得而達(dá)中國關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)分析案(存儲(chǔ)版)
【正文】 置相似的應(yīng)予以考慮以評(píng)估交易或企業(yè)的可比性。其余24家企業(yè)由于以下原因而被剔除：中國的上市公司有一個(gè)共同點(diǎn)，即大多數(shù)上市公司是中國的知名企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍通常很廣泛，行使的職能也比較多樣。利潤(rùn)水平指標(biāo)的適用取決于被測(cè)試企業(yè)活動(dòng)的性質(zhì)和可獲得數(shù)據(jù)的可靠性。低于該基準(zhǔn)，企業(yè)面臨轉(zhuǎn)讓定價(jià)稅務(wù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也高。2004年至2006年期間，內(nèi)銷的完全成本加成率均為負(fù)值，均低于同行業(yè)可比公司的水平。 商業(yè)因素分析以上年度得而達(dá)中國出口關(guān)聯(lián)交易的完全成本加成率呈跳躍性波動(dòng)，2004年低于轉(zhuǎn)讓定價(jià)基準(zhǔn)，2005年又高于基準(zhǔn)，只有2006年在基準(zhǔn)內(nèi)。但是，在整個(gè)2004年，僅出口了一個(gè)系列的產(chǎn)品。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來說，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，固定的生產(chǎn)成本將被攤薄。以水槽產(chǎn)品為例，由于原材料價(jià)格上升，這類產(chǎn)品的利潤(rùn)幾乎為零。在雙重壓力下，水龍頭的利潤(rùn)空間越來越小。相對(duì)弱小的競(jìng)爭(zhēng)地位導(dǎo)致得而達(dá)中國一方面難以通過規(guī)模效益降低生產(chǎn)成本，另一方面其議價(jià)能力也受到相當(dāng)大的局限。衛(wèi)浴企業(yè)缺乏突出的核心技術(shù)，行業(yè)進(jìn)入障礙不大，在低成本競(jìng)爭(zhēng)上未來將會(huì)非常激烈。競(jìng)爭(zhēng)的壓力使得市場(chǎng)價(jià)格呈下降的趨勢(shì)。從得而達(dá)中國自身的角度來說，近年來尤其是2006年來營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的顯著下滑主要是由于原材料(如銅、鐵)的價(jià)格大幅度上升。.在得而達(dá)中國逐步規(guī)范化的過程中，企業(yè)的運(yùn)作并不能完全有序進(jìn)行，而是在不斷摸索、改進(jìn)，勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)作帶來負(fù)面影響。當(dāng)時(shí)銷售的數(shù)量和規(guī)模都比較小。受內(nèi)銷的影響，整體的完全成本加成率稍低，%，到達(dá)了同行業(yè)可比公司的低四分之一值。得而達(dá)中國的業(yè)務(wù)包含內(nèi)銷和出口，內(nèi)銷方面的定價(jià)策略是基于銷售第三的市場(chǎng)價(jià)格確定，雖然由于特殊商業(yè)因素導(dǎo)致利潤(rùn)水平低，但不存在轉(zhuǎn)讓定價(jià)稅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。每一可比公司加權(quán)平均的完全成本加成率和營(yíng)運(yùn)資本回報(bào)率如表14所示:%%之間。表13為可比生產(chǎn)公司的相關(guān)信息。因此查找范圍擴(kuò)大到主要從事建筑業(yè)的企業(yè)。除此之外，得而達(dá)中國并沒有向其他公司購買專利，也沒有向其他公司提供專利。作為生產(chǎn)商，得而達(dá)中國擁有以下主要資產(chǎn):.工廠:分別有一個(gè)自有工廠和一個(gè)租有工廠。產(chǎn)品保證或退貨風(fēng)險(xiǎn)是由于產(chǎn)品的瑕疵或其他原因?qū)е鹿拘枰o予維修或接受退貨，從而使公司增加產(chǎn)品成本的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)不能從顧客處收到貨款或是延遲收款的風(fēng)險(xiǎn)。得而達(dá)中國在整個(gè)交易流程中的主要角色是生產(chǎn)職能。.促銷和廣告一一除了報(bào)紙和雜志的廣告之外，還有一些其他的營(yíng)銷活動(dòng)，比如在展覽會(huì)、DIY和店鋪安排展示廳。在某些城市，銷售給這些客戶的貨物占了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)較大比例(如40%)。