【正文】 和滿期收入、權(quán)益類資產(chǎn)的紅利等現(xiàn)金流項(xiàng)目，以及各種資產(chǎn)在未來(lái)各期的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和久期等） 、 資產(chǎn)負(fù)債策略模型 （備選資產(chǎn)清單、未來(lái)各年各項(xiàng)資產(chǎn)的目標(biāo)配臵比例、資產(chǎn)買賣規(guī)則） 、 經(jīng)濟(jì)情景模型 （利率、通貨通脹率、股指、房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)和匯率等） 、 財(cái)務(wù)結(jié)果及優(yōu)化調(diào)整過(guò)程 （備選策略：篩選） 。 （ 3）保險(xiǎn)公司面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益復(fù)雜，引入了越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化、金融創(chuàng)新層出不窮等）。 （ 2） 建立償付能力管理組織架構(gòu) （建立資本約束機(jī)制和資本補(bǔ)充機(jī)制） 缺點(diǎn)： ① 償付能力 評(píng)估標(biāo)準(zhǔn) 需要進(jìn)一步完善，最低資本標(biāo)準(zhǔn)依然沿用歐盟償付能力 I 的標(biāo)準(zhǔn)，不能充分反映保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)； ② 償付能力監(jiān)管的執(zhí)行力和約束力還需要進(jìn)一步加強(qiáng) ，對(duì) 保險(xiǎn)公司 如何測(cè)算資產(chǎn)和負(fù)債沒(méi)有 標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)辦法 ，部分保險(xiǎn)公司 可能利用復(fù)雜的內(nèi)部模型，蓄意掩藏自身風(fēng)險(xiǎn)，降低資本要求 ；③ 專業(yè)化人才的缺乏 ，復(fù)雜的動(dòng)態(tài)的監(jiān)管體系需要監(jiān)管人員具備相當(dāng)?shù)膶I(yè)水平和技術(shù)操作能力。 觀點(diǎn)： （ 1）金融體系的穩(wěn)定對(duì)整體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)公眾具有重大影響。 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：對(duì)于某一 金融資產(chǎn)或證券組合，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 VaR 為在一定概率水平（臵信度） 下，金融資產(chǎn)或證券組合價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期內(nèi)的最大損失。 為了公司各個(gè)級(jí)別的決策都滿足總體風(fēng)險(xiǎn)偏好的需求，需要將風(fēng)險(xiǎn)偏好劃分為各個(gè)層級(jí)進(jìn)行決策時(shí)可以參照的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)（ 風(fēng)險(xiǎn)容忍度 ）。但公司歷史數(shù)據(jù)未必質(zhì)量較高且充足，是否能以此得到可靠結(jié)果。 萬(wàn)能保險(xiǎn)的最低保證利率和最低死亡給付保證、一些保險(xiǎn)合同 提供的保證退?，F(xiàn)金價(jià)值選擇權(quán) （房貸險(xiǎn)） 凈保費(fèi)法的優(yōu)缺點(diǎn)。請(qǐng)說(shuō)明你講如何評(píng)估該滿期保證，并列出主要步驟。一個(gè)產(chǎn)品在開(kāi)始投放市場(chǎng)后，即使能夠很好的符合開(kāi)發(fā)時(shí)的預(yù)期，但真實(shí)的市場(chǎng)環(huán)境也可能很快就偏離了理想狀態(tài)，所以在產(chǎn)品管理過(guò)程中，需要持續(xù)對(duì)產(chǎn)品及其市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控，并重復(fù)評(píng)估。 （ 2）利率：作為保單持有人未來(lái)的收益率，影響著最終產(chǎn)品實(shí)施后的盈利水平。 （ 4）利潤(rùn)與保費(fèi)的比值 （ 5）利潤(rùn)與資產(chǎn)的比值（ ROA 資產(chǎn)回報(bào)率 ） ：包含一個(gè)目標(biāo)利差，有助于公司在該產(chǎn)品中平均自留了多少利潤(rùn)。 2. 影響產(chǎn)品定價(jià)的因素 試說(shuō)明費(fèi)率穩(wěn)定對(duì)投保人和保險(xiǎn)公司各有哪些意義？ 