項目融資方案ppt課件(2)(存儲版)
【正文】 業(yè)政策 、 外經(jīng)貿(mào)政策和金融政策 ， 為擴(kuò)大我國機(jī)電產(chǎn)品 、 成套設(shè)備和高新技術(shù)產(chǎn)品出口和促進(jìn)對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與交流 ， 提供政策性金融支持 。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 18 二、國內(nèi)債務(wù)籌資 167。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 21 四、融資租賃 167。 167。 2 項目資本金及債務(wù)資金的融通 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 29 為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌集成本（ F）和使用成本（ D）。其一般計算公式為： 式中， K— 資金成本率； D— 資金占用費； P— 籌集資金總額； f—籌資費費率（即籌資費占籌集資金總額的比率） 。Ib為債券年利息； Rb為債券利率 。 式中， Kc為普通股資金成本； Dc為預(yù)期年股利額； Pc為變通股籌 資額； fc為普通股籌資費率； G為普通股利年增長率。如按評價法，計算公式為： crcDKGP??技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 38 二、資金成本的計算 167。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 40 三、融資風(fēng)險分析 167。如果新廠 C建設(shè)失敗，該公司把原來的 A、 B三個水廠的收益作為償債的擔(dān)保。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 46 【 例 82】 某企業(yè)為某建設(shè)項目申請銀行長期貸款 5000萬元 ， 年利率為10%， 每年計息一次 ， 到期一次還本 ， 貸款管理費及手續(xù)費率為 %。 解： 根據(jù)公式得 ( ) =11% + ( 15% 11 ) =%c f m fK R R R %?? ? ? ? ?技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 51 【 例 87】 根據(jù)一個投資項目的資金來源渠道 ， 列出其資本結(jié)構(gòu)如下表81， 同時假設(shè)公司各種資本的稅后貨幣支付資本成本如下表 82所示 ，用加權(quán)平均資本成本計算資金成本 。如果新項目失敗，貸方只能從清理 C廠的資產(chǎn)中收回一部分，除此之外，不能要求自來水公司從別的資金來源，包括 A、 B兩個廠的收入歸還貸款，這稱為貸方對自來水公司無追索權(quán)。為了廠，決定從金融市場上籌集資金。 通常可能的融資風(fēng)險因素有下列幾種： 項目在建設(shè)過程中由于技術(shù)設(shè)計 、 施工圖設(shè)計及施工過程中增加工程 ， 由于價格上漲引起工程造價變化等 ， 都會引起投資額的增加 ， 導(dǎo)致原估算投資額出現(xiàn)缺口 。 式中， Kr為留存盈余資金成本；其他符號同前。 3 融資方案分析 （ 4）普通股資金成本 普通股資金成本屬權(quán)益融資成本。 3 融資方案分析 ③ 考慮資金籌集成本時的資金成本 11( ) ( )ddT R VKf????? （ 2）債券資金成本 發(fā)行債券的成本主要是指債券利息和籌資費用。 其與所籌資金的多少 、 使用時間有關(guān) ， 具有經(jīng)常性 、 定期支付的特點 使用成本 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 30 作用 選擇資金來源， 擬定籌資方案 的重要依據(jù) 可作為投資者進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù) 評價項目可行性的一個重要尺度 一、資金成本的含義和性質(zhì) 香港中銀大廈 167。 ? 以 “ 產(chǎn)品支付 ” 為基礎(chǔ)的項目融資模式 ? ABS項目融資模式 ABS是英文 AssetBacked Securitization的縮寫，即資產(chǎn)支持型資產(chǎn)證券化，簡稱資產(chǎn)證券化。 2 項目資本金及債務(wù)資金的融通 支出固定 1 股東控制權(quán)不變 2 少納所得稅 3 提高股東投資回報 4 提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險 5 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 24 六、項目融資 狹義的概念是指通過項目來融資，即僅以項目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。 承租人 出租物 出租人 選擇 購買 出租 四、融資租賃 167。 2 項目資本金及債務(wù)資金的融通 ① 信托投資公司貸款 信托貸款是信托投資公司運用吸收的信托貸款 、 自有資金和籌集的其他資金對審定的貸款對象和項目發(fā)放的貸款 。 ◆ 其貸款期限可分為：短期貸款 （ 1年以下 ） 、中期貸款 （ 1～ 5年 ） 和長期貸款 （ 5年以上 ） ， 貸款期限一般不超過 15年 。 投資資金 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 11 167。 項目資本金 ◆ 是指在項目總投資中 ， 由投資者認(rèn)繳的出資額 。 5 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué) 5 167。 1 融資主體及其融資方式 一、項目融資主體 項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切； 3 現(xiàn)有法人具有為項目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實力 4 項目盈利能力較差 ， 但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用 ， 需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金 。 ◆ 其融資能力取決于股東能對項目公司借款提供多大程度的擔(dān)保 ◆ 在項目本身的財務(wù)效益好 、 投資風(fēng)險可以有效控制的條件下 ，可以考慮采用項目融資方式 。 2 項目資本金及債務(wù)資金的融通 一、項目資本金的來源及籌措 ② 股票融資 無論是既有法人融資項目還是新設(shè)法人融資項目 、 凡符合規(guī)定條件的 ， 均可以通過發(fā)行股票在資本市場募集股本資金 適用范圍
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