物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理教材(存儲(chǔ)版)
【正文】 （3）固定資產(chǎn)可使用5年，按直線法計(jì)提折舊，期末殘值為8萬元。投產(chǎn)后每年獲利潤100萬元。若購買，其市場價(jià)格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報(bào)廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要沒年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。 【答案】A【解析】該股票的預(yù)期收益率=11%+(16%11%)=17%該股票的價(jià)值=6/（17%5%）=50（元）。 預(yù)計(jì)營業(yè)額變動(dòng)百分比）例1：某企業(yè)預(yù)計(jì)每月貨幣資金需要總量為100000元，每次交易的轉(zhuǎn)換成本為100元，儲(chǔ)備每元貨幣資金的成本為0,05元（即有價(jià)證券的月利息率為5%）。三、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量和最佳定貨點(diǎn)的確定存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量 Q =√2*全年需要量 * 每次進(jìn)貨成本 / 單位儲(chǔ)存成本經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù) 全年需要量A/經(jīng)濟(jì)批量Q =√全年需要量A*單位儲(chǔ)存成本C/2每次進(jìn)貨成本F全年總成本 T = √2*全年需要量A*每次進(jìn)貨成本F*單位儲(chǔ)存成本C最佳訂貨點(diǎn) R = 每天正常耗用量*提前時(shí)間*保險(xiǎn)儲(chǔ)備 保險(xiǎn)儲(chǔ)備=2/1（預(yù)計(jì)每天最大耗用量*體前天數(shù)+每天正常耗用量*提前天數(shù)例3：某企業(yè)全年需要外購零件2500件，每次定貨成本300元，每件平均儲(chǔ)存成本4元。 要求：通過計(jì)算回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？解：項(xiàng)目 現(xiàn)行收帳政策 方案甲 方案乙 銷售額 2400 2600 2700信用成本前收益 2400 * （1—80%） 2600 * （1—80%） 2700 * （1—80%） = 480 = 520 2700*50%*2%=513信用成本平均收帳期 60 90 60*50%+180*50%=120維持賒銷所需資金 2400/360*60*80% 2600/360*90*80% 2700/360*120*80% =320 =520 =720應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本 320*15%=48 520*15%=78 720*15%=108壞帳損失 2400*2%=48 2600*%=65 2700*3%=81收帳費(fèi)用 40 20 10信用成本后收益 344 357 314因此應(yīng)當(dāng)改變現(xiàn)行的信用政策。設(shè)投資于A股票的比例為X，則:+l30％+(130％X)=X=6%,即A投資6萬元，B投資30萬元，C投資64萬元。要求：（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？【答案】（1）發(fā)行價(jià)格=100010%(P/A,9%,5)+1000(P/F,9%,5)=100+1000=(元)股票投資股票估價(jià)模型固定成長股票價(jià)值假設(shè)股利按固定的成長率增長。 IRR = 24% + 90/（90（10））*（26%24%）=% IRR=%大于14%，所以該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。平均報(bào)酬率 平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額（2）貼現(xiàn)值指標(biāo)凈現(xiàn)值：NPV=各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和各年凈現(xiàn)金流量相等，則NPV=年金現(xiàn)值 – 原始投資現(xiàn)值各年凈現(xiàn)金流量不等，則 NPV = 各年現(xiàn)金流量復(fù)利現(xiàn)值之和例3：某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入1000萬元，建設(shè)期為一年。兩年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后一年達(dá)到正常生產(chǎn)能力。（4）判斷哪個(gè)方案更好。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤；（2）計(jì)算該企業(yè)2001年凈資產(chǎn)收益率；（3）計(jì)算該企業(yè)2002年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。 三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算和每股利潤無差別點(diǎn)的運(yùn)（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率/營業(yè)額變動(dòng)率企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高。計(jì)算過程保留三位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)?！纠}2】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。標(biāo)準(zhǔn)離差是一個(gè)絕對數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，兩個(gè)方案只有在預(yù)期值相同的前提下，才能說標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)大。該題屬于普通復(fù)利問題：15000=10000(F／P，I，5)。解：123600 * （1+10%）7=123600*= 在銀行存款利率為5%，且復(fù)利計(jì)算時(shí)，某企業(yè)為在第四年底獲得一筆100萬元的總收入，需向銀行一次性存入的資金數(shù)額是多少？解：PV0=100*（PVIF5% 4）=100*= 某人欲購房，若現(xiàn)在一次性結(jié)清付款為100萬元，若分三年付款，每年初分別付款50萬元；假定利率為10%，應(yīng)選那種方式付款比較合適。法律環(huán)境：——企業(yè)組織法的類型。 物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：與投資者的關(guān)系——經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 與被投資者關(guān)系——投資與受資的關(guān)系 與債權(quán)人之間的關(guān)系——債務(wù)與債權(quán)關(guān)系
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