探討擔(dān)保投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析方法(存儲(chǔ)版)
【正文】 均流動(dòng)負(fù)債） /平均總資產(chǎn) 負(fù)債管理能力指標(biāo) ? 總資產(chǎn)負(fù)債率 =平均總負(fù)債 /平均總資產(chǎn) ? 基于息稅前利潤(rùn)的利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /年應(yīng)付利息 ? 基于息稅前利潤(rùn)的本息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /（年應(yīng)付利息 +年應(yīng)還本金） 資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo) ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 =銷售收入 /平均總資產(chǎn) ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/(銷售收入或銷售成本247。如果銷售增長(zhǎng)，而利潤(rùn)和先進(jìn)增長(zhǎng)落后，或者三大增長(zhǎng)指標(biāo)明顯低于同行業(yè)平均水平，可能隱含企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的苗頭。重點(diǎn)觀察 35年來三大負(fù)債指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其與同行業(yè)平均增長(zhǎng)率的差異程度。 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分解分析 （一） ? 主要內(nèi)容：盈利能力分解分析、經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿分析、經(jīng)濟(jì)增加值分解分析。 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分解分析 （二） ? 經(jīng)營(yíng)杠桿分解 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿是度量企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)杠桿 =（銷售收入 總變動(dòng)成本） /（銷售收入 總變動(dòng)成本 總固定成本） ? 分解經(jīng)營(yíng)杠桿可以發(fā)現(xiàn)，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素是銷售價(jià)格、銷售量和固定成本。 ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升可以引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，干擔(dān)保要專博相濟(jì)。風(fēng)險(xiǎn)管理包括 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防 ，包括治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)管理辦法和流程等方面的制度性預(yù)防措施； 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 ，重點(diǎn)是消除信息不對(duì)稱，通過充分調(diào)查評(píng)審對(duì)客戶的信用度也是就信用能力和意愿進(jìn)行合理判斷； 風(fēng)險(xiǎn)回避 ，對(duì)自身無法控制、化解風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，予以否決，“打不贏就跑” ； 結(jié)束語：功夫在詩(shī)外 （三） ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ，通過設(shè)置第三方法人反擔(dān)保、股東和企業(yè)高管個(gè)人連帶責(zé)任反擔(dān)保、資產(chǎn)抵押質(zhì)押等，一旦發(fā)生代償，可以通過追償避免損失； 風(fēng)險(xiǎn)分散 ，包括單筆、單戶最高額控制、聯(lián)合擔(dān)保、再擔(dān)保，實(shí)行多業(yè)務(wù)品種，單一行業(yè)客戶數(shù)和額度設(shè)限等，“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里” ； 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償， 包括提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本等內(nèi)部補(bǔ)充機(jī)制，以及政府給予損失補(bǔ)償、獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)充資本金等外部補(bǔ)償機(jī)制； 風(fēng)險(xiǎn)處置 ,就是在風(fēng)險(xiǎn)代償和損失后，如何亡羊補(bǔ)牢，通過協(xié)商追償、訴訟追償?shù)确绞?，減少和避免損失，并按照“四不放過”原則，查明原因，追究責(zé)任，完善制度，堵塞漏洞。陸游曾告誡其子女“汝果欲學(xué)詩(shī)，功夫在詩(shī)外”。具體來說： ? 企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用占息稅前利潤(rùn)或總成本的比例上升，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。 ? ROE與財(cái)務(wù)費(fèi)用支付程度成反比。重點(diǎn)觀察 35年來三大現(xiàn)金創(chuàng)造能力指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其與同行業(yè)平均增長(zhǎng)率的差異程度。如果三大利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，或者明顯低于同行業(yè)平均水平，可能預(yù)示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況正在惡化。 趨勢(shì)分析 （一） ? 三大增長(zhǎng)指標(biāo)：包括銷售收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金增長(zhǎng)率。 ? 財(cái)務(wù)指標(biāo)是一個(gè)較大的體系，主要分為七大類：盈利能力指標(biāo)、資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)、債務(wù)管理指標(biāo)、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo)、現(xiàn)金生成能力指標(biāo)、財(cái)富增值能力指標(biāo)和資本市場(chǎng)表現(xiàn)指標(biāo)（見表二）。 ? 通
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