另一個(gè)導(dǎo)致低銷售退回率的重要原因是得而達(dá)中國和它的國內(nèi)客戶保持了相當(dāng)好的長(zhǎng)期合作關(guān)系，令馬茲科貿(mào)易得益于此。但由于兩者在其中行使的職能和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)顯著不同，兩者分?jǐn)偟馁M(fèi)用的性質(zhì)和數(shù)額也反映了其職能上的區(qū)別。一般來說，從國內(nèi)采購的原材料會(huì)在兩周內(nèi)投產(chǎn)。國際產(chǎn)品工程部的主要職責(zé)是從事水龍頭、水槽和潔具的產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)并為國內(nèi)市場(chǎng)提供技術(shù)支持。3)質(zhì)量控制質(zhì)檢部門每月開會(huì)審閱現(xiàn)行質(zhì)檢系統(tǒng)的狀況并向營(yíng)運(yùn)經(jīng)理提交月度報(bào)告。得而達(dá)中國在整個(gè)交易流出中的所行使的主要職能是生產(chǎn)。因此，雖然毛利率較高，但一旦從獲得的毛利中將高額的營(yíng)業(yè)費(fèi)用剔除的話，內(nèi)銷的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率就較為遜色了。該部分轉(zhuǎn)讓定價(jià)納稅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)不高。得而達(dá)中國的業(yè)務(wù)主要可以分為出口和內(nèi)銷兩個(gè)部分。從以上得而達(dá)中國的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出:，得而達(dá)中國整體的銷售收入一直保持上升的趨勢(shì)。如果非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商提供的原材料能達(dá)到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)并且價(jià)格更加優(yōu)惠，得而達(dá)中國會(huì)向這樣的非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商采購。整體來看，得而達(dá)中國主要是和得而達(dá)美國進(jìn)行出口銷售交易。所有員工無論是從事出口還是內(nèi)銷業(yè)務(wù)，其雇用的合同都與得而達(dá)中國簽訂。得而達(dá)中國主營(yíng)生產(chǎn)、銷售水龍頭、衛(wèi)浴和廚房設(shè)備及其零配件，產(chǎn)品主要銷售對(duì)象為其關(guān)聯(lián)企業(yè)。以下選取了得而達(dá)中國2004年至2006年間的財(cái)務(wù)狀況，通過分析得而達(dá)中國承擔(dān)的職能和風(fēng)險(xiǎn)，在中國及亞洲地區(qū)篩選經(jīng)營(yíng)模式相似的同行業(yè)企業(yè)計(jì)算其利潤(rùn)區(qū)間，用以對(duì)比得而達(dá)中國的定價(jià)政策是否符合獨(dú)立公平交易原則。得而達(dá)中國從海外關(guān)聯(lián)方即得而達(dá)美國的采購份額從2004年的35%降至2006年的15%。得而達(dá)中國通過兩個(gè)渠道采購原材料，即得而達(dá)美國和國內(nèi)非關(guān)聯(lián)供應(yīng)商。標(biāo)準(zhǔn)成本包括原材料、直接勞動(dòng)成本和制造費(fèi)用。從2005年開始，由于銷售額大幅上升，各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)轉(zhuǎn)為盈利狀態(tài)。2005年開始步入穩(wěn)定期，毛利率回升，而2006年由于原材料價(jià)格因素影響，毛利率又有下調(diào)；2004年和2005年公司整體的毛利率基本保持同一水平。表7將從各分部的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率說明由于內(nèi)外銷的職能與風(fēng)險(xiǎn)不同，最終影響其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率產(chǎn)生重大改變。因此，得而達(dá)中國將從外部選取其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相類似的獨(dú)立企業(yè)，對(duì)選取的可比企業(yè)利潤(rùn)區(qū)間研究轉(zhuǎn)讓定價(jià)利潤(rùn)基準(zhǔn)。當(dāng)出現(xiàn)存貨不足的情況時(shí)，物流部
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