【正文】 000(P／F，8％，5) =1 000用i=6％試算：1 0008%(P／A，6％，5)＋1 000(P／F，6％，5) ＝用i=4％試算：1 0008%(P／A，4％，5)＋1 000(P／F，4％，5) ＝1 105，可以判斷，該債券的到期收益率介于4％至6％之間。該企業(yè)是否應(yīng)購買該債券?V= 1 0008％(P／A，6%，5)十1 000(P／F，6％，5)＝ 80＋1 000＝ 1 (元)該債券的價值大于其價格，該債券是值得買的。標(biāo)準(zhǔn)：年成本第六章 證券投資管理一、證券投資的目的暫時存放閑置資金；與籌資長期資金相配合；滿足未來的財務(wù)需求；滿足季節(jié)性對現(xiàn)金的需求；獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。B、使用年限不等：等年值法三、盈虧平衡分析(1)單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝銷售單價－單位變動成本(2)邊際貢獻(xiàn)總額＝銷量單位邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本 ＝固定成本＋稅前利潤(3)邊際貢獻(xiàn)率單一產(chǎn)品：單位邊際貢獻(xiàn)/單價 或：邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入(4)變動成本率＝單位變動成本/單價＝變動成本總額/銷售收入變動成本率＝1－邊際貢獻(xiàn)率（5）盈虧平衡點銷量＝固定成本/(單價－單位變動成本)盈虧平衡點銷量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)盈虧平衡點銷售額＝固定成本/(１－變動成本率)＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率四、敏感性分析P229思路:敏感性因素變化引起現(xiàn)金流量變化，假定折現(xiàn)率不同，試求對應(yīng)的凈現(xiàn)值，再求取內(nèi)部收益率。167。即風(fēng)險和期望投資報酬率的關(guān)系可表示為：期望投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率第二章 籌資管理（一） 吸收投資的評價1． 優(yōu)點：（1）增強企業(yè)信譽；（2）盡快形成生產(chǎn)能力；（3）有利于降低財務(wù)風(fēng)險。A、1年 B、半年 C、1季 D、1月（8）普通年金終值系數(shù)公式：年金現(xiàn)值系數(shù)： （9(10) 償債基金系數(shù): A = FVA0 / FVIFAi,n系數(shù)間的關(guān)系：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)例：某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案：現(xiàn)在一次性付80萬元從現(xiàn)在起每年年初付20萬元，連續(xù)支付5年。你現(xiàn)在有5,000元可以用于投資。 【例】 現(xiàn)在的1元錢，年利率為10%，從第1年到第5年，各年年末的復(fù)利終值計算如下：1年后的終值 = 1（1 10%） = （元）2年后的終值 = （1 10%）= 1（1 10%）2 = （元）3年后的終值 = （1 10%） = 1（1 10%）3 = （元）4年后的終值 = （1 10%）= 1（1 10%）4 = （元）5年后的終值 = （1 10%）= 1（1 10%）5 = （元）因此，復(fù)利終值的一般計算公式為：FVn = PV0(1+i)n =PV04 概念：預(yù)算是企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時期內(nèi)經(jīng)營、投資、財務(wù)等活動的具體計劃，是為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對各種資源和企業(yè)活動的詳細(xì)安排。加強施工經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益在企業(yè)財務(wù)發(fā)生困難時，及時實施債務(wù)重組1 在債務(wù)資金比例過高或自有資金比例過低時的調(diào)整方式：將長期債務(wù)如企業(yè)債券收兌或提前償還在股份有限公司將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股股票在企業(yè)財務(wù)困難時，通過債務(wù)重組，將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本金增加資本金1 