【正文】 “ 得利寶”明紫系列理財產(chǎn)品 交通銀行 1 年 % 收益取決于中國石油與香港盈富基金之間的表現(xiàn)差距，這兩者之間的差距越大，投資者獲得的收益越高。而一些外匯理財產(chǎn)品則出現(xiàn)了期限較長的品種 ， 過去多是 2 到 5年的期限 ， 現(xiàn)在發(fā)行了不少 5年以上期限的廣品。 3 中是一些對掛鉤標的進行創(chuàng)新的典型產(chǎn)品。我國不少商業(yè)銀行進行了投資幣種的創(chuàng)新 ， 出現(xiàn)了雙幣理財產(chǎn)品 ， 甚至全幣種股票掛鉤產(chǎn)品。 表 投資結(jié)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品 江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 28 產(chǎn)品名稱 發(fā)行銀行 期限 收益率 創(chuàng)新點 “中銀成長組合”人民幣理財產(chǎn)品 中國銀行 5 年 》 5% 我國第一支成長型陽光私募組合基金，精選五家優(yōu)秀成長型陽光私募基金進行證券投資管理，通過組合平滑單只私募基金凈值波動幅度 ， 封閉期過后 ， 每月對顧客開放一次 ，滿足客戶的流動性需求。 當前 ， 我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品市場的需求與供給不相匹配 ，出現(xiàn)錯位的狀況。我國的理財產(chǎn)品銷售模式幾乎都是通過商業(yè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點進行 ， 銷售模式非常單一。雖然我國的個人理財產(chǎn)品數(shù)量多 ， 但是其蘊含的金融技術(shù)和知識卻很低 ， 要么就是直接模仿國外的產(chǎn)品 ， 要么就是機械地進行一些簡單的設(shè)計調(diào)整 ， 具有自主創(chuàng)新的優(yōu)秀的理財產(chǎn)品非常少。而且 ， 購買理財產(chǎn)品更多的是中產(chǎn)階 級以上的人群 ， 因為他們有更為富余的資金。工作中的年輕人會選擇購買那些具有固定收益的理財產(chǎn)品 ， 因為他們要為了住房、醫(yī)療準備、子女教育等問題儲備資金。人們對于收益性、流動性和安全性的江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 24 權(quán)衡在很大程度上取決于他們是哪一類型的風險偏好者。 風險偏好不一樣的人 ， 對于個人理財產(chǎn)品的選擇有很大區(qū)別。商業(yè)銀行只有設(shè)計出收益率、期限結(jié)構(gòu)、風險程度等不同的個人理財產(chǎn)品 ， 才能實現(xiàn)不同消費者想要實現(xiàn)的財務(wù)目標。 個人的財務(wù)目標不同 ， 對于個人理財產(chǎn)品的組合選擇就會存在差異。一個社會總可以根據(jù)人不同的收入水平、社會地位等 ， 簡單地將他們歸結(jié)為不同的收入階層 ， 一般包括超富裕階層、富裕階層、中產(chǎn)階級和低收入階層。而從供給的角度來看 ， 隨著個人理財產(chǎn)品市場的競爭加劇和我國利率市場化的推進 ， 國內(nèi)商業(yè)銀行都使出渾身解數(shù)積極創(chuàng)新 ， 推出各類金融理財產(chǎn)品 ， 正在逐步形成和發(fā)展多元化的投資渠道?？蛻羯芷诰褪请S著時間的推移 ， 企業(yè)與客戶的關(guān)系水平發(fā)生變化的一個存續(xù)軌跡 ， 它包含潛在階段、 開發(fā)階段、形成階段、穩(wěn)定階段、衰退階段 ，動態(tài)地刻畫了在不同時間段的企業(yè)與客戶之間存在的關(guān)系的特征。在導(dǎo)入階段 ， 因為產(chǎn)品剛剛進入市場 ， 沒有知名度 ， 需要投入大額廣告費用于產(chǎn)品宣傳和推廣 ， 關(guān)鍵的是生產(chǎn)技術(shù)水平較低 ， 產(chǎn)品的總產(chǎn)量小所以總的生產(chǎn)成本和單位生產(chǎn)成本都很高 ， 而且銷售出去的產(chǎn)品數(shù)量比較 少 ， 絕大多數(shù)企業(yè)在這個時候都處于虧損的狀態(tài) ， 沒有盈利。一般來說 ， 在一個人的青年階段收入水平相對較低 ， 此時收入很可能會低于消費 ， 因為年輕人大部分消費沖動 ； 隨著人們不斷學(xué)習成長 ， 工作經(jīng)驗不斷豐富 ， 收入水平也隨之不斷提高 ， 進入中年階段 ， 這時候收入明顯增 加 ， 收入大于消費 ， 不僅有能力獲取高收入歸還年輕時所欠債務(wù) ， 而且還會為年邁后的養(yǎng)老問題進行儲蓄 ； 待到年老退休 ， 人的收入平降低 ， 此時由于人進入老年 ， 身體各項功能不斷退化 ， 醫(yī)療支出很大 ， 因此 ， 消費又會大于收入 ， 形成負儲蓄。而且 ， 交易變得更快速便捷令投資者的操作難度減少 ， 節(jié)約了寶貴的時間 ， 這同樣是投資者非常關(guān)注的一個方面。因此 ， 只有在受到一定程度的政府管制的市場經(jīng)濟中 ， 金融創(chuàng)新才能存在和發(fā)展。