得而達(dá)中國關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價分析案(存儲版)
【正文】 置相似的應(yīng)予以考慮以評估交易或企業(yè)的可比性。其余24家企業(yè)由于以下原因而被剔除：中國的上市公司有一個共同點(diǎn)，即大多數(shù)上市公司是中國的知名企業(yè)，經(jīng)營范圍通常很廣泛，行使的職能也比較多樣。利潤水平指標(biāo)的適用取決于被測試企業(yè)活動的性質(zhì)和可獲得數(shù)據(jù)的可靠性。低于該基準(zhǔn)，企業(yè)面臨轉(zhuǎn)讓定價稅務(wù)調(diào)整的風(fēng)險也高。2004年至2006年期間，內(nèi)銷的完全成本加成率均為負(fù)值，均低于同行業(yè)可比公司的水平。 商業(yè)因素分析以上年度得而達(dá)中國出口關(guān)聯(lián)交易的完全成本加成率呈跳躍性波動，2004年低于轉(zhuǎn)讓定價基準(zhǔn)，2005年又高于基準(zhǔn)，只有2006年在基準(zhǔn)內(nèi)。但是，在整個2004年，僅出口了一個系列的產(chǎn)品。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來說，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大時，固定的生產(chǎn)成本將被攤薄。以水槽產(chǎn)品為例，由于原材料價格上升，這類產(chǎn)品的利潤幾乎為零。在雙重壓力下，水龍頭的利潤空間越來越小。相對弱小的競爭地位導(dǎo)致得而達(dá)中國一方面難以通過規(guī)模效益降低生產(chǎn)成本，另一方面其議價能力也受到相當(dāng)大的局限。衛(wèi)浴企業(yè)缺乏突出的核心技術(shù)，行業(yè)進(jìn)入障礙不大，在低成本競爭上未來將會非常激烈。競爭的壓力使得市場價格呈下降的趨勢。從得而達(dá)中國自身的角度來說，近年來尤其是2006年來營業(yè)利潤率的顯著下滑主要是由于原材料(如銅、鐵)的價格大幅度上升。.在得而達(dá)中國逐步規(guī)范化的過程中，企業(yè)的運(yùn)作并不能完全有序進(jìn)行，而是在不斷摸索、改進(jìn)，勢必會對企業(yè)的正常運(yùn)作帶來負(fù)面影響。當(dāng)時銷售的數(shù)量和規(guī)模都比較小。受內(nèi)銷的影響，整體的完全成本加成率稍低，%，到達(dá)了同行業(yè)可比公司的低四分之一值。得而達(dá)中國的業(yè)務(wù)包含內(nèi)銷和出口，內(nèi)銷方面的定價策略是基于銷售第三的市場價格確定，雖然由于特殊商業(yè)因素導(dǎo)致利潤水平低，但不存在轉(zhuǎn)讓定價稅調(diào)整風(fēng)險。每一可比公司加權(quán)平均的完全成本加成率和營運(yùn)資本回報率如表14所示:%%之間。表13為可比生產(chǎn)公司的相關(guān)信息。因此查找范圍擴(kuò)大到主要從事建筑業(yè)的企業(yè)。除此之外，得而達(dá)中國并沒有向其他公司購買專利，也沒有向其他公司提供專利。作為生產(chǎn)商，得而達(dá)中國擁有以下主要資產(chǎn):.工廠:分別有一個自有工廠和一個租有工廠。產(chǎn)品保證或退貨風(fēng)險是由于產(chǎn)品的瑕疵或其他原因?qū)е鹿拘枰o予維修或接受退貨，從而使公司增加產(chǎn)品成本的風(fēng)險。信用風(fēng)險指企業(yè)不能從顧客處收到貨款或是延遲收款的風(fēng)險。得而達(dá)中國在整個交易流程中的主要角色是生產(chǎn)職能。.促銷和廣告一一除了報紙和雜志的廣告之外，還有一些其他的營銷活動，比如在展覽會、DIY和店鋪安排展示廳。在某些城市，銷售給這些客戶的貨物占了當(dāng)?shù)厥袌鲚^大比例(如40%)。