【正文】 權(quán)利能力及行為能力，具備適格性。信托資金用于受讓應(yīng)收款符合監(jiān)管部門對信托資金運(yùn)用方式的合規(guī)性要求，擔(dān)保方式合法有效；應(yīng)收款回購款項(xiàng)及到期償付的應(yīng)收款作為信托計(jì)劃主要還款來源，還款來源明確。 資產(chǎn)信托總部 章浩芳 。 （ 4） 抵押的設(shè)立：無錫 **科教依法持有 方泉苑五期拆遷安置房土地 進(jìn)行抵押。 受托人承諾以受益人的最大利益為宗旨處理信托事務(wù)，并謹(jǐn)慎管理信托財(cái)產(chǎn)，但不承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失，亦不承諾信托財(cái)產(chǎn)的最低收益。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施： （ 1） 連帶責(zé)任保證擔(dān)保：無錫城為無錫 **科教履行應(yīng)收款回購義務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保； （ 2） 土地抵押擔(dān)保：無錫 **科教須以其依法持有 方泉苑五期拆遷安置房土地為其履行應(yīng)收款回購義務(wù)提供抵押擔(dān)保； （ 3） 應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓：無錫 **科教將其對無錫山水城管委會享有的 約 轉(zhuǎn)讓至 **信托名下，該等轉(zhuǎn)讓書面通知債務(wù)人并取得債務(wù)人的書面確認(rèn)，效力高于應(yīng)收款質(zhì)押（ 信托本金覆蓋率約 3倍 ）； （ 4） 定期檢查： **信托有權(quán)按季度對無錫 **科教的經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行檢查，無錫**科教應(yīng)予配合，并按季度提 供財(cái)務(wù)報(bào)表；每自然年度終止后四個月內(nèi)，均應(yīng)提供上一年度審計(jì)報(bào)告 市場風(fēng)險(xiǎn) 本風(fēng)險(xiǎn)主要是指：（ 1）無錫 **科教或無錫城開所從事的行業(yè)受市場負(fù)面因素影響導(dǎo)致其收入減少，從而影響其償付能力或擔(dān)保能力；（ 2）用于抵押的土地價(jià)值發(fā)生波動，從而導(dǎo)致處置收入減少。 項(xiàng)目進(jìn)度： 2020年 7月剛開工。 方案概述 基本交易結(jié)構(gòu) 交易流程 （ 1） **信托及其聘任的專業(yè)機(jī)構(gòu)對無錫 **科教、無錫城開、應(yīng)收款及擬抵押土地開展盡職調(diào)查，對抵押物價(jià)值進(jìn)行評估； （ 2） **信托發(fā)行、設(shè)立信托計(jì)劃，募集資金規(guī)模擬定為 3億 ； （ 3） 各方簽署《應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議》、《保證合同》、《抵押合同》等相關(guān)書面文件，辦理抵押登記手續(xù)及相關(guān)文件強(qiáng)制執(zhí)行公證等； （ 4） 在信托計(jì)劃成立時， **信托作為信托計(jì)劃的受托人，以信托計(jì)劃所募集的資金受讓無錫 **科教對無錫山水城管委會持有的應(yīng)收款，無錫濱水區(qū)政府應(yīng)以書面方式對債權(quán)數(shù)額、還款期限及還款方式進(jìn)行確認(rèn)； （ 5） 無錫 **科教應(yīng)按照約定的期限足額支付各筆回購款； （ 6） 如無錫 **科教未能按期、足額支付任何一筆回購款，則 **信托有權(quán)立即處置抵押物，并有權(quán)要求無錫城 開履行連帶擔(dān)保責(zé)任。 2020年受復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢影響，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但全市一般預(yù)算收入增幅仍高于蘇南地區(qū)平均增幅 。