【正文】 高鴻不虧損都已是萬(wàn)幸了。而且大唐在這方面的技術(shù)并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)，大唐高鴻在這方面不會(huì)有利潤(rùn)存在。這些應(yīng)付賬款包括，對(duì)大唐電信4441萬(wàn)元、對(duì)大唐電信光通信分公司394萬(wàn)元、對(duì)電信科學(xué)技術(shù)儀表所44萬(wàn)元，對(duì)電信院11萬(wàn)元。　　受到證監(jiān)會(huì)關(guān)注的大唐高鴻，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)確實(shí)存在著很多疑團(tuán)，而通過(guò)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)則是其最大的疑點(diǎn)?！币晃辉诒本└啉櫣ぷ鬟^(guò)的王先生告訴《新財(cái)經(jīng)》記者?！薄　《筇萍瘓F(tuán)信息宣傳部(大唐集團(tuán)惟一對(duì)外發(fā)言部門(mén))一位負(fù)責(zé)人對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者稱(chēng)：“這是上市公司的事情，我們不便發(fā)言。“實(shí)際上，大唐高鴻增資后的資產(chǎn)質(zhì)量并沒(méi)有改善，只是無(wú)形資產(chǎn)由百萬(wàn)元增加到了近6000萬(wàn)，%。因此，大唐電信短期內(nèi)再融資已是不可能的事了?！　〈筇萍瘓F(tuán)對(duì)于大唐高鴻上市有著如此濃重的操控色彩，從某種程度上也預(yù)告了“大唐高鴻”未來(lái)發(fā)展的不確定性?！　〗徊娉止傻木置嬖缫炎屵_(dá)眾公司和七砂集團(tuán)收回了其對(duì)ST七砂的投資，而一旦發(fā)生在達(dá)眾公司與大唐集團(tuán)、大唐電信之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，達(dá)眾公司又可以獲得一份ST七砂股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、套現(xiàn)的目的由此顯現(xiàn)無(wú)遺。而大唐方面在確定重組意向后便增資大唐高鴻、高估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值?！薄　∩鲜鲋泻蛻?yīng)泰設(shè)計(jì)的ST重組方案，很能讓投資者們聯(lián)想起那個(gè)讓人心寒的鄭百文重組方案——真是小股東割肉，大股東免債，中小投資者承擔(dān)由于上市公司管理層弄虛作假、嚴(yán)重失職等原因造成的虧損。　　從專(zhuān)業(yè)的角度看，中和應(yīng)泰設(shè)計(jì)的資產(chǎn)重組方案很到位，讓資產(chǎn)重組當(dāng)事的雙方都到達(dá)了目的，實(shí)現(xiàn)了雙贏，特別是大唐方面還實(shí)現(xiàn)了買(mǎi)殼上市。顯然，%的股份，“投資差額收益”?！　∮纱?，為什么大唐方面要在確定與ST七砂資產(chǎn)置換后對(duì)當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本只有1000萬(wàn)元的大唐高鴻進(jìn)行增資，也有了合理解釋—— 一切都是在為即將進(jìn)行的資產(chǎn)置換提供“條件”上的準(zhǔn)備，為后續(xù)的再融資創(chuàng)造條件。如果大唐電信能夠順利實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)再融資的話(huà)，對(duì)于大唐集團(tuán)發(fā)展TD－SCDMA在資金方面的貢獻(xiàn)也將是不小的。成立大唐高鴻就是電信院為了高鴻上市而采取的資本運(yùn)營(yíng)手段，起到掩人耳目的作用。這更讓人們懷疑兩者為何聯(lián)系如此密切?！氨本└啉櫝闪⒅醯娜哪陜?nèi)業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的，應(yīng)該說(shuō)2000年前都是盈利的。因此，既然為大唐高鴻買(mǎi)了ST七砂這個(gè)殼，大唐集團(tuán)就會(huì)讓它好好生存下去。