【正文】 報酬與風(fēng)險是共存的，報酬越大，風(fēng)險越高，企業(yè)必須在考慮報酬的同時考慮風(fēng)險，企業(yè)價值只有在報酬與風(fēng)險達到均衡時才能達到最大。（二）企業(yè)投資管理目標(biāo)企業(yè)籌集的資金應(yīng)當(dāng)盡快用于生產(chǎn)經(jīng)營，以便盡早實現(xiàn)預(yù)期效益。企業(yè)財務(wù)管理必須努力發(fā)掘企業(yè)潛力，促使企業(yè)合理使用人力、物力和財力，以盡可能少的耗費取得盡可能多的經(jīng)營成果，增加企業(yè)盈利，提高企業(yè)價值。監(jiān)督是通過公司的監(jiān)事會來檢查公司財務(wù)，當(dāng)經(jīng)營者的行為損害股東利益時，要求董事和經(jīng)理予以糾正，解聘有關(guān)責(zé)任人員；另外，股東也可以支付審計費，聘請注冊會計師審查企業(yè)財務(wù)情況，監(jiān)督經(jīng)營者的財務(wù)行為。但企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)與社會目標(biāo)也有不一致的地方。資金的占用形態(tài)具有并存性和銜接性，如企業(yè)資金必須同時分別占用在儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金和結(jié)算資金等各種形態(tài)上，每種資金形態(tài)都不斷地依次由一個階段過渡到另一個階段，只有把企業(yè)的資金按合理的比例配置在生產(chǎn)經(jīng)營的各個階段上，才能保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的順暢運行，否則就會危及企業(yè)購、產(chǎn)、銷活動的協(xié)調(diào)。（三）成本效益原則成本效益原則是指對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的所費與所得進行比較，對企業(yè)經(jīng)濟行為的得失進行衡量，使成本與效益兩個方面得到最佳結(jié)合，以便獲得更多的盈利，提高經(jīng)濟效益。企業(yè)要想獲得收益，就不能回避風(fēng)險，收益與風(fēng)險同時存在，并且它們之間存在著同向變動關(guān)系，即收益大風(fēng)險也大，收益小風(fēng)險也小。在財務(wù)活動中遵循彈性原則，就會使財務(wù)管理者主動、自覺地適應(yīng)市場和企業(yè)不斷變化的情況，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)活動得以順利進行。第三，會導(dǎo)致員工在較大的心理壓力條件下，失去對企業(yè)的忠誠，工作積極性大大降低，工作質(zhì)量下降，浪費提高，等等。處理各種經(jīng)濟關(guān)系，要遵守國家法律、法規(guī)和政策，維護各方合法權(quán)益，正確運用價格、股利、利息、獎金、罰款等經(jīng)濟手段，建立激勵機制和約束機制，處理好財務(wù)活動當(dāng)事人之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，以保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動順利、高效地運行。二是處于顯著變動狀態(tài)的理財環(huán)境，如產(chǎn)品銷路、材料來源、市場物價和資金供求狀況等。1. 企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)必須依法成立，才能合法經(jīng)營，獲得良好的法律環(huán)境。我國自1994年1月開始實行一系列新的稅收法律法規(guī)，主要包括《企業(yè)所得稅暫行條例》、《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》、《增值稅暫行條例》、《營業(yè)稅暫行條例》、《消費稅暫行條例》、《資源稅暫行條例》、《進出口關(guān)稅條例》、《稅收征收管理法》等。外匯市場 短期證券市場 貨幣市場 短期借貸市場 票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場金融市場 資金市場 同業(yè)拆借市場 發(fā)行市場（一級市場） 長期證券市場 資本市場 流通市場（二級市場） 長期借貸市場 黃金市場圖11 金融市場的類型金融市場由金融市場主體、金融市場工具和調(diào)節(jié)融資活動的市場機制三要素組成。（3）調(diào)節(jié)融資活動的市場機制在金融市場上，從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金這一資源的交易價格。套算利率是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項的特點而換算出來的利率。浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以隨物價變動加以調(diào)整的利率。其中風(fēng)險報酬又分違約風(fēng)險報酬、流動性風(fēng)險報酬和期限風(fēng)險報酬三種。同樣，短期資金也可以在金融市場上轉(zhuǎn)變?yōu)楣善薄乳L期資產(chǎn)。2. 經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r對企業(yè)理財有重大影響。如通貨膨脹會引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失；引起資金占用大量增加，加大企業(yè)資金需求；引起利率上升，加大企業(yè)資金成本；引起有價證券價格下降，增加企業(yè)籌資難度等。 本章小結(jié)企業(yè)財務(wù)活動即企業(yè)資金運動過程，包括資金的籌集、運用、耗費、收回及分配等一系列環(huán)節(jié)，具體包括籌資活動、投資活動和分配活動。財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)管理活動產(chǎn)生影響作用的內(nèi)外部條件或因素。9. 經(jīng)濟走出低谷時，為什么企業(yè)需要大量資金？26 / 26。財務(wù)管理原則是企業(yè)處理財務(wù)關(guān)系的行為準(zhǔn)則，來源于企業(yè)理財實踐。但對企業(yè)來說，競爭既是機會，也是威脅。因此，企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)熟悉國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，把握經(jīng)濟發(fā)展周期，為實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略服務(wù)。社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃、政府產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟體制改革措施及財經(jīng)法規(guī)，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)活動都有重大影響。（2）企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化企業(yè)持有的股票和債券是長期投資，在金融市場上可以隨時拋售變現(xiàn)，成為短期資金；遠期票據(jù)則通過貼現(xiàn)變?yōu)楝F(xiàn)金。