【正文】 請書》；　?。Q）及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊復(fù)印件（需加蓋公司印章）；　??；　　、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件（出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章）；　　，應(yīng)提交審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)文件；　?。弧　?.《指定代表或者共同委托代理人證明》。股權(quán)信托是指委托人將其持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，或委托人將其合法所有的資金交給受托人，由受托人以自己的名義，按照委托人的意愿將該資金投資于公司股權(quán)。在股權(quán)信托關(guān)系中，受托人可能擁有部分股權(quán)管理和處分權(quán)，此時受托人行使股權(quán)的投票權(quán)和處分權(quán)時要按照委托人的意愿進(jìn)行；受托人如果擁有全部股權(quán)管理和處分權(quán)，此時受托人可以根據(jù)自己的價值判斷對股權(quán)進(jìn)行獨(dú)立的管理和處分。 　　四、股權(quán)信托的兩種基本類型　　 　　投資理財型股權(quán)信托就是通常業(yè)界所說的信托機(jī)構(gòu)是“受人之托，代人理財”，其核心目標(biāo)是投資回報，而不是對上市公司進(jìn)行控制。在契約型股權(quán)證券投資基金中，委托人和受益人都是基金份額持有人，受托人則為基金管理公司和基金托管機(jī)構(gòu)，信托財產(chǎn)主要是以上市公司股票的形式存在。 　　五、員工持股信托　　　　員工持股信托（職工持股信托）是指將員工買入的本公司股票委托給信托機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，退休后享受信托收益的信托安排，交給信托機(jī)構(gòu)的信托資金一部分來自于員工的工資，另一部分由企業(yè)以獎金形式資助員工購買本公司股票。股權(quán)（份）回購是維護(hù)公司穩(wěn)定、平衡股東權(quán)益、健全股東退出機(jī)制的重要途徑。公司依照前款規(guī)定收購本公司股份后，屬于第（一）項情形的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起十日內(nèi)注銷；屬于第（二）項、第（四）項情形的，應(yīng)當(dāng)在六個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷?！　τ谠V訟回購以下幾個問題值得注意：　　（1）訴訟回購是在協(xié)議回購失敗的前提下才可以提起，協(xié)議回購是訴訟回購的前置程序。如果是為了將股份獎勵給本公司職工而收購本公司股份的，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五，所收購的股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工?！　　　∑髽I(yè)采用股權(quán)融資勿須還本，投資人欲收回本金，需借助于流通市場?！　〉捎诠_市場發(fā)售要求的門檻較高，只有發(fā)展到一定階段，有了較大規(guī)模和較好贏利的民營企業(yè)才有可能考慮這種方式。 　　個人投資者，雖然投資的金額不大，一般在幾萬元到幾十萬元之間，但在大多數(shù)民營企業(yè)的初創(chuàng)階段起了至關(guān)重要的資金支持作用，這類投資人很復(fù)雜，有的人直接參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，也有的人只是作為股東關(guān)注企業(yè)的重大經(jīng)營決策?！　〉瑫r，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)也有其不利之處，他們主要追逐企業(yè)在短期的資本增值，容易與企業(yè)的長期發(fā)展形成沖突，另外，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)缺少提升企業(yè)能力的管理資源和業(yè)務(wù)資源。