社會消費(fèi)品零售總額 173億元、增長 %；旅游總?cè)藬?shù) 1116 萬人、增長 %，旅游總收入 117 億元、增長 %；到位注冊外資 億美元，外貿(mào)出口 億美元、增長 21%，服務(wù)外包接包合同額 億美元，接包合同執(zhí)行額、離岸外包接包協(xié)議額、出口執(zhí)行額增幅均超 40%。南依太湖，北靠長江，東臨上海，西接常州。 2020年全市地方財(cái)政一般預(yù)算收入 ，其中無錫市濱湖區(qū)地方財(cái)政一般預(yù)算收入逾 67億元，政府所有投融資企業(yè)到期債務(wù)均按期兌付，至今未出現(xiàn)償付風(fēng)險(xiǎn)。 無錫城開擔(dān)保能力預(yù)測 鑒于無錫城開為無錫山水城管委會履行應(yīng)收款的回購義務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，因此有必要對其償債能力進(jìn)行分析。 6. 回款來源分析 無錫 **科教的回購能力分析 鑒于本信托項(xiàng)下主要收益來源為無錫 **科教支付的應(yīng)收款之回購款項(xiàng)，因此有必要對其在信托計(jì)劃期限內(nèi)的收益情況及償債能力進(jìn)行預(yù)測。 綜上所述，公司上述項(xiàng)目應(yīng)收債權(quán)的合法性已經(jīng)得到相關(guān)機(jī)構(gòu)的一致認(rèn)同。 總體評價(jià) 無錫城開作為濱湖區(qū)人民政府重要的投融資平臺公司，承擔(dān)了濕地建設(shè)、商務(wù)樓建設(shè)等項(xiàng)目，公司資產(chǎn)規(guī)模及營業(yè)收入逐年穩(wěn)步增長，現(xiàn)金流量充沛，信用狀況良好；目前不存在訴訟及糾紛。 （ 5）對外負(fù)債及擔(dān)保情況 無錫城開長期借款明細(xì)（截至 2020年 12月 31日；單位：萬元） 借款銀行 借款金額（萬元） 借款期限 保證方式 江蘇銀行 38,500 農(nóng)業(yè)銀行 10,000 建設(shè)銀行 33,000 無錫農(nóng)村商業(yè)銀行 10,000 合計(jì) 91,500 從上表的統(tǒng)計(jì)可知，無錫城開在信托期限內(nèi)到期的長期借款數(shù)額約為 。） （ 4）財(cái)務(wù)比率 指標(biāo)名稱 2020 2020 2020 一、盈利能力分析 長期資本報(bào)酬率 % % % 總資產(chǎn)利潤率 % % % 營業(yè)利潤率 % % % 凈利率 % % % 股東權(quán)益報(bào)酬率 % % % 二、償債能力分析 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債比率 % % % 產(chǎn)權(quán)比率 % % % 有形凈值債務(wù)比率 % % % 營運(yùn)資金長期負(fù)債比率 % % % 長期負(fù)債比率 % % % 三、運(yùn)營能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % % 1）盈利能力分析 2020 年擔(dān)保 人長期資本報(bào)酬率 達(dá) %； 總資產(chǎn)利潤率 平均 達(dá) 10%以上 。明細(xì)如下（金額前三） 無錫金城灣建設(shè)投資發(fā)展有限公司 14,000萬元 無錫市 科教投資發(fā)展有限公司 10,000萬元 3）截止 2020年 12月 31日，固定資產(chǎn)總額為 39,292萬元，占總資產(chǎn)的 %。根據(jù)無錫 **科教出具的書面說明確認(rèn)不存在任何現(xiàn)時的或潛在的訴訟、仲裁、索賠、行政訴訟或者行政復(fù)議案件。顯示企業(yè)具有穩(wěn)定的盈利能力。 （ 2）經(jīng)營狀況 表 33 利潤表摘要 單位：萬元 項(xiàng)目 2020年 2020年 2020年 2020年 6月 營業(yè)總收入 54,597 33,026 147,695 10,076 營業(yè)利潤 8,723 5,005 13,053 2,251 營業(yè)外收入 0 0 0 0 利潤總額 8,723 5,005 13,053 2,251 凈利潤 8,723 5,005 13,053 2,251 從上表可以看到，無錫 **科教主營業(yè)務(wù)收入及利潤在 2020 年度有較大增長，主要是為山水城管委會代建工程的回款確認(rèn)從而獲取了較高的凈利潤。 