【正文】 缺，容易破產(chǎn)，但企業(yè)并購后，由于兩家企業(yè)的資金可以互相支援，發(fā)生財(cái)務(wù)困難的風(fēng)險(xiǎn)就大大降低了。二、企業(yè)并購的類型企業(yè)并購可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。1．橫向并購，是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實(shí)質(zhì)上是競爭對手之間的合并。1．善意并購，是指收購方事先與目標(biāo)企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過談判達(dá)成收購條件，雙方管理層通過協(xié)商來決定并購的具體安排，在此基礎(chǔ)上完成收購活動的一種并購。5．股權(quán)拍賣收購，是指目標(biāo)企業(yè)原股東所持股權(quán)因涉及債務(wù)訴訟等事項(xiàng)進(jìn)入司法拍賣程序，收購方借機(jī)通過競拍取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)。三、企業(yè)并購的流程企業(yè)并購是一項(xiàng)極其復(fù)雜的運(yùn)作過程，涉及很多經(jīng)濟(jì)、法律、政策等問題，并且不同性質(zhì)企業(yè)的并購操作程序也不盡相同。為充分了解并購對象各方面情況，盡量減少和避免并購風(fēng)險(xiǎn)，并購方應(yīng)當(dāng)開展前期盡職調(diào)查工作。資產(chǎn)評估是企業(yè)并購實(shí)施過程中的核心環(huán)節(jié)，通過資產(chǎn)評估，可以分析確定資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異，以及資產(chǎn)名義價(jià)值與實(shí)際效能之間的差異，準(zhǔn)確反映資產(chǎn)價(jià)值量的變動情況。審批后應(yīng)當(dāng)及時(shí)申請法律公證，確保并購協(xié)議具有法律約束力。1．權(quán)益披露制度。國有參股股東通過證券交易在一個(gè)完整會計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份比例未達(dá)到上市公司總股本5%的，由國有參股股東按照內(nèi)部決策程序決定，并報(bào)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案；達(dá)到或超過上市公司總股本5%的，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級報(bào)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，遵守行業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，保持獨(dú)立性，保證其所制作、出具文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。（5）如果被并購企業(yè)為境內(nèi)上市公司，還應(yīng)根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)。并購后所設(shè)外商投資企業(yè)，根據(jù)法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，屬于應(yīng)由商務(wù)部審批的特定類型或行業(yè)的外商投資企業(yè)的，省級審批機(jī)關(guān)應(yīng)將申請文件轉(zhuǎn)報(bào)商務(wù)部審批，商務(wù)部依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。債權(quán)債務(wù)的處置協(xié)議應(yīng)報(bào)送審批機(jī)關(guān)。當(dāng)事人不得以信托、代持或其他方式規(guī)避前述要求。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，如果外國投資者出資比例低于企業(yè)注冊資本25%，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清。（10）外國投資者股權(quán)并購的，除國家另有規(guī)定外，對并購后所設(shè)外商投資企業(yè)應(yīng)按照以下比例確定投資總額的上限；注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7；注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍；注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，；注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超出注冊資本的3倍。決定批準(zhǔn)的，由審批機(jī)關(guān)頒發(fā)批準(zhǔn)證書。外國投資者以股權(quán)并購境內(nèi)公司所涉及的境內(nèi)外公司的股權(quán)，應(yīng)符合以下條件；股東合法持有并依法可以轉(zhuǎn)讓；無所有權(quán)爭議且沒有設(shè)定質(zhì)押及任何其他權(quán)利限制；境外公司的股權(quán)應(yīng)在境外公開合法證券交易市場（柜臺交易市場除外）掛牌交易；境外公司的股權(quán)最近1年交易價(jià)格穩(wěn)定。特殊目的公司系指中國境內(nèi)公司或自然人為實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司。④特殊目的公司境外上市的股票發(fā)行價(jià)總值，不得低于其所對應(yīng)的經(jīng)中國有關(guān)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估的被并購境內(nèi)公司股權(quán)的價(jià)值。聯(lián)席會議的主要職責(zé)是：分析外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)對國家安全的影響；研究、協(xié)調(diào)外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查工作中的重大向題；對需要進(jìn)行安全審查的外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)交易進(jìn)行安全審查并作出決定。聯(lián)席會議收到商務(wù)部提請安全審查的并購交易申請后，在5個(gè)工作日內(nèi)，書面征求有關(guān)部門的意見。⑤并購安全審查意見由商務(wù)部書面通知申請人。