【正文】 80 附近）幾乎同時(shí)向下突破 D線，同時(shí)股價(jià)也向下跌破中短期均線時(shí)，則表明股市即將由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股價(jià)將大跌，這就是 KDJ 指標(biāo)的一種 “ 死亡交叉 ” ，即 80 附近的高位死叉。如圖（ 1– 5）所示。此時(shí)，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股觀望。 和股市其他技術(shù)分析指標(biāo)一樣，威廉指標(biāo)可以運(yùn)用于行情的各個(gè)周期的研判，大體而言，威廉指標(biāo)可分為日、周、月、年、 5分鐘、 15 分鐘、 30 分鐘、 60 分鐘等各 種周期。雖然它們的計(jì)算時(shí)的取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。 當(dāng) W%R 在 20—— 80 區(qū)間時(shí)，表明市場(chǎng)上多空暫時(shí)取得平衡，股票價(jià)格處于橫盤(pán)整理之中，可 考慮持股或持幣觀望。和其他技術(shù)分析指標(biāo)一樣， W%R 指標(biāo)的背離也分為頂背離和底背離兩種 。 在上面威廉指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)中，我們講到 “20 —— 0” 和 “80 —— 100” 是威廉指標(biāo)的超買超賣區(qū)，但這并不意味著當(dāng)威廉指標(biāo)曲線進(jìn)入超買超賣區(qū)后就要賣出和買入，只 有當(dāng)威廉曲線從高位向下突破超買線（ 20 線）或從低位向上突破超賣線（ 80線）時(shí)，才能作出決策。這三種參數(shù)的威廉指標(biāo)又有不同的分析意義。當(dāng)威廉曲線在超買區(qū)內(nèi)兩次（或三次）撞及 0線，并局部形成雙重頂（或三重頂）后，如果股價(jià)前期累計(jì)已經(jīng) 有不少升幅，當(dāng)威廉曲線向下突破超買線時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)短線離場(chǎng)觀望。這時(shí)投資者也應(yīng)及時(shí)注意指標(biāo)的走勢(shì)，當(dāng)曲線完成幾次撞底后開(kāi)始上升，并向上突破威廉指標(biāo)的重要買賣線之一的超賣線（ 80 線）時(shí)，預(yù)示著股價(jià)短線可能上漲，投資者應(yīng)及時(shí)的買入股票。短期日參數(shù)的威廉指標(biāo)適用于 “ 兩次撞底 ” （最多三次撞底）的研判。 D、當(dāng)短期 W%R 曲線在高位向下突破中期 W%R 曲線時(shí)，一般為 W%R 指標(biāo)的 “ 死亡交叉 ” ，為中短期賣出信號(hào)； E、當(dāng)短期 W%R 曲線從下向上突破中期 W%R 曲線后，兩條曲線同時(shí)向上運(yùn)行時(shí)，表明股價(jià)強(qiáng)勢(shì)依舊，可一路持股待漲或逢低買入。 當(dāng) W%R 曲線從 20 上方向下滑落，一旦 W%R 曲線接著向 下又突破了 40 以后，如果股價(jià)同時(shí)也跌破中長(zhǎng)期均線，則意味著股票的短期強(qiáng)勢(shì)行情可能結(jié)束，這是 W%R 曲線發(fā)出的短線賣出信號(hào)。 當(dāng) W%R 曲線向下突破 50 線以后，一直運(yùn)行在 50 線下方，同時(shí)股價(jià)也被中短期均線壓制下行時(shí)，則表明股價(jià)的中期弱勢(shì)趨勢(shì)形成，這是 W%R 指標(biāo)發(fā)出的持幣待漲信號(hào)。它是買賣力量在數(shù)量上和圖形上的體現(xiàn)，投資者可根據(jù)其所反映的行情變動(dòng)情況及軌跡來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)股價(jià)走勢(shì)。 （ A＋ B） 100 式中： A 為 14日中股價(jià)向上波動(dòng)的大小 B為 14 日中股價(jià)向下波動(dòng)的大小 A＋ B為股價(jià)總的波動(dòng)大小 RSI 的計(jì)算公式實(shí)際上就是反映了某一階段價(jià)格上漲所產(chǎn)生的波動(dòng)占總的波動(dòng)的百分比率，百分比越大，強(qiáng)勢(shì)越明顯；百分比越小，弱勢(shì)越明顯。經(jīng)常被用于股市研判的是日 RSI 指標(biāo)和周 RSI 指標(biāo)。