【正文】 80 附近）幾乎同時向下突破 D線，同時股價也向下跌破中短期均線時，則表明股市即將由強勢轉(zhuǎn)為弱勢，股價將大跌，這就是 KDJ 指標的一種 “ 死亡交叉 ” ，即 80 附近的高位死叉。如圖（ 1– 5）所示。此時，投資者應(yīng)堅決持股觀望。 和股市其他技術(shù)分析指標一樣，威廉指標可以運用于行情的各個周期的研判，大體而言，威廉指標可分為日、周、月、年、 5分鐘、 15 分鐘、 30 分鐘、 60 分鐘等各 種周期。雖然它們的計算時的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。 當 W%R 在 20—— 80 區(qū)間時，表明市場上多空暫時取得平衡，股票價格處于橫盤整理之中，可 考慮持股或持幣觀望。和其他技術(shù)分析指標一樣， W%R 指標的背離也分為頂背離和底背離兩種 。 在上面威廉指標的一般研判標準中，我們講到 “20 —— 0” 和 “80 —— 100” 是威廉指標的超買超賣區(qū)，但這并不意味著當威廉指標曲線進入超買超賣區(qū)后就要賣出和買入，只 有當威廉曲線從高位向下突破超買線（ 20 線）或從低位向上突破超賣線（ 80線）時，才能作出決策。這三種參數(shù)的威廉指標又有不同的分析意義。當威廉曲線在超買區(qū)內(nèi)兩次（或三次）撞及 0線，并局部形成雙重頂（或三重頂）后，如果股價前期累計已經(jīng) 有不少升幅，當威廉曲線向下突破超買線時，投資者應(yīng)及時短線離場觀望。這時投資者也應(yīng)及時注意指標的走勢，當曲線完成幾次撞底后開始上升，并向上突破威廉指標的重要買賣線之一的超賣線（ 80 線）時，預示著股價短線可能上漲，投資者應(yīng)及時的買入股票。短期日參數(shù)的威廉指標適用于 “ 兩次撞底 ” （最多三次撞底）的研判。 D、當短期 W%R 曲線在高位向下突破中期 W%R 曲線時，一般為 W%R 指標的 “ 死亡交叉 ” ，為中短期賣出信號； E、當短期 W%R 曲線從下向上突破中期 W%R 曲線后，兩條曲線同時向上運行時，表明股價強勢依舊，可一路持股待漲或逢低買入。 當 W%R 曲線從 20 上方向下滑落，一旦 W%R 曲線接著向 下又突破了 40 以后，如果股價同時也跌破中長期均線，則意味著股票的短期強勢行情可能結(jié)束，這是 W%R 曲線發(fā)出的短線賣出信號。 當 W%R 曲線向下突破 50 線以后，一直運行在 50 線下方，同時股價也被中短期均線壓制下行時，則表明股價的中期弱勢趨勢形成，這是 W%R 指標發(fā)出的持幣待漲信號。它是買賣力量在數(shù)量上和圖形上的體現(xiàn)，投資者可根據(jù)其所反映的行情變動情況及軌跡來預測未來股價走勢。 （ A＋ B） 100 式中： A 為 14日中股價向上波動的大小 B為 14 日中股價向下波動的大小 A＋ B為股價總的波動大小 RSI 的計算公式實際上就是反映了某一階段價格上漲所產(chǎn)生的波動占總的波動的百分比率，百分比越大，強勢越明顯；百分比越小，弱勢越明顯。經(jīng)常被用于股市研判的是日 RSI 指標和周 RSI 指標。有的投資者也可把 它們?nèi)≈禐? 70 或 1 85。但有時在特殊的漲 跌行情中， RSI 的超賣超買區(qū)的劃分要視具體情況而定。 當 RSI 曲線在低位（ 50 以下）形成 W 底或三重底等低位反 轉(zhuǎn)形態(tài)時，意味著股價的下跌動能已經(jīng)減弱，股價有可能構(gòu)筑中長期底部，投資者可逢低分批建倉。 RSI 出現(xiàn)頂背離后，股價見頂回落的可能性較大，是比較強烈的賣出 信號。如果按照這些短 期時間參數(shù)來分析股票走勢，其 RSI 指標所得出的數(shù)值的變動范圍大部分是在40—— 80 之間，而且波動頻率過于繁瑣。