【正文】 中期為110年。a）財政經濟狀況，政治因素。由于商品期貨合約的標的物是有形商品，而金融期貨是無形的金融工具或金融產品，因此金融期貨呈現出這樣一些特點及差異：金融期貨品種之間不存在品質差異，高度同質。利率管制的取消與日益頻繁波動使其期貨品種應運而生。15．金字塔式買入賣出，在增倉應遵循以下兩個原則：一只有在現有持已經盈昨的情況下，才能增倉。（單選，上半年曾出現）6．一般來說，作為期貨市場的上市品種，應該是市場容量大，擁有眾多買主和賣的商品是易于儲存和易于標準化與分級的商品。17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值18．正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結果+套利虧損，套期保值盈利反向市場，賣近買遠，結果套利盈利，套期保值虧損19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。（選擇、判斷）7．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。34．鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。27．商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現金交割方式。一節(jié)一價制叫價方式在日本較為普遍。9．期貨經紀公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。38．英國倫敦金屬交易所（LME）和美國紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場。（判斷、上半年試題中出現過）32．1998年，國內期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。24．金融期貨要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。15．農產品期貨是產生最早的期貨品種（單選、判斷）16．商品期貨是期貨交易的起源種類17．農產品期貨是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。7．漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。31．一般期貨經紀機構可選擇設置以下業(yè)務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監(jiān)管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。平倉盈虧結算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結算。最后，資金來源不同。14．理事會一般行使以下職權：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監(jiān)督會員大會決議和理事會決議的實施；監(jiān)督總經理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會員大會通過（要點）；審議總經理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；（要點）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設置等（要點）多選、判斷15．一般說來，交易所設有以下專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品種委員會、業(yè)務委員會、仲裁委員會。4．期貨交易的設立具備一定的條件：首先，交易所所在地，一般為經濟、金融中心城市，其次，交易所要有良好的基礎設施，再次，交易所應具備各種優(yōu)質軟件。38．被證監(jiān)會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經紀公司機構3年內不為其辦理期貨交易開戶手續(xù)。（GLOBEX）31．與公開叫價相比，電子交易所具的優(yōu)勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續(xù)性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經紀人。22．紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年23．目前，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產品交易，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。17．期貨交易與遠期的區(qū)別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。10．倫敦金屬交易所（LME）正式創(chuàng)建于1876年。A3．現代意義上的期貨交易在19世紀中期產生于美國芝加哥。七、結算會員在交易中違約的處理原則：結算會員在交易中違約的，結算所或結算機構應先運用該結算會員的交易保證金賬戶內的財產補償對方損失；上述財產不足補償的，應運用風險基金和儲備基金，最后運用結算所或結算機構的自有資產予以補償。對交易所、經紀公司高管人員和其他從業(yè)人員實行資格認定。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)督。四、期貨市場風險監(jiān)管體系?？煽仫L險，如管理風險和技術風險。隱含波動率低（高），是指理論上應該波動較大（小），但市場反應很?。ù螅?。傳統(tǒng)期權保證金（Comex），每一張賣空期權保證金為下列兩者較大者：（一）、權利金+期貨合約的保證金—虛值期權價值的一半；（二）、權利金+期貨合約保證金的一半分幾種情況：賣方持倉保證金結算賣方當日開倉當日平倉結算（差價）賣方歷史持倉平倉結算（差價）買方權利金結算（成交價劃出）履約結算權利放棄時的結算（虛值、平值期權以及提出不執(zhí)行的實值期權自動失效，消失。權利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產生。也稱賣權，賣方期權，賣出選擇權，或叫跌權。利率管制的取消與日益頻繁波動使其期貨期權（Option）是指某一標的物的買賣權或選擇權。15．金字塔式買入賣出，在增倉應遵循以下兩個原則：一只有在現有持已經盈昨的情況下，才能增倉。（單選，上半年曾出現）6．一般來說，作為期貨市場的上市品種，應該是市場容量大，擁有眾多買主和賣的商品是易于儲存和易于標準化與分級的商品。17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值18．正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結果+套利虧損，套期保值盈利反向市場，賣近買遠，結果套利盈利，套期保值虧損19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。（選擇、判斷）7．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。34．鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。（多選）27．商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現金交割方式。一節(jié)一價制叫價方式在日本較為普遍。9．期貨經紀公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。38．英國倫敦金屬交易所（LME）和美國紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場。（判斷、上半年試題中出現過）32．1998年，國內期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。（多選）24．金融期貨要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。（多選）15．農產品期貨是產生最早的期貨品種（單選、判斷）16．商品期貨是期貨交易的起源種類17．農產品期貨是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。