徑是，企業(yè)依靠自己的力量，通過逐步增加新的治理資本，使企業(yè)原來未被充分利用的資本得到充分利用。一是公司社會資本的水平高于公司組織資本和投資資本及其二者組合的水平，使公司組織資本和投資資本及其二者的組合不能適應(yīng)公司社會資本的需要。在企業(yè)壽命周期的每一階段，公司治理資本的三個(gè)組成部分amp。成熟amp。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)在激烈的市場競爭中按照“產(chǎn)生amp。這種專屬資本的共享性，是指只有當(dāng)一個(gè)公司作為一個(gè)整體而存在時(shí)，才能被公司內(nèi)部利益相關(guān)者所共享的治理資本。按共享的程度，可以把公司治理資本劃分為以下三種類型：(1) 普遍共享型公司治理資本。投資資本是指公司和公司內(nèi)部利益相關(guān)者從資本供給者那里不斷獲取和運(yùn)用入股資本和借入資本的能力。顯現(xiàn)的社會資本是指公司和公司的內(nèi)部利益相關(guān)者從已經(jīng)形成的與公司的外部利益相關(guān)者的聯(lián)系中獲取并運(yùn)用稀缺資源的能力?？v向聯(lián)系是指企業(yè)與上級領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)、當(dāng)?shù)卣块T以及下屬企業(yè)、部門的聯(lián)系。專屬組織資本是指公司和公司內(nèi)部利益相關(guān)者形成、積累和運(yùn)用專屬的管理性和非管理性組織經(jīng)驗(yàn)的程度和能力。第三種形式是公司專屬的管理性和非管理性組織經(jīng)驗(yàn)?！敖M織資本是在被稱為企業(yè)的組織中借助經(jīng)驗(yàn)而逐漸積累起來的。從公司治理的角度看，公司成長和發(fā)展的過程，就是公司不斷從公司利益相關(guān)者那里不斷獲取和運(yùn)用對公司來說是必不可少的稀缺資源，并使公司治理資本達(dá)到最大化和最優(yōu)化的過程。問題的關(guān)鍵在于，能否提出一個(gè)既能體現(xiàn)利益相關(guān)者相互制衡的公司治理理論，又能被公司經(jīng)營管理者自覺接受的公司治理理念呢？筆者認(rèn)為，這是可以做到的。(盧昌崇，1999)雖然阿爾科發(fā)吉所選取的調(diào)查樣本較小，但這可以在一定程度上說明，公司經(jīng)營管理者對利益相關(guān)者參與公司治理在總體上是持反對態(tài)度的。F因此，公司利益相關(guān)者之間的相互制衡，主要是指公司的其他利益相關(guān)者對公司經(jīng)營管理者的制衡。因此，公司利益相關(guān)者之間的相互制衡實(shí)際上是公司的利益相關(guān)者對公司經(jīng)營管理者的制衡。相應(yīng)地，我們可以把公司資源的提供者劃分為內(nèi)部資源提供者和外部資源提供者兩類。上述分析表明，公司和公司的利益相關(guān)者之間存在一種雙邊的互求關(guān)系(見圖11)。公司作為一個(gè)社會組織，是現(xiàn)代社會財(cái)富的主要提供者。公司落戶于社區(qū)之后，要從事運(yùn)營活動(dòng)，必須有投資資本來支撐，這個(gè)資本要么是入股資本，要么是外借資本。但在上述觀點(diǎn)中，本文更贊成李維安和楊瑞龍的觀點(diǎn)，同時(shí)也嘗試著把兩種觀點(diǎn)結(jié)合起來，給出利益相關(guān)者相互制衡的公司治理的內(nèi)涵界定，以作為本文以下研究的理論出發(fā)點(diǎn)。(鄭洪亮、王風(fēng)彬，2000)銀溫泉認(rèn)為，所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是協(xié)調(diào)股東和其他利益相關(guān)之間關(guān)系的一種制度，涉及指揮、控制、激勵(lì)等方面的活動(dòng)內(nèi)容?！?何維達(dá)，1999)李普頓認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)看成是一種手段，用來協(xié)調(diào)公司組成成員即股東、管理部門、雇員、顧客、供應(yīng)商及包括公眾在內(nèi)的其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系和利益，而這種協(xié)調(diào)應(yīng)能確保公司的長期成功。狹義的利益相關(guān)者相互制衡的公司治理理論，是以錢穎一為代表的。amp。克拉克森認(rèn)為，公司利益相關(guān)者是指，對于公司及其過去、現(xiàn)在或未來活動(dòng)享有或者主張所有權(quán)、權(quán)利或者利益的自然人或社會團(tuán)體。其含義是指經(jīng)營者階層進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策應(yīng)給予關(guān)注的某些群體。(劉俊海，1999)美國哥倫比亞大學(xué)教授阿道夫基于利益相關(guān)者相互制衡的公司治理資本論薛有志（吉林大學(xué)商學(xué)院，130012）摘要：本文從利益相關(guān)者相互制衡的角度出發(fā)，提出并論證了公司治理資本的理念。1932年，針對1929年開始的經(jīng)濟(jì)大蕭條，哈佛法學(xué)院的多德教授提出，公司董事必須成為真正的受托人，他們不僅要代表股東利益，而且也要代表員工、消費(fèi)者、社會公眾、社區(qū)的利益。(貝利，1961)”“利益相關(guān)者(Stakeholders)”這一術(shù)語的出現(xiàn)，據(jù)考證是1963年由斯坦福研究所在一份備忘錄中最早提出的。他們把公司的利益相關(guān)者限制到那些既對公司享有利益關(guān)系，又對公司具有影響能力的人。0。國外關(guān)于利益相關(guān)者相互制衡的公司治理的界定，有狹義和廣義兩種。構(gòu)成公司治理問題核心的是：誰從公司決策/高層管理階層的行動(dòng)中受益？誰應(yīng)該從公司決策/高級管理階層的行動(dòng)中受益？當(dāng)在‘是什么’和‘應(yīng)該是什么’之間存在不一致時(shí)，一個(gè)公司治理問題就會出現(xiàn)。這種共同治理的邏輯符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。(李維安，2001)上述國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于利益相關(guān)者相互制衡的公司治理的理念，本文是贊同的，也是本文以下研究工作的思想基礎(chǔ)。這樣，公司就產(chǎn)生了對空間資源的提供者社區(qū)的需求。上述分析可見，在公司和公司利益相關(guān)者之間，利益相關(guān)者是以公司資源提供者的面目出現(xiàn)的，而公司是以資源需求者的面目出現(xiàn)的，因此，公司的建立、生存和發(fā)展首先是有求于公司的利益相關(guān)者。政府希望從公司那里獲得稅收收入。(二) 利益相關(guān)者對公司經(jīng)營者的制衡是公司治理的重點(diǎn)在公司的全部資源中，有一些資源在公司內(nèi)部發(fā)揮作用，還有一些資源在公司外部發(fā)揮作用。作為公司資源的組織管理者，經(jīng)營者組織管理資源的水平如何，不僅直接影響經(jīng)營管理者自身的利益，而且還影響到其他利益相關(guān)者的利益。在現(xiàn)實(shí)中，除少數(shù)重大事