有的投資者也可把 它們?nèi)≈禐? 70 或 1 85。但有時(shí)在特殊的漲 跌行情中， RSI 的超賣超買區(qū)的劃分要視具體情況而定。 當(dāng) RSI 曲線在低位（ 50 以下）形成 W 底或三重底等低位反 轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，意味著股價(jià)的下跌動(dòng)能已經(jīng)減弱，股價(jià)有可能構(gòu)筑中長(zhǎng)期底部，投資者可逢低分批建倉(cāng)。 RSI 出現(xiàn)頂背離后，股價(jià)見(jiàn)頂回落的可能性較大，是比較強(qiáng)烈的賣出 信號(hào)。如果按照這些短 期時(shí)間參數(shù)來(lái)分析股票走勢(shì)，其 RSI 指標(biāo)所得出的數(shù)值的變動(dòng)范圍大部分是在40—— 80 之間，而且波動(dòng)頻率過(guò)于繁瑣。如圖（ 2– 2）所示。如圖（ 2– 4）所示。特別是對(duì)于那些短期漲幅較大的股票，這種賣出信號(hào)更加強(qiáng)烈。特別是對(duì)于那些高位盤(pán)整的股 票，這種賣出信號(hào)更加強(qiáng)烈。特別是當(dāng)股價(jià)也同時(shí)帶量向上突破中長(zhǎng)期均線時(shí)，這種買入信號(hào)比較準(zhǔn)確。 三、參數(shù)的修改 從 RSI 指標(biāo)的計(jì)算方法可以看出 RSI 指標(biāo)是以時(shí)間為參數(shù)，構(gòu)成參數(shù)的的時(shí)間周期可以是日、月或周、年、分鐘等，而這些時(shí)間周期又根據(jù)股票上市時(shí)間的長(zhǎng)短和投資者的取舍，理論上可以采取任意的時(shí)間長(zhǎng)度，但在大多數(shù)股市分析軟件上，各種時(shí)間周期的變動(dòng)范圍又大多數(shù)都被限定在 1—— 99 內(nèi)，如 1日 —— 99 日、 1周 —— 99周等。 在實(shí)際走勢(shì)中， RSI 指標(biāo)出現(xiàn)頂背離是指股價(jià)在進(jìn)入拉升過(guò)程中，先創(chuàng)出一個(gè)高點(diǎn)，RSI 指標(biāo)也相應(yīng)在 80以上創(chuàng)出新的高點(diǎn)，之后，股價(jià)出現(xiàn)一定幅度的回落調(diào)整， RSI也隨著股價(jià)回落走勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整。 當(dāng) RSI 曲線在高位（ 50 以上）形成 M 頭或三重頂?shù)雀呶环崔D(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，意味著股價(jià)的上升動(dòng)能已經(jīng)衰竭，股價(jià)有可能出現(xiàn)長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)行情，投資者應(yīng)及時(shí)地賣出股票。 對(duì)于超買超賣區(qū)的界定，投資者應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)的具體情況而定。如圖（ 2– 1）所表示。目前，滬深股市中 RSI 所選用的基準(zhǔn)周期為 6日和 12 日。 以 14 日 RSI 指標(biāo)為例，從當(dāng)起算，倒推包括當(dāng)日在內(nèi)的 15 個(gè)收盤(pán)價(jià)，以每一日的收盤(pán)價(jià)減去上一日的收盤(pán)價(jià)，得到 14 個(gè)數(shù)值，這些數(shù)值有正有負(fù)。 從它構(gòu)造的原理來(lái)看，與 MACD、 TRIX 等趨向類指標(biāo)相同的是， RSI 指標(biāo)是對(duì)單個(gè)股票或整個(gè)市場(chǎng)指數(shù)的基本變化趨勢(shì)作出分析，而與 MACD、 TRIX 等不同的是， RSI 指標(biāo)是先求出單個(gè)股票若干時(shí)刻的收盤(pán)價(jià)或整個(gè)指數(shù)若干時(shí)刻收盤(pán)指數(shù)的強(qiáng)弱，而不是直接對(duì)股票的收盤(pán) 價(jià)或股票市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行平滑處理。 