moneyandbanking第二章金融工具(1)(存儲(chǔ)版)
【正文】 降。 ? 一般情況下利率越高，收益越大，生息資產(chǎn)的吸引力也越強(qiáng)，人們就會(huì)把現(xiàn)金的持有額壓到最低限度。主要有二項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成：一項(xiàng)是非流動(dòng)性成本；一項(xiàng)是利息損失成本。 第八章 28 第四節(jié) 弗里德曼新貨幣數(shù)量學(xué)說(shuō) ? 一、貨幣主義 Moarism ?20世紀(jì) 50～ 60年代在美國(guó)出現(xiàn)貨幣學(xué)派， ?創(chuàng)始人芝加哥大學(xué)的 德曼。 ? 貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定。 ? 名義國(guó)民收入變化來(lái)自于當(dāng)局的貨幣供應(yīng)量變化。 第八章 34 三、基本觀點(diǎn) ? 只要讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，將能在一個(gè)可以接受的失業(yè)水平條件下穩(wěn)定發(fā)展。 第八章 36 二、貨幣供求均衡與社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 貨幣的均衡 ： 名義貨幣的供給量和需求量永遠(yuǎn)相等，但貨幣需求研究的是人們?cè)敢獬钟械呢泿帕?，即真?shí)的貨幣需求，貨幣供求均衡研究的就是貨幣供應(yīng)量與真實(shí)貨幣需求之間的關(guān)系。 貨幣政策：當(dāng)社會(huì)總需求不足時(shí)：采取擴(kuò)張的貨幣政策，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，減低利息率，減少儲(chǔ)蓄，刺激投資，增加社會(huì)總需求；反之則采取緊縮的貨幣政策，減少貨幣供給，提高利率，抑制社會(huì)需求，增加儲(chǔ)蓄。貨幣均衡的目的在于社會(huì)總需求的均衡。 ? 弗里德曼強(qiáng)烈反對(duì)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)。 ? 名義國(guó)民收入變化來(lái)自于當(dāng)局的貨幣供應(yīng)量變化。 ? 貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定。 第四．其他因素：如人們的主觀偏好、技術(shù)與制度因素等 第八章 30 ???????? ?? uddPrrrwYfPMtPebmPd ,1,對(duì)真實(shí)貨幣 余額的需求 永久性收入 預(yù)期的通貨膨脹率 人力財(cái)富占 總財(cái)富的比重 股票的預(yù)期回報(bào)率 貨幣的預(yù)期回報(bào)率 債券的預(yù)期回報(bào)率 其他影響因素 第八章 31 ? 貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定。 ? 托賓認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)生活中絕大多數(shù)人都屬于風(fēng)險(xiǎn)中立者。 ? 為穩(wěn)妥起見(jiàn)，人們實(shí)際持有貨幣總是大于預(yù)計(jì)凈支出需要量，超額部分就是 預(yù)防性的貨幣需求 。 ? 在貨幣收入取得和支用之間的時(shí)間差內(nèi)，沒(méi)有必要讓所有用于交易的貨幣都以現(xiàn)金形式存在。 ?一般而言，預(yù)防性貨幣需求為收入的增函數(shù) ?在貨幣和生息資產(chǎn)之間的選擇。 ? （ 3）費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)制度和技術(shù)因素對(duì)貨幣流通速度的影響，利率對(duì)貨幣需求短期內(nèi)沒(méi)有影響，劍橋方程式強(qiáng)調(diào)個(gè)人的資產(chǎn)選擇，系數(shù) K在短期內(nèi)可能會(huì)受到利率變動(dòng)的影響。 ＭＶ＝ PT Ｍ表示貨幣總量 Ｖ表示貨幣速度 Ｐ表示價(jià)格水平 Ｔ表示產(chǎn)出 ?貨幣速度：貨幣周轉(zhuǎn)率，即一元貨幣每年用來(lái)購(gòu)買最終產(chǎn)品和勞務(wù)的平均次數(shù)． 第八章 13 ＭＶ＝ PT分析 ?PT＝名義收入＝貨幣收入， ?決定于貨幣數(shù)量Ｍ的變動(dòng) Ｍ增加，Ｐ一定上升． 故：價(jià)格水平的變動(dòng)僅僅源于貨幣數(shù)量的變動(dòng)． ?貨幣量Ｍ增加， ?Ｍ V加倍增加， ?名義收入 PT也一定加倍增加． ?產(chǎn)出總量 T在短期中可以看作是一個(gè)常量． ?Ｖ在短期內(nèi)基本不變 第八章 14 三、劍橋方程式 Cambridge equation ? 又叫 “ 余額方程式 ” 、 “ 現(xiàn)金余額說(shuō) ” ．
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