【正文】 級(jí)投入。 此外，這些工具 比之傳統(tǒng)格局 對(duì) 市場(chǎng)是不 夠深入和靈活 ，比如債券，股票或外幣。 總之，無論是會(huì)計(jì)跡象，也沒有跡象顯示金融市場(chǎng)將在任何外部的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。連鎖的決定完全匹配從 Macintosh等以上報(bào)價(jià)。這是過于寬松的借貸行為 的 過失。其他性能和 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 對(duì)于確定管制行動(dòng)的目標(biāo) 同樣 需要。其實(shí)， FVA派生可能具有欺騙性：直到接近危機(jī)，雷曼兄弟和 AIG都出現(xiàn)了溶劑和足夠的資本 ，伴隨 依靠 FVA的 資產(chǎn)負(fù)債表。 28 Leone, M. 2020. Fair Value: It?s the Disclosure, Stupid. . November, 20. 12 約掉期 。目前的危機(jī)構(gòu)成了這一趨勢(shì)第一次嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，特別是在公平價(jià)值會(huì)計(jì)，并有可能產(chǎn)生在未來數(shù)年，這將使我們能夠更好地評(píng)估法的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)豐富的實(shí)證研究 。 因此，從有關(guān)各方的觀點(diǎn)和論據(jù)，必須相應(yīng)地重新框定。 29Magnan, Michel。 在會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)制定，以擺脫 “ 會(huì)計(jì) ” 走向估計(jì)預(yù)期未來現(xiàn)金流量和納入到財(cái)務(wù)報(bào)表 ， 金融工具的公 允 價(jià)值會(huì)計(jì)是一個(gè)更廣泛趨勢(shì)的一部分 ，例如“預(yù)期會(huì)計(jì)” 29。 早 在 2020年，失敗的保險(xiǎn) 巨頭 美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，迫于其 審計(jì)機(jī)構(gòu) 普華永道停止 了 這種做法，因?yàn)樗徽J(rèn) 為在目前市場(chǎng)條件下，是不可能可靠 的 量化 正在 蔓延 的 差距。 第二，有些人認(rèn)為 FVA值實(shí)際上是 在轉(zhuǎn)移 人們的注意力 ，而真正的問題是伴隨 的 披露質(zhì)量 28。因此，一家公司今天可能是由償付能力的（假設(shè)取得很大的股票收益），而第二天則是無償付能力的（假設(shè)受到很大的股市損失），而再一天可能有是負(fù)債良好的。 換句話說， FVA的財(cái)務(wù)報(bào)告只是一個(gè)公司的償付能力的做法破壞了其財(cái)務(wù)策略 的 信使 ， 但是，這對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如何使用這些信息 26。因此，一方面，數(shù)額由雷曼作為其財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的費(fèi)用反映了其股票的當(dāng)前報(bào)價(jià)在授予日的價(jià)格。 24詳見 , Lee, ., J. Myers, and B. Swaminathan. 1999. What is the intrinsic value of the Dow? The Journal of Finance 54(5), 16931741. 10 說， MacIntosh, Shearer, Thornton和 Welker認(rèn)為，市場(chǎng)使用的會(huì)計(jì)盈余，連同其他資料，以 衡量 公司的股票和其他證券 25。 雷曼事件，以及其他 案件反應(yīng) 了 FVA適用性許多問題 ，因?yàn)樵陟`活 和有組織的交易市場(chǎng)它被延長(zhǎng)， 這些交易 以信貸類型 的 證券， 這對(duì)其相關(guān)資產(chǎn)是極不透明的。換言之，保守的會(huì)計(jì)提供的信息是有用的超越，從一個(gè)特定合同的估計(jì)現(xiàn)金流量從 管理和保護(hù)投資者和債權(quán)人的機(jī)會(huì)主義。 這種對(duì) 作出策略性的選擇估值 不可證實(shí)的狀態(tài)和管理上的機(jī)遇將 噪音引入財(cái)務(wù)報(bào)告的過程， 對(duì)投資者 可能是代價(jià)高昂 的 。 因此，我們可以提出， FVA通過其收入的波動(dòng)性放大的影響，可能導(dǎo)致加劇投資者，監(jiān)管者和政府就危機(jī)的嚴(yán)重性， 即 許多證券和商品的價(jià)格波動(dòng) 記錄 的看法。的經(jīng)驗(yàn)還表明，在一定時(shí)期內(nèi)所報(bào)告的結(jié)果可能會(huì)受 大幅度 誤差， 19例如， Bath， Landsman和 Wahlen（ 1995）表明凈收益以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的計(jì)量比以歷史成本為基礎(chǔ)的計(jì)量更容易縮水。 瑞士信貸：在次貸危機(jī)的背景下， 大部分金融機(jī)構(gòu)的股票市值廣泛地取決于投資者對(duì)他們的直接和間接接觸次級(jí)貸款有關(guān)的貸款或衍生品的評(píng)估。雖然歷史成本為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表一直在會(huì)計(jì)師的控制之下， FVA衍生資產(chǎn)和負(fù)債，往往需要其他專業(yè)人士，如精算師，估價(jià)專家或金融工程師的專業(yè)知識(shí)，會(huì)計(jì)師更愿意扮演一個(gè)次要角色，如，核實(shí)基本假設(shè)，假說等。 FVA含蓄地假定，在每個(gè)報(bào)告期結(jié)束時(shí)， 某經(jīng)濟(jì) 實(shí)體 以市價(jià) 或模型估計(jì)價(jià)格出售其資產(chǎn)或 確認(rèn)其負(fù)債 。鑒于重點(diǎn)在于投資者的相關(guān)性， FVA嚴(yán)重依賴于對(duì)未來現(xiàn)金流量或基于市場(chǎng)價(jià)值 的估計(jì)。 Economics 31 (13), 375. 