除這兩個因素外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家金融財政政策、國際經(jīng)濟政治關(guān)系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率。因此，了解基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢，就可了解全部利率的變化趨勢。（2）金融市場工具金融市場工具是指資金供應(yīng)者將資金讓渡給資金需求者的憑證和證明，包括各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等。二、金融市場環(huán)境金融市場是資金融通的場所，即資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金的場所?！豆痉ā肥枪矩攧?wù)管理最主要的法律規(guī)范，共他企業(yè)也應(yīng)按照相應(yīng)的法律來開展其理財活動。隨著經(jīng)濟改革的不斷深化，行政手段逐漸減少，經(jīng)濟手段特別是法律手段日益增多，建立一個完整的法律體系來維護市場秩序很有必要。理財環(huán)境按其穩(wěn)定性可分為以下兩種情況：一是相對穩(wěn)定的理財環(huán)境，如經(jīng)濟體制、產(chǎn)業(yè)政策、法律制度和地理環(huán)境等。要處理好這一關(guān)系，必須兼顧各方利益。殊不知，這種財務(wù)管理方法有可能對企業(yè)人文環(huán)境造成極大的破壞：首先，會導(dǎo)致員工認為企業(yè)對自己時間和尊嚴(yán)的不尊重，從而會嚴(yán)重影響員工的工作熱情。之所以要保持合理的彈性，主要是因為以下三個方面的原因：財務(wù)管理的環(huán)境是復(fù)雜多變的，企業(yè)缺乏完全的控制能力可能會出現(xiàn)失誤；財務(wù)預(yù)測、決策、計劃都是對未來的大致的規(guī)劃，不可能完全準(zhǔn)確。（四）收益風(fēng)險均衡原則在激烈的市場競爭中，企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動不可避免地要遇到風(fēng)險。收不抵支，固然會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)的中斷或停滯，但如果全月收支總額可以平衡，而支出大部分發(fā)生在先，收入大部分形成在后，也必然會妨礙資金的順利周轉(zhuǎn)。它是從企業(yè)理財實踐中概括出來，并體現(xiàn)理財活動規(guī)律的行業(yè)規(guī)范，是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶，是對財務(wù)管理工作的基本要求。（三）財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)與社會目標(biāo)在許多方面是一致的，企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，必然為社會提供服務(wù)，自然會使社會受益。經(jīng)營者有可能為了自己的目標(biāo)而背離股東目標(biāo)，如借口工作需要亂花股東的錢，裝修豪華的辦公室，買高檔汽車，增加享受成本等；或者蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回，導(dǎo)致股東財富受損，自己則從中漁利。因此，加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高資產(chǎn)利用率，降低產(chǎn)品成本，節(jié)約費用開支，減少資金占用，提高資產(chǎn)盈利率，為提高自有資本收益率奠定堅實的基礎(chǔ)。企業(yè)所需資金可以通過多種渠道、采用多種方式籌集，不同來源的資金，其可供使用時間的長短、附加條款的限制和資金成本的高低各不相同。財務(wù)管理中一般都假設(shè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，故公式中的n可確定為無限大。（三）企業(yè)價值最大化或股東財富最大化通俗地講，企業(yè)價值是指企業(yè)本身值多少錢，雖然企業(yè)不是一般意義上的商品，但也可以被買賣。追求利潤最大化，往往會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。例如，今年獲利100萬元和明年獲利100萬元對企業(yè)的影響是不同的，更不同于后年獲利100萬元對企業(yè)造成的影響。二、財務(wù)管理總目標(biāo)財務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系所要達到的目的。擴大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量，擴大產(chǎn)品銷售的數(shù)量，這就要求企業(yè)不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，努力提高各種人員的素質(zhì)。企業(yè)一旦成立，就會面臨市場競爭，至始至終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。因此，財務(wù)管理工作既有其獨立性，又受整個企業(yè)管理工作的制約。社會經(jīng)濟的發(fā)展，要求財務(wù)管理主要是運用價值形式對經(jīng)營活動實施管理。在實行廠內(nèi)經(jīng)濟核算制和內(nèi)部經(jīng)營責(zé)任制的條件下，企業(yè)各個部門以及各個生產(chǎn)單位都有相對獨立的經(jīng)濟利益，各個部門以及各個生產(chǎn)單位之間相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計價結(jié)算。（四）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系是企業(yè)通過購買股票等形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。所有者的出資不同，對企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任不同，相應(yīng)享有企業(yè)的權(quán)利和利益也不相同。企業(yè)獲得的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。無論是購買內(nèi)部所需要的各種資產(chǎn)，還是購買各種證券，企業(yè)都需要支付相應(yīng)的資金。企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、向銀行借款、發(fā)行債券籌集資金，表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入。企業(yè)的資金運動，表現(xiàn)為各種財產(chǎn)之間的增減變動，體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，即財務(wù)關(guān)系。財務(wù)管理的原則；金融性資產(chǎn)的特點；金融市場上利率的決定因素。通過本課程的學(xué)習(xí)，樹立正確的理財觀念，掌握財務(wù)管理基本理論與方法，把握中國社會主義市場經(jīng)濟下財務(wù)管理發(fā)展趨勢，為其畢業(yè)從事企業(yè)財務(wù)與會計管理奠定基礎(chǔ)。財務(wù)管