7．漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。31．一般期貨經紀機構可選擇設置以下業(yè)務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監(jiān)管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。平倉盈虧結算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結算。最后，資金來源不同。14．理事會一般行使以下職權：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監(jiān)督會員大會決議和理事會決議的實施；監(jiān)督總經理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會員大會通過（要點）；審議總經理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；（要點）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設置等（要點）多選、判斷15．一般說來，交易所設有以下專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品種委員會、業(yè)務委員會、仲裁委員會。4．期貨交易的設立具備一定的條件：首先，交易所所在地，一般為經濟、金融中心城市，其次，交易所要有良好的基礎設施，再次，交易所應具備各種優(yōu)質軟件。（多選）38．被證監(jiān)會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經紀公司機構3年內不為其辦理期貨交易開戶手續(xù)。（GLOBEX）31．與公開叫價相比，電子交易所具的優(yōu)勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續(xù)性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經紀人。（單選）22．紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年23．目前，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產品交易，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。（判斷）17．期貨交易與遠期的區(qū)別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。10．倫敦金屬交易所（LME）正式創(chuàng)建于1876年。A3．現代意義上的期貨交易在19世紀中期產生于美國芝加哥。7．1925年芝加哥期貨交易所結算（BOTCC）成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司，從此，現代意義的結算機構出現了。（多選）14．在現貨市場上，商流與物流在時空上基本統(tǒng)一的。證券交易的目的是讓渡證券的所有權；期貨交易的目的是規(guī)避現貨市場價格風險或獲取投機利潤。28．1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。36．2000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立，標志著我國期貨市場三級監(jiān)管體系的形成。（在半年試題中出現過）重點5．早期的期貨交易實質上屬于遠期交易。（重點、多選、判斷）10．會員應當履行的主要義務：遵守家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定交納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管等。（多選）20．公司制交易所的監(jiān)事會行使以下職責：檢查公司的財務；對董事、經理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督等。我國期貨交易所采用的是第一種形式。29．期貨經紀機構在期貨市場中的作用主要體現在：期貨經紀機構接受客戶委托代理期貨交易，節(jié)約交易成本，提高交易效率，有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現期貨交易風險在各環(huán)節(jié)的分散承擔。3．期貨價格愛過在交易所以公開競價方式產生?？荚嚧笫占?2．交易手續(xù)費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續(xù)過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可以起到抑制過度投機的作用。21．能源期貨始于1978年（單選、判斷）22．原油的生產主要集中在中東地區(qū)，沙特、科威特、伊朗、伊位克都是主要的石油生產國。29．目前，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的標準普爾500指數期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。35．全球的豆粕生產主要集中于美國、巴西、阿根廷和中國。（判斷、單選）6．標準倉單可以按交易所規(guī)定進行轉讓。（判斷）15．客戶可以通過書面、電話或者中國證監(jiān)會規(guī)定的其他方式向期貨經紀公司下達交易指令。24．會員如對結算結果有異議，應在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。32．實物交割要求以會員名義進行。（判斷）4．期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。（判斷，要點，上半年曾出現試題）14．在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。2．期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的，3．期貨投機交易是套期保值交易順利實現的基本保證。11．引導投機行為規(guī)范發(fā)展：一選擇好期貨上市品種，二拓寬市場覆蓋面，調整交易者結構，三是加大政府監(jiān)管，打擊市場操縱12．投機的原則：充分了解期貨合約、制定交易計劃、確定獲利和虧損限度、確定投入的風險資本。產生于20世紀70年代（1972年5月16日CME推出外匯期貨交易）。（期權交易首先發(fā)起于股票期權交易）期權的類型：看漲期權：在合約有效期內，可以按執(zhí)行價格向期權賣方買進一定數量的標的物。美式期權，是指合約的買方在合約有效期內的任何一個交易日均可按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權利。（內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤。期權交易的主旨：預測市場價格將大幅波動，便采用買進漲權或跌權的策略，以獲得買進或賣出的權利和自由；預測市場價格將保持穩(wěn)定或波動很小，便采取賣出漲權或跌權的策略，收取權金受益。風險損失的均等性。二、期貨市場風險的成因來源：價格波動杠桿效應——區(qū)別其它投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的原因。（2）、期貨交易的行業(yè)自律：美國NFA，英國SIB下設四個自律組織（證券期貨協(xié)會SFA、投資管理監(jiān)督組織IMPS、金融中介管理人和經紀商監(jiān)管協(xié)會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監(jiān)管組織LAUTRO）。通過立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理的三個方面相結合的模式：中國證監(jiān)會的監(jiān)管職責：隨時檢查交易所、經紀公司的業(yè)務及財務，必要時檢查會員和客戶與期貨交易有關的業(yè)務、財務狀況。這就決定了交易所的風險監(jiān)控是整個市場風險監(jiān)控的核心。九、投資者的風險監(jiān)控風險來源：一是信用風險；二是價格風險；三是自身素質，自金不足，投資經驗分析水平，預測失誤等。7．1925年芝加哥期貨交易所結算