如圖（ 2– 2）所示。如圖（ 2– 4）所示。特別是對于那些短期漲幅較大的股票，這種賣出信號更加強烈。特別是對于那些高位盤整的股 票，這種賣出信號更加強烈。特別是當股價也同時帶量向上突破中長期均線時，這種買入信號比較準確。 三、參數(shù)的修改 從 RSI 指標的計算方法可以看出 RSI 指標是以時間為參數(shù)，構(gòu)成參數(shù)的的時間周期可以是日、月或周、年、分鐘等，而這些時間周期又根據(jù)股票上市時間的長短和投資者的取舍，理論上可以采取任意的時間長度，但在大多數(shù)股市分析軟件上，各種時間周期的變動范圍又大多數(shù)都被限定在 1—— 99 內(nèi)，如 1日 —— 99 日、 1周 —— 99周等。 在實際走勢中， RSI 指標出現(xiàn)頂背離是指股價在進入拉升過程中，先創(chuàng)出一個高點，RSI 指標也相應(yīng)在 80以上創(chuàng)出新的高點，之后，股價出現(xiàn)一定幅度的回落調(diào)整， RSI也隨著股價回落走勢出現(xiàn)調(diào)整。 當 RSI 曲線在高位（ 50 以上）形成 M 頭或三重頂?shù)雀呶环崔D(zhuǎn)形態(tài)時，意味著股價的上升動能已經(jīng)衰竭，股價有可能出現(xiàn)長期反轉(zhuǎn)行情，投資者應(yīng)及時地賣出股票。 對于超買超賣區(qū)的界定，投資者應(yīng)根據(jù)市場的具體情況而定。如圖（ 2– 1）所表示。目前，滬深股市中 RSI 所選用的基準周期為 6日和 12 日。 以 14 日 RSI 指標為例，從當起算，倒推包括當日在內(nèi)的 15 個收盤價，以每一日的收盤價減去上一日的收盤價，得到 14 個數(shù)值，這些數(shù)值有正有負。 從它構(gòu)造的原理來看，與 MACD、 TRIX 等趨向類指標相同的是， RSI 指標是對單個股票或整個市場指數(shù)的基本變化趨勢作出分析，而與 MACD、 TRIX 等不同的是， RSI 指標是先求出單個股票若干時刻的收盤價或整個指數(shù)若干時刻收盤指數(shù)的強弱，而不是直接對股票的收盤 價或股票市場指數(shù)進行平滑處理。 二、持股持幣信號 當 W%R 曲線一直運行在 20 線上方，同時股價也依托中短期均線強勢上攻時，則表明股價是處于極強勢的上漲行 情，這是 W%R 指標發(fā)出的短線持股看漲信號，投資者應(yīng)堅決持股待漲。此時，投資者可以短線買進股票。 威廉指標周參數(shù)適用于 “ 一次撞底 ” 的研判 以 6 周威廉參數(shù)為例。當威廉曲線在超買區(qū)內(nèi)四次撞及 0線，并局部形成四重底以后，如果股價前期累計跌幅很大，當威廉曲線向上突破超賣線時，投資者應(yīng)及時買進股票、做反彈行情。 這里需要指出的是，對于短線急升的股票，如果威廉指標在一次觸頂后就往下突破，也不要局限于威廉指標的幾次見頂原則，只要威廉曲線向下突破超買線就可短線賣出。中期日參數(shù)的威廉指標一般適用于 “ 兩次撞頂 ” （最多三次撞頂）的研判。具體的選擇參數(shù)應(yīng)有不同的分析。即股價在高位時，通常只 需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認行情的頂部反轉(zhuǎn)，而股價在低位時，一般要反復出現(xiàn)多次底背離后才可確認行情的底部反轉(zhuǎn) 二、指標的撞底和撞頂 指標撞頂和撞底的研判是威廉指標所獨有的分析原則。 當 W%R 曲線由超買區(qū)向下突破 50這條多空平衡線時，說明股價跌勢較強，可考慮短線加碼賣出。 當 W%R 進入 80—— 100 區(qū)間時，是 W%R 指標的超賣區(qū)，表明市場處于超賣狀態(tài)，股票價格已近底部，可考慮買入。