【正文】 2023年 3月 24日星期五 上午 11時 59分 56秒 11:59: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 24日星期五 11時 59分 56秒 11:59:5624 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 11時 59分 56秒 上午 11時 59分 11:59: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 24, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。外包業(yè)務(wù) 182。制劑生產(chǎn)企業(yè) — 如，雙鶴藥業(yè) ? 產(chǎn)品毛利率較高 ? 但營業(yè)費用比例較大，渠道和營銷費用為主 利潤率的管理要綜合由業(yè)務(wù)模式所造成的成本費用的各方面管理 主營業(yè)務(wù)成本率84%62%72%79%54%73%73%63%74%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份1999 2023 2023銷售費用率1%10%1%1%17%0%2%17%0%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%華北制藥 雙鶴藥業(yè) 天藥股份1999 2023 2023182。 購買產(chǎn)品的選擇 182。 現(xiàn)有藥物的新劑型 182。大型的醫(yī)藥公司一般采用重點產(chǎn)品戰(zhàn)略 — 依賴銷售潛力超過 10億美元的產(chǎn)品 182。 百萬每元 182。專利藥的營銷投入相對更大 ? 不同模式企業(yè)資產(chǎn)效率分析 不同模式醫(yī)藥企業(yè)資產(chǎn)效率分析0 . 0 00 . 2 00 . 4 00 . 6 00 . 8 01 . 0 01 . 2 0L i l l y B a r r Ki n g存貨應(yīng)收帳款固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)?以下數(shù)據(jù)基于 2023年數(shù)據(jù)，為資產(chǎn) /銷售收入結(jié)果 ?表明，每元銷售收入需要多少相應(yīng)資產(chǎn)的投入 182。 購并增長 — 通過購買專利產(chǎn)品，或并購企業(yè)獲得產(chǎn)品 對于某一具體企業(yè)而言，可能同時采用幾種模式。 客戶服務(wù)創(chuàng)新 ? 深入了解客戶并提供優(yōu)質(zhì)服務(wù) ? 最早采用新的業(yè)務(wù)方法、流程采用新的技術(shù)更好地了解客戶 ? 分析最贏利性客戶的購買行為、修改商品擺放、品類等管理來滿足這些客戶的需求 ? 縮短減少供應(yīng)鏈，提高效率 ? 圍繞最能帶來利潤的客戶的需求提供創(chuàng)新服務(wù)，但密切關(guān)注投資回報 ? 今日議程 182。s) 經(jīng)營利潤 EVA ? 類似的公司 – 不同的結(jié)果 EVA (1,700) (1,200) (700) (200) 300 800 1,300 1,800 2,300 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 ($MM39。 關(guān)鍵在于通過運營效率的極大提升所提供的現(xiàn)金流來支持創(chuàng)新 182。停滯不前型 49 % 182。 復(fù)星實業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn) 182。 化學(xué)制藥和多元化企業(yè)平均占用資本較高，但損壞了股東價值 ? 中國醫(yī)藥行業(yè) 3年平均價值創(chuàng)造表現(xiàn) 中國醫(yī)藥行業(yè)3 年平均經(jīng)濟(jì)增加值和經(jīng)濟(jì)增加值率 1 5 0 1 0 0 5 0050100150化學(xué)制藥中藥醫(yī)療器械藥品批發(fā)零售生物制藥保健品醫(yī)療設(shè)施醫(yī)療保健組織多元化百萬 2 0 % 1 5 % 1 0 % 5 %0%5%10%15%20%EVA EVA spread? 中國醫(yī)藥細(xì)分市場分析 182。 醫(yī)藥零售在日本的價值創(chuàng)造情況較好，美國較差 182。 提高：提高資本利用水平和營運效率 – 2023年 6月：宣布關(guān)閉在安大略的一個啤酒廠，并與供應(yīng)商簽訂長期生產(chǎn)供應(yīng)合同 182。用于財務(wù)分析的 EVA： + 銷售利潤率 ? 資本周轉(zhuǎn)率 什么是 EVA174。 默克制藥 ?蒸蒸日上，在不斷研制新藥，發(fā)現(xiàn)新市場。 復(fù)星實業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn) 182。 價值管理體系研究項目第二階段報告 2023年 01月 26日 ? 為期 10周的 EVA研究項目目的 182。 介紹思騰思特公司和 EVA174。 復(fù)星實業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn) 182。 $0$200$400$600$800$1,000$1,2001996 1997 1998 1999 2023$$$$$$$$ IncEPS(in mil) $ 7 0 0$ 6 0 0$ 5 0 0$ 4 0 0$ 3 0 0$ 2 0 0$ 1 0 0$0$1001996 1997 1998 1999 2023Net Inc EPS EVA (in mil) 安然石油公司在貌似發(fā)展的過程中破壞了大量股東財富 ? 