技術(shù)分析理論ppt課件(2)(存儲版)
【正文】 賣出 賣出 買入 買入 賣出 賣出 買入 買入 賣 出 賣出 買入 買入 賣出 賣出 買入 買入 賣出 18 賣出 買入 買入 賣出 賣出 買入 買入 賣出 賣出 12 買入 買入 賣出 賣出 買入 買入 賣出 賣出 9050 買入 買入 賣出 691 賣出 買入 買入 賣出 1 賣出 買入 1958 . 買入 賣出 賣出 30 道氏理論的缺陷 1. 道氏理論發(fā)出的信號具有滯后性 ? 買入和賣出信號通常發(fā)生在指數(shù)到達峰位或谷底之后 20%~25%的位置； ? 從市場歷史中所總結(jié)出的經(jīng)驗來看，當(dāng)工業(yè)指數(shù)的收益率降低至 3%以下時，通常表明市場已經(jīng)到達頂部，即將轉(zhuǎn)入下跌行情，而當(dāng)指數(shù)收益率達到 6%以上時則意味著市場已經(jīng)到達底部，趨勢即將出現(xiàn)反彈 ? 如果指數(shù)收益率達到了上述水平，而兩種指數(shù)并沒有相互確認，道氏理論并不會將這種形態(tài)視作買入或賣出的信號。 20 道氏理論的基本原則 2. 市場中包括 3種趨勢 2. 次級趨勢（ secondary movement） ? 1/32/3法則 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 0501001502002503001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 50 50 150 150 50 50 150 21 道氏理論的基本原則 2. 市場中包括 3種趨勢 3. 微小趨勢（ minor movement） 也可稱為短期趨勢，它是指非常短暫的價格波動 ? 微小趨勢的持續(xù)時間通常在 3周以內(nèi) —— 通常會少于 6天，而個別情況下可能會延續(xù)到 6周左右 ? 受到了短期投資者以及投機者的青睞，因為他們只關(guān)心短期的價格變動，并試圖從中獲得超常收益 ? 是主要趨勢和次級趨勢的組成部分，因此其走向?qū)τ谂袛啻我厔葸M而判斷主要趨勢具有一定的啟示作用 ? 易被人為因素所操縱，因此從這種日間波動中所推出的結(jié)論通常會誤導(dǎo)投資者 22 《 股市趨勢的技術(shù)分析 》 一書給出了形象比喻： ?我們把股市的運動同大海的運動進行類比。 ?大多數(shù)股票的價格在大部分時候會傾向于同步運動，而逆市場趨勢而變的股票則相對極少。這種超級周期持續(xù)的時間通?？梢赃_到數(shù)年 ——通常是 10年以上，甚至常常延伸到 25年或者更長 ? 長期趨勢 ? 通常持續(xù) 9個月至 2年，或者更長。 這種現(xiàn)象在心理學(xué)中被形象地稱為“玩莊家的錢”，正如在賭場中大贏了一把的人大多愿意一直賭下去，直到輸光為止，因為他們并不認為賭的是自己的錢，而是贏到手的“莊家的錢”。1 第六章 技術(shù)分析理論 2 本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 了解市場行為的外在特征亦即趨勢與周期的含義； 掌握兩種經(jīng)典的技術(shù)分析理論 —— 道氏理論和波浪理論，并能夠運用它們對趨勢和周期進行基本的分析。 這事實上與“精神帳戶”有關(guān)：他們通常將自己突如其來的收獲與其他財富分開，只在頭腦中承認這筆錢的存在，把它們專門用于賭博。這種主要趨勢較好地反映了投資者對商業(yè)周期基本情況的認知態(tài)度。 17 道氏理論的基本原則 1. 價格指數(shù)包含一切行為 ? 市場的價格指數(shù)預(yù)先反映了市場參與者整體的市場行為，無論是來自于投資者、中介者還是監(jiān)管者； ? 收盤價在道氏理論中是最重要的價格，因為它包含了交易日內(nèi)的所有行為和信息，因此相比盤中價格而言更加不容易被操縱。 ?股票價格的主要趨勢與海潮相似，我們可以把一輪牛市比為一次漲潮，它把海水送到岸上越來越遠的地方，最后達到一個水位高點并開始退回。 31 道氏理論的缺陷 2. 指數(shù)確認的時間間隔并不明確 ? 兩種指數(shù)的波動不可能完全同步，在大多數(shù)情況下即使它們能夠相互確認從而對趨勢加以肯定，在它們之間也會存在一定的時間間隔 ? 道氏理論并沒有明確地指出兩種指數(shù)相互確認的間隔時間的有效性。 在其 《 計算的書 》 一書中提出了一個有趣的問題，產(chǎn)生了今天著名的斐波納奇數(shù)列。 39 波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ) 斐波納奇數(shù)列的神奇特征 ?在數(shù)列中的頭幾個數(shù)字之后，任何一個數(shù)字與下一個數(shù)字的比率大約都是 ，而與前一個數(shù)字之比大約是 ； ?數(shù)字在數(shù)列中越靠后，則與后一個數(shù)字的比率越接近 φ ，而 φ 代表無理數(shù) ?? ； ?數(shù)列中間隔的數(shù)字之間的比率是 ，其倒數(shù)是 ； ?Φ 是唯一一個與 1相加得到其倒數(shù)的數(shù)字，即 ?+1=1247。 基本面走弱 頭部 大的浪級：繁榮顯得永無止境 ， 投資者過度自信 中等浪級：經(jīng)濟情況改善 ， 投資者有樂觀預(yù)期 小的浪級：常常給出 “ 利多消息 ” 熊市中最糟糕的部分 摧殘性極大的下跌行情 ， 伴隨著基本面的崩潰 52 波浪理論的實際應(yīng)用及缺陷 1. 波浪理論的應(yīng)用法則 ? 首先選出最佳的研判
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