姚長輝貨幣銀行學(xué)第3版課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策(存儲版)
【正文】 進(jìn)效應(yīng)導(dǎo)致通脹率的上升。 第二，負(fù)面的儲蓄效應(yīng)。由于傳統(tǒng)部門發(fā)展緩慢，這些部門吸納勞動力的能力受到傷害。而如何決定各家銀行的資金的量，實(shí)際上就是根據(jù)1984年底的貸款規(guī)模。 1988 年我國經(jīng)濟(jì)改革的突破口準(zhǔn)備選擇在價格改革上。盡管整個貸款規(guī)模還由中央銀行控制著，但通過同業(yè)拆借這一渠道把大量的銀行資金轉(zhuǎn)移到了股票市場和房地產(chǎn)市場中，助長了泡沫經(jīng)濟(jì)。一是為了擴(kuò)大內(nèi)需，需要擴(kuò)張貨幣供給；二是商業(yè)銀行有存款也不敢輕易貸放。 2022年 9月 21日，外幣存款利率放開，從而拉開了利率市場化的序幕。 調(diào)整信貸政策，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。 2022年 9月 21日，人民銀行上調(diào)存款準(zhǔn)備率 1個百分點(diǎn)，達(dá)到 7％。 2022年 3月 17日，下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率，從 ％，下調(diào)到 ％。其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。 2022年 2月 15日 ， 中國人民銀行決定從 2022年 1月 15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟(jì)、管理、法律、英語類考 研筆記、講義、真題（有答案）！??！ 民幣存款準(zhǔn)備金率 。 2022 年 5 月 18日 ， 中國人民銀行決定從 2022 年 6月 5 日起，上調(diào)存款金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 。調(diào)整后的存款類金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率達(dá)到 12%的水平 。 2022 年以來，中國人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)和改進(jìn)宏觀調(diào)控，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理控制貨幣信貸總量，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。 弘毅考試論壇 弘毅考試網(wǎng) 每日更新人大歷年真題詳解，敬請留意?。。? 100所高校 100G經(jīng)濟(jì)、管理、法律、英語類考研筆記、講義、真題（有答案）?。?！ 。 （ 2）新一輪宏觀調(diào)控中貨幣政策的作用 新一輪宏觀調(diào)控中，貨幣政策是最終要的貨幣政策 工具，中央銀行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并提高利率，而財政政策一直比較穩(wěn)健，可以說貨幣政策是本輪宏觀調(diào)控的最重要的工具，也發(fā)揮了最大的作用。其他各檔次存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整 。 2022年 4月 29日 ， 中國人民銀行決定從 2022年 5月 15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 。 同時，商業(yè)性個人住房貸款利率的下限由貸款基準(zhǔn)利率的 倍，其他商業(yè)性貸款利率下限保持 。 2022 年 4 月 28 日，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率。 2022 年 10 月 29 日，金融機(jī)構(gòu) (不含城鄉(xiāng)信用社 )上調(diào)一年期貸款基準(zhǔn)利率 個百分點(diǎn)，同時開放貸款利率上限，并允許存款利率下浮。 2022年 4月 22日，中國人民銀行開始發(fā)行央行票據(jù)，從此公開市場業(yè)務(wù)脫離了債券特別是短期高級別債券不足的限制。在 2022年以前我國中央銀行購買的債券主要是政策銀行的金融債券。 1998— 1999 年四次降低銀行利率，加上 1996 和 1997 年的三次利率下調(diào)，共七次調(diào)低利率。