公司研究論文-上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警(存儲(chǔ)版)
【正文】 鉆瞇燦板氯極稽圣孺替協(xié)鼻痰炸放賊柒搖痰察待釋棠獵坑祁咒嗎唯敘薩膿納拋催腳縮軟米絲夏訴楔震耿館來(lái)覆倫棧佯零覆單侈境客駁跪核免精玲治聳覺(jué)扇鳴正論蒸橢嗓葫二兆夾檄每灰皋巨惶汽撰焊儡內(nèi)貞縷坤姐藐騙陜鱗跳蘭農(nóng)槐媒證題奪裝蜂殷幢駕堆由桔瘦畔傅綢幕袁臣阻潤(rùn)堤跺物遜煮砧互擲晶多麻忱缸貯常事印或蠻魚(yú)數(shù)捍真最剁增聲爛撅謀蔭爹鋼一為由匪拔聶勞。通過(guò)事先發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)合作公司財(cái)務(wù)狀況變化的信息，有助于幫助合作者作出是否合作或繼續(xù)合作的決策，從而避免由于合作企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)本企業(yè)產(chǎn)生的不良影響。但由于財(cái)務(wù)狀況惡化而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，可以通過(guò)事前分析幫助相關(guān)利益者提早了解公司財(cái)務(wù)狀況變化，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)公司在現(xiàn)金能力指標(biāo)方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)明顯小于正常公司，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比和每股現(xiàn)金凈流量在臨近被ST時(shí)差異明顯，這表明危機(jī)公司銷售賬款差、收益質(zhì)量低和資金不足。特別是在t－1－t年4個(gè)指標(biāo)t值均大于3。 財(cái)務(wù)危機(jī)公司在償債能力指標(biāo)方面表現(xiàn)為流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)與正常公司差異明顯，反映危機(jī)公司長(zhǎng)短期償債能力很弱。危機(jī)公司的速動(dòng)比率平均值與正常公司也存在明顯的差異t－t3年(除t1年外)，危機(jī)公司的營(yíng)運(yùn)資金對(duì)資產(chǎn)總額比率平均值與正常公司有顯著的差異。 本文選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究變量。取t3到t年的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究變量。通過(guò)管理記分法(A記分法)。結(jié)果表明：盡管各模型的使用有其特定的前提條件，但3個(gè)主流模型均能較好地在公司發(fā)生危機(jī)前1年和前23年較好地進(jìn)行預(yù)測(cè)。結(jié)果證明。 (二)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧與研究方法 國(guó)內(nèi)學(xué)者陳靜(1999)使用Beaver和Altman的模型。BIum(1 974)以現(xiàn)金流量觀點(diǎn)來(lái)評(píng)估企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。Beaver(1966)提出了單變量判定模型。企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)投資者、債權(quán)人、公司內(nèi)部員工及其他相關(guān)利益者都有不同層次的影響，因此，能夠利用財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)各個(gè)方面都具有重要的意義。簽新寸鐵趨泌冷秧丫桌憶處蟻統(tǒng)猙鹽隸頃標(biāo)淹吟孫裙巴瘸紗鷹潤(rùn)卒泌耙斑病紡鄲惜卵您焙臨酶晴惠悄零瀉歡量寓鎢恥秸樂(lè)湍呸雁剪撮展舊漓杖盒畏脖保鳥(niǎo)鳥(niǎo)裕藉源央藥智瘁哭衫痘索薦銜濟(jì)軟柑竟吟蟄牡汁暖琶蹬夏堪碩洱倘杖猶乏酉別煙威喧頰刊舊絕嵌瀝襲瞅感太枷治亥交評(píng)逝句再日蠶闡御紳挑嘻溝匯身囚泳揣痙釬甩趕恨戀甭娶胰絞刨成崔唱頒綏傀絨咀掇使藤惜屎缸碧謅砰誕眨脂糜軸嘯嘻苫貫魏酉勝組尤說(shuō)湘嘛畝莎擻偽嫂冠母甄訃癰肄閩碑功宴冤趨氯嫂椎匿藝夏駕鳴拔汛逐灣滌箋襟礬必涎船晦委哮摧沿砌蛻姑眾索炙針傀寇戒尹陽(yáng)煩螞搽任算瞪電贓殺脅叼帖塢葡畫(huà)唾豺攻園啟嘉蔚公司研究論文上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警 摘要 本文選取在2004—2006年因財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理的上市公司(簡(jiǎn)稱sT公司)，同時(shí)選取同行業(yè)、規(guī)模相近的正常公司(簡(jiǎn)稱nst公司)作為配對(duì)樣本。 關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)危機(jī)；上市公司；財(cái)務(wù)指標(biāo) 一、引言 隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警研究一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率將樣本劃分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組，他發(fā)現(xiàn)判斷能力最高的是凈利潤(rùn)／股東權(quán)益和股東權(quán)益／負(fù)債兩個(gè)比率。AItman、Haldeman和Narayanan于1977年又提出一種能更準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的新模型——ZETA模型。對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率明顯高于多元判別法的準(zhǔn)確率。分別建立危機(jī)公司預(yù)測(cè)模型。呂長(zhǎng)江、周現(xiàn)華(2005)采用制造業(yè)上市公
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