固定固定資產(chǎn)的日常管理：對固定資產(chǎn)進(jìn)行合理分類實行固定資產(chǎn)歸口分級管理，建立使用保管責(zé)任制對固定資產(chǎn)的使用、保管、調(diào)撥、出售、清理進(jìn)行經(jīng)常的核第4/15頁算和檢查做好固定資產(chǎn)的清查盤點工作，保證固定資產(chǎn)的完整無缺1 固定資產(chǎn)投資建設(shè)的程序：提出項目建議書進(jìn)行可行性研究選擇建設(shè)地點編制設(shè)計文件制訂年度固定資產(chǎn)投資計劃設(shè)備材料訂貨和施工準(zhǔn)備組織施工生產(chǎn)準(zhǔn)備竣工驗收、交付使用1 固定資產(chǎn)投資項目可行性研究的內(nèi)容：總論需求預(yù)測和擬建規(guī)模資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況建廠條件和廠址方案設(shè)計方案環(huán)境保護(hù)企業(yè)組織、人力資源配置和勞動安全實施進(jìn)度的建議投資估算和資金籌措經(jīng)濟(jì)效益評價1 投資回收期的缺點：只注意項目回收投資的速度，沒有直接說明項目的獲得能力沒有考慮項目整個壽命期內(nèi)各年的盈利水平?jīng)]有考慮資金的時間價值，所以一般只在項目初選時使用1 投資效益分析中的不確定因素：1投資支出的變動建設(shè)進(jìn)度和投產(chǎn)期的變動銷售量和勞動能力的變動銷售價格的變動產(chǎn)品成本的變動項目經(jīng)濟(jì)壽命期的變動1 債券的種類及其特征：政府債券（優(yōu)點：風(fēng)險小，流動性強，免收益所得稅，缺點是投資收益相對較低金融債券（風(fēng)險較小流動性強，獲得比政府債券高、比企業(yè)債券低的收益）企業(yè)債券（優(yōu)點：比政府、金融債券收益高，缺點：本金和收益風(fēng)險大，一般要交納收益所得稅）1 影響股票價格的因素：1公司因素行業(yè)因素宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策因素市場技術(shù)因素社會心理因素市場效率因素政治因素 企業(yè)資產(chǎn)評估的意義：是發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)的需要是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的需要優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)管理的需要保證企業(yè)再生產(chǎn)正常進(jìn)行的需要實行對外開放的需要2 企業(yè)利潤的作用：利潤是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的重要保證利潤是企業(yè)自我發(fā)展的資金來源利潤是投資者獲得投資回報的前提利潤是保證社會正?；顒拥谋匾獥l件2 股利發(fā)放及其所需現(xiàn)金的籌集：股利發(fā)放的日期界限1）股利宣告日2）股權(quán)登記日3）股權(quán)除息日4）股利發(fā)放日發(fā)放股利所需現(xiàn)金的籌集1）、企業(yè)在發(fā)放現(xiàn)金股利以前，如果有大量現(xiàn)金流入，可先將它投資于有價證券，在發(fā)放日前將它兌現(xiàn)2）、企業(yè)在現(xiàn)金股利發(fā)放之前流入現(xiàn)金不多，但在股利發(fā)放日以后會有較多的現(xiàn)金流入時，可先利用短期借款來發(fā)放，然后在現(xiàn)金流入時歸還短期借款3）、企業(yè)在現(xiàn)金股利發(fā)放日前現(xiàn)金不足，短期內(nèi)又沒有充足的現(xiàn)金流入時，不宜采用短期融資來發(fā)放股利4）、企業(yè)由于種種原因，外部籌資受到限制，如由于負(fù)債率高，不能再繼續(xù)向金融機(jī)械借款，向社會發(fā)行企業(yè)債券。：以企業(yè)會計報表和有關(guān)資料為依據(jù)，采取專門的方法，系統(tǒng)分析評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的施工經(jīng)營成果、財務(wù)、成本狀況及其變動趨勢，用以了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，為報表使用人提供決策信息。，應(yīng)按照下列順序分配：?被沒收的財產(chǎn)損失，支付各項稅收的滯納金和罰款 ?彌補企業(yè)以前年度虧損 ?提取法定盈余公積 ?向投資者分配利潤，應(yīng)按照下列順序分配：?支付優(yōu)先股股利 ?提取任意盈余公積金 ?支付普通股股利：?股利政策在一定程度上決定企業(yè)對外在籌資能力?股利政策在一定程度上決定企業(yè)市場價值的大小 ：?法律約束因素 ?債務(wù)合同約束因素 ?股東意見 ?企業(yè)自身因素，主要有以下幾種：?提取積累以后分配的股利政策 ?穩(wěn)定或穩(wěn)定增長的股利政策 ?固定分配比率的股利政策 ?正常股利加額外股利的股票政策：?現(xiàn)金股利 ?股權(quán)股利 ?