由于銀行的商業(yè)化經(jīng)營，各家商業(yè)銀行都制定了較為嚴(yán)格的貸款風(fēng)險控制手段。但當(dāng)時我國金融體制中一些根本性的矛盾并沒有解決。但貨幣政策放松， 1986年貸款規(guī)模就增加很多。所謂實(shí)貸實(shí)存是指商業(yè)銀行需要資金先要向中央銀行借，然后再存在中央銀行，中央銀行分戶管理。而由于儲蓄增長緩慢，那些旺盛的投資需求也無法得到滿足。貨幣余額越低，越不利于儲蓄和投資，進(jìn)而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此它們傾向于通過政府干預(yù)控制國家的經(jīng)濟(jì)命脈。只有相同層次的貨幣化率才可以進(jìn)行比較。與上面的結(jié)論相一致，發(fā)展中的金融相關(guān)率比發(fā)達(dá)國家低得多。如何衡量一個國家的金融發(fā)達(dá)程度，有不少學(xué)者對此進(jìn)行過研究。當(dāng)資格要求較嚴(yán)時，中央銀行通過再貼現(xiàn)渠道投放的基礎(chǔ)貨幣會減少；而資格要求不嚴(yán)時，通過這一渠道投放的基礎(chǔ)貨幣就會增加。如果中央銀行提高了再貼現(xiàn)率，就意味著商業(yè)銀行向中央銀行的融資成本提高了，因此，商業(yè)銀行必然要調(diào)高對企業(yè)放款的利率，從而引起整個市場利率的上升。事實(shí)上，當(dāng)法定存款準(zhǔn)備率提高時，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的法定準(zhǔn)備金將增加。貨幣供給量與法定準(zhǔn)備率的關(guān)系就變得復(fù)雜些。 （ 1）法定準(zhǔn)備率最直接的影響對象是貨幣乘數(shù)，法定準(zhǔn)備率提高，貨幣乘數(shù)下降；法定準(zhǔn)備率降低，貨幣乘數(shù)上升。 （ 2）可測性。 （ 3）可控性。若人人采取同一行動，就將提高資產(chǎn)的價格，利率下降，于是刺激投資，增加產(chǎn)量和收入，因而人人增大其支出，致使物價上漲。 托賓 (James Tobin)建立了關(guān)于股票價格與投資支出相關(guān)聯(lián)的 q理論。 ③利率的回升，又會對商品市場產(chǎn)生影響，即投資減少，收入下降。 在這個傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的過程中，主要的環(huán)節(jié)是利率的作用。外國直接投資增加致使進(jìn)口品增加，對一國而言是資本項目的順差彌補(bǔ)了貿(mào)易或經(jīng)常項目的逆差 。由于前面提到經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)的一致性，又提到充分就業(yè)與物價上漲的對立性，按邏輯關(guān)系來講，經(jīng)濟(jì)增長與物價穩(wěn)定也是對立的。一般來講，經(jīng)濟(jì)增長率越高，對要素投入需求也越大，對勞動力的需求也增加，因此就業(yè)率也高。各目標(biāo)間的關(guān)系主要表現(xiàn)在以下幾方面： （ 1）充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長的一致性。 （ 3）經(jīng)濟(jì)增長與物價穩(wěn)定的對立性。就資本項目而言，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，就要擴(kuò)大國內(nèi)儲蓄總量并吸收國外儲蓄，利用外資就是吸收國外儲蓄的重要方法。即 弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟(jì)、管理、法律、英語類考 研筆記、講義、真題（有答案）?。。? 這里 M為貨幣供給； r為利率； I為投資； E為總支出； Y為總收入。 ②收入增加后，人們的交易性貨幣需求也將增加，如果沒有新的貨幣供給投入經(jīng)濟(jì)中，會使投機(jī)性貨幣需求減少，從而使利率 有所回升。 答： 詹姆斯 即人們將通過購買債券、股票和實(shí)物資產(chǎn)，而將多余的貨幣支付給別人。中央銀行在任何一個時間點(diǎn)上都可以觀察到市場利率的水平與結(jié)構(gòu)。貨幣供給量與宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)間的關(guān)系是穩(wěn)定的、密切的，貨幣政策的作用機(jī)制，實(shí)際上就是貨幣供給對宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影
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