二、持股持幣信號(hào) 當(dāng) W%R 曲線一直運(yùn)行在 20 線上方，同時(shí)股價(jià)也依托中短期均線強(qiáng)勢(shì)上攻時(shí)，則表明股價(jià)是處于極強(qiáng)勢(shì)的上漲行 情，這是 W%R 指標(biāo)發(fā)出的短線持股看漲信號(hào)，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲。此時(shí)，投資者可以短線買進(jìn)股票。 威廉指標(biāo)周參數(shù)適用于 “ 一次撞底 ” 的研判 以 6 周威廉參數(shù)為例。當(dāng)威廉曲線在超買區(qū)內(nèi)四次撞及 0線，并局部形成四重底以后，如果股價(jià)前期累計(jì)跌幅很大，當(dāng)威廉曲線向上突破超賣線時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)買進(jìn)股票、做反彈行情。 這里需要指出的是，對(duì)于短線急升的股票，如果威廉指標(biāo)在一次觸頂后就往下突破，也不要局限于威廉指標(biāo)的幾次見(jiàn)頂原則，只要威廉曲線向下突破超買線就可短線賣出。中期日參數(shù)的威廉指標(biāo)一般適用于 “ 兩次撞頂 ” （最多三次撞頂）的研判。具體的選擇參數(shù)應(yīng)有不同的分析。即股價(jià)在高位時(shí)，通常只 需出現(xiàn)一次頂背離的形態(tài)即可確認(rèn)行情的頂部反轉(zhuǎn)，而股價(jià)在低位時(shí)，一般要反復(fù)出現(xiàn)多次底背離后才可確認(rèn)行情的底部反轉(zhuǎn) 二、指標(biāo)的撞底和撞頂 指標(biāo)撞頂和撞底的研判是威廉指標(biāo)所獨(dú)有的分析原則。 當(dāng) W%R 曲線由超買區(qū)向下突破 50這條多空平衡線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)跌勢(shì)較強(qiáng)，可考慮短線加碼賣出。 當(dāng) W%R 進(jìn)入 80—— 100 區(qū)間時(shí)，是 W%R 指標(biāo)的超賣區(qū)，表明市場(chǎng)處于超賣狀態(tài)，股票價(jià)格已近底部，可考慮買入。以日威廉指標(biāo)為例，其計(jì)算公式為： 另外，和其他指標(biāo)的計(jì)算一樣，由于選用的計(jì)算周期的不同， W%R 指標(biāo)也包括日 W%R指標(biāo)、周 W%R 指標(biāo)、月 W%R 指標(biāo)和年 W%R 指標(biāo)以及分鐘 W%R 指標(biāo)等各種類型。它主要是利用振 蕩點(diǎn)來(lái)反映市場(chǎng)的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對(duì)比，從而提出有效的信號(hào)來(lái)研判市場(chǎng)中短期行為的走勢(shì)。如圖（ 1– 7）所示。 二、 KDJ 曲線所處的位置和運(yùn)行方向 （一）持股待漲信號(hào) 當(dāng) KDJ 曲線向上突破 80 以后，如果 KDJ 曲線一直運(yùn)行在 80以上區(qū)域，則意味股價(jià)處于強(qiáng)勢(shì)上漲行情之中，這是 KDJ 指標(biāo)發(fā)出的持股待漲信號(hào)，如果股價(jià)也同時(shí)依托中短期均線上行，這種持股信號(hào)更加明顯。此時(shí)，投資者可短線加碼買入股票。除非有反轉(zhuǎn)意義的高位放量大陰線（烏云蓋頂，穿頭破腳）出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義的 K 線組合形態(tài)明確告訴我們退場(chǎng)。 周（ 55 周） KDJ 在 80以下任何區(qū)域的金叉和在 K 線形態(tài)量?jī)r(jià)支持下的 J 值強(qiáng)力拐頭都是介入持倉(cāng)信號(hào)。強(qiáng)勢(shì)股和弱勢(shì)股與大盤(pán)情形迥然不同 ,平 衡市與趨勢(shì)運(yùn)行也有所不同。無(wú)論大盤(pán)還是個(gè)股 ,時(shí)間周期對(duì)其運(yùn)行都 會(huì)產(chǎn)生較大的影響 ,而周期本身往往就是一個(gè)非常重要的參數(shù) ,這一點(diǎn)在均線、強(qiáng)弱指標(biāo)等方面表現(xiàn)得尤為突出。 