以日威廉指標為例，其計算公式為： 另外，和其他指標的計算一樣，由于選用的計算周期的不同， W%R 指標也包括日 W%R指標、周 W%R 指標、月 W%R 指標和年 W%R 指標以及分鐘 W%R 指標等各種類型。它主要是利用振 蕩點來反映市場的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對比，從而提出有效的信號來研判市場中短期行為的走勢。如圖（ 1– 7）所示。 二、 KDJ 曲線所處的位置和運行方向 （一）持股待漲信號 當 KDJ 曲線向上突破 80 以后，如果 KDJ 曲線一直運行在 80以上區(qū)域，則意味股價處于強勢上漲行情之中，這是 KDJ 指標發(fā)出的持股待漲信號，如果股價也同時依托中短期均線上行，這種持股信號更加明顯。此時，投資者可短線加碼買入股票。除非有反轉(zhuǎn)意義的高位放量大陰線（烏云蓋頂，穿頭破腳）出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義的 K 線組合形態(tài)明確告訴我們退場。 周（ 55 周） KDJ 在 80以下任何區(qū)域的金叉和在 K 線形態(tài)量價支持下的 J 值強力拐頭都是介入持倉信號。強勢股和弱勢股與大盤情形迥然不同 ,平 衡市與趨勢運行也有所不同。無論大盤還是個股 ,時間周期對其運行都 會產(chǎn)生較大的影響 ,而周期本身往往就是一個非常重要的參數(shù) ,這一點在均線、強弱指標等方面表現(xiàn)得尤為突出。 當 KDJ 曲線在長期弱勢下跌過程中，經(jīng)過一段時間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價的下跌動能依然較強，投資者可繼續(xù)持幣觀望。 當 D 曲線也開始在高位向下掉頭時，說明股價的短期上漲行情可能結(jié)束，投資者應(yīng)中線賣出股票。 當股價 K線圖上的股票走勢一峰比一峰低，股價在向下跌，而 KDJ 曲線圖上的 KDJ指標的走勢是在低位一底比一底高，這叫低背離現(xiàn)象。這是 KDJ 指標 “ 黃金交叉 ” 的一種形式。另外， KDJ 指標曲線還可以劃趨勢線、壓力線和支撐線等。 一、 KDJ 的取值 取值范圍 KDJ 指標中， K 值和 D值的取值范圍都是 0— 100，而 J值的取值范圍可以超過 100和低于 0，但在分析軟件上 KDJ 的研判范圍都是 0— 100。另外，在一些股市重要的分析軟件上， KDJ 指標的 K、 D、 J參數(shù)已經(jīng)被簡化成僅僅一個，即周期數(shù)（如日、周、月等），而且，隨著股市軟件分析技術(shù)的發(fā)展，投資者只需掌握 KDJ 形成的基本原理和計算方法，無須去計算 K、D、 J的值，更為重要的是利用 KDJ 指標去分析、研判股票行情。 （ H9－ L9） 100 式中， C 為第 9 日的 收盤價； L9 為 9日內(nèi)的最低價； H9 為 9 日內(nèi)的最高價。由于 KDJ 線本質(zhì)上是一個隨機波動的觀念，故其對于掌握中短期行情走勢比較準確。 藍恩博士（ GeeLane）最早提出的，是一種相當新穎、實用的技術(shù)分析指標，它起先用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場上最常用的技術(shù)分析工具。 （二）柱狀線分析 當 DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運行時，如果 MACD 指標中的紅柱線開始收縮并逐漸消失時，表明多方力量可能衰竭，股價隨時反轉(zhuǎn)向下，此時，投資者應(yīng)以持幣觀望為主。 