中級宏觀經濟學開放經濟-免費閱讀
【正文】 ?“ Growing Like China”， American Economic Review 101 (February 2020): 202–241 64 國有企業(yè)和私營企業(yè)在生產效率和融資能力方面的差異已經達到了令人震驚的程度。 直觀 ?現(xiàn)實世界中，在長期名義匯率有向PPP 趨近的傾向。 ?資本凈流出：對美元的凈供給。 ?但是現(xiàn)實并非如此 ?A低，教育程度低、低效率的經濟政策 ?財產權利得不到保障 30 名義匯率（ norminal exchange rate） e = 名義匯率 , 外國貨幣與本國貨幣的相對價格 (. RMB per Dollar=) 31 匯率 2020年 3月 5日 , country exchange rate Euro $ Japan $ Canada CAD/$ Russia Rubles/$ China RMB/$ Turkey $ . Pounds/$ 32 實際匯率 (real exchange rate) = 實際匯率 , 用外國商品衡量的本國產品的相對價格 (. 美國汽車 per 中國汽車 ) ? 實際匯率有時也被稱為貿易條件 terms of trade ε 33 ?? (Y e n p e r $ ) ($ p e r u n it U . S . g o o d s)Y e n p e r u n it J a p a n e se g o o d s? U nit s o f Ja p an ese g o o d s p er un it o f U . S. g o o d s? Y e n p e r u n it U . S . g o o d sY e n p e r u n it Ja n p a n e se g o o d s*ePP??ε Important!(在這里：本國為美國 ) ?如果本國是中國， 實際匯率的公式是怎樣的？ 34 ?一種商品 : 巨無霸 ?在 Japan的價格 : P* = 200 Yen ?在 USA的價格 : P = $ ?名義匯率 e = 120yen/$ 購買一個美國的漢堡包。 cap. flows NX = Y – (C + I + G ) 意味著 NX = (Y – C – G ) – I = S – I 貿易余額 = 凈資本流出 ? 一個是貿易赤字 (NX 0)的國家一定是凈債務國 (S I ). 15 “ The world’s largest debtor nation” ?美國從 1980S早期就已經是最大的貿易赤字國，和最大的凈債務國。 imports exports Size of the trade deficit = –NX NX = EX – IM = Y – (C + I + G ) 10 . exports, 19502020 U . S . N e t E x p o r t s , 1 9 5 0 2 0 0 6 8 0 0 6 0 0 4 0 0 2 0 002001950 1960 1970 1980 1990 2020billions of dollars 8 % 6 % 4 % 2 %0%2%percent of GDPNX ($ b illio ns ) NX (% o f G DP)11 國際資本流動 ?Net capital outflows ? S – I ? “ 可貸資金 ” 的凈流出 ? 外國資產的凈購買 ? 一國購買外國資產減去外國對該國資產的購買 ?When S I, 該國是凈債權國 ?When S I, 該國是凈債務國 12 National Saving, Domestic Investment, and Net Foreign Investment Percent of GDP 20 18 16 14 12 10 1960 1965 1995 1990 1985 1980 1975 1970 (a) National Saving and Domestic Investment (as a percentage of GDP) 2020 Domestic investment National saving Copyright 169。 ?在一個開放經濟中，低儲蓄會引起貿易赤字和外債增長。 NX(ε2) 42 ε是如何決定的？ ?國民收入恒等式 NX = S ? I ?S ? I 是如何決定的（復習） : ?S 取決于國內因素 (產出，財政政策變量 ， etc) ?I 由世界利率 r *決定 ?于是 , ε 必須不斷調整使得 ( ) ( )*NX ε S I r??43 ε 是如何決定的 S 和 I 都不取決于 ε, 于是 凈資本流出曲線是垂直的 ε NX NX(ε ) 1 ( *)S I r?ε 調整使得 NX 等于 凈資本流
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