當(dāng) KDJ 曲線在長(zhǎng)期弱勢(shì)下跌過(guò)程中，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間弱勢(shì)反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價(jià)曲線也在弱勢(shì)盤(pán)整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價(jià)的下跌動(dòng)能依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持幣觀望。 當(dāng) D 曲線也開(kāi)始在高位向下掉頭時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的短期上漲行情可能結(jié)束，投資者應(yīng)中線賣出股票。 當(dāng)股價(jià) K線圖上的股票走勢(shì)一峰比一峰低，股價(jià)在向下跌，而 KDJ 曲線圖上的 KDJ指標(biāo)的走勢(shì)是在低位一底比一底高，這叫低背離現(xiàn)象。這是 KDJ 指標(biāo) “ 黃金交叉 ” 的一種形式。另外， KDJ 指標(biāo)曲線還可以劃趨勢(shì)線、壓力線和支撐線等。 一、 KDJ 的取值 取值范圍 KDJ 指標(biāo)中， K 值和 D值的取值范圍都是 0— 100，而 J值的取值范圍可以超過(guò) 100和低于 0，但在分析軟件上 KDJ 的研判范圍都是 0— 100。另外，在一些股市重要的分析軟件上， KDJ 指標(biāo)的 K、 D、 J參數(shù)已經(jīng)被簡(jiǎn)化成僅僅一個(gè)，即周期數(shù)（如日、周、月等），而且，隨著股市軟件分析技術(shù)的發(fā)展，投資者只需掌握 KDJ 形成的基本原理和計(jì)算方法，無(wú)須去計(jì)算 K、D、 J的值，更為重要的是利用 KDJ 指標(biāo)去分析、研判股票行情。 （ H9－ L9） 100 式中， C 為第 9 日的 收盤(pán)價(jià)； L9 為 9日內(nèi)的最低價(jià)； H9 為 9 日內(nèi)的最高價(jià)。由于 KDJ 線本質(zhì)上是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的觀念，故其對(duì)于掌握中短期行情走勢(shì)比較準(zhǔn)確。 藍(lán)恩博士（ GeeLane）最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場(chǎng)的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢(shì)分析，是期貨和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具。 （二）柱狀線分析 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)中的紅柱線開(kāi)始收縮并逐漸消失時(shí)，表明多方力量可能衰竭，股價(jià)隨時(shí)反轉(zhuǎn)向下，此時(shí)，投資者應(yīng)以持幣觀望為主。 當(dāng) DIF 線和 MACD 線在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，如果 MACD 指標(biāo)的綠柱線經(jīng)過(guò)一段短時(shí)間的中位運(yùn)行后再慢慢減少收縮時(shí)，表明多方的力量重新積聚，股價(jià)經(jīng)過(guò)小幅高位整理后將再次企穩(wěn)上攻。如圖（ 7– 11）所示。 （三） MACD 指標(biāo)的雙頂分析 當(dāng) MACD 指標(biāo)中的 DIF 線和 MACD 線在 0值線以上運(yùn)行了很長(zhǎng)一段時(shí)間后，紅色柱狀線構(gòu)成一頂比一底頂?shù)偷碾p頂形態(tài)時(shí)，表明股價(jià)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)可能結(jié)束，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的中長(zhǎng)期下跌行情。 （ 1）當(dāng) DIF 線和 MACD 線都在 0值線以上區(qū)域運(yùn)行時(shí)，一旦紅柱狀線開(kāi)始無(wú)法放大并慢慢收縮時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的漲勢(shì)已接近尾聲，股價(jià)短期將面臨調(diào)整但仍處于強(qiáng)勢(shì)行情中。