這是一種巧合，還是上市公司的刻意“安排”？這種似是而非的業(yè)績(jī)，也許只能等待證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果出來(lái)后才會(huì)有所定論，但相信明眼人或許已明白了其中的奧秘?！痹诖筇聘啉櫣ぷ鬟^(guò)的王先生非常堅(jiān)定地對(duì)《新財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。但就是這家公司，在2003年5月20日至6月30日之間，卻實(shí)現(xiàn)了2533萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，%——。其中，通過(guò)資產(chǎn)置換獲得的子公司大唐高鴻就貢獻(xiàn)了2533萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，%。由于當(dāng)時(shí)ST七砂股權(quán)尚未過(guò)戶(hù)到達(dá)眾公司，因此，2002年12月31日達(dá)眾公司與電信院、大唐電信簽訂了《股權(quán)質(zhì)押協(xié)議》。該股份于2003年3月3日過(guò)戶(hù)至達(dá)眾公司名下?！币晃煌缎腥耸繉?duì)此分析指出。大唐迷霧－－是否利用資產(chǎn)重組操縱ST七砂股價(jià)?2003年10月18日12時(shí)41分來(lái)源:?。牐牎缎仑?cái)經(jīng)》大唐電信旗下公司大唐高鴻借殼ST七砂，整個(gè)過(guò)程似乎迷霧重重：大唐電信是否有利用資產(chǎn)重組操縱ST七砂股價(jià)之嫌？大唐高鴻業(yè)績(jī)是否真實(shí)？七砂集團(tuán)、達(dá)眾公司是否存在轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、實(shí)際控制人套現(xiàn)目的？2003年8月14日，大唐電信科技股份有限公司(600198,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大唐電信”)接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知，因涉嫌“ST七砂(000851)案”，大唐電信將接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。　　而有證券分析人士則提醒記者，此次證監(jiān)會(huì)通知調(diào)查ST七砂在行文上與以往不同，將個(gè)人也列為被調(diào)查對(duì)象之內(nèi)。根據(jù)公告，ST七砂完成對(duì)達(dá)眾公司的投資后，占其注冊(cè)資本的19．05％。　　2002年5月，七砂集團(tuán)與達(dá)眾公司簽署了股權(quán)托管協(xié)議，將占ST七砂股份總股本30．95％的6961．33萬(wàn)股國(guó)家股股權(quán)托管給達(dá)眾公司，由此后者成為ST七砂的實(shí)際第一大股東。”他說(shuō)。撰寫(xiě)該報(bào)告的美國(guó)分析師Craig稱(chēng)，中國(guó)政府最終會(huì)為T(mén)D－SCDMA留下一些市場(chǎng)，但鑒于該技術(shù)的不成熟性以及無(wú)法實(shí)現(xiàn)全球漫游等缺點(diǎn)，預(yù)留給TD－SCDMA的市場(chǎng)可能僅限于收回國(guó)家和大唐在該項(xiàng)目上的投資。事實(shí)上，鑒于大唐為T(mén)D－SCDMA準(zhǔn)備的生產(chǎn)線目前尚未達(dá)到既定的標(biāo)準(zhǔn)，大唐此前在成都、重慶試驗(yàn)網(wǎng)所使用的設(shè)備均出自于西門(mén)子設(shè)在德國(guó)紐倫堡的工廠?！　〈筇埔苿?dòng)一直聲稱(chēng)擁有TD－SCDMA的核心專(zhuān)利，并借此獲得來(lái)自中國(guó)政府的支持?！　×硗?，啟動(dòng)資金投入不足，也是廠商在未得到明確的市場(chǎng)信號(hào)前遲遲不愿接納大唐這一3G標(biāo)準(zhǔn)的重要原因。爭(zhēng)執(zhí)雙方也就此不歡而散。聯(lián)盟內(nèi)部的信心開(kāi)始逐漸瓦解，對(duì)于TD－SCDMA的發(fā)展方向也產(chǎn)生了分歧。　　