為了金融體制的穩(wěn)定和調(diào)節(jié)居民收入差距 ， 政府會采取許多措施 ， 比如 1933 年美國建立的存款保險制度 ， 這就是一種金融創(chuàng)新。該理論認為激烈的市場競爭促使商業(yè)銀行的金融機構(gòu)引入新的金融手段 ， 目的就是在激烈的市場競爭中獲得勝利 ， 各種新的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)競相出現(xiàn)在金融市場上 ，刺激金融創(chuàng)新迅速發(fā)展。它表明金融創(chuàng)新行為是在外部市場機制與機構(gòu)自身要求不 斷相互磨合、相互適應(yīng) ， 回避各種規(guī)章制度和各項管制的過程中產(chǎn)生的。為了抵制利率反復(fù)無常的波動和不斷惡化的通貨膨脹 ， 金融機構(gòu)采取了各種措施和手段 ， 金融創(chuàng)新就是在抵制通脹和利率波動的過程中 ， 作為他們的產(chǎn)物而出現(xiàn)的。目前國際上個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新主要依靠先進的電子信息技術(shù) ， 因此 ， 個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)鍵推動力就是高新技術(shù)的進步 ， 它為個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新提供了物質(zhì)與技術(shù)上的保證。 我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的理論基礎(chǔ) 金 融 創(chuàng)新理論 金融創(chuàng)新 （ Financial Innovation） 是指金融監(jiān)管當局從對宏觀效益和微觀利益的考慮出發(fā) ， 突破原有的金融體制 ， 增加新的金融工具 ， 對各種金融要素進行重新組合 ， 創(chuàng)新包括金融市場、制度、工具、技術(shù)等等在內(nèi)的整個金融系統(tǒng) ， 達到實現(xiàn)當前金融市場上無法取得的更高利潤的目標。 個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的界定 金融產(chǎn)品是指把產(chǎn)品與貨幣聯(lián)系起來組合成一種服務(wù)提供給金融市場 ， 用以滿足人們的金融需求。 我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新概念的界定 個人理財?shù)慕缍? 個人理財 （ Personal Financial） 是指根據(jù)個人的財務(wù)狀況 ， 在對個人資產(chǎn)、收入、債務(wù)和其他 分析的基礎(chǔ)上 ， 同時考慮到個人的風險偏好和風險承受能力 ， 并結(jié)合個人的預(yù)期目標 ， 運用多種手段 ， 如儲蓄、股票、基金、保險、住房投資等等 ， 來進行財務(wù)資源的合理配置 ， 在個人風險接受范圍內(nèi)實現(xiàn)個人資 產(chǎn)增值的最大化。大多數(shù)文獻聚焦于探索我國商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀、不足之處以及未來發(fā)展趨勢、營銷策略等等。 劉宇輝 （ 20xx） 分析了人民幣金融產(chǎn)品在我國的歷史發(fā)展情況 ，探討了為何人民幣理財產(chǎn)品銷售量出現(xiàn)明顯波動 ， 分析其風險收益結(jié)構(gòu) ， 同時吸收國外產(chǎn)品研發(fā)的先進理念和技術(shù) ， 對我國人民幣理財產(chǎn)品開展創(chuàng)新活動?！凹s束因素誘發(fā)的創(chuàng)新假設(shè)”認為金融創(chuàng)新的產(chǎn)生與否取決于受個人財富約束的消費者所承擔的金融服務(wù)成本與彼此相互競爭的金融機構(gòu)提供新的創(chuàng)新金融工具的成本之間的關(guān)系 ?。 國內(nèi)文獻綜述 中國的商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)于二十世紀九十年代中后期才逐漸開始發(fā)展 ， 起步比較晚 ， 因此 ， 國內(nèi)關(guān)于個人理財創(chuàng)新方面的文獻較少。 Duffie、 Rahi（ 20xx） 利用均衡理論構(gòu) 建模型來對不完全市場中的金融產(chǎn)品創(chuàng)新問題進行解釋。該理論是指希望自己在整個人生中達到效用最大化的消費者 ， 就必須在人生的不同階段計劃與之適應(yīng)的儲蓄與消費以滿足不同人生階段的理財需求 ， 對自己的財務(wù)狀況進行全面綜合地考慮 ， 來安排一生中的儲蓄與消費。本文通過對比國內(nèi)外關(guān)于個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的各項研究 ， 從中找出國外個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的可取之處 ，為文章最后提出產(chǎn)品創(chuàng)新的對策建議提供有益參考。 