（2）外部籌資渠道，是指企業(yè)從外部所開辟的資金來源，主要包括：專業(yè)銀行信貸資金、非金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。②換股并購，即以收購方本身的股票作為并購的支付手段交給被并購方或被并購方原有的股東。2008年12月9日，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，允許符合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)，規(guī)范商業(yè)銀行并購貸款經(jīng)營行為，滿足企業(yè)和市場日益增長的合理的并購融資需求?？赊D(zhuǎn)換公司債券的特點(diǎn)是債券持有人在一定條件下可將債券轉(zhuǎn)換為股票。向銀行借款是傳統(tǒng)的并購融資方式，其優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)簡便，融資成本低，融資數(shù)額巨大，缺點(diǎn)是必須向銀行公開自己的經(jīng)營信息，并且在經(jīng)營管理上一定程度上受到銀行借款協(xié)議的限制。這種方式的優(yōu)點(diǎn)是不會增加企業(yè)的負(fù)債，其缺點(diǎn)是稀釋股權(quán)。這一方式下，企業(yè)不必對外支付借款成本，風(fēng)險(xiǎn)很小。審查意見由聯(lián)席會議書面通知商務(wù)部。并購交易當(dāng)事人應(yīng)配合聯(lián)席會議的安全審查工作，提供安全審查需要的材料、信息，接受有關(guān)詢問。建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會議（以下簡稱聯(lián)席會議）制度，具體承擔(dān)并購安全審查工作。辦理核準(zhǔn)手續(xù)時(shí)，境內(nèi)公司除向商務(wù)部報(bào)送《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》要求的文件外，另須報(bào)送以下文件：特殊目的公司實(shí)際控制人的身份證明文件；特殊目的公司境外上市商業(yè)計(jì)劃書；并購顧問就特殊目的公司未來境外上市的股票發(fā)行價(jià)格所作的評估報(bào)告。外國投資者以股權(quán)并購境內(nèi)公司應(yīng)報(bào)送商務(wù)部審批，境內(nèi)公司除報(bào)送上述（1）中所要求的文件外，另須報(bào)送以下文件：境內(nèi)公司最近1年股權(quán)變動和重大資產(chǎn)變動情況的說明；并購顧問報(bào)告；所涉及的境內(nèi)外公司及其股東的開業(yè)證明或身份證明文件；境外公司的股東持股情況說明和持有境外公司5%以上股權(quán)的股東名錄；境外公司的章程和對外擔(dān)保的情況說明；境外公司最近年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和最近半年的股票交易情況報(bào)告。外國投資者以股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司，是指境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)，或者境外公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段，購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)股份的行為。外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)的，在外商投資企業(yè)成立之前，不得以該資產(chǎn)開展經(jīng)營活動。外國投資者與被并購境內(nèi)公司原其他股東，在境內(nèi)公司資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上，確定各自在外商投資企業(yè)注冊資本中的出資比例。外國投資者資產(chǎn)并購的，投資者應(yīng)在擬設(shè)立的外商投資企業(yè)合同、章程中規(guī)定出資期限。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，導(dǎo)致以國有資產(chǎn)的投資形成的股權(quán)變更或國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。外國投資者資產(chǎn)并購的，出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)其原有的債權(quán)和債務(wù)。外國投資者并購境內(nèi)上市公司后所設(shè)外商投資企業(yè)的待遇，按照國家有關(guān)規(guī)定辦理。（3）外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)涉及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和上市公司國有股權(quán)管理事宜的，應(yīng)遵守國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。財(cái)務(wù)顧問在企業(yè)并購重組中的扮演著重要角色，對于活躍企業(yè)并購市場、提高重組效率、維護(hù)投資者權(quán)益發(fā)揮了積極作用。（1）總股本不超過10億股的上市公司，國有控股股東在連續(xù)三個(gè)會計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到上市公司總股本的5%；總股本超過10億股的上市公司，國有控股股東在連續(xù)三個(gè)會計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量未達(dá)到5000萬股或累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到上市公司總股本的3%。并購整合的主要內(nèi)容包括公司發(fā)展戰(zhàn)略的整合、經(jīng)營業(yè)務(wù)的整合、管理制度的整合、組織架構(gòu)的整合、人力資源的整合、企業(yè)文化的整合等。并購協(xié)議簽訂后，并購雙方應(yīng)當(dāng)履行各自的審批手續(xù)，并報(bào)有關(guān)機(jī)構(gòu)備案。并購報(bào)告獲批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)?shù)刂饕襟w上發(fā)布并購消息，并告知被并購企業(yè)的債權(quán)人、債務(wù)人、合同關(guān)系人等利益相關(guān)方。企業(yè)應(yīng)當(dāng)對可并購對象進(jìn)行全面、詳細(xì)的調(diào)查分析，根據(jù)并購動機(jī)與目的，篩選合適的并購對象。3．股份置換式并購。3．