對(duì)于這一種 “ 死亡交叉 ” ，預(yù)示著股價(jià)的中長(zhǎng)期上升行情結(jié)束，該股的另一個(gè)下跌趨勢(shì)已可能開(kāi)始，股價(jià)將可能展開(kāi)一段時(shí)間較長(zhǎng)的跌勢(shì)，因此，投資者對(duì)于 MACD指標(biāo)的這種 “ 死亡交叉 ” 應(yīng)格外警惕，應(yīng)及時(shí)逢高賣出全部或大部分股票，特別是對(duì)于那些前期漲幅過(guò)高的股票 更要加倍小心。這也是投資者中長(zhǎng)線買入股票的一個(gè)較好時(shí)機(jī)。 1）當(dāng) DIF 線和 MACD 線都在 0 值線以上區(qū)域運(yùn)行，說(shuō)明股市是處于多頭行情中，股價(jià)將繼續(xù)上漲。 ﹝ 2﹞當(dāng)股價(jià)是從底部啟動(dòng)、已經(jīng)出現(xiàn)一輪漲幅比較大的上升行情，并經(jīng)過(guò)上漲途中的比較長(zhǎng)時(shí)間的中位回檔整理 ,然 后股價(jià)再次調(diào)頭向上揚(yáng)升、同時(shí) MACD 指標(biāo)出現(xiàn)這 種金叉時(shí) ,是中線買入信號(hào)。 （ 2）底背離 底背離一般出現(xiàn)在股價(jià)的低位區(qū)。 當(dāng) DIF 與 MACD 都在零線以上，而 DIF 卻向下突破 MACD 時(shí)，表明股市即將由強(qiáng)勢(shì) 轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股價(jià)將大跌，這時(shí)應(yīng)賣出大部分股票而不 能買股票，這就是 MACD 指標(biāo)的“ 死亡交叉 ” 的一種形式。這其中的主要原因是市場(chǎng)上絕大多數(shù)論述股市技術(shù)分析的書(shū)中關(guān)于 MACD 的論述只局限在 表面的層次，只介紹 MACD 的一般分析原理和方法，而對(duì) MACD 分析指標(biāo)的一些特定的內(nèi)涵和分析技巧的介紹鮮有涉及。另外， MACD 指標(biāo)在股市軟件上還有個(gè)輔助指標(biāo) —— BAR 柱狀線，其公式為： BAR=2(DIF － DEA)，我們還是可以利用 BAR 柱狀線的收縮來(lái)決定買賣時(shí)機(jī)。 BAR 柱狀圖在股市技術(shù)軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來(lái)研判行情。 股票主要技術(shù)指標(biāo)解讀 股票的主要技術(shù)指標(biāo) 個(gè)股一級(jí)指標(biāo) : 1平滑異同平均線指標(biāo) —— MACD MACD 指標(biāo)又叫指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，是由查拉爾 DIF 是快速平滑移動(dòng)平均線（ EMA1）和慢速平滑移動(dòng)平均線（ EMA2）的差。DIF ）與離差值的 N日平均線（ N 日 EMA）的交叉信號(hào)作為買賣信號(hào)的依據(jù)，即再度以快慢速移動(dòng)線的交叉原理來(lái)分析買賣信號(hào)。 第二節(jié) MACD 指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn) MACD 指標(biāo)是市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但在具體運(yùn)用時(shí)，投資者可能會(huì)覺(jué)得 MACD 指標(biāo)的運(yùn)用的準(zhǔn)確性、實(shí)效性、可操作性上有很多茫然的地方，有時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)用從書(shū)上學(xué)來(lái)的 MACD 指標(biāo)的分析方法和技巧去研判股票走勢(shì)，所得出的結(jié)論往往和實(shí)際走勢(shì)存在著特別大的差異，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)果。 當(dāng) DIF 和 MACD 都在零線以下，而 DIF 向上突破 MACD 時(shí)，表明股市即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，股價(jià)跌勢(shì)已盡將止跌朝上，可以開(kāi)始買進(jìn)股票或持股，這是 MACD 指標(biāo) “ 黃金交叉 ” 的另一種形式。頂背