財務管理授課：呂琴會計學專(存儲版)
【正文】 – 學習目的和要求 ? 本章主要涉及籌資的實際運用問題。 ? 最佳資本結構決策 – 含義：所謂最佳資本結構是指企業(yè)在一定期間內，使加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構。 內容：確定現(xiàn)金管理目標、現(xiàn)金預算、最佳現(xiàn)金收支余額的確定。 ? 證券投資收益的衡量 ? 單一證券投資策略 0109 202208130011 33 第二節(jié) 股票投資 ? 股票投資的分類 普通股和優(yōu)先股 ? 股票投資的特點 風險大，收益高 ? 股票估價 （一）零增長股票估價模型 P0＝ D/R0 （二）固定增長股票的估價模型 P= (三 ) 階段性增長股票的估價模型 （四） P/E估價 市盈率＝每股市價 /每股收益 股票價值＝行業(yè)平均市盈＊該股票每股收益 ? 股票投資收益的衡量 0109 202208130011 34 第三節(jié) 債券投資 ? 我國現(xiàn)行債券及債券發(fā)行的特點 ? 債券估價模型 – 永久債券 V＝ I/R – 零息債券 – 非零息債券 每期期末利息的債券 ? 債券投資收益率的衡量 0109 202208130011 35 第四節(jié) 證券組合投資 ? 組合投資的目標 風險一定，收益率最大；收益率一定，風險最小。例題 （三）股份公司股利形式 0109 202208130011 39 第九章 財務分析 0109 202208130011 40 第一節(jié) 財務分析概述 ? 財務分析的目的 ? 財務分析資料 ? 財務分析的種類和意義 0109 202208130011 41 第二節(jié) 財務分析的基本方法 ? 比較分析法 ? 比率分析法 ? 趨勢分析法 ? 因素分析法 0109 202208130011 42 第三節(jié) 財務分析指標體系 ? 營運能力分析 – 應收賬款周轉率＝賒銷 額 / 應收帳款平均余額 – 存貨周轉率＝主營業(yè)務總成本 /平均存貨成本 – 營業(yè)周期 – 固定資產(chǎn)周轉率＝主營業(yè)務收入 / 凈值 – 流動資產(chǎn)周轉率＝主營業(yè)務收入 /流動資產(chǎn)平均余額 – 總資產(chǎn)周轉率 ? 短期償債能力分析 流動比率＝流資 /流負＝ 2： 1 速動比率＝速資 /速負＝ 1： 1 現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋短期投資） /流負 ? 長期償債能力分析 – 資產(chǎn)負債率 – 產(chǎn)權比率＝負債 /權益 – 有形凈值債務率＝負債 /（權益－無形資產(chǎn)） ? 盈利能力分析 概念 – 銷售利潤率 – 凈資產(chǎn)收益率 – 總資產(chǎn)利潤率 0109 202208130011 43 第四節(jié) 綜合財務分析 ? 杜邦分析體系 ? 經(jīng)營狀況雷達圖 0109 202208130011 44 0109 202208130011 45 0109 202208130011 46 。 企業(yè)債券和股票投資：風險、收益較高，無稅收減免優(yōu)惠。 ? 固定資產(chǎn)報廢與清理的管理 0109 202208130011 24 第四節(jié) 折舊政策 ? 一、 固定資產(chǎn)折舊與折舊政策的概念 ? 二、折舊政策對企業(yè)財務的影響 ? 三、折舊政策的影響因素 ? P165 制定折舊政策的主體 ? 影響折舊政策的一些影響因素： – 固定資產(chǎn)的磨損狀況 – 企業(yè)其它財務目標 ? 企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流動狀況 ? 納稅義務的考慮 ? 資本保全的考慮 ? 四、折舊政策的選擇 ? 折舊方法：加速折舊法；直線折舊法 ? 企業(yè)折舊政策 ? 企業(yè)折舊政策選擇的標準 ? 當企業(yè)盈利水平不斷提高時，則可選擇長時間平均折舊 ? 當企業(yè)盈利水平為
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