對這樣的投資者，民營企業(yè)必須十分謹(jǐn)慎，一旦出讓控股權(quán)，又無法與控股股東達(dá)成一致的觀念，企業(yè)的發(fā)展就會面臨巨大的危機(jī)?！　《?、股權(quán)分置的弊端　　股權(quán)分置問題一直都是困擾著股市健康發(fā)展的最主要問題。明確了這一點(diǎn)，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，并在保持市場穩(wěn)定的前提下解決股權(quán)分置問題。隨著試點(diǎn)公司的試點(diǎn)方案陸續(xù)推出，隨著市場的逐漸認(rèn)可和接受，表明目前改革的原則、措施和程序是比較穩(wěn)妥的，改革已經(jīng)有了一個良好的開端。國有股減持包含的是通過證券市場變現(xiàn)和國有資本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通變現(xiàn)概念；而解決股權(quán)分置問題是一個改革的概念，其本質(zhì)是要把不可流通的股份變?yōu)榭闪魍ǖ墓煞?，真正?shí)現(xiàn)同股同權(quán)，這是資本市場基本制度建設(shè)的重要內(nèi)容。由于持股的成本有巨大差異，造成了二類股東之間的嚴(yán)重不公。當(dāng)然，也不乏一些有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光的上市企業(yè)，因?yàn)榭吹搅吮煌顿Y企業(yè)廣闊的市場前景和巨大發(fā)展空間，投資是為了其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)追求資本增值的最大化，他們的最終目的是通過上市、轉(zhuǎn)讓或并購的方式，在資本市場退出，特別是通過企業(yè)上市退出是他們追求的最理想方式。新股東能否成為一個理想的合作伙伴，對企業(yè)來說，無論是當(dāng)前還是未來，其影響都是積極而深遠(yuǎn)的?！　　　⊥ㄟ^公開市場發(fā)售的方式來進(jìn)行融資是大多數(shù)民營企業(yè)夢寐以求的融資方式，企業(yè)上市一方面會為企業(yè)募集到巨額的資金，另一方面，資本市場將給企業(yè)一個市場化的定價，使民營企業(yè)的價值為市場所認(rèn)可，為民營企業(yè)的股東帶來巨額財富。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營運(yùn)資金短缺的問題，而不是用于資本項下的開支?！　。?）回購后的處理　　有限責(zé)任公司回購股權(quán)后應(yīng)當(dāng)如何處理，《公司法》沒有規(guī)定?！　　　∮邢挢?zé)任公司召開股東會所討論的事項如果涉及到法定事項中的任何一項以上的，在股東會通知書上就應(yīng)當(dāng)告知股東，如對表決結(jié)果存有異議的，可以行使股權(quán)回購請求權(quán)，在股東會決議通過后六十天內(nèi)異議股東同公司協(xié)議回購股權(quán)，協(xié)商成功的雙方簽訂書面協(xié)議，由公司按照合理的價格收購股權(quán)，協(xié)議回購是當(dāng)事人意思自治的表現(xiàn)，對持有股權(quán)的數(shù)量和時間不作限制，應(yīng)當(dāng)尊重當(dāng)事人的合意。但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份獎勵給本公司職工；（四）股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。 　　當(dāng)員工自愿解約或停止持股信托時，其已購的股票和未購剩余金，要返歸本人。對于管理型股權(quán)信托來說，委托人注重于自身對上市公司的控制力，所以，和股權(quán)相關(guān)的表決權(quán)和處分權(quán)實(shí)質(zhì)上只是部分轉(zhuǎn)移給受托人的。 　　最為典型的投資理財型股權(quán)信托就是契約型股權(quán)證券投資基金。股權(quán)包括所有權(quán)、表決權(quán)、處分權(quán)和收益權(quán)等產(chǎn)權(quán)屬性，具有標(biāo)準(zhǔn)化、可分割的特點(diǎn)，這決定了股權(quán)信托有著廣泛的運(yùn)用空間。 　　（二）委托人可以是單一主體或是集合主體，可以是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。　　