二級市場收購，是指并購企業(yè)直接在二級市場上購買目標(biāo)企業(yè)的股票并實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)企業(yè)的目的。混合并購包括：（1）產(chǎn)品擴(kuò)張性并購，即生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)間的并購；（2）市場擴(kuò)張性并購，即一個(gè)企業(yè)為了擴(kuò)大競爭地盤而對其他地區(qū)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行的并購；（3）純粹的并購，即生產(chǎn)和經(jīng)營彼此毫無關(guān)系的若干企業(yè)之間的并購。這種并購在我國尚不多見。5．通過企業(yè)并購促進(jìn)文化融合與管理理念的提升企業(yè)并購要想獲得成功，就必須對并購企業(yè)和被并購企業(yè)的生產(chǎn)要素、管理要素和文化要素進(jìn)行一體化改組。同一行業(yè)的兩家企業(yè)并購可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，因?yàn)榭梢詼p少管理人員從而減少單位產(chǎn)品的成本；一個(gè)企業(yè)可以利用另一個(gè)企業(yè)的研究成果，以節(jié)省研究工作費(fèi)用；在市場營銷上，還可以節(jié)省廣告和推銷費(fèi)用；可以大宗采購，節(jié)省采購費(fèi)用。另外，由于減少了競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價(jià)還價(jià)的能力，企業(yè)可以以更低的價(jià)格獲取原材料，以更高的價(jià)格向市場出售產(chǎn)品，從而擴(kuò)大盈利水平。（2）管理協(xié)同。如果需求不能相應(yīng)提高，企業(yè)的進(jìn)入將會破壞這一行業(yè)原有的盈利能力，而通過并購的方式進(jìn)入某一行業(yè)，不會導(dǎo)致生產(chǎn)能力的大幅度擴(kuò)張，從而使企業(yè)進(jìn)入后有利可圖。如果企業(yè)采取內(nèi)部投資的方式，將會受到項(xiàng)目的建設(shè)周期、資源的獲取以及配置方面的限制，從而制約企業(yè)的發(fā)展速度。兼并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常表現(xiàn)為一家占優(yōu)勢的企業(yè)吸收其他企業(yè)的活動。在這種組織方式下，企業(yè)不同部門有不同的業(yè)務(wù)職能，在統(tǒng)一的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃下，營銷部門負(fù)責(zé)產(chǎn)品的營銷和推廣；生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)生產(chǎn)客戶所需產(chǎn)品；財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)核算和控制財(cái)務(wù)活動等，有關(guān)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體目標(biāo)和措施需要細(xì)化和落實(shí)到具體的業(yè)務(wù)部門中。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：(1)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。一般情況下，企業(yè)為了獲取財(cái)務(wù)杠桿利益，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，將會選擇采用負(fù)債融資，但如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，負(fù)債資本成本較高，企業(yè)通常選擇增發(fā)股票等權(quán)益融資較為合適。增長型股票投資通?？梢苑譃槌掷m(xù)增長型和收益加速增長型等，對于持續(xù)增長型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注并購買收益具有穩(wěn)定持續(xù)增長特點(diǎn)的公司股票，但不一定是業(yè)績突然有爆發(fā)性增長的公司股票；對于收益加速增長型股票投資，企業(yè)通常集中關(guān)注并購買具有收益加速增長預(yù)期的公司股票。間接投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃通常主要包括債券投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃、股票投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃和混合投資組合戰(zhàn)略規(guī)劃等。企業(yè)廣義的投資戰(zhàn)略包括直接投資戰(zhàn)略和間接投資戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略規(guī)劃需要做好這兩方面的戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃要求，確定計(jì)劃的資本性支出和凈營運(yùn)資本支出，從而確定企業(yè)為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)所需要的資產(chǎn)總額及其構(gòu)成。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)組織實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中具有十分重要的作用。企業(yè)開始大量利用負(fù)債進(jìn)行籌資，以利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，進(jìn)行合理避稅，因而資產(chǎn)負(fù)債率變高。此時(shí)的企業(yè)仍然有很大的資金需求。，由于企業(yè)未來的經(jīng)營情況具有極大的不確定性，因此企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)往往很高。關(guān)鍵性的非財(cái)務(wù)業(yè)績衡量指標(biāo)主要包括設(shè)備利用率、生產(chǎn)周期、交貨成本及其時(shí)間、應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率、單位產(chǎn)品成本、勞動生產(chǎn)率和廢品率等。經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是：(1)對于長期現(xiàn)金流量缺乏考慮。