另一個導(dǎo)致低銷售退回率的重要原因是得而達(dá)中國和它的國內(nèi)客戶保持了相當(dāng)好的長期合作關(guān)系，令馬茲科貿(mào)易得益于此。但由于兩者在其中行使的職能和承擔(dān)的風(fēng)險顯著不同，兩者分?jǐn)偟馁M(fèi)用的性質(zhì)和數(shù)額也反映了其職能上的區(qū)別。一般來說，從國內(nèi)采購的原材料會在兩周內(nèi)投產(chǎn)。國際產(chǎn)品工程部的主要職責(zé)是從事水龍頭、水槽和潔具的產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)并為國內(nèi)市場提供技術(shù)支持。3)質(zhì)量控制質(zhì)檢部門每月開會審閱現(xiàn)行質(zhì)檢系統(tǒng)的狀況并向營運(yùn)經(jīng)理提交月度報告。得而達(dá)中國在整個交易流出中的所行使的主要職能是生產(chǎn)。因此，雖然毛利率較高，但一旦從獲得的毛利中將高額的營業(yè)費(fèi)用剔除的話，內(nèi)銷的營業(yè)利潤率就較為遜色了。該部分轉(zhuǎn)讓定價納稅調(diào)整風(fēng)險不高。得而達(dá)中國的業(yè)務(wù)主要可以分為出口和內(nèi)銷兩個部分。從以上得而達(dá)中國的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出:，得而達(dá)中國整體的銷售收入一直保持上升的趨勢。如果非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商提供的原材料能達(dá)到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)并且價格更加優(yōu)惠，得而達(dá)中國會向這樣的非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商采購。整體來看，得而達(dá)中國主要是和得而達(dá)美國進(jìn)行出口銷售交易。所有員工無論是從事出口還是內(nèi)銷業(yè)務(wù)，其雇用的合同都與得而達(dá)中國簽訂。得而達(dá)中國主營生產(chǎn)、銷售水龍頭、衛(wèi)浴和廚房設(shè)備及其零配件，產(chǎn)品主要銷售對象為其關(guān)聯(lián)企業(yè)。以下選取了得而達(dá)中國2004年至2006年間的財務(wù)狀況，通過分析得而達(dá)中國承擔(dān)的職能和風(fēng)險，在中國及亞洲地區(qū)篩選經(jīng)營模式相似的同行業(yè)企業(yè)計算其利潤區(qū)間，用以對比得而達(dá)中國的定價政策是否符合獨(dú)立公平交易原則。得而達(dá)中國從海外關(guān)聯(lián)方即得而達(dá)美國的采購份額從2004年的35%降至2006年的15%。得而達(dá)中國通過兩個渠道采購原材料，即得而達(dá)美國和國內(nèi)非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商。標(biāo)準(zhǔn)成本包括原材料、直接勞動成本和制造費(fèi)用。從2005年開始，由于銷售額大幅上升，各項利潤指標(biāo)轉(zhuǎn)為盈利狀態(tài)。2005年開始步入穩(wěn)定期，毛利率回升，而2006年由于原材料價格因素影響，毛利率又有下調(diào)；2004年和2005年公司整體的毛利率基本保持同一水平。表7將從各分部的營業(yè)利潤率說明由于內(nèi)外銷的職能與風(fēng)險不同，最終影響其營業(yè)利潤率產(chǎn)生重大改變。因此，得而達(dá)中國將從外部選取其經(jīng)營活動相類似的獨(dú)立企業(yè)，對選取的可比企業(yè)利潤區(qū)間研究轉(zhuǎn)讓定價利潤基準(zhǔn)。當(dāng)出現(xiàn)存貨不足的情況時，物流部
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