醫(yī)藥行業(yè)20xx年下半年投資策略(存儲(chǔ)版)
【正文】 總盤(pán)子 6％ 。 ? 日本藥品市場(chǎng) 2020年銷售額為 652億美元 ， 同比增長(zhǎng) %， 高于前 5年的復(fù)合增長(zhǎng)率 ， 反映了政府兩年一次的藥品降價(jià)政策 (實(shí)施于 2020年 4月 1日和 2020年 4月 1日 )的影響有限 。 %%%%%%%%%2020 2020 2020 2020 2020 2020主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 銷售凈利率0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %3 0 . 0 0 %3 5 . 0 0 %2020 2020 2020 2020 2020 20204 . 0 0 %2 . 0 0 %0 . 0 0 %2 . 0 0 %4 . 0 0 %6 . 0 0 %毛利率 投資收益占比醫(yī)藥商業(yè)：集中度將會(huì)進(jìn)一步迅速提高， 未來(lái)會(huì)克隆蘇寧的增長(zhǎng)模式 醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)集中趨勢(shì)一直在延續(xù) ， 醫(yī)藥前 3強(qiáng)商業(yè)占醫(yī)藥市場(chǎng)銷售比重一直在提高 ，隨著行業(yè)的集中 ， 優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)越來(lái)越大 ， 產(chǎn)值數(shù)據(jù)提供佐證 ， 達(dá) 20億元的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)數(shù)量在不斷增加 。 中藥行業(yè) 05－ 07年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量都維持較高水平 ， 經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定 ，而資產(chǎn)負(fù)債率在 07年出現(xiàn)較大幅度下降 ， 也說(shuō)明企業(yè) 07年經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn) ，負(fù)債類科目有所下降 。 其中 ， 中國(guó) 、 韓國(guó)和印度的增長(zhǎng)分別達(dá)到了 %、 %和 %。 08年將增加 1000億 。 供需雙補(bǔ)：企業(yè)負(fù)擔(dān)不變 30％ ， 最終政府 50％ ， 個(gè)人 20％ 。 ? 五國(guó)之外的歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)藥品銷售額 816億美元 ， 較上年增長(zhǎng) 分點(diǎn) ， 其中俄羅斯和土耳其增長(zhǎng)最快 ， 分別達(dá)到了 %和 %。 在醫(yī)藥 6大子行業(yè) 07年的全面復(fù)蘇中 ， 原料藥行業(yè)的增長(zhǎng)是最為實(shí)在的 ， 其投資收益占比雖然也穩(wěn)步提升 ， 但 07年僅為 6％ ， 遠(yuǎn)低于全行業(yè) 27％ 的水平 。 化學(xué)制劑藥：投資收益、盈利、費(fèi)用 %%%%%%%%%2020 2020 2020 2020 2020 2020收入增長(zhǎng)率 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率%%%%%%%%%2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020銷售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率%%%%%%%%%%2020 2020 2020 2020 2020 2020投資收益占利潤(rùn)總額比 銷售凈利率0 . 0 02
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