不確定性分析ppt課件(2)(存儲(chǔ)版)
【正文】 ? NPV=K+[B(1+z)C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000(1+x)+4600 +2022 ? NPV=15000+[19800— 15200(1+y)] +2022 ? NPV=15000+[19800(1+z)— 15200] +2022 不確定因素變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +20% 投資變動(dòng) 14394 13644 12894 12144 11394 10944 9894 9144 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 價(jià)格變動(dòng) 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 ? NPV=0時(shí) x=%,y=%,z=% NPV 變動(dòng)幅度 % 價(jià)格變化 投資變化 經(jīng)營(yíng)成本 ? ? 考察多個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響。 ?方差是反映隨機(jī)變量取值的離散程度的參數(shù)。 ? 例 4— 7（ 143頁） 例題 4— 7 ? 假定例題 4— 6方案凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布，求： ? ⑴凈現(xiàn)值大于或等于 0的概率 ? ⑵凈現(xiàn)值小于 100萬元的概率 ? ⑶凈現(xiàn)值大于或等于 500萬元的概率 ? 解： μ=E （ NPV） = σ=σ （ NPV） = )()( ???? NP VNP VNP VENP VZ?? ⑴凈現(xiàn)值大于或等于 0的概率 )94 5 ()94 5 (1)(1)0(1)0(＜＜＜ZPZPZPNP VPNP VP??????????由標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布可查得： P(Z＜ )=08276 因此， P(NPV≥ 0)= ? ⑵凈現(xiàn)值小于 100萬元的概率 0 8 8 1 1 )(1)() ()100(???????＜＜＜＜ZPZPZPN P VP⑶凈現(xiàn)值大于或等于 500萬元的概率 13 )08 (1) 6 250 0(1)50 0(1)50 0(???????????＜＜ ZPZPN P VPN P VP 概率分析 ? （ 2）圖示法 ? 如果已知所有可能出現(xiàn)的方案現(xiàn)金流量狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)及其發(fā)生概率，可以繪出投資風(fēng)險(xiǎn)圖表明方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。在這一節(jié)中我們將介紹這方面的內(nèi)容。 ? E(NPV)1=76萬元 ? E(NPV)2=113萬元 ? E(NPV)3=84萬元 風(fēng)險(xiǎn)決策 ? （ 3）最小方差原則 ? 由于方差越大，方案的風(fēng)險(xiǎn)也越大，所以選擇損益值方差較小的方案，這就是最小方差原則。 ? 值得指出的是，只有當(dāng)某一狀態(tài)發(fā)生的概率大大高于其它狀態(tài)發(fā)生的概率，并且各方案在不同狀態(tài)下的損益值差別不很懸殊時(shí)，最大可能原則才是適用的。給出用決策樹描述例 410的風(fēng)險(xiǎn)決策問題。 Thank You! 。 ? 當(dāng)被選方案數(shù)目和狀態(tài)數(shù)目都很大時(shí)，采用矩陣法便于利用現(xiàn)代化的計(jì)算手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策。 風(fēng)險(xiǎn)決策 ? （ 4）最大可能原則 ? 在風(fēng)險(xiǎn)決策中，如果某一狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其它狀態(tài)，那么就把這種狀態(tài)視作肯定狀態(tài)，根據(jù)這種狀態(tài)下個(gè)方案損益值的大小進(jìn)行決策，而置其余狀態(tài)于不顧，這就是最大可能原則。在采用其它決策原則進(jìn)行方案比選之前，應(yīng)首先運(yùn)用優(yōu)勢(shì)原則剔除劣勢(shì)方案。 風(fēng)險(xiǎn)決策 ? 概率分析可以給出方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的期望值與標(biāo)準(zhǔn)差以及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的實(shí)際值發(fā)生在某一區(qū)間的概率，這為人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)條件下決定取舍提供了依據(jù)。（ i0=10%） 不確定因素狀態(tài)及其發(fā)生概論 產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài) θ m1 θ m2 θ m3 發(fā)生概率 Pm1= Pm2= Pm3= 原材料價(jià)格 θ r1 θ r2 θ r3 發(fā)生概率 Pr1= Pr2= Pr3=
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