從上表可以看到，無錫 **科教資產(chǎn)規(guī)模較大，且逐年穩(wěn)步增長。應(yīng)付無錫亨利富建筑有限公司的往來款項(xiàng)為 7,593萬元，應(yīng)付無錫市第二園林古典建筑有限公司款項(xiàng)6,055萬元。應(yīng)收賬款賬齡均為 1年以內(nèi)。 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債情況 表 32 資產(chǎn)負(fù)債表摘要（單位：萬元） 單位：萬元 20201231 20201231 20201231 2020630 是否合并報(bào)表 是 是 是 是 是否經(jīng)審計(jì) 是 是 是 否 會計(jì)師事務(wù)所 無錫方正會計(jì)事 務(wù)所 無錫天成會計(jì)事 務(wù)所 無錫華夏中誠會計(jì)事 務(wù)所 —— 審計(jì)時間 —— 審計(jì)意見類型 無保留 無保留 無保留 —— 貨幣資金 58,229 30,465 26,178 25,649 應(yīng)收賬款 5,168 3,822 132,534 132,190 其他應(yīng)收款 298 108 705 1,803 預(yù)付款項(xiàng) 3,224 3,339 3,050 存貨 3,813 8,040 4,213 3,460 流動資產(chǎn)合計(jì) 73,379 45,658 166,969 166,152 長期股權(quán)投資 7,620 27,620 28,220 28,220 固定資產(chǎn)凈額 5,466 5,387 5,271 5,261 在建工程 73,271 87,995 60,223 61,336 無形資產(chǎn) 0 7,705 7,705 7,705 資產(chǎn)合計(jì) 86,358 174,365 268,388 268,673 短期借款 9,000 8,500 應(yīng)付票據(jù) 51,000 27,000 21,060 21,060 應(yīng)付賬款 145 24,557 36,362 35,078 預(yù)收款項(xiàng) 548 1,000 4,000 3,000 其他應(yīng)付款 32,047 23,557 80,768 74,335 流動負(fù)債合計(jì) 92,847 84,622 142,193 133,477 長期借款 12,800 18,800 42,200 48,950 非流動負(fù)債合計(jì) 12,800 18,800 42,200 48,950 負(fù)債合計(jì) 105,647 103,422 184,393 182,427 實(shí)收資本（股本） 30,000 40,000 40,000 40,000 資本公積 0 10,000 10,000 10,000 未分配利潤 8,723 5,575 18,628 20,879 所有者權(quán)益合計(jì) 54,090 70,942 83,995 86,246 資產(chǎn)部分 截至 2020年 6月末，公司賬面總資產(chǎn)合計(jì)為 ，其中流動資產(chǎn)為 ，占總資產(chǎn)規(guī)模的比例為 %，公司資產(chǎn)流動性尚好。 截至 2020年 6月 30日，公司總資產(chǎn) ，總負(fù)債 ，所有者權(quán)益 ，資產(chǎn)負(fù)債率 %。 經(jīng)過初步盡職調(diào)查，我部認(rèn)為本信托項(xiàng)目合法、合規(guī)，且風(fēng)險(xiǎn)可控，我司預(yù)期收益良好，項(xiàng)目具備可行性。公司主要為政府代建項(xiàng)目，收入來源穩(wěn)定 ， 預(yù)計(jì)在 信托期限內(nèi)（ 2020下半年、 2020年 及 2020年） 營業(yè)收入總額約為 （未包括財(cái)政補(bǔ)貼收入）， 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn) 相對較少 。 