債券股利、界限包括：?股利宣告日 ?股權(quán)登記日?股權(quán)除息日 ?股利發(fā)放日：?協(xié)調(diào)企業(yè)各單位各部門的財務(wù)活動，提高企業(yè)財務(wù)管理水平 ?預(yù)測和防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，保證再生產(chǎn)的順利進(jìn)行 ?對企業(yè)財務(wù)活動實施控制，使財務(wù)活動實現(xiàn)預(yù)算的目標(biāo) ?依據(jù)以考核財務(wù)績效，發(fā)揮評價與激勵的作用：?建筑安裝工程具有多樣性的特點，每一建筑安裝工程幾乎都有獨特的形式和結(jié)構(gòu)，需要單獨的設(shè)計圖紙，采用不同的施工方法和施工組織。：是指正在建設(shè)，還沒有竣工交付企業(yè)有關(guān)部門使用的固定資產(chǎn)擴(kuò)建、改建工程，固定資產(chǎn)的大修理工程，購入需要安裝設(shè)備的安裝工程，以及臨時設(shè)施的搭建工程等。（通過固定資產(chǎn)使用情況和技術(shù)狀況的查定，對其損耗價值進(jìn)行估算）?固定資產(chǎn)的價值，不但要隨著使用磨損而發(fā)生有形磨損，同時還會隨著技術(shù)進(jìn)步而發(fā)生無形損耗。：?以資產(chǎn)補償、資產(chǎn)保值為目的的資產(chǎn)評估，適用重置成本、更新成本標(biāo)準(zhǔn)?以資產(chǎn)納稅和個別資產(chǎn)出售為目的的評估，適用市場價格標(biāo)準(zhǔn)?以改變經(jīng)營方式和以產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為目的的資產(chǎn)評估，適應(yīng)收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)?以資產(chǎn)清算、資產(chǎn)抵押和資產(chǎn)清理為目的的資產(chǎn)評估，適用清算價格和可變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)?企業(yè)會計準(zhǔn)則中規(guī)定資產(chǎn)以“公允價值”計量的，在會計核算時，對資產(chǎn)適用公允價值計量標(biāo)準(zhǔn)。：是股份有限公司開發(fā)行、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得紅利和股息的一種有價證券。：從事建筑安裝工程施工的重要物質(zhì)條件。：?支付動機(jī) ?預(yù)防動機(jī) ?投資的動機(jī)：?遵守規(guī)定的庫存現(xiàn)金使用范圍 ?遵守庫存現(xiàn)金限額 ?嚴(yán)格庫存現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金 ?實行內(nèi)部牽制制度：是企業(yè)提供商業(yè)信用，采用延期付款、賒賬等結(jié)算、銷售方式而應(yīng)向發(fā)包建設(shè)單位等客戶收取的款項。自有資金比例過高或債務(wù)資金比例過低時進(jìn)行的調(diào)整：?減少資本金。：①它是一種個別風(fēng)險，表現(xiàn)為某項債務(wù)不能即時償還，或者是某一時點的債務(wù)不能即時償還，對企業(yè)以后各期的籌資影響不大②它是一種支付風(fēng)險，與企業(yè)收支是否盈余沒有直接關(guān)系③它是由于理財不當(dāng)引起的，表現(xiàn)為現(xiàn)金收支預(yù)算與實際不符而出現(xiàn)支付危機(jī)，或者由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)而引起的。、律師費等。（利息的支付結(jié)構(gòu)由單利法和復(fù)利法組成） ，它是資金使用者向資金所有者和中介人支付的占用費和籌資費。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高，其發(fā)行價格越低；反之，其發(fā)行價格越高④債券期限。，分為抵押債券和信用債券。?經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下，其他股東對該出資有優(yōu)先購買權(quán)；而股份有限公司持有的股票可以在依法設(shè)立的證券交易所自由轉(zhuǎn)讓。），其余股份向社會公開募集或者向指定對象募集而設(shè)立公司，但發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總額的35%。，既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實物、無形資產(chǎn)等形式的投資，企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資金。、管理以及所有者的責(zé)、權(quán)、利等方面所做的法律規(guī)范。