不過(guò)，這筆資金究竟能在多大程度上幫助大唐實(shí)現(xiàn)其遠(yuǎn)大理想目前還不得而知?！　?G市場(chǎng)的大門(mén)離中國(guó)已越來(lái)越近，有消息稱(chēng)最遲到明年中，四張3G牌照就將陸續(xù)發(fā)出?！薄　≈茗Q這時(shí)也搭上話(huà)：“3G技術(shù)到底是中國(guó)人自己的設(shè)計(jì)，國(guó)家政策上肯定會(huì)有所傾斜，這就象現(xiàn)在的軟件業(yè)國(guó)家就出臺(tái)了一系列政策扶持，年初爆炒軟件股也是基于這個(gè)原因。大唐管理層被懷疑從控股的上市公司中抽取資金，和大唐缺錢(qián)的形勢(shì)有著密切的關(guān)系。　　可以看出，由于交換機(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅度銳減，而大唐戰(zhàn)略投資的幾個(gè)方向都沒(méi)有取得預(yù)期的收益，大唐集團(tuán)目前缺錢(qián)?！　?001年，大唐電信獲得CDMA手機(jī)生產(chǎn)的牌照，交給了下屬的西安大唐操作，但在缺乏核心技術(shù)和完善的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系的情況下，大唐電信的手機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)平平?！　〈藭r(shí)，旗下惟一一家上市公司大唐電信已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，而大唐高鴻的借殼上市也將因證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查而“無(wú)限期”推遲，深陷困局的電信院將面臨又一難關(guān)。2001年3月，大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)大唐移動(dòng))成立，專(zhuān)門(mén)從事TDSCDMA技術(shù)研究開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，并作為一個(gè)平臺(tái)，進(jìn)行融資，以推進(jìn)TDSCDMA的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?！　〈送?，大唐電信的負(fù)債水平也較高?！　?002年10月，增資后電信院持有大唐高鴻80%的股權(quán)，；%的股權(quán)，計(jì)2725萬(wàn)元，%的股權(quán)，計(jì)200萬(wàn)元。但這個(gè)項(xiàng)目做完后，證監(jiān)會(huì)、七砂方面都沒(méi)有到公司了解情況，此次證監(jiān)會(huì)的調(diào)查與公司做的方案應(yīng)該是沒(méi)有關(guān)系的。2000年、2001年、2003年公司連續(xù)三年虧損，已經(jīng)暫停上市?！　　蹲C券市場(chǎng)周刊》通過(guò)調(diào)查了解到，由于有人舉報(bào)，證監(jiān)會(huì)開(kāi)始對(duì)ST七砂(000851)有關(guān)母子公司股權(quán)置換等情況立案調(diào)查，調(diào)查過(guò)程中，又發(fā)現(xiàn)ST七砂與大唐電信、電信科學(xué)技術(shù)研究院(即大唐集團(tuán)，簡(jiǎn)稱(chēng)電信院)等公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換也存在一些問(wèn)題，甚至還牽連到大唐集團(tuán)高層有個(gè)人涉嫌違法的事情，于是證監(jiān)會(huì)的調(diào)查從ST七砂引向大唐電信?！　?guó)家3G領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)馮記春透露，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格測(cè)試，中國(guó)的3G技術(shù)完全過(guò)關(guān)，它將帶動(dòng)中國(guó)電信設(shè)備商的群體突破，為此，國(guó)家將制定全新的TD－SCDMA產(chǎn)業(yè)化方案。