，應(yīng)提交加蓋該代理機(jī)構(gòu)公章的代理機(jī)構(gòu)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、《指派函》、《委托書》、代理人員的資格證明及身份證明?！　×?、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)　　股權(quán)出質(zhì)登記實(shí)行免費(fèi)登記。　　申請人以信函方式向工商行政管理機(jī)關(guān)的行政許可機(jī)構(gòu)提出行政許可申請的，應(yīng)當(dāng)是有關(guān)申請文件、證件的原件，申請文件簽字、蓋章應(yīng)當(dāng)真實(shí)、有效?！　τ诓粚儆诠蓹?quán)出質(zhì)登記范圍或者不屬于本機(jī)關(guān)登記管轄范圍以及不符合本辦法規(guī)定的，登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)當(dāng)場告知申請人，并退回申請材料?！　≈付ù砘蛘吖餐写砣宿k理的，還應(yīng)當(dāng)提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明?！　∩暾埞蓹?quán)出質(zhì)設(shè)立登記、變更登記和注銷登記，應(yīng)當(dāng)由出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人共同提出。　　其具體內(nèi)容介紹如下：　　以持有的有限責(zé)任公司和股份有限公司股權(quán)出質(zhì)，辦理出質(zhì)登記的，適用本辦法。但質(zhì)權(quán)人對出質(zhì)的出資于處分時無優(yōu)先購買權(quán)。所以出質(zhì)股權(quán)的處分必須符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。所謂流質(zhì)條款是指當(dāng)事人在質(zhì)押合同中約定，債權(quán)已屆清償期而未清償時，質(zhì)物的所有權(quán)歸質(zhì)權(quán)人所有。其二，須債權(quán)清償期滿而未受清償。所以在股權(quán)質(zhì)押期間，該權(quán)能仍屬于出質(zhì)人享有。即使在股權(quán)質(zhì)押期間，也不能例外。所以股權(quán)質(zhì)權(quán)人所享有的質(zhì)權(quán)保全權(quán)，對確保其債權(quán)的安全極為重要。 　?。?）物上代位權(quán)。第二，質(zhì)權(quán)人就出質(zhì)股權(quán)優(yōu)先于后位的質(zhì)權(quán)人優(yōu)先受清償。主要指股息、紅利、公司的盈余公配等。 　　法律對質(zhì)押擔(dān)保范圍的規(guī)定，有兩方面的作用：一是為當(dāng)事人約定擔(dān)保范圍提供參考，或者說提供范本；二是在當(dāng)事人對質(zhì)押擔(dān)保范圍未作約定或約定不明時，援以適用。關(guān)于登記內(nèi)容，參照公司法的有關(guān)規(guī)定，無論是向證券登記機(jī)構(gòu)辦理登記，還是在公司股東名冊上進(jìn)行記載，至少必須具備：質(zhì)權(quán)人的姓名或名稱、住所、出質(zhì)的出資額或股份數(shù)（股票數(shù)或股票的編號）以及出質(zhì)期限等。德國民法采用這種主張，臺灣民法亦同。 　　 　　我國《擔(dān)保法》第64條規(guī)定，“出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)以書面形式訂立質(zhì)押合同。因而使得股權(quán)質(zhì)權(quán)的擔(dān)保功能較難把握，對質(zhì)權(quán)人而言，風(fēng)險比較大。特別是對以股票出質(zhì)的股權(quán)質(zhì)權(quán)，股票市場的供求狀況極大地影響著股票的價格。在此，有一個很重要的問題需要澄清，即股東以其擁有的股權(quán)出質(zhì)，決不是指股東以其出資于公司的財產(chǎn)為質(zhì)?！　∪?