這正是本文的研究意義 ， 基于對我國個人理財產(chǎn)品的理論分析 ，探討國內(nèi)個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的當前狀況 ， 并且對個人 理財產(chǎn)品創(chuàng)新的盈利性進行了實證分析 ， 研究了產(chǎn)品各要素與預(yù)期收益率之間的相互關(guān)系 ， 以期根據(jù)實證結(jié)果為產(chǎn)品研發(fā)者搭配各種要素 ， 增加預(yù)期收益率 ， 更好地進行個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新提供有益的參考。 個人理財作為一項具有業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)?、?jīng)營收益穩(wěn)定、經(jīng)營風險 較低、產(chǎn)品批量大等優(yōu)勢的業(yè)務(wù) ， 在商業(yè)銀 行 發(fā)展戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位。s last century 7039。銀行理財產(chǎn)品作為金融產(chǎn)品的一種 ， 成為非常重要的投資理財渠道 ， 是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分和利潤增長點。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在 文中作了明確說明并表示謝意。 關(guān)鍵詞 ： 商業(yè)銀行 個人理財產(chǎn)品 創(chuàng)新 Study on Innovation of Personal Financing Productof Commercial Bank of China Abstract： In the 2139。尤其是中國居民人均收入的增長 ， 據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計表明 ， 到 20xx 年 10 月末 ， 中國居民的儲蓄存款余額達 44 萬億元 ， 是位列全 球儲蓄金額第一的國家 ， 同時人均儲蓄也排在第一位 ，人均儲蓄已超過 3 萬元 ， 并且富裕階層不斷擴大 ， 根據(jù)《福布斯》發(fā)布的《 20xx 中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示 ， 20xx 年底 ， 我國內(nèi)地家庭中擁有超過 100 萬美元金融資產(chǎn)的已達到 140 萬個 ， 大眾富裕階層高達 1026 萬人。 隨著中國經(jīng)濟和金融的快速發(fā)展 ， 居民財富的不斷積累 ， 銀行理財業(yè)務(wù)的客戶群體不斷壯大 ， 個人理財產(chǎn)品日益成為商業(yè)銀行重要的利潤增長點 ， 與此同時 ， 人們對理財產(chǎn)品的投資需求也逐漸多樣化 ，為滿足客戶需求 ， 搶占更多的市場份額 ， 必然要求商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品不斷創(chuàng)新 ， 研發(fā)具有差異性和個性化的理財產(chǎn)品。 （ 2） 理論分析法 ： 學(xué)術(shù)研究工作的一般思路是運用一定的理論工具對所需研究的問題進行分析。 熊彼特創(chuàng)新理論的研究范圍寬廣 ， 主要研究了三個方面的創(chuàng)新 ：一是金融創(chuàng)新理論 ， 以金融業(yè)務(wù)發(fā)展為研究對象 ； 二是制度創(chuàng)新理論 ，研究對象為制度建設(shè)和革新 ； 三是技術(shù)創(chuàng)新理論 ， 研究技術(shù)革命和應(yīng)江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 4 用。加拿大約克大學(xué)夸克 .霍 （ Kwok Ho） 和克里斯 .羅賓遜 （ Chris Robinson） 是個人投資理財與培訓(xùn)的專家 ， 著有《個人理財策劃》一書。 Gloria Barczak， Pam Scholder Ellen， BruceKPilling（ 20xx） 在客戶選擇銀行創(chuàng)新產(chǎn)品 （ ATM、網(wǎng)上銀行、信用卡等 ） 的原因和動機方面做了實證研究。這本書將銀行個人理財業(yè)務(wù)所需掌握的專業(yè)知識、客戶服務(wù)、專業(yè)技能以及法律法規(guī)全部囊括了 ， 是一本了解我國金融業(yè)個人理財業(yè)務(wù)操作的基礎(chǔ)性參考書。從這些研究中我們可以了解到金融理財創(chuàng)新主要是運用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)來實現(xiàn) ， 同時可以學(xué)習其他金融工具的運作方式。