風(fēng)雨飄搖的大唐電信國(guó)內(nèi)融資險(xiǎn)入困局 高層涉嫌違法被調(diào)查?中國(guó)3G產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已崩潰？大唐電信老總怒斥謠言晨報(bào)訊(記者 王正鵬)“有人說(shuō)，中國(guó)的3G(第三代手機(jī))產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已經(jīng)崩潰，聯(lián)盟內(nèi)部沒(méi)有任何投入，這是謠言。　　據(jù)悉，三部委準(zhǔn)備再投7億元，加快中國(guó)3G的產(chǎn)業(yè)化速度。消息傳出，大唐電信的股價(jià)應(yīng)聲而落，而大唐電信方面對(duì)此消息不做評(píng)論，拒絕透露內(nèi)情，公司總裁魏少軍對(duì)此也稱(chēng)無(wú)可奉告?！　∵@種母子公司交叉持股的現(xiàn)象引起了業(yè)界爭(zhēng)論，認(rèn)為上市公司與控股股東相互參股控股的關(guān)系，可以為控股股東抽逃甚至為公司實(shí)際控制人套現(xiàn)提供“合法”途徑?！　?duì)于證監(jiān)會(huì)對(duì)ST七砂、大唐電信的調(diào)查，中和應(yīng)泰一位姓胡的女士稱(chēng)，公司負(fù)責(zé)ST七砂項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人出差，無(wú)法接受記者采訪?！　≠Y料顯示，大唐高鴻于2001年12月由電信院和公司控股子公司西安大唐電信有限公司(公司持有99%的股權(quán))合資成立，注冊(cè)資本人民幣1000萬(wàn)元，其中電信科學(xué)技術(shù)研究院持有大唐高鴻80%的股權(quán)，西安大唐持有大唐高鴻20%的股權(quán)。2003年中報(bào)顯示，公司虧損1986萬(wàn)元。電信院只能另尋融資途徑?！　碛?3家研究機(jī)構(gòu)、5家質(zhì)檢中心、5家中國(guó)電信技術(shù)維護(hù)支援中心，控股大唐電信、大唐移動(dòng)、大唐高鴻等一批現(xiàn)代高新技術(shù)企業(yè)的電信院，已經(jīng)處于困頓狀態(tài)，一年僅1000萬(wàn)元的利潤(rùn)，顯然無(wú)法彌補(bǔ)還需要數(shù)十億資金的TDSCDMA的商用測(cè)試?！　⌒略鰳I(yè)務(wù)難以支撐整體發(fā)展　　對(duì)于這種行業(yè)性的衰退，大唐電信雖早有察覺(jué)，并作出了相應(yīng)的多元化安排，但是這些開(kāi)辟新增業(yè)務(wù)的努力并沒(méi)有能夠支撐起公司整體的發(fā)展?！　〈筇七€有一大塊業(yè)務(wù)是大唐軟件，主要從事電信系統(tǒng)軟件的開(kāi)發(fā)，但是和國(guó)內(nèi)同行業(yè)相比，大唐的軟件業(yè)務(wù)并沒(méi)有特別出彩之處，對(duì)大唐集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也不大?！　∫虼?，盡管TD－SCDMA是大唐目前最大的賣(mài)點(diǎn)，但它在短期內(nèi)注定不會(huì)給大唐帶來(lái)現(xiàn)實(shí)的收益，反而加劇了大唐資金的緊張狀況。　　金董事長(zhǎng)似乎對(duì)林墨涵這個(gè)消息比較感興趣，“重組股上漲空間已經(jīng)不大了，大盤(pán)在這里也深跌不到那里去了，要起來(lái)反彈還是拿科技股做龍頭比較可行，大唐電信這次借助3G技術(shù)必定會(huì)有更多的人去關(guān)注它，新發(fā)的基金也不會(huì)將它排除在外，一旦大資金進(jìn)入那后市可不可小看哦?！崩钍历Q說(shuō)。協(xié)議的詳細(xì)內(nèi)容可能會(huì)在即將于8月28日召開(kāi)的“2003TD－SCDMA國(guó)際峰會(huì)”上對(duì)外宣布。隨著和黃在歐洲3G市場(chǎng)的逐步啟動(dòng)，NTTDOCOMO在日本重新依靠WCDMA技術(shù)奪回市場(chǎng)。雙方一度爭(zhēng)執(zhí)不下，最終，建議政府謹(jǐn)慎行事、發(fā)放單獨(dú)TDD(時(shí)分多址)牌照的報(bào)告出臺(tái)，并在事實(shí)上延緩了中國(guó)3G牌照的發(fā)