中國股市資本資產(chǎn)定價模型有效性分析數(shù)學(xué)與信息科學(xué)學(xué)院畢業(yè)論文(存儲版)
【正文】 L 集團(tuán)00042339。而它們并不顯著地異于零，這在現(xiàn)實(shí)中是不可能的，說明它們不能作為無風(fēng)險利率和市場風(fēng)險溢價的一個很好的估計(jì)值。 其次，CAPM中的β值難以確定。TCL 集團(tuán)00042339。蘇寧電器60000039。三一重工60004839。蓮花味精60048939。福建水泥60083439。中國太保60162839。中國國旅60199839。工商銀行60160039。鼎立股份60076539。三峽水利60015039。中國石化60002939。鞍鋼股份00097039。深發(fā)展Ａ00000239。假設(shè)之三是理性人假設(shè)和一致預(yù)期假設(shè)。深發(fā)展Ａ00000239。3 模型的檢驗(yàn)從大智慧31個板塊中，按板塊對股市影響的權(quán)重，每個板塊選擇有代表性的13支股票，選擇50支，然后導(dǎo)出我們選定的 50 只股票及滬深 300 指數(shù)從07年1月1日到11年3月31號還權(quán)后收盤價，粘貼到EXCEL表格中。Sharpe和Cooper(1972)用紐約股票交易所的所有股票對CAPM進(jìn)行了截面檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)平均收益和β幾乎成精確的線性關(guān)系。與此同時，隨著科技的發(fā)展，尤其是信息技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)實(shí)中的市場正逐漸地向這一理想市場靠近。假設(shè)4：市場只有一個無風(fēng)險借貸利率。中國股市資本資產(chǎn)定價模型的有效性研究孟照朋(河南大學(xué)數(shù)學(xué)與信息科學(xué)學(xué)院 開封475004)摘 要 資本資產(chǎn)定價模型CAPM 自從提出到現(xiàn)在經(jīng)歷了諸多國內(nèi)外學(xué)者的實(shí)證研究和檢驗(yàn)，旨在證明這一模型是否有效。假設(shè)3：市場有足夠多的投資者，而且可以按市場價格買賣他們所想買賣的任意數(shù)目的任意資產(chǎn)。當(dāng)然，這種理想的市場在現(xiàn)實(shí)中是不存在的，但我們可以對這些假設(shè)條件進(jìn)行放松，并發(fā)現(xiàn)放松后對原來結(jié)果地影響不是根本的，即這些假設(shè)抓住了主要矛盾，結(jié)果就十分有意義。2 國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于模型有效性探討自CAPM提出以來，國外學(xué)者就對該模型在西方成熟資本市場上適用性問題做了大量實(shí)證研究。大多數(shù)關(guān)于 CAPM 模型在我國的實(shí)證研究都表明，目前 CAPM的模型還不是很適用于我國的證券市場。滬深30000
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