，分為直接籌資和間接籌資。，它是指一定期限內(nèi)，分期償還一筆利率固定的債務(wù)，每年必須償還固定的金額。：①資金投入施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中的時間越長，意味著資金所代表的生產(chǎn)資料同勞動力結(jié)合的時間越長，這資金的時間價值就越大②資金用于投資，投入施工生產(chǎn)的時間越早，意味著資金所代表的生產(chǎn)資料同勞動力結(jié)合的時間越早，則資金的時間價值越大③資金在施工生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)一次的時間越短，即資金在一定時間內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，則資金的時間價值也越大。，生產(chǎn)資料市場環(huán)境主要是指建筑材料采購環(huán)境。，財務(wù)管理存在著根本的差別：首先，財務(wù)管理的立足點不同；其次，財務(wù)管理的目標(biāo)不同；第三，財務(wù)管理的主體不同；第四，財務(wù)管理的手段不同；第五，財務(wù)管理與施工經(jīng)營管理的關(guān)系不同。②為了使企業(yè)價值最大化，企業(yè)必須擴(kuò)大施工、生產(chǎn)規(guī)模，這就自然會增加職工人數(shù)，解決社會就業(yè)問題。，其收入采取了兩種形式：一是投資所分的的報酬，如利息、股利；二是證券售價大于買入價的差額。它是企業(yè)凈利潤與資本的比率，用于反應(yīng)企業(yè)運用資本獲得利潤的能力，說明企業(yè)說的利潤與資本額之間投入產(chǎn)出關(guān)系，可用于在不同資本規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較，評價他們的盈利水平和發(fā)展前景。：①企業(yè)同投資者之間的財務(wù)關(guān)系；②企業(yè)同國家之間的財務(wù)關(guān)系；③企業(yè)同銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的財務(wù)關(guān)系；④企業(yè)同其他企業(yè)之間的財務(wù)關(guān)系；⑤企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系；⑥企業(yè)同職工之間的財務(wù)關(guān)系。施工企業(yè)要從事施工活動，必須具有生產(chǎn)資料和勞動力。，它是施工企業(yè)開展一切財務(wù)活動的出發(fā)點和目標(biāo)。：①考慮了獲得凈利潤的時間因素，并用資金時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；②能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；③科學(xué)的考慮了利潤與風(fēng)險的關(guān)系，能有效的克服企業(yè)財務(wù)管理人員不顧風(fēng)險的大小去片面追求當(dāng)年利潤的錯誤傾向；④有利于社會財富的增加。，就是允許經(jīng)營者以固定的價格購買一定數(shù)量企業(yè)的股票。：一是堅持依法經(jīng)營誠實守信；二是不斷提高持續(xù)盈利能力；三是切實提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平；四是加強資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)；五是保障生產(chǎn)安全；六是維護(hù)職工合法權(quán)益；七是參加社會公益事業(yè)。，主要包括：①審議批準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)部管理制度、企業(yè)財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)預(yù)算②決定企業(yè)的籌資、投資、擔(dān)保、捐贈、重組、經(jīng)營者報酬、利潤分配等重大財務(wù)事項③決定企業(yè)聘請或解聘會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)事項④對經(jīng)營者實施財務(wù)監(jiān)督和財務(wù)考核⑤按照規(guī)定向全資或者控股企業(yè)委派或者推薦財務(wù)總監(jiān)。、外匯市場、黃金市場。,它是根據(jù)資金終值和折現(xiàn)系數(shù)計算的。，就必須要求獲得超過資金成本和資金時間價值以外的收益。，能長期擁有、自主支配。其主要形式為銀行借款、非銀行金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃等。，按投資主體分為國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資