、股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保功能　　股權(quán)質(zhì)權(quán)作為一種擔(dān)保物權(quán)是為擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)而設(shè)立的，股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保力的大小直接關(guān)系到債權(quán)的安全，與質(zhì)權(quán)人的切身利益相關(guān)。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。事實(shí)上，股權(quán)只不過是其原共有財產(chǎn)的變形而已，它仍然為夫妻共有財產(chǎn)。但對于共同共有的財產(chǎn)，夫妻可以共同行使管理權(quán)，也可以由一方單獨(dú)行使管理權(quán)。出資證明書具有證明有限責(zé)任公司股東資格的效力，但它也只有表面證據(jù)的效力。 　　有人以股權(quán)帶有的社員權(quán)的性質(zhì)和公司股東名冊、股東出資證明書以及記名股票上登記的股東姓名為夫妻一方而否認(rèn)股權(quán)的夫妻財產(chǎn)可共有性，這種觀點(diǎn)是不能成立的。凡是夫妻財產(chǎn)沒有明確約定的，都適用法定財產(chǎn)制；在婚姻關(guān)系存續(xù)期間獲得任何財產(chǎn)，只要不能證明是夫妻個人所有的，都是夫妻共同財產(chǎn)，夫妻之間可以通過約定來排斥法定財產(chǎn)制的約束。對該股份所欠的支付責(zé)任，所有繼承者都必須承擔(dān)無條件的連帶清償責(zé)任。對這種約定，應(yīng)該給予充分的尊重，只要沒有明顯的違法現(xiàn)象存在，就應(yīng)認(rèn)可其法律效力，即使公司法給出了某種解決方式，也應(yīng)允許公司的股東通過事前的約定加以排除。公司章程可以委托其中一個股東制作，但最后必須經(jīng)其他股東或發(fā)起人同意并在章程上簽名蓋章，公司章程才能生效?！　∫弧⒐蓹?quán)繼承的性質(zhì)　　股權(quán)繼承屬于股權(quán)變動的一種形態(tài)，但與股權(quán)轉(zhuǎn)讓不同，股權(quán)繼承屬于非基于法律行為的股權(quán)變動。股權(quán)繼承是指自然人股東死亡后由其合法繼承人繼承股東資格行使股東權(quán)利的制度?！　∪⑽覈蓹?quán)繼承制度的幾個注意問題　?。ㄒ唬┕蓹?quán)繼承應(yīng)符合公司章程　　公司章程是記載公司組織規(guī)范及其行動準(zhǔn)則的書面文件?！　　　。ǘ┳鹬乇焕^承人的意思表示　　股東去世之前與其他股東對公司股權(quán)如何繼承有約定的。同時，死亡股東的遺產(chǎn)還包括一些財產(chǎn)性債務(wù)，這些債務(wù)包括尚未繳納的股金、追加出資、差額責(zé)任或遺留補(bǔ)繳責(zé)任等。即在規(guī)定婚后所得共同財產(chǎn)制的同時，又規(guī)定了夫妻約定財產(chǎn)制和特定財產(chǎn)的夫妻個人所有制，取消了夫妻個人財產(chǎn)經(jīng)過一定期限就轉(zhuǎn)化為夫妻共同財產(chǎn)的做法?！　〉诙?，股權(quán)中包含有股東依其身份對公司享有的人身上的權(quán)利，如參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利，但此種權(quán)利不同于生命健康權(quán)等人身權(quán)，不具有人身專屬性。 　　第四，有限責(zé)任公司向股東簽發(fā)的出資證明書是股東出資的證明，它本身不是權(quán)利憑證，股東轉(zhuǎn)讓出資不能僅僅依靠交付出資證明書來實(shí)現(xiàn)。 　　二、夫妻共有財產(chǎn)的股權(quán)登記　　那如何看待作為夫妻共有財產(chǎn)的股權(quán)在公司股東名冊、股東出資證明書和記名股票中只有一方姓名被登記的現(xiàn)象呢？我們認(rèn)為作為夫妻共同共有的股權(quán)，其權(quán)利客體只有一個，夫妻之間不分份額的共同享有股權(quán)。據(jù)此很多人理解為夫妻雙方以共有財產(chǎn)投資形成的股權(quán)，由于其具有社員權(quán)的性質(zhì)，帶有一定的人身性，因此不屬于夫妻共有財產(chǎn)，而其投資所得的收益為夫妻共有財產(chǎn)?！　?第三部分　股權(quán)質(zhì)押法律操作規(guī)范 　　一、股權(quán)質(zhì)押的概念　　股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。 　　首先，對有限責(zé)任公司的股權(quán)