投資顧問培訓(xùn)課程：選時(shí)策略系統(tǒng)之股市量能規(guī)律分析(存儲(chǔ)版)
【正文】 分，依次，然后相加，越低的越好。 滬深兩市股指的平均循環(huán)周期均為 233天。 所以在中國股市，流動(dòng)性非常強(qiáng)，量能分析有了用武之地 流動(dòng)性 ：從價(jià)格談起 建立分析系統(tǒng)的第一步：基礎(chǔ) —— 邏輯和方法的建立 第一種價(jià)格的衡量：發(fā)行價(jià)，實(shí)業(yè)資產(chǎn)價(jià)格 第二種價(jià)格的衡量：市盈率（ PE）、市盈率相對(duì)盈利增長比率（ PEG） 第三種價(jià)格的衡量：量能分析 為什么 20倍市盈率會(huì)成為一條估值合理的線？ ：從價(jià)格談起 建立分析系統(tǒng)的第一步：基礎(chǔ) —— 邏輯和方法的建立 為什么 20倍市盈率會(huì)成為一條估值合理的線？ 未來賺多少錢 —— 未來每股收益的貼現(xiàn) —— 尋找一個(gè)比較的標(biāo)準(zhǔn)，社會(huì)平均的無風(fēng)險(xiǎn)收益 —— 美國長期國債的收益率（銀行基準(zhǔn)利率經(jīng)常在這里被誤用） —— 從而得出 20倍市盈率 —— 進(jìn)一步考慮增長性，得出 PEG的標(biāo)準(zhǔn)，大于 1 為什么通脹無牛市？ ：從價(jià)格談起 政策博弈對(duì)價(jià)格機(jī)制的扭曲 股市的作用 導(dǎo)致中國股市價(jià)格中更多的體現(xiàn)第三種價(jià)格的波動(dòng)，而不是反映前兩個(gè)價(jià)格的波動(dòng)，特別是中短期上。 持續(xù)比較，放大或縮小 50%以上，指數(shù)走勢爆發(fā)性就強(qiáng)。 真正的贏家考慮的不是如何去預(yù)測市場，而是如何去應(yīng)對(duì)市場。 真正的贏家考慮的不是如何去預(yù)測市場，而是如何去應(yīng)對(duì)市場。 如果成交量不足上個(gè)均量的 80%，可以稱之為量能不足，量能不足并不意味著大盤不能上漲，同樣量能超出，并不意味著大盤還有很大的上漲空間，需要持續(xù)觀察。 巴菲特以他老師的思想為基礎(chǔ)引入了成長的概念，彼得林奇是代表，可是說關(guān)注第二種價(jià)格。另外賣出信號(hào)滯后。 但是不同的分析方法角度不同，應(yīng)用的策略也會(huì)不同，一般而言，基本面分析主要用在選股，技術(shù)面分析主要用在選時(shí)。 學(xué)習(xí)一套系統(tǒng)，我們必須做到能夠系統(tǒng)分解成模型的不同元素，從中去理解邏輯和應(yīng)用的局限。 自最近一次發(fā)出信號(hào)（滬深兩市股指最近一次發(fā)出的信號(hào)均在 2022年 7月）以來局部 Hurst指數(shù)處于震蕩向上態(tài)勢。 但是股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了前兩者的范疇，為什么？ ：從價(jià)格談起 建立分析系統(tǒng)的第一步：基礎(chǔ) —— 邏輯和方法的建立 成交量是衡量流動(dòng)性的變量，不可變現(xiàn)的情況下，企業(yè)賺多少錢就是價(jià)格的主要依據(jù)，可以變現(xiàn)，那么未來賺多少錢，就可以討價(jià)還價(jià)，頻繁交易，那么套利就成了主要依據(jù)。 持續(xù)量能不足，指數(shù)可以逾越上次高點(diǎn)，但在短期內(nèi)一般要有補(bǔ)量過程，持續(xù)量能超出，大盤上漲空間一般根據(jù)量能放大程度成正比。 驗(yàn)證和邊界 邊界： 中國股市
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