青島啤酒會計利潤與 EVA業(yè)績截然相反 銷售收入趨勢圖1%12%42%54%40%01020304050601996年 1997年 1998年 1999年 2023年 2023年億0%10%20%30%40%50%60%主營業(yè)務(wù)收入 增長率凈利潤趨勢圖46% 3 % 1 0 %2%12%0204060801001201996年 1997年 1998年 1999年 2023年 2023年百萬 2 0 % 1 0 %0%10%20%30%40%50%凈利潤 增長率總資產(chǎn)趨勢圖20%1%32%35%18%0204060801001996年 1997年 1998年 1999年 2023年 2023年億0%5%10%15%20%25%30%35%40%資產(chǎn)總計 增長率? 上海醫(yī)藥凈利潤、銷售收入與 EVA業(yè)績比較 上海醫(yī)藥 凈利潤 v s 經(jīng)濟(jì)增加值(50)0501001502001999 2023 2023百萬凈利潤經(jīng)濟(jì)增加值上海醫(yī)藥 銷售收入 v s 經(jīng)濟(jì)增加值率 5,4 00 3,4 00 1,4 006002,6004,6006,6001999 2023 2023百萬 0% 0% 0%%%%%銷售收入經(jīng)濟(jì)增加值率? 哈藥集團(tuán)凈利潤、銷售收入與 EVA業(yè)績比較 哈藥集團(tuán) 凈利潤 v s 經(jīng)濟(jì)增加值20015010050501001502002503003501999 2023 2023百萬凈利潤經(jīng)濟(jì)增加值哈藥集團(tuán)銷售收入 v s 經(jīng)濟(jì)增加值率 7,0 00 5,0 00 3,0 00 1,0 001,0003,0005,0007,0009,0001999 2023 2023百萬 0% 0% 0% 0%%%%%%銷售收入經(jīng)濟(jì)增加值率? 東北藥凈利潤凈利潤、銷售收入與 EVA業(yè)績比較 東北藥 凈利潤 v s 經(jīng)濟(jì)增加值806040202040601999 2023 2023百萬凈利潤經(jīng)濟(jì)增加值東北藥 銷售收入 v s 經(jīng)濟(jì)增加值 1,6 00 1,1 00 60 0 10 04009001,4001,9001999 2023 2023百萬 0% 0% 0% 0%%%%%銷售收入經(jīng)濟(jì)增加值率? EVA 174。 ” 所羅門聯(lián)邦 華爾街鐘情 EVA ? 加拿大莫氏啤酒公司應(yīng)用 EVA的范例 Dan O’ Neill 莫氏啤酒的總裁 1999年 5月，莫氏啤酒公司聘請思騰思特公司實行 EVA管理體系，把經(jīng)營的重點轉(zhuǎn)向提高股東價值，并采取了一系列提高 EVA的行動。 復(fù)星實業(yè)未來面臨的挑戰(zhàn) 182。 國際上化學(xué)制藥行業(yè)是回報率較高的行業(yè)，而在中國生物制藥（含保健品）和醫(yī)藥流通行業(yè)是回報率較高的行業(yè) ? 美國醫(yī)藥行業(yè)價值創(chuàng)造情況一覽 美國醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)3年平均EVA和EVA率 4 0 0 3 0 0 2 0 0 1 0 00100200300400制藥醫(yī)療用品和器械 醫(yī)療分銷和服務(wù)醫(yī)藥零售 生物制藥 醫(yī)療設(shè)施醫(yī)療保健組織 2 0 % 1 5 % 1 0 % 5 %0%5%10%15%20%EVAEVA率百萬1,710? 日本醫(yī)藥行業(yè)價值創(chuàng)造情況一覽 日本醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)3年平均EVA和EVA率 40 0 30 0 20 0 10 0 0100200300400制藥醫(yī)療用品和器械 醫(yī)藥分銷和服務(wù)醫(yī)藥零售 生物制藥 醫(yī)療設(shè)施醫(yī)療保健組織百萬 20 % 15 % 10 % 5%0%5%10%15%20%E VAE VA 率? 歐洲醫(yī)藥行業(yè)價值創(chuàng)造情況一覽 歐洲醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)3年平均EVA和EVA率 40 0 35 0 30 0 25 0 20 0 15 0 10 0 50 050100150200250300350400制藥醫(yī)療用品和器械 醫(yī)療分銷和服務(wù)醫(yī)藥零售 生物制藥 醫(yī)療設(shè)施醫(yī)療保健組織百萬 20 % 15 % 10 % 5%0%5%10%15%20%E V AE V A 率? 醫(yī)藥行業(yè)整體價值表現(xiàn)分析結(jié)論 – 中國 通過對比醫(yī)藥行業(yè)三年的 EVA平均價值創(chuàng)造和 EVA平均回報率，發(fā)現(xiàn)： 182。 介紹思騰思特公司和 EVA174。簡單規(guī)模擴(kuò)張型 182。 通常在新的商店引入母公司的最佳管理模式 182。s) 經(jīng)營利潤 ? Kmart 業(yè)績表現(xiàn) – EVA業(yè)績 Kmart (1,500) (1,000) (500) 0 500 1,000 1,500 2,000 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 ($MM39。 通常采用下面其中一種或并用兩種增長戰(zhàn)略 ? 購并和市場地理區(qū)域擴(kuò)張 ? 經(jīng)營業(yè)態(tài)、產(chǎn)品、服務(wù)不斷創(chuàng)新 ? 關(guān)鍵成功要素說明 182。 EVA管理體系將如何提供協(xié)助、應(yīng)用 總部、各實業(yè)公司 ? ? 并購產(chǎn)品投入較大 ? 自身研發(fā)投入很少 ? 周期可以很短 ? 有專利的產(chǎn)品 ? 并購?fù)顿Y的風(fēng)險大 ? 產(chǎn)品的利潤率水平高 ? 無形資產(chǎn)較高 ? 迅速崛起的新企業(yè) ? 如 : King Pharm ? 普藥產(chǎn)品的研發(fā) ? 研發(fā)投入相對較少 ? 周期相對較短