6 依然從 保守的角度來看，如果 交易近在咫尺則 財(cái)務(wù)報(bào)表將只反映好消息：只 有 資產(chǎn)實(shí)際出售 時(shí) 一項(xiàng)資產(chǎn)或一項(xiàng) 新簽訂的 新合同 才會(huì)反映在 公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中。因此，制定 特定的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)需要特定的社會(huì)偏好。該框架草案應(yīng)在明年通過，它明確規(guī)定財(cái)務(wù)報(bào)告的主要目的是為投資者提供相關(guān)的信息，關(guān)鍵部分是財(cái)務(wù)報(bào)告 13中市場(chǎng)價(jià)值和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。 9雖然許多研究采取不同的形式，最常用的方法非常類似于以下： （簡(jiǎn)化回歸版）： 價(jià)格 it =β 0+β 1資產(chǎn)（按成本） +β 2負(fù)債 it+β 3未實(shí)現(xiàn)收益（虧損） it i代表一個(gè)特定的公司， t為某年年底。Landsman, Value Accounting for Financial Instruments: Some Implications for BankRegulation. Bank for International Settlements Paper. 8 Venkatachalam, M. 1996. Valuerelevance of banks? derivatives disclosures. Journal of Accounting and Economics 22, pp 327–55. 4 說，公允價(jià)值或按市值計(jì)價(jià)，相比比傳統(tǒng)歷史成本計(jì)價(jià) 9時(shí)，能發(fā)掘出更多公司價(jià)值的相關(guān)指標(biāo)。 美國(guó)消費(fèi)者聯(lián)盟 的 芭芭拉羅珀，認(rèn)為健全的會(huì)計(jì)原則，如 FVA， 可以發(fā)掘 潛在的問題資產(chǎn)。有些收益或虧損可能會(huì)流過一個(gè) 具有 中間性能的措施，標(biāo)記為其他綜合收益， 并且這些收益區(qū)別于 列報(bào)的凈收益。假定相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)能提供最可靠的公允價(jià)值計(jì)量，因?yàn)樗侵庇^市場(chǎng)的（ 171。第二，我提出并且討論公允價(jià)值會(huì)計(jì)的理論和實(shí)證基礎(chǔ)。例如，美國(guó)國(guó)會(huì)最近授權(quán)美國(guó)證券交易委員會(huì)調(diào)查和報(bào)告公允價(jià)值會(huì)計(jì)在此次金融危機(jī)中所產(chǎn)生的作用。因此，根據(jù)這種觀點(diǎn)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)并不一定是中立或持平的使者。 3. 外文翻譯書文本后附原文（或復(fù)印件）。公允價(jià)值會(huì)計(jì)意味著資產(chǎn)和負(fù)債以市價(jià)或類似資產(chǎn)的價(jià)值衡量和反映在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上。因此，由于公允價(jià)值會(huì)計(jì)和更不穩(wěn)定不保守的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)，它會(huì)使管理人員在金融泡沫完結(jié)的時(shí)候拒絕承認(rèn)這一天的到來，以扭曲的投資者和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和穩(wěn)定性的看法。由于危機(jī)仍在繼續(xù)，沒有關(guān)于這種角色直接或正式的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，這可能會(huì)被察覺，也 2 可能是外在的或潛在的。盡管公允價(jià)值會(huì)計(jì)概念可以適用于公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的所有方面，但我會(huì)刻意注重其再金融工具和金融機(jī)構(gòu)中的應(yīng)用。但是，如果估值投入可被直接或間接地觀測(cè)，但沒有資格作為第一級(jí)輸入， 2 級(jí)的金融工具的公平價(jià)值的評(píng)估將反映出 a）活躍市場(chǎng)類似的金融工具的報(bào)價(jià)， B）非活躍市場(chǎng)相同或類似金融工具的報(bào)價(jià)， c）投入以外可被觀測(cè)的報(bào)價(jià)（例如，產(chǎn)量曲線）或 d）相關(guān)價(jià)格。為了改善其財(cái)務(wù)狀況及加強(qiáng)安全區(qū)域與管理的資金需求 ,這些機(jī)構(gòu)開始出售證券或關(guān)閉一些金融工具，從而市場(chǎng)出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)。事實(shí)上，它是為數(shù)不多可以直接追溯到會(huì)計(jì)基礎(chǔ)科學(xué)研究的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)之一。 Bernard, Merton和 Palepu發(fā)現(xiàn)丹麥銀行的帳面價(jià)值，反映為按市值計(jì)價(jià)，似乎能比歷史成本計(jì)價(jià)向投資者提供更可靠的資料，這些歷史成本計(jì)價(jià)的資料是由美國(guó)銀行提供的。未實(shí)現(xiàn)收益（虧損）反映了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值（按 FVA差）和其帳面價(jià)值（按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。從本質(zhì)上講， 為 投資者以外的利益相關(guān)者 而定 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則產(chǎn)生的更廣泛的社 會(huì)問題和影響 被忽略了。 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告的其他概念基礎(chǔ)，也 會(huì)后備 有效 地 執(zhí)行 FVA。作為一個(gè)會(huì)計(jì)原則，保守主義的歷史可追溯回 20世紀(jì)初標(biāo)志 性的 金融丑聞。這種情況提供了一個(gè)鮮明的對(duì)比，以歷史成本，它可以準(zhǔn)確地確定什么是