當 DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運行時，如果 MACD 指標的綠柱線經(jīng)過一段短時間的中位運行后再慢慢減少收縮時，表明多方的力量重新積聚，股價經(jīng)過小幅高位整理后將再次企穩(wěn)上攻。如圖（ 7– 11）所示。 （三） MACD 指標的雙頂分析 當 MACD 指標中的 DIF 線和 MACD 線在 0值線以上運行了很長一段時間后，紅色柱狀線構(gòu)成一頂比一底頂?shù)偷碾p頂形態(tài)時，表明股價的長期上升趨勢可能結(jié)束，股價將開始一輪新的中長期下跌行情。 （ 1）當 DIF 線和 MACD 線都在 0值線以上區(qū)域運行時，一旦紅柱狀線開始無法放大并慢慢收縮時，說明股價的漲勢已接近尾聲，股價短期將面臨調(diào)整但仍處于強勢行情中。對于這一種 “ 死亡交叉 ” ，預示著股價的中長期上升行情結(jié)束，該股的另一個下跌趨勢已可能開始，股價將可能展開一段時間較長的跌勢，因此，投資者對于 MACD指標的這種 “ 死亡交叉 ” 應(yīng)格外警惕，應(yīng)及時逢高賣出全部或大部分股票，特別是對于那些前期漲幅過高的股票 更要加倍小心。這也是投資者中長線買入股票的一個較好時機。 1）當 DIF 線和 MACD 線都在 0 值線以上區(qū)域運行，說明股市是處于多頭行情中，股價將繼續(xù)上漲。 ﹝ 2﹞當股價是從底部啟動、已經(jīng)出現(xiàn)一輪漲幅比較大的上升行情，并經(jīng)過上漲途中的比較長時間的中位回檔整理 ,然 后股價再次調(diào)頭向上揚升、同時 MACD 指標出現(xiàn)這 種金叉時 ,是中線買入信號。 （ 2）底背離 底背離一般出現(xiàn)在股價的低位區(qū)。 當 DIF 與 MACD 都在零線以上，而 DIF 卻向下突破 MACD 時，表明股市即將由強勢 轉(zhuǎn)為弱勢，股價將大跌，這時應(yīng)賣出大部分股票而不 能買股票，這就是 MACD 指標的“ 死亡交叉 ” 的一種形式。這其中的主要原因是市場上絕大多數(shù)論述股市技術(shù)分析的書中關(guān)于 MACD 的論述只局限在 表面的層次，只介紹 MACD 的一般分析原理和方法，而對 MACD 分析指標的一些特定的內(nèi)涵和分析技巧的介紹鮮有涉及。另外， MACD 指標在股市軟件上還有個輔助指標 —— BAR 柱狀線，其公式為： BAR=2(DIF － DEA)，我們還是可以利用 BAR 柱狀線的收縮來決定買賣時機。 BAR 柱狀圖在股市技術(shù)軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來研判行情。 股票主要技術(shù)指標解讀 股票的主要技術(shù)指標 個股一級指標 : 1平滑異同平均線指標 —— MACD MACD 指標又叫指數(shù)平滑異同移動平均線，是由查拉爾 DIF 是快速平滑移動平均線（ EMA1）和慢速平滑移動平均線（ EMA2）的差。DIF ）與離差值的 N日平均線（ N 日 EMA）的交叉信號作為買賣信號的依據(jù)，即再度以快慢速移動線的交叉原理來分析買賣信號。 第二節(jié) MACD 指標的一般研判標準 MACD 指標是市場上絕大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但在具體運用時，投資者可能會覺得 MACD 指標的運用的準確性、實效性、可操作性上有很多茫然的地方，有時會發(fā)現(xiàn)用從書上學來的 MACD 指標的分析方法和技巧去研判股票走勢，所得出的結(jié)論往往和實際走勢存在著特別大的差異，甚至會得出相反的結(jié)果。 當 DIF 和 MACD 都在零線以下，而 DIF 向上突破 MACD 時，表明股市即將轉(zhuǎn)強，股價跌勢已盡將止跌朝上，可以開始買進股票或持股，這是 MACD 指標 “ 黃金交叉 ” 的另一種形式。頂背