企業(yè)可持續(xù)成長目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：(1)綜合考慮了各方面因素，最切合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)要求；(2)能夠有效解決企業(yè)長期協(xié)調(diào)發(fā)展問題，避免單一財(cái)務(wù)指標(biāo)目標(biāo)的局限性。持續(xù)盈利能力目標(biāo)的缺點(diǎn)是：(1)沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和資本成本，容易導(dǎo)致盈利指標(biāo)虛高，業(yè)績反映不實(shí)；(2)沒有考慮所獲得利潤和投入資本之間的關(guān)系，企業(yè)通過不斷追加投資以獲取持續(xù)盈利，和企業(yè)在資本一定的情況下通過提高現(xiàn)有資本利用效率以達(dá)到持續(xù)盈利目的是不同的，但是持續(xù)盈利能力財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)在這一點(diǎn)上并不清晰；(3)沒有考慮獲得的利潤所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，比如，實(shí)現(xiàn)的銷售利潤所形成的應(yīng)收賬款的收賬風(fēng)險(xiǎn)，獲得的投資收益所承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)資產(chǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)等。它是做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃、制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并組織實(shí)施的前提。然而前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利分配戰(zhàn)略成為收益分配戰(zhàn)略的重點(diǎn)。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。在企業(yè)所有戰(zhàn)略管理系統(tǒng)中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制訂與實(shí)施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言，往往更為復(fù)雜與艱巨，其中的一個(gè)重要原因是“資金固定化”特性，即資金一經(jīng)投入使用后，其使用方向與規(guī)模在較短時(shí)期內(nèi)很難予以調(diào)整。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征包括：（1）從屬性。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在深入分析外部環(huán)境和內(nèi)部資源的基礎(chǔ)上，綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國內(nèi)外市場需求變化、技術(shù)發(fā)展趨勢、行業(yè)及競爭對手狀況、可利用的資源水平和自身優(yōu)勢與劣勢等影響因素，制定科學(xué)合理的發(fā)展戰(zhàn)略。越是職位高權(quán)力大的干部，越要自覺監(jiān)督，任何人都沒有不受監(jiān)督的特權(quán)。應(yīng)試人員在學(xué)習(xí)中均以本大綱為準(zhǔn)。（三）了解股權(quán)激勵的方式和實(shí)施股權(quán)激勵的條件；理解和掌握股權(quán)激勵計(jì)劃的內(nèi)容、審批和實(shí)施程序；能夠?qū)?shí)務(wù)中股權(quán)激勵會計(jì)處理的正確性作出合理判斷。黨員必須在行動上服從，決不允許公開發(fā)表同中央的決定相反的言論，決不允許散布同黨的路線方針政策相反的意見，決不允許制造、傳播政治謠言，決不允許有令不行，有禁不止，搞“上有政策，下有對策”。一是作為領(lǐng)導(dǎo)干部一定要樹立正確的權(quán)力觀和科學(xué)的發(fā)展觀，權(quán)力必須為職工群眾謀利益，絕不能為個(gè)人或少數(shù)人謀取私利。講政治紀(jì)律，就是要堅(jiān)持黨的基本理論、基本路線不動搖，在政治上同黨中央保持一致，保證中央的政令暢通。（二）了解企業(yè)并購的動因、作用和類型；理解和掌握企業(yè)并購的流程、融資渠道、融資方式、支付手段以及企業(yè)并購后的整合；能夠?qū)?shí)務(wù)中企業(yè)并購會計(jì)處理正確性作出合理判斷。 六、本大綱介紹的內(nèi)容和基本觀點(diǎn)，適用于全國統(tǒng)一組織的高級會計(jì)師資格考試。小洞不補(bǔ)，大洞吃苦。1．發(fā)展戰(zhàn)略的作用與制定企業(yè)制定和實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略，具有以下作用：（1）發(fā)展戰(zhàn)略可以為企業(yè)找準(zhǔn)市場定位，明確發(fā)展方向；（2）發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)執(zhí)行層行動的指南，可以有效避免企業(yè)日常經(jīng)營管理和決策迷失方向，盲目決策，浪費(fèi)資源，喪失發(fā)展機(jī)會；（3）發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)管理和內(nèi)部控制的最高目標(biāo)，有助于企業(yè)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，提高決策水平，提升企業(yè)經(jīng)營效率、效果和效益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理來促進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（4）艱巨性。（2）投資戰(zhàn)略。從廣義來講，企業(yè)的收益需要在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東等。(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的作用與內(nèi)容財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的作用是貫徹落實(shí)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理與決策