期權(quán)合約的基本知識-免費閱讀
【正文】 ? 寶安 A股在 . ? ，后來跌入 5元，到 。 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 公司債券的風(fēng)險 ? 再投資風(fēng)險 ? 信用風(fēng)險 ? 贖回風(fēng)險 ? 市場風(fēng)險 ? 突發(fā)事件風(fēng)險 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 七、含期權(quán)的金融工具 ?認(rèn)股權(quán)證 ?認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別 – 有效期長和須由發(fā)行股票的公司發(fā) 行 ?認(rèn)股權(quán)證的價值 –股票市價、市價的波幅、剩余有效期、換股比率、換股價 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 ?可贖回債券 – 普通債券與看漲期權(quán)的組合 ?抵押貸款 – 貸款人給借款人看漲期權(quán)，又是看跌期權(quán) ?普通股股票 – 股東持有 Put，可將公司以債務(wù)面值轉(zhuǎn)讓。 由于賣出的股價不足以補(bǔ)償買入所需的資金 ， 如果需要實施期權(quán) ， 他就有違約的可能 。 ? 期權(quán)的實施： T+2 ? 實股交收：如實施，買方交保證金 – 期權(quán)賣方的保證金 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 股票期權(quán)合約保證金 ?期權(quán)賣方的保證金 ?保證金要求舉例 （ 一 ） ： 售出一張長江實業(yè) 12月到期 50港元的股票看漲期權(quán)合約 ， 該合約的規(guī)模為 1,000股股票 ，期權(quán)價格為 5港元 ， 長江實業(yè)股票的市價為 48港元 ， 其保證金要求為 ① 基本要求： ? 5,000（ 期權(quán)價格 ） 港元 +（ 48,000港元 ?20%） ?[（ 50港元 ?48港元 ） ?1,000股 ]=12,600港元 ? ② 最低要求： ? 5,000港元 +（ 48,000港元 ?10%） =9,800港元 ? 須交高者 ， 即 12,600港元 。 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 期權(quán)合約的種類（ 2） ?歐式期權(quán) ?只有在到期日那天才可以實施的期權(quán)。 ?期權(quán)思想 ?期權(quán)思想久已有之，譬如買賣交易中的各種訂金。 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 三、期權(quán)的風(fēng)險與收益 ?看漲期權(quán)的風(fēng)險與收益關(guān)系 ?看漲期權(quán)與期貨多頭的關(guān)系 – 相對于風(fēng)險收益是對稱的期貨合約來說，期權(quán)合約的風(fēng)險收益是不對稱的 – 看漲期權(quán)買方與期貨合約多頭的風(fēng)險收益結(jié)果比較 第十二章 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲副教授 期權(quán)的風(fēng)險與收益（ 2） ?看跌期權(quán)的風(fēng)險與收益關(guān)系 ?跌期權(quán)與期貨空頭的關(guān)系 – 相對于風(fēng)險收益是對稱的期
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