袁增霆 （ 20xx） 研究認為個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的內(nèi)在動力在于分散和轉(zhuǎn)移風險 ， 增強貨幣的伸縮性等 ， 而其外在動力是同行業(yè)間江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 8 的競爭、技術(shù)擴散問題以及監(jiān)管環(huán)境的改變。 本文的創(chuàng)新之處 本文的創(chuàng)新之處有以下幾點 ： 在研究國內(nèi)商業(yè)銀行個人理財?shù)南嚓P(guān)文獻中 ， 為數(shù)眾多的是個人理財業(yè)務(wù)的宏觀研究 ， 主要集中在從宏觀層面分析影響個人理財業(yè)務(wù)的政策環(huán)境因素、法律監(jiān)督因素、風險防范因素等等 ， 微觀產(chǎn)品研究較少 ， 針對個人理財 產(chǎn)品創(chuàng)新的研究更少 ， 并且研究范圍單一 ，多數(shù)為特定類型產(chǎn)品的創(chuàng)新研究 ， 并且聚焦于人民幣型理財產(chǎn)品 ， 對于我國個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的整體把握很少 ， 同時結(jié)合國內(nèi)商業(yè)銀行個江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 9 人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新實踐 ， 對目前國內(nèi)商業(yè)銀行的具體創(chuàng)新產(chǎn)品進行全面分析與系統(tǒng)總結(jié)的研究就更少了。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會規(guī)定 ， 商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行為個人客戶提供綜合理財服務(wù) ， 針對特定目標客戶群出售的一種個人理財計劃。通過對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的定義及其功能的定義和分析 ， 本文認為個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的涵義是 ： 商業(yè)銀行江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 11 綜合運用各種新技術(shù)、新方法 ， 開拓新思維 ， 對個人理財產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、服務(wù)以及金融市場等各個方面進行改進或創(chuàng)造的全方位經(jīng)濟行為和一系列過程 ， 以求達到利潤最大化和風險最小化的經(jīng)營目標。 技術(shù)推進理論 隨著世界科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展 ， 在金融領(lǐng)域 ， 高新科技的應(yīng)用隨江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 12 處可見 ， 商業(yè)銀行的各項服務(wù)都在不斷進行計算機化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化 ， 使銀行為客戶提供更快速、更便捷的金融服務(wù) ， 大力推動了各國金融業(yè)的發(fā)展進步。西爾伯通過分析金融機構(gòu)的金融工具和金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新 ， 來思考金融創(chuàng)新問題 ， 他的“約束誘致”理論是對金融創(chuàng)新從供給角度進行研究和探索提供方向。凱恩認為 ， 規(guī)避是指回避政府機構(gòu)設(shè)置的各種規(guī)章制度以及各種限制性措施。財富增長理論僅僅只從金融需求視角出發(fā)來研究金融創(chuàng)新的形成原因 ， 這樣分析是需要假設(shè)金融當局的金融管制比較寬松 ， 但是在現(xiàn)實環(huán)境中 ， 政府和金融監(jiān)管當局在絕大多數(shù)時候都不會對金融業(yè)放松監(jiān)管 ， 這樣就會抑制因需求產(chǎn)生的創(chuàng)新動機 ， 因此 ， 該理論有一 定的局限性。 制度改革理論 江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級學(xué)生論文 15 制度學(xué)派的諾斯 （ ） 、戴維斯 （ ） 、塞拉（ ） 等是制度改革理論的主要代表人物 ， 他們對金融 創(chuàng)新的探索更廣泛。制度改革學(xué)派研究金融創(chuàng)新是從經(jīng)濟發(fā)展史的角度出發(fā)的 ， 他們主張金融創(chuàng)新是與一個國家的社會經(jīng)濟制度有密切的關(guān)聯(lián) ， 會彼此影響 ， 相互促進。遵循降低交易成本的原則是個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新的