如無錫山水城管委會未按約履行償付上述應(yīng)收賬款的義務(wù)， **信托有權(quán)要求 無錫 **科教 回購上述應(yīng)收賬款。信托計(jì)劃期限屆滿時，無錫 **科教應(yīng)按照約定履行回購義務(wù)；無錫 **科教以其依法持有的【 住宅用地 】為其履行回購義務(wù)提供抵押擔(dān)保。 信托項(xiàng)目概述 **信托通過發(fā)行信托計(jì)劃“ **信托 ?無錫 **科教應(yīng)收賬款集合資金信托計(jì)劃”（以下簡稱“信托計(jì)劃”或“本信托”）募集資金，擬募集資金規(guī)?！?3億 】億元，信托資金用于受讓無錫 **科教享有的對無錫山水城的約【 6】億元應(yīng)收賬款（信托本益 覆蓋率約【 】倍 【 】倍），信托資金用于基礎(chǔ)設(shè)施整理工程。 （ 3） 償債保障措施充分 除享有本項(xiàng)目回購款帶來的項(xiàng)目凈收益現(xiàn)金流作為還款來源的直接保障外，本項(xiàng)目就本信托計(jì)劃的投資收益及本金償付還有以下保障措施： 為了進(jìn)一步明確政府的債務(wù)及相關(guān)財(cái)政資金的安排，無錫市濱湖區(qū)相關(guān)部門將出具財(cái)政資金安排文件，并通過人大審批，承諾將還款計(jì)劃納入專項(xiàng)財(cái)政預(yù)算，在信托到期前，優(yōu)先以該無錫市濱湖區(qū)人民政府財(cái)政收入和土地收入支付到期債務(wù)，若仍不足支付的，由其督促安排資金，用于向 **信托支付到期債務(wù)。 b．融資主體運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。 （ 3）利用互聯(lián)網(wǎng)及有關(guān)公開信息收集交易對手及相關(guān)方的信息，對其經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況及未來發(fā)展做進(jìn)一步分析。作為無錫山水城配套設(shè)施、公共設(shè)施及胡埭工業(yè)安置區(qū)標(biāo)準(zhǔn)廠房的投融資主體，園區(qū)內(nèi)企業(yè)建筑裝潢材料、計(jì)算機(jī)設(shè)備的主要提供者之一，公司已經(jīng)取得了頗為引人矚目的業(yè)績 ,其主要業(yè)務(wù)為山水城區(qū)域內(nèi)道路、基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)廠房、保障房的建設(shè)和維護(hù)。 截至 2020年 6月 30日 **科教股權(quán)結(jié)構(gòu)： 公司股東：無錫山水城信息服務(wù)中心 機(jī)構(gòu)類型 事業(yè)單位法人 法人證書 132021202025 組織機(jī)構(gòu)代碼證 466307143 成立時間 2020年 9月 19日 綜合和業(yè)務(wù)范圍 受產(chǎn)業(yè)園管委會委托，負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)信息服務(wù)、咨詢和指導(dǎo)工作 住所 無錫市濱湖區(qū)大浮鎮(zhèn)漆塘北村 9號 法定代表人 劉一平 經(jīng)費(fèi)來源 差額撥款 開辦資金 10萬元 舉辦單位 無錫山水城管理委員會 無錫山水城由原江蘇省無錫太湖山水城旅游度假區(qū)和原無錫太湖新城科教產(chǎn)業(yè)園于 2020年9月整合組建而成，東臨無錫市新行政中心、南靠太湖、西至梅梁湖、北接五里湖，行政管轄面積 72平方公里，下轄科教產(chǎn)業(yè)園（ KPark）、山水城旅游度假區(qū)、以及 18 個行政村和社區(qū)，是無錫加快建設(shè)生態(tài)城、旅游和現(xiàn)代服務(wù)城、高科技產(chǎn)業(yè)城和宜居城的核心 公司治理 組織架構(gòu) 1）公司股東方為無錫山水城信息服務(wù)中心，股東為單一主體，按照公司章程規(guī)定，處理相關(guān)職權(quán)；公司在執(zhí)行董事領(lǐng)導(dǎo)下設(shè)財(cái)務(wù)部、辦公室、融資部、工程管理部四個部門 2) 董事 :公司 不設(shè)董事