投保人是否投保對(duì)費(fèi)率的敏感度較高，一個(gè)穩(wěn)定費(fèi)率可以較為穩(wěn)定維持住一個(gè)產(chǎn)品在市場(chǎng)的占有率，而對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，費(fèi)率穩(wěn)定有利于產(chǎn)品的管理，在一個(gè)穩(wěn)定的價(jià)格中獲得穩(wěn)定的利潤(rùn)，但隨著市場(chǎng)外部環(huán)境的 變化以及對(duì)手的價(jià)格戰(zhàn)，精算師需要權(quán)衡費(fèi)率變動(dòng)給保戶帶來(lái)影響以及對(duì)公司盈利能力的影響，對(duì)此做出及時(shí)的反饋，制定新的合理而穩(wěn)定的費(fèi)率水平來(lái)防止公司的虧損。若定價(jià)過(guò)低則會(huì)出險(xiǎn)相反的情況，這都會(huì)造成不公 平或出險(xiǎn)流動(dòng)性問(wèn)題。 3. 結(jié)果反饋 試說(shuō)明如何利用經(jīng)驗(yàn)分析的結(jié)果來(lái)提高資本使用效率？ （ 1）降低風(fēng)險(xiǎn)。 （定期將實(shí)際的費(fèi)用發(fā)生結(jié)果與定價(jià)費(fèi)用假設(shè)進(jìn)行比較，可以解釋實(shí)際費(fèi)用與預(yù)期費(fèi)用的差異以及產(chǎn)生差異的主要原因，為費(fèi)用管理提供依據(jù)） 確定費(fèi)用的驅(qū)動(dòng)因子是精算費(fèi)用分析與成本會(huì)計(jì)的 最大差異 。 方法： 損益分析方法 (壽險(xiǎn)精算師進(jìn)行的李元分析，這種分析可以幫助精算師更好的了解和理解造成未來(lái)?yè)p益的 各個(gè)部分的作用，通過(guò)選擇不同的利源指標(biāo)，精算師可以從各個(gè)角度了解產(chǎn)生未來(lái)?yè)p益的模式 ) 與實(shí)際數(shù)據(jù)、實(shí)際效果或其他可行數(shù)據(jù)進(jìn)行比較的方法（ 模型中產(chǎn)生的現(xiàn)金流與會(huì)計(jì)系統(tǒng)的記錄對(duì)比 ） 6. 溝通 主要目的： 獲得各個(gè)利益方對(duì)解決方案的接受和認(rèn)可 對(duì)專業(yè)術(shù)語(yǔ)的解釋 (廣義線性模型 ) 促進(jìn)方案的實(shí)施 （就精算建議和實(shí)施方案做出清楚地解釋） 有助于今后對(duì)方案的更新 使得精算專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)更加適用 溝通的技巧： 從溝通對(duì)象的角度進(jìn)行思考 對(duì)不利情形的分析，既要描述其不利的影響、也要說(shuō)明存在的正面因素 在精算報(bào)告的開(kāi)始給出一段文字，簡(jiǎn)介報(bào)告的主要內(nèi)容和結(jié)論 要客觀地描述問(wèn)題，不要情緒化 適用通俗的語(yǔ)言、不要夾雜過(guò)多的專業(yè)術(shù)語(yǔ)或外文單詞 語(yǔ)言簡(jiǎn)介 適用附錄進(jìn)行說(shuō)明 不要過(guò)度強(qiáng)調(diào)結(jié)果的精確度 注意信息的 充分披露 （會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法規(guī)所要求） 列舉 常見(jiàn)的精算解決方案： 精算師幫助政府對(duì)未來(lái)的人口結(jié)構(gòu)進(jìn)行建模，進(jìn)而幫助政府估計(jì)未來(lái)的醫(yī)療、養(yǎng)老方面的成本。 建立模型： 理論模型轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)可以實(shí)現(xiàn)的程序，并運(yùn)行得到輸出結(jié)果。 精算問(wèn)題 通用的基本概念 ： 一、風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)性以及風(fēng)險(xiǎn)選擇 （分類、選擇、逆選擇） 二、貨幣的時(shí)間價(jià)值 三、隨機(jī)變量與精算模型（時(shí)間隨機(jī)變量、個(gè)體損失隨機(jī)變量（ 頻率（ 二項(xiàng)、負(fù)二項(xiàng)、泊松 ）、強(qiáng)度（ 不對(duì)稱、厚尾 ） ）、 總損失隨機(jī)變量、利率隨機(jī)變量 ） 四、精算建模：（ 1）明確建模的目的（ 2）進(jìn)行模型設(shè)計(jì)、選擇和建立人員組織（ 3）選擇和分析輸入數(shù)據(jù)（ 4）結(jié)果分析（ 5）對(duì)建模過(guò)程和結(jié)果的溝通交 流 （在明確問(wèn)題中的作用：利于識(shí)別、量化風(fēng)險(xiǎn)，理解經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象以及變化的模式） 五、基于假設(shè)、謹(jǐn)慎原則和不斷修正 精算實(shí)踐：隨機(jī)變量的數(shù)學(xué)期望代替隨機(jī)變量本身 （用其數(shù)學(xué)期望代替本身不影響計(jì)算結(jié)果） 雙因子相關(guān)性分析時(shí)，與分析因子無(wú)相關(guān)性的其他因子可用數(shù)學(xué)期望代替本身 。 （ 8）明確并分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。 例： 失業(yè)率 導(dǎo)致工傷險(xiǎn)的索賠成本上升； 匯率 變動(dòng)影響進(jìn)口消費(fèi)品的維修成本；經(jīng)濟(jì) 衰退 導(dǎo)致偷竊、詐騙和縱火更加橫行，增大承保風(fēng)險(xiǎn)； 收入 下降，導(dǎo)致發(fā)病率增加、因幼兒和老年人死亡率上升 等。 B．監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng) 償付能力監(jiān)管 ，會(huì)使保險(xiǎn)公司更加重視風(fēng)險(xiǎn)管理工作，精算師也會(huì)承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。如果維持老年保障的 待遇水平不變， 成本就要增加，而分擔(dān)這些成本的勞動(dòng)力人口正在縮減 ，這會(huì)使 保障制度 因 收不抵支 而 不可持續(xù) 。在養(yǎng)老金市場(chǎng)，養(yǎng)老金計(jì)劃的模式也從 待遇預(yù)定型轉(zhuǎn)向繳費(fèi)預(yù)定 型 。 監(jiān)控結(jié)果并反饋 ： 定期 評(píng)估，調(diào)整解決方案 ，進(jìn)入新一輪的 循環(huán) 。 一：面臨風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的問(wèn)題 二：需要使用模型為風(fēng)險(xiǎn)管理和控制提供解決方案。 監(jiān)管職能 : 養(yǎng)老金計(jì)劃管理： 明確設(shè)計(jì)目標(biāo)和原則、提出設(shè)計(jì)建議、評(píng)估設(shè)定的待遇目標(biāo)所需繳費(fèi)或者在一定繳費(fèi)下能夠?qū)崿F(xiàn)的待遇、檢驗(yàn)計(jì)劃的合規(guī)性、成本與負(fù)債評(píng)估（ 定期成本負(fù)債管理 ） 、資產(chǎn)負(fù)債管理、償付能力評(píng)估 等 社會(huì)保障制度： 通過(guò)對(duì)社會(huì)保障項(xiàng)目 未來(lái)財(cái)務(wù)收支的預(yù)測(cè) ， 評(píng)估制度的償付能力和可持續(xù)發(fā)展 ， 分析未來(lái)各種不確定因素的變動(dòng)對(duì)制度償付能力的影響 ，為制度的改革和發(fā)展 提供精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù) 。 精算師的工作： 保險(xiǎn)公司： 經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析 、 新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià) （主要職責(zé)） 、 負(fù)債評(píng)估 （傳統(tǒng)，合理的假設(shè)和精算方法） 等等（財(cái)務(wù)管理、資 產(chǎn)負(fù)債管理、償付能力評(píng)估、公司價(jià)值評(píng)估） 。（概念性的框架 ，聯(lián)系精算工作領(lǐng)域 ） 主要思想： 發(fā)現(xiàn)和明確問(wèn)題、設(shè)計(jì)并執(zhí)行解決方案、監(jiān)控解決方案實(shí)際效果并提供反饋意見(jiàn)的決策和控制過(guò)程 ，同時(shí)需要考慮外部環(huán)境因素的影響和問(wèn)題的實(shí)際背景，以及精算師職業(yè)規(guī)范對(duì)精算管理系統(tǒng)的影響。 第二類問(wèn)題： 尋找影響最大的因素，并給出合適的控制方案來(lái)減小偏差（對(duì)各種因素的影響做定量描述，采用 敏感度分析 等方法 來(lái)尋找 關(guān)鍵變量 ， 并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的特征給出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ）。 例 3：在 經(jīng)濟(jì) 繁榮時(shí)期，勞動(dòng)力流動(dòng)頻繁，資本市場(chǎng)活躍，投資回報(bào)率提高，美國(guó)等國(guó)家的商業(yè)保險(xiǎn)適時(shí)推出 萬(wàn)能型和可變?nèi)f能型 保險(xiǎn)產(chǎn)品。 答：人口老齡化使人們對(duì)老年保障的 需求 發(fā)生變化，傳統(tǒng)的 現(xiàn)收現(xiàn)付制 面臨挑戰(zhàn)。 金融監(jiān)管 ： A． 監(jiān)管當(dāng)局放松 費(fèi)率管制 ，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)銷售的競(jìng)爭(zhēng)加劇，精算師會(huì)面對(duì)更大的市場(chǎng)壓力，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí) 更 自主，需搜集更多的數(shù)據(jù)來(lái)支持定價(jià)模型。 例： A. 新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和產(chǎn)品的改進(jìn)（